比特币突破90,000美元未果 以太币站上3,400美元为7月首次 乐观情绪需警惕对多头的“杠杆清算”

今日（12日）亚洲午盘，比特币价格迅速拉升，试图突破9万美元关口，但最终未能成功，而以太币则自7月以来首次达到3,400美元水平。然而，投资机构QCP Capital警示，这波热潮背后潜藏“回调风险”。

QCP Capital的分析指出，随着比特币突破关键阻力位，结束了数月的横盘整理，市场情绪显然进入极度亢奋状态。永续合约的资金费率偏高，基差收益率也达到近7个月以来的新高。

多头仓位过于“拥挤”

尽管QCP Capital看好比特币多头行情的延续，但同时对“杠杆清算”可能引发的市场回调保持谨慎。

根据Coinglass数据，比特币永续合约的资金费率(USDT或USD合約,8小時)，在大型中心化交易所大多已超越0.05%，部分同OKX更是去到0.076%，显示多头仓位“日益拥挤”。这数据呼应QCP Capital的分析，假设若币价稍有回落，过度杠杆的多头仓位可能面临被迫平仓的风险，进一步加剧市场的下行压力。

合约溢价超过现货价格

资金费率过高表明永续合约溢价已超过现货价格，此外，标准期货合约的年化基差收益率也突破了15%，包括芝加哥商品交易所（CME）在内的各大交易所皆呈现此种情形。

QCP Capital指出，基差飙升的状况通常难以持续，随时可能出现市场冷却，暗示变盘风险正在酝酿。稍早，比特币价格最高达到89,782美元，冲击9万美元关口未果，目前回落至约89,000美元，过去7天涨幅接近30%。

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