比特幣市場警報拉響！根據 CEX.IO 最新報告，隨著市場壓力重現，比特幣衝擊指數（Bitcoin Impact Index）上週飆升 13 點至 57.4，進入「高衝擊」警戒區。同時，數據顯示，目前全網近 47% 的比特幣處於「水下」虧損狀態，長期持有者正以 2023 年以來最快的速度認賠殺出。 （前情提要：Bitfinex報告：ETF資金主導比特幣，勞動市場成經濟唯一防線） （背景補充：Bitfinex 比特幣多頭部位衝28個月新高，但歷史資料顯示這反而是利空）   比特幣（BTC）的持有者正經歷一場艱難的信心考驗。根據加密貨幣交易所 CEX.IO 发布的最新報告，隨著市場壓力蔓延至各個階層，流通中近一半的比特幣目前價值已低於買入成本。同時，反映市場財務壓力的「比特幣衝擊指數」在截至 3 月 28 日的一週內也狂飆 13 點，來到 57.4 的高位。 指標進入「高衝擊」區，歷史回調恐達 25% 這項指數綜合了鏈上行為、ETF 與衍生品活動以及流動性流向。報告指出，57.4 這個數值已踏入歷史上的「高衝擊（High Impact）」區域。回顧 2018 年、2022 年以及今年早些時候，每當指標進入此區間，通常伴隨著兩位數的價格跌幅，甚至可能引發超過 25% 的深度回調。 「鑽石手」也認賠？ 最令市場憂心的是長期持有者（LTH，持幣超過六個月）的動向。一週前，當比特幣還在

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據華爾街知名券商伯恩斯坦（Bernstein）週一發布的報告，加密貨幣相關股票在經歷從 2025 年高點回落 60% 的慘烈跌勢後，正迎來「罕見的折價買入機會」。分析師 Gautam Chhugani 認為，儘管短期受地緣政治與市場情緒低迷影響，但 Coinbase、Robinhood 等大型企業的基本面依然強勁，目前正處於底部區間。 （前情提要：伯恩斯坦霸氣喊「史上最弱熊市」：比特幣年底仍上看 15 萬美元，回調只是信心危機） （背景補充：Bernstein 力挺 Circle：市場誤讀《清晰法案》，分不清 USDC 發行商與分銷商）   在加密貨幣市場經歷劇烈動盪之際，華爾街投資機構伯恩斯坦（Bernstein）依舊堅持看多。分析師團隊在週一（30 日）的報告中指出，加密相關股票從 2025 年的高點暴跌約 60% 後，目前已接近底部，這為長期投資者創造了「以大幅折扣買入大企業」的罕見良機。 大折價時代：地緣政治與情緒引發的「超跌」 由 Gautam Chhugani 領導的分析師團隊表示：「地緣政治緊張局勢與暫時性的加密市場疲軟情緒結合，正為加密股票提供巨大折扣。」 自 2025 年 10 月達到巔峰以來，加密市場經歷了持久且深度的修正。比特幣（BTC）從接近 12.6 萬美元的歷史高點回落了約 40% 至 50%，整體數位資產市場市值縮水了約

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Bitfinex 最新市場報告指出，比特幣目前的價格走勢已由 ETF 資金流向主導，並因地緣政治動盪而回測本月開盤價。同時，全球總體經濟正面臨能源衝擊與通膨風險升溫的挑戰，導致消費者信心下滑，但所幸穩定的勞動力市場仍為整體經濟提供了重要支撐。 （前情提要：Bitfinex 比特幣多頭部位衝28個月新高，但歷史資料顯示這反而是利空） （背景補充：富爸爸警告：通膨、債務、戰爭讓世界進入「新蕭條」，比特幣、以太坊、黃金是唯一救贖）   在當前充滿不確定性的金融環境中，加密貨幣市場與全球總體經濟的脈動息息相關。根據 Bitfinex 最新發布的第 198 期市場信號報告指出，比特幣（BTC）的價格走向目前已高度取決於 ETF 的資金流向。與此同時，持續發酵的地緣政治動盪與能源衝擊，正為全球通膨帶來新的風險，導致消費者信心出現疲軟現象；所幸，穩健的勞動力市場仍為整體經濟提供了一定程度的支撐底氣。 ETF 資金流向主導，比特幣回測本月開盤價 報告明確點出，比特幣市場的驅動力正在發生轉移，ETF 資金的流入與流出已成為決定其價格趨勢的關鍵因素。在持續不斷的地緣政治動盪背景下，市場避險情緒升溫，導致比特幣價格近期出現回撤，目前已退守並盤整於本月開盤價附近。這顯示出，即使是具備去中心化特性的加密貨幣，在面對國際政經局勢的劇烈波動與機構資金的進出時，依然會受到顯著的影響。 能源衝擊引發通膨擔憂，就業市場成唯一穩定基石 在總體經濟層面，最新的宏觀數據揭示了潛在的經濟隱憂。受到近期能源衝擊的影響，市場對通貨膨脹再度升溫的風險感到擔憂，這項壓力直接導致了消費者信心的明顯下滑。然而，在這些充滿挑戰的經濟訊號中，勞動力市場的表現依然維持穩定，成為當前宏觀經濟環境中抵禦衰退的重要防線與穩定力量。 審慎關注資金動向與宏觀數據 綜合來看，無論是加密貨幣市場還是傳統經濟體系，目前皆處於一個敏感且複雜的轉折點。比特幣在 ETF 資金與地緣政治的雙重影響下震盪找尋方向；而實體經濟則在能源危機、通膨隱憂與穩健就業之間相互拉扯。面對這樣多空交織的局面，投資人在面對未來的市場波動時，應更加密切關注機構資金流向以及能源價格對通膨的後續影響，保持審慎應對。 相關報導 連買13週後微策略Strategy暫停囤比特幣：Saylor沉默轉推STRC優先股 馬斯克把比特幣「女娘化」了：八年前帳號被鎖的 OG 梗，這次用 Grok AI 還魂 油價破百！川普喊談判近尾聲「將奪伊朗石油」，分析師警告：比特幣底部下探4.6萬美元〈Bitfinex報告：ETF資金主導比特幣，勞動市場成經濟唯一防線〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

方舟投資 Ark Invest 週五（3/28）再度賣出 NVIDIA 超過 5.8 萬股（約 1000 萬美元）及 AMD 近 2 萬股（約  390 萬美元），唯一買入是生技公司 Arcturus Therapeutics。加上週四的大規模減持，兩天合計清出超過 1 億美元的 AI 晶片與科技持倉。 （前情提要：女股神大倒貨！Ark Invest 拋售數千萬美元 Meta 與 Nvidia 股票，同步減持自家比特幣 ETF） （背景補充：美股財報週登場：方舟 Cathie Wood 跟裴洛西又在布局什麼股票）   週五收盤後，ARK Invest 的交易紀錄顯示 Cathie Wood

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美以聯軍週五轟炸伊朗核子設施與兩大鋼鐵廠，德黑蘭即時報復波斯灣多國，科威特港口受損、臺拉維夫傳出死傷。布蘭特原油突破 $106 美元，比特幣站回 6.6 萬。 （前情提要：傳伊朗最快週五正式回覆美國「15 點和平方案」，美伊和談露曙光？） （背景補充：路透：美情報確認「僅摧毀伊朗三分之一飛彈」，龐大武庫仍具威脅？）   美以聯軍週五再度空襲伊朗，德黑蘭也隨即以無人機與飛彈報復波斯灣多個鄰國。金融市場同步震盪：布蘭特原油今晨突破 $106，過去 24 小時上漲逾 6%；比特幣午夜最低逼近 $65,500 之後，目前暫報 $66,185。 美國股市方面，週五表現也很難看： 道瓊工業指數下跌 1.73% 標準普爾 500 指數下跌 1.67% 那斯達克指數下跌 2.15% 費城半導體指數下跌 1.69% 打擊目標：核設施、重水反應爐、兩座最大鋼鐵廠 伊朗官媒確認，此波空襲有多個目標受創：阿拉克（Arak）核子設施內一座重水研究反應爐、亞茲德省（Yazd）一座核能原料工廠，以及伊朗規模最大的兩座鋼鐵廠。 阿拉克重水反應爐長期被外界視為伊朗核武潛力的關鍵節點，繼 3 月 21 日攻擊納坦茲核設施後，伊朗核基礎設施再度遭重創。 伊朗報復波斯灣：科威特、杜哈、臺拉維夫 德黑蘭的報復幾乎即時啟動，且射程橫跨整個波斯灣。 伊朗向多個鄰國發射大量無人機與飛彈，造成科威特兩處港口受損，杜哈市區響起飛彈警報。以色列方面，臺拉維夫週五晚間遭伊朗飛彈攻擊，已有一人罹難。 綜合華爾街日報與美聯社報導，沙烏地阿拉伯境內一處美軍基地同樣遭到波及，數名美軍受傷。伊朗當局並點名威脅，將對以色列境內及整個波斯灣地區的鋼鐵廠展開下一波報復。 川普：「還剩

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摩根士丹利在最新 S-1 檔案中提出 0.14% 費率，有望成美國市場最便宜的現貨比特幣 ETF，比 Grayscale 低 1 個基點、比 BlackRock IBIT 低 11 個基點，預計最快 4 月初上市。 （前情提要：摩根大通：黃金流動性已跌至比特幣之下，BTC 在地緣政治危機中逆勢回穩） （背景補充：女股神大倒貨！Ark Invest 拋售數千萬美元 Meta 與 Nvidia 股票，同步減持自家比特幣 ETF）   根據提交給 SEC 的檔案，摩根士丹利旗下 Morgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）擬議費率為 0.14%：比目前美國市場費率最低的 Grayscale Bitcoin Mini Trust

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有「末日博士」之稱的知名經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini）近日警告，美國總統川普（Donald Trump）為了取得勝利，極有可能選擇升級在伊朗的戰爭，而非退縮。他指出，美伊衝突若進一步惡化，恐導致 1970 年代石油危機重演，並迫使面臨通膨壓力的美國聯準會（Fed）與歐洲央行（ECB）重啟升息。 （前情提要：路透：美情報確認「僅摧毀伊朗三分之一飛彈」，龐大武庫仍具威脅？） （背景補充：WSJ：目前美伊停火成功可能性仍低，15 點方案遭回絕、伊朗拒讓核武與飛彈）   中東戰火持續延燒，全球總體經濟正面臨嚴峻的通膨與成長考驗。曾準確預測 2008 年全球金融海嘯、有「末日博士」之稱的知名經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini），近日在義大利科莫湖（Lake Como）舉行的經濟與商業領袖研討會上，對美伊衝突的未來走向與經濟衝擊提出了最新預警。 川普與以色列有強烈動機「升級戰爭」 魯比尼在接受採訪時明確指出，美國總統川普為了取得勝利，更有可能選擇升級這場針對伊朗的戰爭，儘管這會對全球經濟與國際秩序帶來更嚴重的後果。魯比尼表示： 「我的基準預測是，局勢升級的機率超過 50%。」 儘管如此，魯比尼對這場戰爭也提出了一個相對樂觀的觀點。他分析，如果美國與以色列選擇升級衝突，可能會導致伊朗政權垮台；這意味著即便短期內油價飆漲，中長期來看卻能獲得更好的結果。因此，他認為川普與以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu）皆具有強烈的動機去升級衝突並尋求全面勝利。 事實上，就在魯比尼發表上述言論之際，伊朗與以色列仍在週五持續互射飛彈，德黑蘭當局甚至將攻擊目標擴大至多個波斯灣國家。而在此前幾個小時，川普才剛延長了要求伊朗同意重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的最後期限，並威脅否則將攻擊其電力設施。 尾部風險：70 年代石油危機恐重演 針對經濟層面，魯比尼警告，戰爭的延續將無可避免地傷害全球經濟。他特別點出一個「尾部風險（Tail risk）」：如果美以兩國升級攻勢，導致伊朗加大對區域石油設施的攻擊力度，全球恐將陷入宛如 1970 年代石油危機的險境。 目前，美國對伊朗的軍事行動已促使多國下調產出預期，並為能源驅動的通膨反撲做好準備。魯比尼直言：「就算戰爭明天就結束，油價也不可能回到戰前的水平。」不過他補充，若油價僅上漲 10% 到 15%，對全球經濟而言「還不算是悲劇」。 通膨巨獸反撲，Fed 與 ECB 恐被迫升息 隨著石油與天然氣成本攀升、市場情緒指標暴跌，德國與義大利等歐洲國家正重新評估經濟成長，歐洲央行（ECB）上週也發布了更為悲觀的區域經濟展望。 當被問及對貨幣政策的影響時，魯比尼預期歐洲央行可能不得不在「4 月、甚至

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區塊鏈數據平台 CryptoQuant 分析師 nino 最新發布的鏈上數據報告指出，比特幣長期持有者 SOPR（LTH-SOPR）指標近期已跌破 1.0 關鍵門檻。這意味著許多持幣超過 155 天的長期投資者正處於虧損拋售狀態，市場可能正在經歷潛在的「投降（Capitulation）」階段。 （前情提要：CoinShares 挖礦報告：單枚比特幣成本逼近 8 萬美元！礦企爆發投降潮，狂砸 700 億鎂轉型 AI） （背景補充：MARA Holdings 倒貨 1.5 萬枚比特幣！套現 11 億美元回購 10 億鎂可轉債，宣示進軍 AI 算力）   比特幣（BTC）近期的價格壓力，似乎連最堅定的「鑽石手」也快撐不住了。根據 CryptoQuant 分析師 nino 最新發布的鏈上數據報告，比特幣長期持有者 SOPR（LTH-SOPR）指標，近期已開始呈現跌破 1.0 門檻的趨勢。這個關鍵數據的轉折，可能暗示著當前市場環境正發生重大轉變。 長期持有者認賠殺出，市場恐見投降訊號 nino 解釋，LTH-SOPR

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據知名財經帳號 Walter Bloomberg 於 X 平台引述經濟合作暨發展組織（OECD）的最新預測，中東戰火正推升全球通膨並削弱經濟。OECD 預估今年美國通膨率將升至 4.2%，並警告聯準會（Fed）恐延後降息，歐洲央行甚至可能升息。 （前情提要：高盛喊美國今年有30%衰退機率，同時堅持年底降息兩次：壞訊息還是好訊息？） （背景補充：網路國家作者Balaji：美國政治走向崩解，比特幣是你的逃生艙和警報器）   中東地緣政治衝突持續延燒，對全球總體經濟的衝擊正逐漸擴大。據知名財經帳號 Walter Bloomberg（@DeItaone）最新發布的貼文，經濟合作暨發展組織（OECD）發布最新警告，指出戰爭帶來的能源成本飆升與不確定性，正讓全球通膨居高不下，並嚴重限制經濟復甦的步伐。 WAR FUELS INFLATION, CLOUDS GLOBAL GROWTH OUTLOOK The Middle East conflict is pushing inflation higher and weakening the global economy, according to the Organisation for Economic

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分析機構 K33 Research 指出，比特幣近期在 6 萬至 7.5 萬美元區間的盤整，反映出市場賣壓正在減緩。隨著現貨 ETF 資金流向轉正以及長期持有者惜售，分析師認為比特幣可能正在形成市場底部。 （前情提要：Bernstein 喊「比特幣已觸底」！重申年底 15 萬美元目標價：這是史上最弱熊市） （背景補充：回檔 40% 機構照樣買！比特幣 ETF 本月吸金 25 億美元，韌性遠超當年「黃金崩盤」）   比特幣（BTC）近幾週持續在 60,000 美元至 75,000 美元區間震盪盤整。根據加密貨幣研究與券商機構 K33 Research 發布的最新報告指出，這種長時間的盤整可能預示著市場結構的轉變。隨著來自比特幣現貨 ETF 及長期持有者的拋售壓力逐漸減緩，這或許是市場正在築底的強烈信號。 K33 研究主管 Vetle Lunde 分析指出，目前比特幣的價格走勢與過往市場底部的特徵高度吻合。他認為，在中長期投資者的眼中，比特幣目前徘徊在 70,000 美元下方的價格，已具備相當的吸引力。 拋售壓力減輕，ETF

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