有「NVIDIA挑戰者」之稱的 AI 晶片新創 Cerebras 敲定 5 月 14 日在 Nasdaq 掛牌（代號 CBRS），原定價區間 115-125 美元，因超額認購逾 20 倍，5/8 上修至 125-135 美元。以新上限計算，募資約 38 億美元、市值上看 270 億美元。 （前情提要：AI 晶片新創 Cerebras 欲以 266 億美元市值 IPO，OpenAI 借款、認購、鉅額採購深度繫結） （背景補充：OpenAI 砸逾 200 億美元買 Cerebras 算力＋換 10% 股份，被質疑是 Sam

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Strike 創辦人暨 CEO Jack Mallers 在 What Bitcoin Did Podcast 中表示，華爾街大規模參與比特幣不會實質威脅 BTC，「如果華爾街能殺死比特幣，那它本來就不配成功」。 （前情提要：Tether 打造「比特幣波克夏」：21 Capital 合併 Strike 與 Elektron） （背景補充：Adam Back：比特幣沒創辦人是優勢，ETF 機構只是代客託管）   重點摘要 Mallers 在 What Bitcoin Did 播客稱「華爾街能殺死 BTC 它就不配成功」，比特幣是所有人的貨幣 房地產、藝術品、政府債務等資產將被去貨幣化，比特幣正被全球資本重新定價 Bitcoin ETF 已吸引數百億美元資金流入，Mallers 視機構入場為比特幣走向主流的積極訊號 去年被 JPMorgan 關掉銀行帳戶，今年帶著

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比特幣衝破 8.2 萬大關後，下一步怎麼走？Glassnode 最新選擇權分析揭露了市場底層的真實情緒。數據顯示，不僅避險看跌的需求正在快速消退，長天期資金更開始佈局上漲行情。然而，投資人需繫好安全帶，因為 8.2 萬美元附近正埋伏著高達 20 億美元的「短期 Gamma 炸彈」，恐將引發劇烈震盪。此外，巨鯨們已開始在 8.3 萬美元附近賣出買權獲利了結，預示短期內市場將以「強勢盤整」為主旋律。 （前情提要：CZ 期望比特幣最糟階段已過，點名兩大催化劑：川普救市＋地緣緊張） （背景補充：摩根大通最新研究：比特幣超越黃金成「貨幣貶值交易」首選！5月ETF資金連三月淨流入）   經歷了數週的令人窒息的盤整壓縮後，比特幣（BTC）終於展現爆發力，一舉突破阻力區並強勢推進至 82,000 至 83,000 美元區間。 價格的突破重新喚醒了市場的波動性。知名區塊鏈數據分析機構 Glassnode 透過 X 平台發布了一系列選擇權市場的深度圖表，揭開了造市商部位配置、波動率預期，以及隱藏在表面價格下的真實市場情緒。 Bitcoin broke through resistance and pushed into the 82K to 83K area, bringing volatility

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標普 500 連創新高但金融股卻成最弱板塊，背後是 2 兆美元私人信貸市場信用惡化加速暴露。 （前情提要：G20 金融穩定委員會：央行若無法有效監管「全球穩定幣」，應考慮全面禁止 (FSB)） （背景補充：FSB｜金融穩定委員會發表《國際加密資產監管框架》，重加強防範穩定幣崩潰）   深潮導讀：標普 500 連創歷史新高、Q1 盈利增速達 27.1%之際，金融板塊卻以年內跌超 6%成為 11 個板塊中表現最差。XLF 相對大盤走勢已跌至 1998 年以來歷史最低，比金融危機和新冠時期更弱。背後推手是 2 兆美元私人信貸市場的裂縫加速暴露，Blackstone 旗艦基金遭遇 37 億美元贖回潮，FSB 兩天前剛發出系統性風險警告。 標普 500 指數 4 月收於 7209 點的歷史新高，Q1 盈利增速 27.1%創 2021 年第四季度以來最高，84%的成分股超預期。表面上，美股從未如此健康。 但金融板塊正在發出截然不同的訊號。追蹤該板塊的 XLF

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航空燃油價格自 2 月底美以攻擊伊朗後幾乎翻倍，3 月美國國內經濟艙往返票價年增 21% 至 570 美元，Spirit Airlines 聲明二度破產；《華爾街日報》記者 Brian Schwartz、Alison Sider 指出，川普政府顧問私下擔憂油價衝擊將讓共和黨在 11 月中期選舉付出沉重政治代價，這場伊朗戰爭已從外交議題演變成選票危機——而加密市場正死盯著每一個停火訊號，決定下一步的風險偏好與聯準會降息路徑。 （前情提要：伊朗宣布荷姆茲海峽「選擇性通行」，貝森特宣戰：用美國50天物價上漲換50年中東和平） （背景補充：鮑爾今晚哈佛演講小心插針！市場冷靜觀望升息：中東戰火讓降息遙遙無期）   油價，正在拖垮川普的選票算盤。《華爾街日報》記者 Brian Schwartz、Alison Sider 5 月 6 日報導，川普政府顧問私下對伊朗戰爭拖延深感憂慮——不只是人道或外交問題，而是 11 月中期選舉的生死牌。兩位記者觀察到，顧問們擔心油價持續高位將讓共和黨在選戰中付出沉重代價，白宮內部已出現「盡快收場」的壓力聲浪。 NPR、PBS 與 Marist 學院聯合民調顯示，63% 美國人將高油價的責任直接算在川普頭上，逾 80% 受訪者表示正承受油價飆升的財務壓力。這組數字，是任何選舉顧問看了都會失眠的民調。 Sununu 的警告：機票只會更貴，整個夏秋 兩位記者在文中提到，前新罕布夏州長、現任「美國航空協會」（Airlines for

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聯發科法說會上修 AI ASIC 營收目標至 20 億美元，觸發高盛將目標價從 1,400 元三級跳至 5,000 元，為所有外資之最；AMD 同週公布 Q1 營收超預期 3.6%、盤後飆漲 15%，摩根士丹利等六家機構隨即跟進調升目標價。 （前情提要：郭明錤一週兩更：OpenAI 手機量產推進至 2027，聯發科獨吃處理器訂單） （背景補充：AMD 讓 OpenAI「入股一成」股價暴漲 24%，全面宣戰 Nvidia CUDA？）   聯發科 2026 年 AI 加速器營收目標從 10 億美元直接倍增至 20 億美元，新一代 ASIC 專案平均售價比現行世代高出「數倍」。這個數字讓高盛發出今年第三份上調報告，12 個月目標價從年初的 1,400 元一路拉到 5,000

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交易收入不如預期又怎樣？ARK Invest 揭露 Robinhood 轉型的真正引擎。研究主管 Nick Grous 指出，每月 5 美元的「Gold 訂閱」正成為 Robinhood 的 Amazon Prime，將偶爾交易的散戶轉化為高黏著的金融用戶。數據顯示，Gold 用戶資產高出普通用戶 5 倍，且旗下銀行存款單季飆升 15 倍至 16 億美元。隨著 Gold Card 與管理型投資齊發，Robinhood 正正式脫離單一經紀商身份，進化為年收億元級的「金融超級 App」。 （前情提要：彭博：摩根士丹利 E*Trade 殺入加密貨幣交易！祭 0.5% 低手續費狠搶 Coinbase、Robinhood 市場） （背景補充：反華爾街起家的 Robinhood 券商們，開始轉身服務有錢大佬）   對於美國券商巨頭 Robinhood

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比特幣多軍重掌兵符！Glassnode 最新分析報告指出，BTC 已成功站上 8 萬美元大關，並一舉突破多項關鍵的鏈上成本防線。在美國現貨 ETF 買盤回歸的助攻下，市場正劍指 8.5 萬美元的下一個重大阻力位。然而，好戲可能還在後頭：衍生品市場目前呈現極端的「負資金費率」，且在 8.2 萬美元附近存在高達 20 億美元的空頭 Gamma 聚集區。專家警告，這種做空情緒與造市商的避險操作，極有可能成為點燃下一波「軋空大爆發」的終極燃料。 （前情提要：Arthur Hayes ：加密貨幣不需要監管，比特幣的價值在於監管體制之外） （背景補充：比特幣能漲到多少？Ark Invest 預言：看好 2030 年市值破「16 兆美元」超級週期）   比特幣（BTC）的走勢正迎來結構性的關鍵反轉。根據區塊鏈數據分析機構 Glassnode 最新發布的報告，多頭部隊已重新奪回市場控制權，比特幣價格不僅突破 8 萬美元，更展現出強烈的築底反彈訊號。 告別深谷！突破均價與短期持有者成本 報告指出，比特幣在近期的強勢上漲中，一口氣突破了兩大關鍵的鏈上關卡：真實市場均價（True Market Mean，約 78,200 美元）與短期持有者成本基礎（約 79,100 美元）。 這意味著比特幣在單一波段中，就成功越過了過去 155

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《華爾街日報》分析 Polymarket 與 Kalshi 交易資料發現，67% 的利潤流向僅佔 0.1% 的帳戶，超過 70% 的使用者都在虧損。失業廚師押注名人說特定單字，4.1 萬美元全賠光，如今住在收容所。 （前情提要：幣安怒告《華爾街日報》誹謗！「向伊朗違法傳送10億美元資金」為不實報導，高管反擊：為點閱率犧牲操守） （背景補充：OpenAI 嗆 WSJ 農場假新聞：業務已火力全開，公司前景沒有問題）   華爾街日報最新調查揭露，預測市場並非散戶的致富捷徑，而是一場不對稱的資訊戰。WSJ 分析 160 萬個 Polymarket 帳戶後發現，67% 的利潤被僅佔 0.1% 的專業玩家拿走 — 這些玩家包括擁有數十名員工、年花數十萬美元購買即時資料的量化交易公司，以及前職業撲克選手。 與此同時，超過 70% 的普通使用者正在賠錢，平均虧損 1 至 100 美元，最慘的 10% 每人平均虧掉 4000 美元。 33

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高盛 5/5 最新報告警告，全球原油總庫存已降至僅剩 101 天需求量，5 月底恐進一步跌至 98 天，逼近 8 年來最低水平；商業成品油庫存更從開戰前 50 天暴縮至 45 天。同日，韓國 HMM 公司貨輪在荷姆茲海峽 UAE 海域附近爆炸起火，24 名船員全員獲救、韓國政府懷疑遭攻擊。WTI 油價收漲 4.39% 至 106.42 美元、Brent 飆升 5.8% 至 114.44 美元。加密市場方面，BTC 甫於 5/5 早盤反彈至 80,777 美元、創 14 天新高，但油價暴衝帶來的通膨壓力與聯準會政策不確定性，讓多頭剛收復 8 萬美元關口就面臨下一輪壓力測試。 （前情提要：川普嗆伊朗 14

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