2025 年穩定幣供應量、交易量創新高，ARK Invest 分析指出了穩定幣與 1913 年前私人發行貨幣的相似性，並探討 USDT 如何從交易工具演變為全球價值儲存手段，以及在《GENIUS 法案》推動下的未來發展方向。本文源自 Lorenzo Valente 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要： 年增 900 億鎂超車 USDT！被美制裁的「俄國穩定幣」A7A5，灰色金融正在崛起） （背景補充： 白宮穩定幣利息談判出現轉機：銀行鬆口「考慮豁免」，但最終妥協仍遙遠）   2025 年，穩定幣的供應量、交易量和活躍用戶數均達到歷史新高，這得益於《GENIUS 法案》出台，穩定幣作為私人發行數位貨幣的地位合法化。 本文觀點源於方舟投資旗下 Bitcoin Brainstorm 播客的一期訪談，嘉賓包括 Tether 執行長 Paolo Ardoino、知名經濟學家 Arthur Laffer 博士以及方舟投資執行長暨投資長 Cathie Wood。我們在訪談中探討了穩定幣與 1913

Continue ReadingARK Invest：穩定幣正在構建下一代貨幣體系

有「黑天鵝基金」之稱的 Universa Investments 創辦人 Mark Spitznagel 發出警告：S&P 500 或許仍有機會衝上 8,000 點，但那也可能是劇烈崩跌前的最後高峰。 （前情提要：比特幣跌破65300，以太坊失守1890防線！非農數據打趴美股，技術面警告持續下探） （背景補充：比特幣是軟體股？美股1兆美元蒸發，BTC跟著陪葬）   在美股屢創新高之際，有「黑天鵝基金」之稱的 Universa Investments 創辦人兼投資長 Mark Spitznagel 指出，S&P 500 可能在市場狂熱推動下衝上 8,000 點甚至更高，但隨後恐迎來劇烈下跌。他直言，當前這場「人類史上最大泡沫」已進入最後階段。 牛市未盡，但已逼近「末段噴出」 史匹茲納格爾在致投資人的信中指出，未來一段時間市場仍處於所謂的「金髮女孩區間」：通膨與利率回落、經濟放緩但尚未衰退，投資人情緒逐漸轉向亢奮。在這樣的環境下，股市往往會出現最後一波加速上漲，也就是典型的「末段噴出」（blow-off top）階段。 他認為，只要美國經濟維持表面上的韌性，資金仍會推動股市持續創高。市場對未來降息的期待，將成為進一步上攻的重要動能。然而，這種上漲更像是泡沫後期的狂熱，而非健康的長期成長。 聯準會的滯後風險：泡沫正在被「慢慢刺破」 史匹茲納格爾的核心憂慮，在於 Fed 的政策節奏。他指出，若聯準會在當前利率水準維持過久，企業將面臨更高的資金壓力。儘管經濟數據尚未明顯惡化，但貨幣政策具有滯後效應，真正的衝擊往往延後顯現。 他認為，市場目前押注聯準會將轉向寬鬆，因此股市得以延續漲勢。但當經濟實質放緩、企業獲利受壓時，市場可能迅速由樂觀轉為恐慌，形成急跌。 「聯準會正在刺破泡沫，只是這種效果有時間差，」他指出。若經濟進一步惡化，即便大幅降息，也未必足以阻止市場重挫，歷史上的 2007 年至 2008 年即是一例。 尾端風險策略：為

Continue Reading黑天鵝基金創辦人警告：標普500恐飆上8,000點後崩跌！人類史上最大泡沫已進入最後階段

當以太幣價格長時間盤整於關鍵區間，市場焦點卻悄然轉向更深層的問題 —— 以太坊的長期價值究竟將落在哪裡？分析師指出，當前以太坊正「卡在不同敘事之間」，這場方向之爭，或將決定下一階段的資金流向與價格走勢。 （前情提要：以太坊基金會共同執行長宣佈卸任，Vitalik 溫情致謝：Tomasz 一年內讓 EF「脫胎換骨」） （背景補充：渣打示警「最後一跌」：比特幣數月內恐跌至 5 萬美元，以太坊將下探 $1400）   在以太幣價格長時間盤整於 2,000 美元附近之際，市場對於 ETH 的未來走向出現分歧。分析師指出，以太坊目前正「卡在不同敘事之間」，既不再完全依賴舊有的擴容故事，也尚未建立新的核心價值主軸，導致市場資金態度轉趨觀望。 舊敘事退場：Layer 2 擴容已成既定事實 據《富比士》報導，分析師 Callan Sarre 指出，過去幾年市場對以太坊的敘事相當清晰：擴容由 Layer 2 承擔，而主網維持安全與去中心化。 這一策略確實成功吸引了大量資金與開發者進駐。如今，Layer 2 網路已能處理龐大交易量，並將交易成本較主網高峰期大幅降低。然而，問題也隨之浮現 —— 當交易與手續費收入逐漸轉移至 Layer 2，主網的價值捕獲能力反而受到挑戰。 換言之，擴容成功，但價值如何回流，成為新的核心議題。 新敘事浮現：隱私與零知識技術成焦點 Sarre 認為，市場焦點正逐漸轉向「零知識證明（Zero-Knowledge）」與隱私技術，是否能更深入整合至主網層級。 目前以太坊所有交易皆高度透明，這對加密原生使用者而言並非問題，但對於企業財務長或大型機構基金而言，完全透明意味著策略可能被即時追蹤，這在實務上並不理想。 若以太坊希望吸引兆美元規模的機構資金，隱私機制恐怕必須「內建於協議層」，而非作為外掛解決方案。分析師指出，首批協議層級隱私提案的重要性，可能遠超市場目前的定價反應。

Continue ReadingETH 為何盤整不動？分析師：以太坊正經歷「敘事真空期」，等待市場重選價值來源

富國銀行最新報告指出，由於 2025 年稅務政策調整導致預扣稅款不足，今年美國報稅季將迎來一波巨額退稅潮，預計到 3 月底前約有 1,500 億美元資金湧入市場，這股「意外之財」有望重燃投資熱情，特別利好比特幣等風險資產。 （前情提要：中國 M2 六年暴增 141 兆人民幣！前中行副行開嗆：比特幣幻想變貨幣「注定失敗」） （背景補充：CryptoQuant：比特幣「終極熊市底部」在 55,000 美元，築底需數月、六大指標全未到位）   富國銀行最新分析指出，由於 2025 年稅務政策調整導致稅款預扣不足，今年報稅季部分納稅人將獲得較往年更高的退稅金額，預計到 3 月底前，將有約 1,500 億美元的額外資金流入市場，其中相當比例可能轉向風險資產，包括股市與比特幣。這一現象被視為短期內提振加密貨幣價格的重要催化劑。 退稅規模擴大成市場新變數 根據富國銀行（Wells Fargo）的報告，今年美國稅務局（IRS）發放的退稅總額將顯著增加，主要原因是 2025 年通過的稅改法案（One Big Beautiful Bill Act，簡稱 OBBBA）帶來追溯性減稅，但 IRS 未能及時調整 2025 年的預扣稅表，導致許多納稅人全年繳納了較高的稅款。當這些納稅人於 2026 年報稅時，便可領回超繳的部分，形成一筆「意外之財」。 富國銀行估計，這波退稅高峰期將在

Continue Reading富國銀行：美國報稅季將助攻比特幣，預計 3 月底 1500 億鎂退稅洪流注入市場

加密货币爱好者正经历动荡时期，但全球加密货币的普及在后台悄然推进。 以下是为什么 XRP、Solana 和 Dogecoin 可能成为下一轮牛市前最明智的布局选择。 XRP (XRP)：瑞波（Ripple）的 SWIFT 挑战者蓄势冲击 5 美元 凭借超过 87,000,000,000 USD 的市值，XRP ($XRP) 依然是专门为促进企业级跨境支付而发行的领先加密货币。 XRP Ledger (XRPL) 是作为 SWIFT 的区块链解决方案而开发的，旨在为银行和金融机构提供近乎即时的结算时间和更低的成本。 瑞波（Ripple）近期公布了其发展蓝图，强调了 XRPL 在机构支付系统和现实世界资产（RWA）代币化中的角色，并进一步巩固了 XRP 作为该网络核心实用代币的重要性。 联合国资本发展基金会和白宫在近期的报告中都提到了 XRP 的效率，反映出高层对其改革全球支付轨道潜力的认可。 更增添看涨情绪的是，美国监管机构最近批准了 XRP 现货交易所交易基金 (ETF)，为传统投资者提供了合规投资该资产的渠道。 从 2025 年底到 1

Continue Reading今日加密货币价格预测 2 月 18 日 – XRP、Solana、Dogecoin

加密货币监管可能终于将迎来真正的结构性框架。川普总统刚刚确认，一份完整的加密结构法案已接近通过。这并非空谈，而是一个潜在的转折点。 多年来，美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）一直就监管权归属问题争执不下。现在看来，一套更加清晰的规则手册可能会比预期更早出炉。 核心要点 总统确认：川普暗示 S. 3755/H.R. 3633 框架即将通过。 管辖权划分：立法正式将监管职责划分为 SEC（证券）和 CFTC（商品）。 快速推进时间表：预计在法案生效后 180 天内，交易所可获得临时注册身份。 监管地盘争夺战的终结？ 众议院已经率先采取行动。《数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act）于去年 7 月通过，制定了在 CFTC 和 SEC 之间划分监管权力的框架。真正的瓶颈一直在于参议院。 1 月下旬，参议院农业委员会以 12 比 11 的微弱优势通过了自己的版本——《数字商品中介机构法案》（Digital Commodity Intermediaries Act）。这一投票结果表明内部依然存在严重分歧。 此外也存在反对意见。Coinbase 等行业巨头批评了早期的草案，认为其限制了去中心化金融（DeFi）的发展，并使稳定币规则过于严苛。 BREAKING : President

Continue Reading川普总统称加密市场结构法案将很快通过

在经历了一段时间的乐观情绪后，加密货币市场在 2月16日 突然掉头向下，全球数字资产总市值在短短一天内蒸发了超过 3.65%，跌至 2.35 万亿美元。这一波跌势并非偶然，而是宏观经济压力、技术性爆仓以及市场观望情绪共同叠加的结果。随着清算数据的攀升，投资者开始重新评估当前的持仓风险，导致主流币种普遍陷入回调震荡。 宏观风暴眼：美联储纪要与政策博弈的双重挤压 本轮市场下行的核心驱动力来自大洋彼岸的宏观政策预期。尽管近期数据显示通胀有所缓和，CPI 降至 2.4%，但交易员们并没有表现出预期的兴奋，反而因为即将公布的联储会议纪要和核心 PCE 报告而感到局促不安。 与此同时，美国最高法院关于关税政策的潜在裁决成为了悬在风险资产头上的达摩克利斯之剑。这种高度的不确定性迫使主力资金纷纷选择收缩战线，在关键政策窗口期到来前降低杠杆，从而引发了价格的连锁反应。 逆势而上的避险窗口：Maxi Doge ($MAXI) 预售热潮 即便在主流市场一片惨淡的背景下，资金追逐收益的本能依然敏锐。在比特币和以太坊徘徊不前时，二级市场的目光开始转向具备高增长叙事的早期项目。其中，Maxi Doge ($MAXI) 的预售活动意外成为了资金的“避风港”之一。 与传统迷因币单纯依赖情绪不同，Maxi Doge 试图通过更成熟的资产化路径在 2026 年重塑迷因生态。对于在主流币波动中受挫的投资者而言，$MAXI 的预售不仅是一次捕捉早期红利的机会，更反映出市场在行情低迷期对创新型小市值资产的强烈渴望。 点击此处访问官方网站 主流币技术关口：震荡筑底还是进一步下行？ 从技术图表来看，比特币在 68,000 美元附近的支撑正面临严峻考验。如果无法在短期内收复 70,000 美元关口，多头的信心将进一步受挫。以太坊的表现同样低迷，在跌破 2,000 美元心理位后，正努力维持在 1,970 美元上方以避免触发更大规模的抛售。 至于 XRP，虽然近期受资金外流影响录得约

Continue Reading加密市场二月遭遇寒流　揭秘抛售潮背后的宏观推手与避险新动向

NYDIG 研究主管 Greg Cipolaro 於 2 月 15 日發布分析指出，美國機構投資者與離岸交易員在比特幣市場出現明顯分歧：CME 期貨年化基差仍高於離岸交易所 Deribit，顯示華爾街對沖基金仍願付溢價做多。 （前情提要：管理近兆美元的華爾街 Apollo 聯手 DeFi 借貸 Morpho，收購 9000 萬枚代幣 ） （背景補充：科技股 vs 價值股！美股財報季來襲，華爾街輪動交易迎考驗 ）   在比特幣二月暴跌逾 14%、一度觸及 6 萬美元的劇烈震盪中，市場上各種恐慌敘事甚囂塵上。NYDIG 研究主管 Greg Cipolaro 貼出數據分析了兩大關鍵議題：誰還在做多？以及量子電腦真的是元兇嗎？ 美國機構仍在付溢價做多 Greg Cipolaro 指出，CME（芝商所）比特幣期貨的一個月年化基差目前仍高於離岸交易所 Deribit。CME 是美國對沖基金和機構投資者的主要交易場所，基差越高代表交易者願意為持有多頭部位支付更高的溢價。 相較之下，Deribit 作為離岸衍生品市場的龍頭，其基差出現更明顯的下降。Greg

Continue Reading分析：華爾街正在「溢價做多BTC」，境外投資者在減倉

马斯克（Elon Musk）的社交媒体平台 X 正准备推出一项新功能，该功能可能会将这款应用从一个讨论论坛转变为一个交易场所。 核心要点： X 计划推出智能现金标签（Smart Cashtags），允许用户直接在帖子中交易股票和加密货币。 该功能推进了马斯克将 X 打造为全方位金融和社交平台的愿景。 它将与目前处于测试阶段的点对点支付系统 X Money 同步推出。 X 平台产品负责人 Nikita Bier 表示，公司计划引入“智能现金标签（Smart Cashtags）”，这是一种允许用户直接从其时间线买卖股票和加密货币的工具。 根据周六发布的一份帖子，该功能预计将在几周内上线。 X 将推出智能现金标签，支持在帖子中进行股票和加密货币交易 “我们将在几周内推出多项功能，包括智能现金标签，它将使您能够直接从时间线交易股票和加密货币，” Bier 写道。 Bier 此前曾在 1 月份暗示过该功能，并分享了一张显示帖子中嵌入交易功能的图片，但当时公司尚未确认细节。 X 此前曾尝试过金融功能。2022 年，它添加了一个基础的现金标签系统，显示比特币和以太坊等主要资产的价格图表和市场数据。 用户可以在帖子内查看市场行情，尽管该功能仅追踪价格，无法进行交易。早期的这一系统随后被停用。 计划中的交易功能将标志着该平台的重大转变，目前该平台已经承载了大量的在线加密货币讨论。允许直接交易将使 X 超越信息共享范畴，进入金融服务领域。 I genuinely

Continue Reading马斯克的 X 将推出智能现金标签　实现在线股票和加密货币交易

以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 在 X 平台發布長文，直言預測市場正滑向「企業垃圾」(corposlop)，過度擁抱短期加密幣價格押注和體育博弈等「只有多巴胺價值、毫無社會資訊價值」的產品。他提出替代方案：將預測市場轉型為通用「對沖」工具。 （前情提要：以太坊基金會共同執行長宣佈卸任，Vitalik 溫情致謝：Tomasz 一年內讓 EF「脫胎換骨」 ） （背景補充：以太坊核心貢獻者Greg爆料：Tomasz在基金會推動改革被排擠，Aya影響力仍在 ）   今天 Vitalik Buterin 在 X 平台發文表示，他最近開始對預測市場的發展方向感到擔憂。他承認預測市場已取得一定程度的成功，交易量高到足以讓人全職投入交易，而且經常作為新聞媒體的有力補充工具。 然而，問題也浮現了。他指出，預測市場平台「似乎正過度收斂至一種不健康的產品市場適配」：擁抱短期加密貨幣價格押注、體育博弈，以及其他「有多巴胺價值，卻沒有任何長期充實感或社會資訊價值」的產品。 Vitalik 推測，團隊會向這些方向妥協，是因為熊市中人人都需要營收。他坦言理解這種動機，但警告這條路最終通向的是「corposlop」(企業垃圾)，一種為了短期利潤而犧牲長期價值的產品路線。 Recently I have been starting to worry about the state of prediction markets, in their current form.

Continue ReadingVitalik痛批預測市場淪為「企業垃圾賭場」，提構想：AI 對沖取代法幣