微策略賣幣的連鎖效應正在發酵！渣打銀行（Standard Chartered）今（2）日發布重磅報告直言，Strategy（原微策略）破天荒出售 32 枚比特幣的舉動，看似金額極小，實則是加密市場的「關鍵轉折點」，更預言：昨天就是以太幣（ETH）開始超越比特幣（BTC）的起點。渣打分析師強調，ETH 具備獨特的質押收益優勢，能讓企業「不用賣幣就能發股息」，基本面的持續改善將帶動 ETH 於今年底衝上 4,000 美元。 （前情提要：渣打銀行：現在的以太坊就像 2001 年的 Amazon！ETH 年底上看 4000 美元、2030 年衝 4 萬美元） （背景補充：渣打銀行宣布 2030 年前裁撤 15% 後勤員工！CEO 坦言：用 AI 取代「低價值人力」）   全球最大企業比特幣持有者 Strategy（前微策略）的一記戰術性拋售，在華爾街頂級分析師眼中，卻意外釋放出了截然不同的牛市切換訊號。 根據《The Block》報導，跨國銀行巨頭渣打銀行（Standard Chartered）全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 於今（2026 年 6 月 2

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據知名比特幣匿名分析師 PlanB 於 X 平台發布的最新貼文指出，儘管比特幣（BTC）在 5 月創下 73,568 美元的收盤表現，但短期市場數據顯示真正的底部尚未形成。他個人認為，比特幣接下來有超過 50% 的機率會繼續下跌，甚至不排除回測 200 週移動平均線（約 61,000 美元）或實現價（約 53,000 美元）。 （前情提要：比特幣重挫跌破 6.8 萬美元！Coinbase BTC 負溢價持續擴大、美國買盤徹底熄火） （背景補充：渣打銀行：微策略賣比特幣是黃金轉折點！預言 ETH 從此開始超越 BTC、年底衝向 4,000 鎂）   以提出比特幣「庫存-流量比（S2F）」稀缺性模型而聞名的荷蘭匿名量化分析師 PlanB，於近期發布最新市場觀點。他指出，比特幣在 5 月的收盤價為 73,568 美元，但目前市場對於後續走勢正處於 50/50 的極端分歧。一部分投資人認為今年 2 月的 60,000

Continue ReadingS2F 模型發明者 PlanB 警告：比特幣真正底部尚未形成，逾 50% 機率回測 5.3 萬美元

GameStop（GME）2026 年第一季淨利達 3.896 億美元，創下公司史上單季最高紀錄，營收年增 14%，主要動能來自收藏品業務年增 65%；董事會同步批准 20 億美元股票回購計畫。 （前情提要：GameStop疑似「倒貨」比特幣！半成持倉轉入Coinbase，浮虧7000萬美元將退出DAT策略？） （背景補充：快訊》GameStop 宣布購入 4,710 枚比特幣，本週GME暴漲超25%）   被戲稱為迷因股的 GameStop，靠著寶可夢卡牌和公仔的業務轉型，在 2026 年首季交出了亮眼的成績單，GME 股價盤後一度飆漲逾 13%。迷因股的標籤，正在被一組紮實的財務數字慢慢撕掉。 史上最強單季：公仔與卡牌的奇蹟 GameStop 於 2 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的監管申報檔案顯示，該公司第一季整體營收年增 14%，達到 8.353 億美元；淨利則高達 3.896 億美元，不僅年增幅度可觀，更是公司有史以來單季最高獲利紀錄。 這份財報亮眼的核心推手，並非傳統主機遊戲，而是收藏品業務，寶可夢卡牌、漫威公仔、動漫周邊等品項年增幅高達 65%。隨著消費者愈來愈習慣在實體店面以外的管道購買電玩遊戲，GameStop 過去數年間持續壓注實體收藏品市場，這個當初看起來有些奇特的轉型策略，如今正以亮麗數字兌現。 費用下降同樣是獲利爆發的重要因素。管理層持續壓縮門市與行政開銷，在營收成長的同時拉大獲利空間，使得這份財報的含金量更加紮實。 20 億回購與 25 億股授權：Cohen 的資本棋局 財報公布的同一天，GameStop

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據摩根大通（JPMorgan）最新市場觀點指出，受惠於人工智慧（AI）帶動的強勁企業獲利「超級週期」，該行已上調標普 500 指數（S&P 500）的目標價。分析師預期，2026 年企業每股盈餘（EPS）成長率將達 20% 以上，這股由獲利支撐的漲勢不僅限於科技巨頭，更蔓延至公用事業與醫療保健等領域，長期甚至不排除在 2027 年中挑戰 9,000 點大關。 （前情提要：美銀警告：美股驚現「2000 年網際網路泡沫破裂前兆」！資金應看向「這三大板塊」） （背景補充：幣安揭密比特幣暴跌真相：美股形成「資本黑洞」抽乾流動性，歷史數據預告反彈只需等兩週？）   美股市場在人工智慧（AI）熱潮的推動下持續展現強勁動能。摩根大通私人銀行（JPMorgan Private Bank）歐洲、中東及非洲（EMEA）股票策略主管 Nataliia Lipikhina 於今（3）日接受外媒採訪時明確表示，該機構已上調對標普 500 指數（S&P 500）的目標價，並看好 2026 年的企業獲利成長率能達到 20%。 這項樂觀預測呼應了摩根大通整體的宏觀市場觀點。該行認為，全球正處於一個由 AI 驅動的企業獲利「超級週期（Supercycle）」，且這波成長已不再侷限於科技巨頭，而是廣泛擴展至公用事業、醫療保健以及物流等傳統板塊，帶動全球獲利增長顯著加速。 獲利支撐上漲，而非估值膨脹 回顧摩根大通策略師 Dubravko Lakos-Bujas 團隊在今年稍早的調整，該行已將 2026 年底的標普 500 指數目標價從 7,200

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美國比特幣現貨ETF連11日淨流出創歷史紀錄，累計失血近35億美元，2026年全年流入正式轉負。與此同時，比特幣今（2）日跌破7萬美元關口，為4月7日以來首見。Strategy（原微策略）上週首度出售32枚比特幣套現250萬美元，打破長期「只買不賣」策略，分析師認為此舉與ETF鉅額流出形成雙重賣壓，市場恐慌情緒蔓延。 （前情提要：比特幣 ETF 創紀錄「連 9 日淨流出」失血 28 億鎂！資金換車 AI 半導體，分析師：底部近了？） （背景補充：微策略 Strategy 首次拋售 32 枚 BTC！MSTR 盤前下跌 5%，打破「永不賣幣」神話）   比特幣市場再度拉警報。彭博彙編資料顯示，美國比特幣現貨ETF已連續11個交易日遭資金淨流出，創下史上最長連續流出紀錄；期間投資人累計撤出近35億美元，2026年全年淨流入因此正式由正轉負。 與此同時，比特幣今日盤中跌破備受關注的7萬美元整數關卡，為今年4月7日以來首次。市場分析認為，這波跌勢來自多重利空疊加——ETF鉅額流出、Strategy首度賣幣、以及宏觀經濟不確定性。 ETF連11日失血：從28億到35億，YTD流入歸零 SoSoValue資料顯示，這波流出始於5月15日，最初由CoinShares報告的「連9日流出28億美元」在短短兩天內擴大到11日35億美元。資產管理規模（AUM）從流出前的1,040億美元驟降至約940億美元，約蒸發100億美元。 Galaxy Research分析師在流出潮初期即指出，這並非單純的避險或避險調整，而是「真正的方向性資金重新配置」（real directional recalibration）。隨著流出持續加深，此判斷已獲得驗證——2026年累計淨流入從年初的570億美元高峰迴落至約556.6億美元，全年正式轉負。 CoinShares報告指出，這已是數位資產投資產品連續第三週淨流出，模式與今年1至2月的五週流出潮相似。 Strategy首度賣幣：32 BTC象徵意義遠大於實質 在同一時間軸上，Michael Saylor旗下的Strategy（前微策略）在5月26日至31日期間出售了32枚比特幣，總價約250萬美元，為該公司自2022年12月以來首次賣出比特幣。訊息傳出後，MSTR股價盤前下跌逾5%。 32枚比特幣僅佔Strategy總持倉843,706枚BTC的約0.0038%，金額微不足道。但分析師指出，真正的殺傷力在於心理層面——外界長期以來將Strategy視為「只買不賣」的比特幣多頭象徵，此次出售震驚了市場。 檔案中說明，此次賣幣是為了支付優先股股利。CEO Phong Le先前表示，公司將以成本價出售比特幣（約7.57萬美元），打平不產生稅務影響。然而Arca投資長上月就曾警告，Strategy 150億美元優先股的結構已「失控」，今年賣幣機率高達90%以上。 多重逆風夾擊：Fed、中東、美股AI狂潮 ETF流出與Strategy賣幣之外，宏觀環境同樣對加密市場不利。聯準會（Fed）維持高利率立場，市場預期6月會議按兵不動。中東地緣政治局勢持續緊張，加上即將公布的美國非農就業資料，都促使華爾街機構暫時避險。 更關鍵的是，美股S&P

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美股狂歡，幣圈卻獨自落寞？頂級造市商 Wintermute 今（2）日發布最新市場報告，揭露了當前資金版圖的極端挪移。當標普 500 指數因 AI 財報強勁而締造連 9 週上漲時，比特幣現貨 ETF 卻慘遭 14 億美元的創紀錄大失血，導致 BTC 疲軟、ETH 跌破 2000 美元。報告警告，缺乏基本面支撐的加密市場正被迫獨自承受通膨高壓的總經風險。然而，危機中仍有轉機：長線大戶已悄悄透過 OTC 進場，且以 HYPE 為首的「應用型代幣」正逆勢狂飆，預告了幣圈新一輪的典範轉移。 （前情提要：Wintermute警告 8 萬美元泡沫化：實質空頭擠壓、現貨成交量 2 年新低，當前價位 risk-reward 不佳） （背景補充：加密造市商巨頭 Wintermute 宣布進軍「預測市場」！擔任流動性提供者，提供機構級雙邊報價）   加密貨幣與傳統美股之間的連動性，在 2026 年中出現了今年以來最劇烈的斷裂。 全球頂級加密貨幣造市商與場外交易（OTC）巨頭 Wintermute 於今（2026 年

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比特幣近期為何跌跌不休？幣安研究院（Binance Research）今（2）日發布最新報告給出解答：兇手不是加密市場本身，而是美股！數據顯示，衡量市場資金集中度的 CBOE 分散指數已飆升至歷史第三高，大量資金正瘋狂湧入 AI、國防與能源板塊，形成巨大的「資本黑洞」抽乾了比特幣的流動性。不過分析師也大派定心丸，指出歷史經驗顯示，當資金集中度觸頂後，沒有原生危機的比特幣通常會在短短幾週內迎來強勢反彈。 （前情提要：Strive 再砸 1.85 億鎂掃貨 2,500 枚比特幣！總持倉達 1.9 萬枚 BTC 獲 Michael Saylor 點讚） （背景補充：Tom Lee 喊話：微策略賣比特幣、ETF 大失血是「經典底部訊號」！Bitmine 逆勢加碼 11 萬枚 ETH）   比特幣近期走勢疲軟，與不斷創下新高的美國股市形成強烈對比。對此，全球最大加密貨幣交易所的智庫部門給出了最新的市場解答。 幣安研究院（Binance Research）於今（2026 年 6 月 2 日）日在社群平台 X 上發布了一系列深度分析串文（Thread），直指當前加密貨幣表現疲弱的真正原因，其實不在於加密貨幣本身，而在於傳統股票市場的極端吸血效應。 1/5 Why is

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Pantera Capital指出2025年加密市場非基本面驅動，而是宏觀與結構效應主導的極端分化之年。 （前情提要：做空 MicroStrategy 的基金盯上了以太坊財庫公司） （背景補充：DAT加密儲備企業盈虧大盤點！Strategy虧19億鎂，買$HYPE兩企業浮盈）   Pantera Capital 年度報告指出了 2025 年加密市場的殘酷真相——這不是基本面驅動的一年，而是宏觀、倉位和市場結構主導的一年。比特幣僅跌 6%，但多數代幣暴跌 60%，市場極度分化。對於想在 2026 年生存的投資者和從業者來說，理解這些驅動因素比盲目樂觀更重要。 2025 年加密市場的回報並非由基本面驅動。這是宏觀環境、倉位、資金流向和市場結構效應主導的一年——尤其是對比特幣之外的資產而言。 回顧全年主要宏觀和政策拐點的時間線，有助於理解為什麼行情如此不連貫。 這一年以美國總統就職典禮開場，最終證明這是典型的”訊息落實即拋售”時刻，也是波動性的早期預警。隨後幾個月，風險偏好反覆拉鋸——從對美國戰略比特幣儲備公告的樂觀情緒，到”解放日”關稅帶來的 renewed 壓力。年中迎來建設性進展，包括 GENIUS 法案透過、Bitmine Immersion 等數位資產國庫（DATs）的興起，以及聯準會開始降息，這些穩定了幾個月的市場情緒。 第四季度出現決定性轉折，多重挑戰同時出現。10 月 10 日的拋售觸發了加密史上最大規模的清算連環爆倉——規模超過 Terra/Luna 崩盤和 FTX 倒閉時期——超過 200 億美元名義部位被抹去。市場需要時間消化這一衝擊。與此同時，全年的關鍵邊際買家（DATs）開始耗盡增量購買力。這種下行動能又被季節性壓力放大，包括稅損拋售（特別是在 ETF 和 DATs 中）、投資組合再平衡，以及年末的系統性

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歷史正在重演？美國銀行（BofA）首席投資策略師 Michael Hartnett 發出強烈警告，指出當前標普 500 指數不斷創新高的背後，僅靠極少數 AI 巨頭撐盤，市場廣度與 2000 年 3 月達康泡沫（Dot-com bubble）頂部幾乎如出一轍！隨著美銀的「牛熊指標」飆升至 8.5 觸發強烈賣出訊號，Hartnett 提前公開了「後泡沫投資手冊」，呼籲投資人準備迎接資金大輪動，採取「做多屈辱、做空狂妄」的策略，轉向被低估的防禦板塊與長天期美債。 （前情提要：比特幣暴跌與美股脫鉤原因？礦工大舉轉型AI、美加密法規停滯…） （背景補充：比特幣與美股科技股估值差距創史上新高！Bitwise：BTC 下半年有望迎來補漲）   美國股市表面上看似風光無限，但華爾街頂級分析師已在繁榮的表象下，看見了歷史級崩盤的陰影。 根據《Benzinga》近期報導，美國銀行（Bank of America）首席投資策略師 Michael Hartnett 在其最新發布的權威報告《Flow Show》中，對當前的 AI 投資狂熱發出了強烈的泡沫警報，並直指現在的市場結構與 2000 年 3 月網際網路泡沫（Dot-com bubble）的最頂峰呈現高度一致。 極端危險的市場：僅靠 21 檔股票撐起的「假牛市」 Hartnett 在報告中點出了一個令人不寒而慄的數據：目前的市場廣度（Market

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a16z 合夥人 Joe Schmidt IV 指出大模型實驗室只會主導橫向任務，真正的 AI 應用機會藏在垂直場景與複雜工作流中。 （前情提要：Altman 收回「AI 毀滅人類工作」預言：我很高興自己錯了，真心的嗎？ ） （背景補充：Google 領投 AI 路由平台 OpenRouter，估值 13 億美元一年成長 240%）   創業者和潛在員工一直問我同一個問題：AI 應用層還有什麼值得建構的空間嗎？還是 OpenAI 和 Anthropic 會把一切都趕盡殺絕？ 這個問題背後隱藏著一種特殊的「AI 焦慮症」。有些人已經得出結論，認為要避免成為永久的底層階級，唯一能持久立足的地方要麼是在大型實驗室內部，要麼是在機器人、硬科技等前沿領域——理論上任何「實驗室碰不到的東西」。 如果每款軟體都即將被吞噬，不論是被 Codex 或 Claude 直接取代工作，還是被未來的模型搞得你建構的一切都變得毫無必要，那就快逃吧！ 聽著，我幾乎和所有人一樣都是 AI 至上主義者，但我認為他們只對了一半。實驗室確實正在侵蝕很大一部分的應用版圖。但「應用層」並不是一個單一且同質的機會。正確的思考框架是：你是在「綠野仙蹤」的黃磚路（Yellow Brick Road）上，還是身處奧茲國（Oz）的精靈世界其他地方？ 黃磚路是我們對實驗室正在前行的道路的簡稱，他們在那裡投入了驚人的資源。實驗室最適合解決代碼生成、寫作或圖像創作等問題的原因，在於這些問題能隨著「模型原始能力」的提升而改善：投入在預訓練和後訓練上的每一美元，都能直接提升產品品質。

Continue Reading觀點》ChatGPT 和 Claude 會把一切工作趕盡殺絕嗎？