華爾街知名投行 TD Cowen 發布最新投資者報告，大膽預測比特幣（BTC）在 2026 年底的基準價格將達到 14 萬美元，若迎來極端牛市則有望衝上 17.5 萬美元。基於對未來幣價的重新定價，TD Cowen 雖將 Strategy 的目標價下調至 350 美元，但全面看好「加密貨幣財庫（Crypto Treasury）」的新興板塊，給予 Sharplink 等四家新興企業「買入」評級。 （前情提要：Strategy 狂掃 8,000 枚比特幣！本週買盤上看 1 萬枚 BTC，STRC 強攻 145 兆美元固定收益藍海） （背景補充：為何摩根士丹利發自家比特幣 ETF，比貝萊德當年影響更深遠？）   華爾街正對比特幣的長期走勢進行重新定價。知名投資銀行 TD Cowen 在週四發布的最新投資者筆記中，對全球最大加密貨幣的未來價格給出了明確的預測框架，並以此調整了對相關加密貨幣財庫企業的估值。 比特幣年底價格三大劇本：上看 17.5 萬美元 在評估公開上市的加密貨幣企業潛力時，TD

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知名創投 a16z crypto 發布萬字深度專文，剖析「永續合約（Perps）」正如何重塑全球金融市場。數據顯示，鏈上去中心化交易所（DEX）的永續合約交易量年增高達 346%，並將觸角延伸至輝達股票、原油等現實世界資產（RWA）。a16z 認為，憑藉其簡單、全天候與高資金效率的結構性優勢，永續合約有望顛覆傳統選擇權市場，成為全球主流的交易工具。 （前情提要：a16z 最新 AI 百大應用榜單：ChatGPT 穩坐龍頭，平台品牌卡位戰正式開打） （背景補充：a16z 分析：AI 成本減半、使用量翻倍，美國 30 歲人進入「延後成年」時代）   知名創投 a16z crypto 近日發表深度專文，剖析「永續合約（Perpetual Futures，簡稱 Perps）」這項最初專屬於加密貨幣圈的金融發明，正如何逐步演變為重塑全球金融市場結構的核心交易基石。文章指出，隨著去中心化交易所（DEX）的技術突破與現實世界資產（RWA）的引入，永續合約正準備撼動傳統金融衍生品的地位。 DEX 異軍突起：鏈上永續合約交易量年增 346% 永續合約的概念最早在 1993 年便由諾貝爾經濟學獎得主 Robert Shiller 所提出，但直到 2016 年 BitMEX 推出比特幣永續合約（XBTUSD）後，才在加密貨幣市場迎來真正的爆發。 a16z 引述數據指出，去年頂級中心化交易所（CEX）的永續合約交易量高達 86.2 兆美元（年增

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《大空頭》原型人物麥可·貝瑞（Michael Burry）4 月 8 日在 X 上直接點名：「Anthropic is eating Palantir’s lunch」，隔天就看到 Palantir（PLTR）重挫逾 8%、收在 $129.25。 （前情提要：時代雜誌封面專訪 Anthropic：全球最具顛覆性公司，估值 3800 億超越高盛） （背景補充：駁斥 AI 泡沫論！瑞銀：資料中心毫無降溫跡象，上調明年市場增速預期至 20-25%）   麥可·貝瑞 4 月 8 日（週三）在 X 上丟擲一句話：「Anthropic is eating Palantir’s lunch」（Anthropic 在吃 Palantir 的午餐）。 這位 Scion 資產管理創辦人的推文隨後似乎被刪除，但大型財經媒體都已經幫他「截圖」。

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長期被叫「投資冥燈」的網紅巴逆逆，這次自己變成開源工具的素材。一位開發者把她的 Threads 動態接上 Claude 與 Playwright，做成「巴逆逆反指標追蹤器」。她如果一停損，你的 Telegram 就響。已經有網友跟著她開倉、開模擬股市做空，本尊則在 FB 上自嘲「我變工具人了嗎」。 （前情提要：謝金河反指標發威！三度「看衰 Tesla 皆反彈」特斯拉 3 天暴漲 22%，鄉民：太神啦） （背景補充：OpenAlice 開源 AI 交易引擎爆紅，「一人制華爾街」GitHub 狂攬 3100 星）   最近變成短髮造型的投資女邪神巴逆逆，長期的反指標準度變成了被開源的素材。台灣開發者把她每天在社群上發的進場、停損動態，整包接進 Claude 與 Playwright，做出一套自動化追蹤工具，命名就直接叫「巴逆逆反指標追蹤器」。 巴逆逆本尊得知後，在自己 FB 上發了一篇文，配上一個崩潰小表情：「我已經變成工具人了嗎」「居然還收費」，然後補一句「我都沒有收費啊啊啊啊啊~只能苦苦求大家去神奇的贊助」，講完還是要交代一句「目標股不變」「今天還沒買買」。 「她停損的那一刻，你的 Telegram 就會響」 這套工具的核心邏輯非常單純，用 Playwright 在本地端定時去爬巴逆逆的 Threads 貼文，再丟給 Claude

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SpaceX 在 2026 年 2 月 2 日全股票收購 xAI 後，集團 2025 年合併試算（pro forma）出現接近 50 億美元的淨虧損，主因是 xAI 在 GPU 算力與資料中心上的高強度資本開支；同期 Starlink 收入推升至約 118 億美元、SpaceX 核心業務 EBITDA 仍賺進約 80 億美元。 （前情提要：黃仁勳宣布 NVIDIA 進軍太空算力：Vera Rubin Space-1 打造軌道資料中心） （背景補充：阿里、位元組、騰訊搶買昇騰 950PR：數十萬顆訂單推價漲 20%，DeepSeek V4 棄輝達選華為）  

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比特幣近期在 7 萬美元大關上下劇烈震盪，市場情緒陷入觀望。知名加密貨幣分析師 Ali Charts（@alicharts）發布最新分析報告指出，這並非多頭陷阱，而是「世代級的入場機會」。他透過 URPD、CVDD 等多項鏈上指標與歷史趨勢線，精準劃分出四大定投「價值區域」。 （前情提要：比特幣7.5萬鎂是目標：彭博喊崩盤、Tom Lee喊底部，看衍生品資料站哪邊？） （背景補充：伯恩斯坦：量子威脅對比特幣真實但可控，有 3～5 年升級時間非末日倒數）   比特幣（BTC）近期陷入了令人難熬的寬幅震盪。許多投資人不禁懷疑：這究竟是即將暴跌的「多頭陷阱」，還是上車的最後機會？ 對此，知名加密貨幣分析師 Ali Charts（@alicharts）在 X 平台上發布了一篇深度鏈上分析貼文。他強調：「問題不在於比特幣是否已經觸底，而在於目前的震盪究竟是陷阱，還是世代級的入場機會。」透過匯總多項關鍵鏈上指標，他繪製出了本輪宏觀牛市的「結構藍圖」。 第一道防線：63,111 美元支撐牆 Ali 首先引用了 URPD（UTXO 已實現價格分佈）指標，該指標被稱為「市場的記憶」，能顯示出流通中的比特幣最後一次轉手的價格分佈。 數據顯示，目前有一個巨大的籌碼供應集群落在 63,111 美元至 70,685 美元之間。Ali 解釋，這是數百萬持有者「投票」買入的成本區，只要價格維持在此，投資人就有強烈動機去護盤。然而他警告： 「如果 63,111 美元失守，我們就會進入『流動性真空』，下一個有意義的支撐將會低得多。」 聰明錢的累積區：十年趨勢線 若跌破即時支撐，下一個關鍵位置落在一條主導比特幣近十年走勢的上升趨勢線。目前這條「拋物線守護者」的價位落在 56,000 至 60,000 美元之間。

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MEXC 研究院給出了 2026 年第一季黃金 ETF 市場研調，顯示西方和東方市場的博弈， （前情提要：美伊同意停火兩週：布蘭特原油跌破$95、黃金衝上$4,800，台股狂飆1280點大漲3.8% ） （背景補充：黃金 30 年來首度超越美債！躍升全球最大外匯儲備，央行資產配置邏輯為何重寫？ ） 在這場籌碼大換手中，3 月全球黃金 ETF 淨流出規模高達 120 億美元，創下有統計以來的單月最高紀錄。然而，這並未徹底摧毀多頭格局，一季度全球黃金 ETF 依然驚險地守住了淨增加 62 噸的底線。在這冰火兩重天的數據背後，隱藏著現代宏觀交易者邏輯的深刻轉變。​ 宏觀變盤：北美市場的創紀錄大撤退​ 北美地區是引爆 3 月全球黃金 ETF 拋售潮的絕對震中。該地區單月淨流出規模達到駭人聽聞的 130 億美元，直接終結了此前長達九個月的連續淨流入神話。​ 促成這場大逃亡的核心催化劑是美聯儲預期的徹底重塑。隨著美國通脹數據因能源價格飆升而居高不下，市場對美聯儲的降息預期從 2026 年內大幅推遲至 2027 年 9 月。在這種極致的高息環境下，持有不產生利息的傳統黃金 ETF 面臨著極其高昂的機會成本。與此同時，大量在 3

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2026 年第一季，代幣化黃金市值從 59 億美元攀升至 73.7 億美元，DeFi 部署量激增 123%，但相對於傳統黃金市場每日約 3,000 億美元的交易量，鏈上商品交易的滲透率仍僅約 0.66%。DEX 現貨與期貨交易量各佔 CEX 約 19%，去中心化交易所在商品類別的角色持續擴大，卻仍以永續合約為絕對主力。本報告整合 CEX.IO、CoinDesk、CoinGecko、CME Group 等多源資料，拆解RWA交易的分布與傳統市場佔比變化。 （前情提要：CoinGlass 2026 Q1 加密市場份額報告：20.57 兆美元在哪裡流動？） （背景補充：RootData：2024 年 Q1 Web3 產業投資研究報告）。   這份報告聚焦 2026 年第一季（1 至 3 月）加密貨幣交易所中的大宗商品交易量，核心分析維度包含三項：第一，代幣化商品市場的整體規模與結構；第二，中心化交易所（CEX）與去中心化交易所（DEX）在商品類別的交易量對比；第三，加密市場商品交易量相對於傳統大宗商品市場（以 CME Group 與 LBMA 為基準）的佔比變化。

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據 QCP Capital 最新市場分析報告指出，隨著美國與伊朗達成兩週的條件式停火，比特幣已順利重返 71,000 美元之上，全球風險資產齊聲反彈。然而，QCP 警告目前市場僅是在「消化降溫預期」而非確立多頭，期權市場仍暗藏避險情緒，後續走勢將取決於本週的 CPI 數據與實質的外交談判進展。 （前情提要：通膨暫歇！美國 2 月 CPI 年增 2.4% 符合預期，比特幣衝高回落力守 6.9 萬美元） （背景補充：比特幣爆衝 72700美元、ETH 飆破 $2,260！全網爆倉 6 億鎂 12 萬人遭血洗）   地緣政治的緊繃局勢迎來短暫的曙光。據 QCP Capital 發布的最新市場觀察（Market Colour）指出，由於美國與伊朗達成了一項與「重新開放荷姆茲海峽」掛鉤的兩週條件式停火協議，並預計於週五在伊斯蘭馬巴德展開進一步談判，加密貨幣市場迎來顯著反彈，比特幣（BTC）一舉突破 71,000 美元大關。 不僅加密貨幣受惠，全球風險資產也如預期般反彈，股市上揚，而布蘭特原油（Brent）價格則因市場消除了眼前的短期供應風險，急速回落至 90 美元出頭。 基礎設施受損風險未除，這只是「短暫喘息」 儘管市場迎來慶祝行情，QCP Capital

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金價 2025 年飆漲 65%，滙豐預測 2026 上半年將衝破 5,000 美元大關。但 Earthworks 與 S&P Global 研究指出，開採一盎司黃金排放近 0.9 噸二氧化碳、製造 79 噸廢棄物，手工採金更是全球最大的人為汞汙染來源。有「血鑽石」這個詞，卻從來沒人認真談過「血黃金」。 （前情提要：金價要炸了？滙豐預測：2026 上半年黃金將直衝 5000 美元） （背景補充：彭博策略師 Mike McGlone：2025 黃金、白銀與美股「漲太多」，今年面臨回檔風險）   金價在今年狂創歷史新高。央行搶買，分析師喊著 5,000 美元。 每一間台灣銀樓都在搶買。 但幾乎沒有人告訴你，每條金光閃閃的小黃魚背後，有一條河死了，有一片森林消失了，遠方有一個青少年在沒有任何防護的情況下，徒手把汞和礦石混在一起。 這是「製造」黃金正在發生的事。 汞和氰化物：提煉黃金的兩大毒藥 你可能不知道，全球手工與小規模金礦開採（ASGM）是地球上最大的人為汞排放來源，不是化工廠，是採金。 根據美國國家衛生研究院（NIH）發表的研究，ASGM 每年向環境釋放數千噸汞。礦工把液態汞直接倒在含金礦砂上，用手攪拌，讓汞與金結合成汞齊，再用明火燒掉汞，留下黃金。 整個過程會產生汞蒸氣直接進入礦工的肺，流入河流，沉積在土壤中，最終進入食物鏈。亞馬遜流域、西非、東南亞的河魚體內汞含量，已經高到當地居民不敢食用的程度。 但汞只是黃金開採的「傳統毒藥」，更大規模的工業化金礦，用的是另一種東西，氰化鈉。 氰化物堆浸提金術（heap leaching）是現代採金的主流技術。

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