a16z 合夥人 Joe Schmidt IV 指出大模型實驗室只會主導橫向任務，真正的 AI 應用機會藏在垂直場景與複雜工作流中。 （前情提要：Altman 收回「AI 毀滅人類工作」預言：我很高興自己錯了，真心的嗎？ ） （背景補充：Google 領投 AI 路由平台 OpenRouter，估值 13 億美元一年成長 240%）   創業者和潛在員工一直問我同一個問題：AI 應用層還有什麼值得建構的空間嗎？還是 OpenAI 和 Anthropic 會把一切都趕盡殺絕？ 這個問題背後隱藏著一種特殊的「AI 焦慮症」。有些人已經得出結論，認為要避免成為永久的底層階級，唯一能持久立足的地方要麼是在大型實驗室內部，要麼是在機器人、硬科技等前沿領域——理論上任何「實驗室碰不到的東西」。 如果每款軟體都即將被吞噬，不論是被 Codex 或 Claude 直接取代工作，還是被未來的模型搞得你建構的一切都變得毫無必要，那就快逃吧！ 聽著，我幾乎和所有人一樣都是 AI 至上主義者，但我認為他們只對了一半。實驗室確實正在侵蝕很大一部分的應用版圖。但「應用層」並不是一個單一且同質的機會。正確的思考框架是：你是在「綠野仙蹤」的黃磚路（Yellow Brick Road）上，還是身處奧茲國（Oz）的精靈世界其他地方？ 黃磚路是我們對實驗室正在前行的道路的簡稱，他們在那裡投入了驚人的資源。實驗室最適合解決代碼生成、寫作或圖像創作等問題的原因，在於這些問題能隨著「模型原始能力」的提升而改善：投入在預訓練和後訓練上的每一美元，都能直接提升產品品質。

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比特幣近期的疲軟只是暴風雨前的寧靜？《富比士》今（29）日發文警告，美國政府無底線的印鈔機正準備引發一場法幣災難。知名投資人 Anthony Pompliano 斷言，由於「美元沒有底，所以比特幣沒有頂」，在政府將印製天文數字貨幣的預期下，比特幣最終將飆升至 100 萬美元。隨著美國國債飆破 39 兆美元、馬斯克因財政赤字退出白宮，華爾街巨頭們正加速將資金轉入比特幣以對抗美元崩潰。 （前情提要：比特幣 ETF 創紀錄「連 9 日淨流出」失血 28 億鎂！資金換車 AI 半導體，分析師：底部近了？） （背景補充：CryptoQuant 警告熊市來了：比特幣持倉結構正在瓦解，巨鯨縮手、買家大量減倉）   比特幣在過去一年的表現似乎讓部分投資人失去了耐心，但從總體經濟的宏觀視角來看，一場史詩級的財富轉移可能才剛剛開始。 根據《富比士（Forbes）》專欄作家 Billy Bambrough 於今（2026 年 5 月 29 日）日發布的最新文章，儘管比特幣未能跟上近期科技股的狂飆，價格從去年 10 月約 12.6 萬美元的歷史高點回落了近 30%，甚至引發了如億萬富翁 Mark Cuban 等人的看空言論，但真正主導比特幣長期價值的核心力量 ——「美元貶值」，正以驚人的速度惡化。 Pompliano：美元沒有底，比特幣就沒有頂

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量子計算龍頭 Quantinuum 的 Nasdaq IPO 認購達「兩位數倍」超額，公司正考慮同時增加發行股數並上調價格區間約 10%，原定 $127 億估值可能推升至 $140 億以上，預計 6/4 以代碼 QNT 掛牌，為全球首家全端量子計算公司走傳統 IPO 路線。 （前情提要：川普政府砸 20 億鎂重押「量子運算」！入股 IBM 等 9 大企業，概念股盤前狂飆最高 25%） （背景補充：比特幣被量子電腦攻破還要多久？Google 曝破解門檻降 20 倍，專家憂治理危機恐成致命傷）   重點摘要 Quantinuum IPO 認購達「兩位數倍」超額，考慮上調發行價約 10% 至 $49.50-$55/股 原定發行 2,100 萬股、定價

Continue ReadingQuantinuum量子IPO認購破錶：上調發行價10%，估值衝140億鎂，6/4掛牌

截至 5 月 30 日，全球逾 200 家數位資產財庫（DAT）公司合計持有超過 124 萬枚 BTC，帳面價值約 915 億美元，但隨著比特幣從年初 87,000 美元回落至 73,500 美元區間，前 20 大 DAT 累計未實現虧損一度突破 170 億美元，過半 mNAV 跌破 1.0。 （前情提要：Pantera Capital預測：2026數位資產財庫DAT將迎來「殘酷洗牌」，市場邁向巨頭通吃時代） （背景補充：數位資產財庫 (DATs) 榮景背後的隱憂：哪些代幣風險最大？）   重點摘要 Strategy 持有 843,738 枚 BTC，成本均價 75,700 美元，以現價計算帳面虧損約 19

Continue ReadingDAT加密儲備企業盈虧大盤點！Strategy虧19億鎂，買$HYPE兩企業浮盈

Swan Bitcoin 執行長 Cory Klippsten 今日（30）在 BitcoinVegas 2026 表示，市場常誤以為 BlackRock、Fidelity 等機構「買走了比特幣」，但 ETF 背後的持有人大多仍是散戶投資者，透過 ETF 這個包裝紙持有比特幣。他同時將年內創歷史新高的機率從 50% 下調至 20% 至 25%。 （前情提要：比特幣跌穿73,000鎂，ETF一天噴掉7.33億：IBIT差50萬就破史上流出紀錄） （背景補充：Jane Street 大砍比特幣 ETF 持倉）   重點摘要 Swan Bitcoin CEO Klippsten 指出，ETF 背後的持有人大多是散戶而非機構，BlackRock 和 Fidelity 只是提供包裝，散戶情緒對幣價影響依然關鍵 ETF 發行方仍需在現貨市場購買並託管真實 BTC，因此

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Dell股價盤後暴漲近四成，反映市場重新評估AI基礎設施價值。科技巨頭年投入超7000億美元，硬體供應商直接受惠。 （前情提要：美國要讓AI野蠻生長「正面擊敗中國」，川普政策大轉彎：推平國內各州相關監管） （背景補充：美國財政部正式推出「川普帳戶 Trump Accounts」官方 App：7/4 全面啟動、全民炒股從小開始）   Dell股價在盤後交易中狂飆近四成，背後原因並非單純財報超預估，而是市場正在重新評估AI基礎設施鏈條的整體價值。隨著Alphabet、Amazon等科技巨頭持續加大AI資本開支，硬體供應商正成為這波投資熱潮的直接受惠物件。Dell不僅調升全年AI伺服器收入預估至600億美元，更獲得美國國防部97億美元合約，反映AI交易正在進入更實體化的時期。 受 AI 資料中心建設需求推動，戴爾第一季度營收同比增長 88% 至 438.4 億美元，並將 2027 財年 AI 伺服器收入預期從 500 億美元上調至約 600 億美元。財報發布後，公司股價盤後一度上漲約 39%。 這說明，AI 熱潮正在從模型和晶片，進一步傳導到伺服器、記憶體、儲存和資料中心裝置。隨著 Alphabet、Amazon 等科技巨頭繼續加大 AI 基礎設施投入，戴爾這類具備供應鏈、客戶關係和交付能力的硬體廠商，正在成為新一輪 AI 資本開支週期中的直接受惠物件。 AI基建飆漲：戴爾股價盤後暴衝39% 同時，戴爾旗下部門獲得美國國防部 97 億美元合同，也進一步強化了市場對其訂單增長和收入確定性的預期。對投資者而言，戴爾的上漲意味著 AI 交易正在進入更下游、更實體的階段：誰能把晶片變成可交付的資料中心基礎設施，誰就可能獲得下一輪估值重估。 戴爾將全年

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Anthropic 確認 Mythos 級模型數週內將向所有客戶開放，同時自承「沒有公司開發出足夠防護」。OpenZeppelin 創辦人 Manuel Araoz 公開呼籲撤離所有 DeFi 部位，四月單月 DeFi 被盜 6.51 億美元。加密市場正在面臨信心與流動性的三重考驗。 （前情提要：OpenZeppelin聯創喊話撤離所有DeFi：AI讓攻防失衡，連藍籌Aave都不安全） （背景補充：Anthropic發布Mythos之時，會是DeFi的核爆時刻嗎？）   對幣圈來說，五月真的是很炸的一個月。 寫過全球使用率最高 DeFi 安全框架的人，公開叫所有人離開 DeFi。打造人類歷史上最大單一比特幣持倉的 Michael Saylor，在財報會上第一次鬆口說「不排除賣BTC」。 而曾經日交易額是股市三倍的韓國散戶，加密交易佔 KOSPI 比重已經塌到 8%。 三個不同的理由，但都對加密很傷。 「所有 DeFi 都不安全」 OpenZeppelin 聯合創辦人 Manuel Araoz 上週公開表示「包括 Aave、MakerDAO 在內的所有 DeFi

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在 5 月 29 日比特幣 8.4 萬張期權、以太幣 63.9 萬張期權到期，BTC 最大痛點 7.5 萬美元，ETH 最大痛點 2,200 美元。兩資產家格目前位於痛點下方，PCR 分別為 0.88 與 0.81，主期限 IV 全面低於 35%，期權市場偏中性略防守，本週以風險縮減為主導力量。 （前情提要：近100億鎂 BTC、ETH 期權明日到期！分析師：抄底有力，但底部還沒來） （背景補充：比特幣回撥 76900 築底後回彈、ETH 守住 2285，FOMC 前夕2.04 億鎂爆倉壓頂）   5月 29 日，期權資料平台 Greeks.live 顯示，今日共有 8.4 萬張比特幣期權到期，Put

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靠發債買比特幣的神話即將破滅？知名加密投資機構 Arca 投資長 Jeff Dorman 今（29）日開砲，痛批 Strategy（前微策略）高達 150 億美元的優先股結構已經「失控」。面對每年 15 億美元的龐大股息壓力，且目前比特幣持倉陷入浮虧，Strategy 執行長坦言未來可能出售比特幣。市場押注其今年賣幣的機率已飆升至 90%，恐對幣市帶來未知的拋壓震撼。 （前情提要：Strategy 創辦人 Michael Saylor 喊「HODL 拿住」！比特幣失守 7.4 萬鎂） （背景補充：Strategy 賣比特幣不是利空？微策略 5 大財務邏輯拆解）   前身為微策略（MicroStrategy）的上市企業 Strategy，其以無極限槓桿瘋狂囤積比特幣的戰略，如今正遭受華爾街專業機構的嚴厲審視與抨擊。 知名加密貨幣資產管理公司 Arca 的投資長 Jeff Dorman 公開警告，Strategy 依賴大量發行優先股（Preferred stock）來維持的資本結構，目前已面臨「失控（Gotten out of hand）」的危機。 每年

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聯準會芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsby）5月28日表示，伊朗戰爭引發的能源通膨持續時間長於預期，已對亞洲經濟體構成滯脹衝擊，同時警告 AI 生產率預期升溫疊加油價上漲，可能迫使各央行升息。 （前情提要：美伊和平協議草案曝光！美軍撤退換取解封荷姆茲海峽，原油急跌破 89 美元） （背景補充：油價漲 ETH 就跌！Tom Lee：以太坊與油價負相關性創歷史新高）   5月28日，聯準會古爾斯比在日本央行-日本銀行金融研究所會議上表示，與伊朗戰爭相關的能源通膨持續時間長於預期，已對亞洲經濟體構成滯脹衝擊。他提到，期貨市場的初步預測原本認為能源價格將遠低於當前水平，但實際走勢卻遠超市場預期。 儘管近期因美伊和平談判出現進展跡象，油價有所回落，但價格仍明顯高於戰前水平。古爾斯比還就亞洲經濟體發出警告，稱由於這些經濟體依賴能源進口，此次衝擊更像是一種傳統意義上的滯脹衝擊。 聯準會可能升息 同日古爾斯比進一步強化警告：市場對人工智慧提升生產率潛力的預期不斷升溫，可能推高通膨，並迫使聯準會及其他央行升息。 他表示，對未來生產率的炒作越強烈，為防止經濟過熱，利率可能就需要升得越高。更重要的是，在短期內面臨供應衝擊，無論是油價、供應鏈中斷還是其他因素，都會讓問題變得更加嚴重。 上述言論進一步擴充套件了古爾斯比本月早些時候首次公開提出的觀點。他當時對人工智慧具有抑制通膨效果、從而為央行降息創造空間的觀點提出質疑，而這一觀點正是川普政府許多官員以及聯準會新任主席沃什（Jeremy Wash）所推崇的。 市場理論轉向預先支出通膨 古爾斯比認為，如果生產率提升是市場預期之中的情況，實際狀況會有所不同。市場可能會提前掀起支出熱潮，在實際生產率提升兌現之前就先行推高物價。這與上世紀90年代美國因電腦廣泛應用而迎來生產率意外提升的經驗不同，當時的生產率增長未被市場事先預期，因此未引發通膨。 反觀臺灣作為能源進口大國，同樣面臨能源通膨壓力。古爾斯比的警告暗示，若油價維持高檔，臺灣通膨可能比預期更持久，央行降息空間將受到壓縮。同時，AI 產業作為臺灣經濟成長動能，若生產率提升的預期已經反映在市場中，提前推升物價，將使臺灣面臨類似的滯脹風險。 隨著美伊和平談判持續推進，市場應密切關注古爾斯比所說的供應衝擊是否會延續到第三季，這將影響全球央行的政策路徑。 相關報導 美伊和平協議草案曝光！美軍撤退換取解封荷姆茲海峽，原油急跌破 89 美元 油價漲 ETH 就跌！Tom Lee：以太坊與油價負相關性創歷史新高 彭博：美伊戰爭第三週，川普用感覺決定下一步，荷姆茲海峽幫全球石油市場抬價 AI 幫你操盤買美股！Robinhood 推出 AI 代理交易與專屬虛擬信用卡，預告支援加密貨幣 美國要讓AI野蠻生長正面擊敗中國，川普政策大轉彎：推平國內各州相關監管〈聯準會官員警告：能源通膨持續、AI 生產率預期疊加，或迫使央行升息〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。