高盛 5/5 最新報告警告，全球原油總庫存已降至僅剩 101 天需求量，5 月底恐進一步跌至 98 天，逼近 8 年來最低水平；商業成品油庫存更從開戰前 50 天暴縮至 45 天。同日，韓國 HMM 公司貨輪在荷姆茲海峽 UAE 海域附近爆炸起火，24 名船員全員獲救、韓國政府懷疑遭攻擊。WTI 油價收漲 4.39% 至 106.42 美元、Brent 飆升 5.8% 至 114.44 美元。加密市場方面，BTC 甫於 5/5 早盤反彈至 80,777 美元、創 14 天新高，但油價暴衝帶來的通膨壓力與聯準會政策不確定性，讓多頭剛收復 8 萬美元關口就面臨下一輪壓力測試。 （前情提要：川普嗆伊朗 14

Continue Reading高盛警告全球原油庫存逼 8 年新低！荷姆茲韓國船起火、比特幣剛收復 8 萬再臨壓力測試

加密分析師 Murphy 指出 BTC 正回補 2024 年 11 月以來的籌碼缺口，78,000 美元附近有 42.3 萬枚 BTC 換手形成支撐，83,000-84,000 美元的籌碼密集來自 Coinbase 整理錢包而非真實阻力，站穩 82,000 美元後真正壓力在 87,000 美元以上。 （前情提要：比特幣重返 91,000 美元！上攻空軍的「清醒反彈」與 2026 新局） （背景補充：圖解比特幣創歷史新高：後市會怎麼走？）   鏈上分析師 Murphy 在 X 平台發文指出，比特幣正在回補自去年 11 月以來在籌碼結構（URPD）上留下的缺口。 他稱 78,000 美元附近約有 42.3 萬枚

Continue Reading分析師：比特幣在7.8萬鎂大量換手！上面真正壓力帶在8.7萬

5 月 5 日，川普在 Truth Social 貼出一張 Intel 股價走勢圖，配文「我在過去 8 個月讓美國賺了 450 億美元！」——圖表顯示政府 2025 年 8 月以每股 20 美元入股，現在股價 97 美元，漲幅將近 5 倍。但這張圖沒告訴你的是：那 89 億美元的「投資」，本來就是 CHIPS 法案要撥給 Intel 的補助款，只是換了個名義。 （前情提要：Intel 盤前飆 29%！Q1 財報漂亮，美國政府 10% 持股浮盈 284 億美元） （背景補充：軟銀向 intel 注資

Continue Reading川普自誇幫美國大賺 450 億美元，貼 intel 股價圖：八個月來你看漲多少

比特幣重返 10 萬美元缺的不是故事，而是時間！知名分析師 Michael van de Poppe 指出，市場無需過度執著於尋找新的催化劑，因為「價格上漲自然會創造敘事」。儘管今年初 AI 產業吸走了大量資金，且資深交易員認為《CLARITY 法案》難以引爆暴漲行情；但白宮顧問已提前劇透，川普政府將在數週內針對「美國比特幣戰略儲備」發布重大消息，這或許將成為引爆下一波牛市的終極震撼彈。 （前情提要：比特幣衝擊 8 萬美元遇阻！衍生品閃爍避險紅燈、巨鯨押注 BTC 跌向 6.5 萬） （背景補充：聯準會換主席，美股、比特幣必跌？華許 Warsh 上任能打破魔咒嗎）   比特幣（BTC）自去年底跌破 10 萬美元大關後，已歷經了長達五個月的震盪整理。隨著市場資金頻頻向 AI 等其他科技領域傾斜，許多加密投資人開始焦慮：比特幣是否需要一個強而有力的「新敘事」才能重返榮耀？ 對此，MN Trading Capital 創辦人兼知名加密分析師 Michael van de Poppe 給出了否定的答案。 「價格上漲，敘事自然會誕生」 在週五的一篇 X（原推特）貼文中，van de

Continue Reading分析師：比特幣重返 10 萬美元不需要新敘事！價格上漲自會創造利多，目前仍是「絕佳抄底區」

納瓦爾·拉維坎特（Naval Ravikant）在 Podcast 中談到「現在純軟體不值得投」的判斷，討論 AI 時代科技公司的重新定價。本文源自 Mustufa Khan 的 X 平台文章 《Naval Ravikant: Apple is dead, SaaS is next, you have 18 months》，由 BlockBeats 編譯、重新整理。 （前情提要：加密世界的「1995 時刻」：歷史正在重複，但劇本已經不同） （背景補充：當 SaaS 護城河被 AI 填平，軟體公司剩下的三條活路）   這場變化對大公司和創業公司都意味著重估。蘋果的風險在於，若互動層被 AI 智慧體接管，其長期依賴的軟體體驗溢價可能被削弱；SaaS 公司的風險則在於，功能本身越來越難成為護城河。 但與此同時，軟體生產能力的平民化，也可能帶來新一輪個人創作者和小團隊公司的爆發。對同質化軟體來說，這是一個危險時代；對擁有分發、品味、資料和產業縱深的創始人來說，這也可能是前所未有的機會視窗。 蘋果已經死了，只是市場還沒來得及給它辦完手續。 這不是一句譁眾取寵的判斷，而是對過去半年產業變化的結構性概括。納瓦爾·拉維坎特上週在播客中的表態，幾乎印證了這一點。這位科技圈最有耐心的投資人之一、過去二十年最敏銳的資本配置者之一，對整個軟體產業給出了一個極其明確的結論：純軟體，已經不值得投。

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四月最後一個交易日，美股與加密市場走勢分化。S&P 500 以 7,209 首度收在 7,200 之上，月漲 10.4% 為 2020 年 11 月以來最強；比特幣守穩 76,000 美元，四月累漲約 13%。美股七巨頭財報分裂，Alphabet 單日漲 10%，Meta 因 AI 資本支出上修重挫 8.5%。加密類別股中，Robinhood 因加密交易營收腰斬暴跌近 14%。 （前情提要：亞股月底兩樣情：原油破 126 鎂拖累臺股日經，Kospi 靠半導體逆勢創新高） （背景補充：鮑爾謝幕！今晚最後一次主持 FOMC，利率按兵不動，接班人華許加密持倉破億）   四月最後一個交易日，美股以強勢姿態收官。 S&P 500 收報 7,209.01（+1.02%），四月累計上漲 10.4%，為 2020 年 11

Continue Reading四月收官》比特幣守穩 76,000 美元、美股 S&P 首破 7,200 月漲 10%

在原油飆破 110 美元、美債殖利率攀升與 Fed 內部大分裂的宏觀逆風下，比特幣在 8 萬美元關卡遭遇龐大獲利了結賣壓。衍生品市場數據更亮起「避險紅燈」，單日爆倉逾 5 億美元且資金加速撤離，更有選擇權巨鯨押注幣價將下探 6.5 萬美元。 （前情提要：比特幣資金費率連兩週負值，叩關$77,800 失敗，對比鯨魚多空比穩到不行，你害怕了嗎？） （背景補充：聯準會FOMC大逃殺「比特幣插針7.49萬美元」，12萬人爆倉$5.5億）   比特幣（BTC）在叩關 80,000 美元之際，正遭遇來自宏觀經濟與技術面的雙重強力狙擊。 根據最新市場分析，儘管比特幣近期勉強維持在平盤之上，但任何強勢衝擊 8 萬美元的舉動，都極可能撞上一堵由「短線獲利了結」築成的高牆。Bitwise 資深研究助理 Luke Deans 指出，短期持有者的成本基礎正好落在 8 萬美元附近，一旦價格突破該水平，極易誘發這些投資人拋售套現，從而限制漲幅。 油價飆 110 鎂、Fed 大分裂，宏觀逆風強襲 除了技術面阻力，總體經濟環境的惡化更是讓多軍如履薄冰。美國個人消費支出（PCE）通膨數據的發布，正值全球能源市場因荷姆茲海峽航運受阻而陷入脆弱之際。目前西德州中級原油（WTI）已飆升至 110 美元的高位，高油價與不斷攀升的美債殖利率正聯手打壓風險資產。 更雪上加霜的是聯準會（Fed）的態度。週三 FOMC 雖然維持利率不變，但卻罕見爆出高達 4 張反對票（創 1992

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21Shares 投資長 Adrian Fritz 近期受訪時表示，比特幣的日交易量已突破 500 億美元，流動性媲美輝達（Nvidia），徹底消除了傳統法人的疑慮。他預測，若地緣政治降溫且宏觀條件配合，BTC 有望在年底衝上 10 萬美元大關。值得注意的是，他警告傳統的「山寨季」恐成絕響，機構資金未來將只青睞具有真實收益的基本面項目。 （前情提要：比特幣本週決戰 FOMC 會議與科技股財報！QCP：BTC 若突破 8.2 萬美元 CME 缺口上看 9 萬大關） （背景補充：比特幣交易量急凍創「近兩年新低」！市場深度縮水撞上總經大事，大波動恐隨時降臨）   儘管比特幣（BTC）近期在 80,000 美元關卡下方陷入苦戰，但華爾街的現貨 ETF 資金流入與機構採用率卻釋放出了截然不同的強烈看漲訊號。 21Shares 投資長 Adrian Fritz 近日在參與《CoinDesk》的 Public Keys 節目時指出，比特幣 ETF 持續擴大的資金流入，正在鞏固其在傳統投資組合中的核心地位。 流動性媲美輝達，比特幣已成「機構級資產」 過去，流動性不足一直是傳統金融對加密貨幣抱持懷疑的最大痛點。但 Fritz

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暴風雨前的寧靜？比特幣現貨交易量近期急凍，單日交易量跌破 80 億美元，創下 2023 年 10 月以來的新低！Glassnode 警告，流動性枯竭將讓幣價對大額資金的進出極度敏感，隨時可能引發劇烈震盪。然而，選擇權市場卻預期行情平穩，波動率降至三個月低點。隨著今晚聯準會（FOMC）利率決議登場，加上阿聯酋退出 OPEC 帶來的能源危機，總體經濟變數恐將隨時打破這脆弱的平靜。 （前情提要：比特幣下殺7.56萬美元！OpenAI 營收拖累科技股、24 小時 7.2 萬人爆倉 1.89 億） （背景補充：大波動預警！比特幣空軍「付 19% 利息」看跌撞上史上最大屯幣潮，多空極端對峙醞釀大行情）   儘管市場上看好比特幣（BTC）突破 77,500 美元並持續上攻的呼聲越來越高，但現貨市場的實際參與度卻正在快速降溫。這場表面上的平靜，恐怕很難以平順收場。 根據鏈上數據分析機構 Glassnode 的最新數據，比特幣每天換手的單日交易量近期已大幅下滑至不足 80 億美元。這是自 2023 年 10 月以來的最低水準。要知道，在今年 2 月初的市場狂熱期，該數據一度突破 250 億美元大關。 市場深度縮水，少數大單即可撼動幣價 交易量的急遽萎縮，直接牽動了市場底層的流動性健康度。Glassnode 在報告中警告：

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多空決戰週到來！比特幣目前在 7.6 萬美元盤整，本週將面臨 8.2 萬美元 CME 缺口、美股科技巨頭財報以及聯準會 FOMC 會議的「三重考驗」。QCP Capital 分析師指出，由於永續合約資金費率持續為負，若突破 8.2 萬美元將可能引發強烈軋空，並上看 9 萬美元大關。然而，在地緣政治風險與宏觀經濟數據的交錯下，短期內市場恐將隨著消息面劇烈震盪。 （前情提要：Arthur Hayes：AI 就是新次貸風暴，市場敘事從通縮轉戰爭通膨，比特幣年底衝 12.5 萬美元） （背景補充：Bernstein：「比特幣最好的日子還在後頭」！預測將迎更長結構性牛市、三大關鍵因素撐腰）   本週的加密貨幣市場，正處於技術面與總體經濟催化劑交匯的關鍵十字路口。 根據 CoinGecko 數據，比特幣（BTC）目前徘徊於 76,200 美元附近，且在過去一個月內已累計上漲約 14%，正朝著連續第四週收紅的目標邁進。而現在，所有交易員的目光都緊盯著上方 82,000 美元的 CME（芝加哥商品交易所）缺口。 CME 缺口成關鍵，QCP：具備「軋空上 9 萬」條件 當 CME 期貨在週五收盤並於週日重新開盤時，兩者之間的價格落差會在線圖上形成「缺口（Gap）」。在技術分析中，市場往往有在確立明確趨勢前「回補缺口」的慣性。 新加坡交易機構

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