周一亚洲市场开盘情绪偏暖，BTC 小幅上行，重新站稳 87,000 美元上方；与此同时，股市也跟着走强，因为交易员加大了对美联储 12 月“降息落地”的押注。

新的一周伊始，资金回补风险仓位，在美联储官员持续释放偏“鹰鸽摇摆”信号的背景下，市场仍更愿意提前交易“政策转松”的预期。

这波走势发生在一个数据密集窗口的起点。接下来几天将公布美国最新零售销售和 PPI（生产者物价指数），同时英国财政大臣雷切尔·里夫斯的预算声明也会成为宏观面重点观察事件，可能进一步影响美元流动性预期与加密/风险资产的波动节奏。

市场快照

Bitcoin: 87,461 美元，日内 +1.5%

Ether: 2,854 美元，日内 +1.1%

XRP: 2.08 美元，日内 +2.6%

加密总市值：3.06 万亿美元，日内 +0.9%

威廉姆斯放话“近期可降”，美联储转松押注快速升温

在纽约联储主席约翰·威廉姆斯上周五表示利率可能在“近期”下行后，市场对美联储宽松的预期明显抬头，交易员迅速把这句话当成偏鸽信号来交易。

目前，联邦基金利率期货对下月 25 个基点降息的定价概率约 57%，而一周前还不到 30%，显示政策路径预期正在被快速重估。

由于日本假期，亚洲时段美国现券国债停盘，但国债期货整体持稳，暗示债券市场在等待更多宏观数据来确认方向。

在本月早些时候创纪录的美国政府停摆扰乱了经济数据发布之后，利率前景变得更难判断。美国劳工统计局上周五表示，由于官员无法收集必要数据，10 月消费者物价指数报告已被“取消”。

日本假期休市令区域成交偏淡

即便缺少一些常见的宏观指引，借贷成本可能下降的前景仍推动股市走高。MSCI 亚太地区（除日本）广义股票指数上涨约 0.4%，收复了上周部分跌幅；韩国科技股占比较高的 KOSPI 指数上涨约 0.7%。

由于日本市场因假期休市，整体市场活动较平时更为清淡。

期货显示西方市场可能进一步企稳。与纳斯达克和标普 500 挂钩的期货合约上涨约 0.5%，欧元区蓝筹股期货也走高，延续了上周五华尔街在一连串偏鸽表态后开启的反弹。

亚洲各地的涨幅并不一致。中国股市表现落后，因为当地芯片制造商在一则报道称华盛顿正在考虑允许英伟达恢复向中国大陆销售一款关键芯片后大幅下跌。

上海和深圳主要的沪深 300 指数以及上证综指均下滑约 0.3%，香港市场的涨幅也受到限制。

油价回落，市场权衡和谈进展或带来供给增量

与此同时，英伟达可能恢复出货的预期，也给中国大型互联网平台带来一丝缓解——这些平台依赖先进芯片来驱动 AI 项目。

整体情绪同样受到地缘因素牵引。美国与乌克兰表示，双方已就一份“更新并完善的和平框架”达成一致，目标是结束与俄罗斯的战争。这一进展继续压着油价走，因为交易员在评估：若紧张局势进一步降温，原油供给端有望改善、供应压力或边际缓解。

对偏加密资产的投资者来说，BTC 价格走强、收益率走软，再叠加美联储部分官员语气转“鸽”，在近期波动之后提供了一定的喘息空间。

随着关键美国数据仍待落地，而美联储在 12 月初议息前对通胀仍掌握着不完整的图景，亚洲交易员正盯着：这一轮 risk-on 的回暖能否把比特币进一步拉离上周低点。

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