比特币在周五亚洲交易时段徘徊于9万美元附近，而区域股市在强劲的全球反弹与上涨动能减弱的迹象之间摇摆，难以找到明确方向。

过去24小时内，比特币一度触及约91,800美元，随后在大约90,600至91,400美元之间窄幅震荡。

全球股市指数变化不大，但仍有望录得自6月以来的最佳单周表现，因交易员押注美联储终于准备开始降息。

市场速览

比特币：90,868美元，下跌0.2%

以太坊：3,001美元，下跌1.6%

XRP：2.17美元，下跌2.2%

加密货币总市值：3.18万亿美元，下跌0.9

中国仍是市场焦点，因摩根大通上调至“增持”评级

亚洲股市开盘表现不一。韩国与日本股指开盘下跌，而澳大利亚在受美国感恩节假期影响的清淡交易中小幅走高。

摩根大通将中国股市展望上调至“增持”后，中国股市继续成为关注焦点。该行认为，即使万科等房企持续承压导致地产板块受压力，但明年潜在的上行空间已大于进一步下跌的风险。

在各类资产中，本周的基调主要由市场对美联储的预期所推动。期货市场目前定价显示，下个月降息25个基点的概率大约在80%至85%之间，并倾向于认为到2026年底前将有三次降息。

这一预期变化帮助全球股市收复了11月的大部分跌幅，而此前这些跌幅主要源于市场担忧高估值 AI 概念股出现泡沫预警。

在债券市场方面，美国国债的强劲反弹有所降温。由于美国劳动力市场数据强于预期打断了跌势，10年期收益率维持在约4%附近。

就业数据与美联储表态强化12月降息的可能性

自上周末以来，美国国债收益率持续下滑，此前延期公布的9月就业数据呈现喜忧参半的状况，而当纽约联储主席威廉斯表示，随着劳动力市场走弱，近期存在降息空间后，收益率进一步下跌。

本周交易量明显偏低。由于假期使交易周缩短，加上此前长达43天的美国政府停摆导致官方数据严重延后，投资者更多依赖美联储官员的讲话来获取指引。

来自旧金山联储主席戴利以及美联储理事沃勒等官员的最新言论，也进一步强化了市场对12月降息的预期。

ETF 流入放缓但仍保持正增长，BlackRock 继续主导市场

在加密资产方面，美国现货比特币 ETF 仍持续吸金，尽管速度已明显低于今年初的强劲流入。

根据 SoSoValue 数据，11 月 26 日当天现货比特币 ETF 总净流入约 2,100 万美元，使累计净流入达到约 576 亿美元。当天总成交额约 46 亿美元，ETF 总资产规模约 1,177 亿美元，相当于比特币市值的约 6.6%。

资金再度集中流向 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT），当日净流入约 4,280 万美元，其资产规模现已达到约 699 亿美元。Fidelity 的 FBTC 当日出现约 3,330 万美元净流出，而 Grayscale 转换后的 GBTC 当天录得小幅 560 万美元净流入，但自现货 ETF 推出以来，累计仍流出约 250 亿美元。

Bitwise、Ark 21Shares、VanEck 等规模较小的产品整体持平，仅有数百万美元的小幅流入。

这些数据反映出结构性需求正明显转向受监管的投资工具。根据 SoSoValue 仪表盘，仅 IBIT 就占据约比特币市场 3.9% 的份额，而整个 ETF 组合如今已代表了流通供应中的重要部分。

对于亚洲交易员而言，在加密市场略为走弱与本地股市震荡的背景下，ETF 大规模持仓与美联储降息预期升温的组合，将在年底前继续主导市场情绪，即便比特币与股市在经历剧烈波动后短线表现趋于谨慎。

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