随着亚盘开市，市场多空博弈加剧，比特币回调跌破 $88,000 关口。由于投资者避险情绪抬头，资金开始向防御性资产回流，直接将黄金推向 $5,000 大关上方，刷新 ATH（历史新高）。

中国市场表现分化。上证指数微涨 0.12%，A50 增长 0.49%；而深证成指则震荡走低，跌幅 0.74%，上海大盘指数小幅回调 0.09%。香港恒生指数表现平平，仅微升 0.04%，处于横盘震荡状态。

黄金正在通过这一轮史诗级拉升重塑大宗商品格局。截至 GMT 01:59，现货黄金报 $5,071.96，涨幅达 1.79%，早前曾一度上探 $5,085.50。同时，2 月交割的美国黄金期货也同步拉升 1.79%，报 $5,068.70。

市场快报

Bitcoin: $87,781，跌幅 1.3%

Ether: $2,867，跌幅 2.6%

XRP: $1.89，跌幅 0.6%

加密总市值：$3.04 万亿，跌幅 1.4%

格陵兰岛关税威胁降温，但市场避险情绪不减

面对政策预期反复和地缘政治压力，投资者正将贵金属视为避风港。黄金在 2025 年狂飙 64% 后，今年初至今已涨幅超 17%。这一波超级牛市的背后，是避险需求、美联储放宽货币政策预期、各国央行持续“扫货”以及 ETF 资金持续流入的共同支撑。

特朗普的贸易威胁依然是市场关注的焦点。周三他突然变脸回撤，收回了此前为夺取格陵兰岛而对欧洲盟友施加的关税威胁。不过，他在周末警告，如果加拿大继续推进与中国的贸易协定，将对其征收 100% 的重税。此外，他还威胁要对法国葡萄酒和香槟征收 200% 的关税，试图通过经济施压迫使马克龙加入其“和平委员会”倡议。

部分观察人士担忧，该委员会可能会削弱联合国在全球冲突调解中的核心地位，尽管特朗普声称两者将协同工作。在加密货币和宏观交易员看来，这种不确定性正是波动性的温床，资金正加速流向黄金这一黄金 ATH 时代的终极避险资产。

贸易风险引发波动周，美股期货盘前走软

外汇市场波动率飙升。日元汇率拉升至两个多月以来的最高点，市场疯狂传闻美日当局可能即将联手“拔网线”（进行协同干预）。尽管东京最高外汇事务官对干预前景保持开放口吻，但这种“明牌又不摊牌”的态度让市场猜疑链拉满。

日元一度暴拉 1.2% 至 153.89，创下自 11 月以来的最强走势。与此同时，由于交易员在美联储议息会议（FOMC）前主动减仓美元多头，并密切关注特朗普政府是否会官宣新任美联储主席，欧元也顺势冲上四个月高点，触及 $1.1898，随后回落至 $1.18665 附近。

在经历了一周的“过山车”行情后，华尔街再次迎来高压周。周日晚间，美股指期货小幅阴跌，市场正严阵以待周三的美联储决议及新一轮财报季。受上周地缘政治紧张及贸易政策不确定性的影响，市场情绪整体偏向防守。

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