面對市場回調與多重質疑，伯恩斯坦仍堅定看多比特幣，強調當前下跌並非基本面轉弱，並重申價格有望在今年底上看 15 萬美元。 （前情提要：比特幣是軟體股？美股1兆美元蒸發，BTC跟著陪葬） （背景補充：伯恩斯坦：比特幣或將在 6 萬美元築底，2026 年仍有望逆轉跌勢「開啟新週期」）   國際研究與經紀機構伯恩斯坦（Bernstein）再度重申其對比特幣的長期樂觀預期，認為即便近期價格回調引發市場不安，但並未動搖比特幣的核心投資邏輯。伯恩斯坦指出，當前市場出現的多項「看空論點」，更多源自信心動搖而非基本面惡化，因此仍維持比特幣在今年底上看 15 萬美元的目標價。 伯恩斯坦：這是史上最弱的熊市 伯恩斯坦分析師團隊指出，與過往比特幣熊市相比，這一輪回調並未伴隨重大金融事故或結構性問題。歷史上常見的引爆因素，例如大型機構倒閉、隱性高槓桿或系統性連鎖崩潰，至今都未出現。 分析師認為，近期價格下行更像是一場「信心危機」，而非比特幣底層技術或運作機制失靈。他們形容，當市場條件逐步成熟之際，反而出現了投資人過度悲觀的情緒，形成自我放大的看空敘事。 ETF、企業財庫與資產管理機構成關鍵動能 伯恩斯坦強調，目前比特幣所處的市場環境，已與過去周期有本質上的不同。包括美國政策環境趨於友善、現貨比特幣 ETF 持續吸引資金流入，以及越來越多企業將比特幣納入資產負債表，都顯示比特幣正加速邁向制度化與主流化。 此外，大型資產管理機構的參與，也被視為比特幣市場結構穩定度提升的重要因素。分析師認為，這些長期資金的進場，有助於降低極端波動與系統性風險。 表現落後黃金，與流動性環境更相關 針對比特幣在近期宏觀動盪中表現不如黃金的質疑，伯恩斯坦指出，比特幣目前仍主要被市場視為「對流動性敏感的風險資產」，而非成熟的避險工具。 在高利率與金融條件緊縮的背景下，資金自然流向黃金與部分 AI 概念股等標的。然而，分析師認為，隨著流動性環境改善，比特幣透過 ETF 與企業資本管道，仍具備重新吸納資金的結構優勢。 AI 與量子運算疑慮 面對「AI 時代削弱比特幣價值」的說法，伯恩斯坦直言此一觀點過於簡化。分析師指出，在由 AI 驅動的「代理型數位世界」中，區塊鏈與可程式化錢包，能提供全球化、可機器讀取的金融基礎設施，反而具備長期競爭力。 至於量子運算可能衝擊加密安全的疑慮，伯恩斯坦認為，這並非比特幣獨有的問題，所有關鍵數位系統都將面臨相同挑戰，並同步朝抗量子標準演進。比特幣公開透明的程式碼特性，反而有助於提早因應技術變革。 企業與礦工風險可控 對於市場擔心企業以槓桿方式持有比特幣、以及礦工可能出現「拋售潮」的疑慮，伯恩斯坦同樣持保留態度。分析師指出，多數大型比特幣持有企業的負債結構，已能承受長時間的市場低迷。 此外，礦工也正透過業務多元化來分散風險，將電力資源轉向 AI 資料中心等新興需求，以降低對比特幣挖礦收益的單一依賴。 整體而言，伯恩斯坦認為，當前市場對比特幣的多項擔憂，多半屬於情緒面或假設性風險，並未改變其長期供需結構與採用趨勢。在制度化資金與應用場景持續擴大的背景下，該機構仍堅持其看多立場，並重申比特幣價格具備挑戰 15 萬美元的潛力。 相關報導 誰殺了比特幣？BTC ETF 創紀錄拋售的去槓桿連鎖風暴(深度分析) 比特幣回補到 7 萬！微策略暴漲26%，Michael Saylor甩低潮喊「LFG」 Bithumb核彈級失誤「空投62萬枚比特幣」給用戶！幸好已追回99.7%〈伯恩斯坦霸氣喊「史上最弱熊市」：比特幣年底仍上看 15 萬美元，回調只是信心危機〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。