Taiki Maeda 透過做空以太坊在兩個月內賺取 57.8 萬美元後平倉，他認為，市場正處於 3 至 6 個月熊市的第 2 個月，建議投資者優先保住本金，專注於穩定幣挖礦和空投策略。本文源自 Taiki Maeda 播客，由深潮 TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：分析師：以太坊被嚴重低估，大部分模型認定價值應為4000美元以上 ） （背景補充：韓國最大加密 VC 說以太坊值 4700 美元，是怎麼算出來的？ ）   要點總結 僅用兩個月的熊市交易，Taiki Maeda 就透過做空賺取了 57.8 萬美元。在本期播客中，他深入分析了未來幾個月加密貨幣市場的潛在趨勢，並建議投資者優先保住本金，而非追逐高收益。此外，他還分享了自己正在參與的穩定幣和空投挖礦策略，為聽眾提供了更多實用的投資思路。 精彩觀點摘要 這兩個月來，我一直在做空 ETH。我曾在 4150 美元左右做空了 100 萬美元的 ETH，賺了一些利潤；之後，又在 3387 美元時追加了 150 萬美元的空單。我在過去兩個月的總收益大約是 57.8 萬美元。 為什麼我選擇在這個時候獲利了結呢？我依然認為 ETH 的價格可能會進一步下跌，但我的做空目標就是 ETH 到 3000 美金。 為什麼我之前看跌 ETH？如果山寨幣的市場已經「崩塌」，這種影響會傳導至 ETH，因為山寨幣的低迷狀態無法支撐 ETH 超過 5000 億美元的估值。 我認為 ETH 有缺陷，除非情況發生改變，否則在未來 5 到 10 年內，作為加密貨幣投資者，你完全可以忽略 ETH 作為投資標的。 如果你能克服不考慮 ETH 投資的心理障礙，我相信這會讓你的決策變得更加簡單，同時降低你的壓力水平，甚至可能延長你的預期壽命。 我認為我們不會經歷長達 12 個月的熊市，而更可能處於 3 到 6 個月熊市的第 2 個月，這是我對市場的樂觀判斷。 11 月 17 日，我提到市場可能正在進入否認 (denial) 階段。預計市場還會經歷一波下跌，可能會在本週或兩個月後發生，隨後市場將開始形成一個區間，最終在 2026 年迎來一個較好的市場環境。 山寨幣將失去任何意義，因為這些資產的公允價值幾乎為零。 市場正在試圖找到 ETH 的公允價值，價格可能穩定在 2500 美元左右。龐氏效應曾推高 ETH 的價格，而現在這一效應正在逐漸消退。 如果 ETH 跌破 3000 美元，它可能會拖累比特幣一起下跌。 大部分人最大的風險在於無法離開市場，能夠控制自己的投資衝動是一種優勢。目前的加密貨幣市場更像是一個「輸家遊戲」，大多數人只會不斷虧錢，所以最好的獲勝方式就是不參與。 現在的市場環境是困難模式 (Hard Mode) 和玩家對玩家 (PVP) 模式，最好的策略可能是保持現金頭寸，積累資金。 是時候放慢腳步，積累優質資產，並專注於空投挖礦 (airdrop farm) 了。 即使你最近遭遇了虧損，也不要輕易放棄，要堅持並相信自己。 平倉我的 ETH 空頭部位 Taiki Maeda： 在過去的兩個月裡做空了以太坊 (ETH) 和山寨幣 (altcoins)，獲利超過 57 萬美元。在這段影片中，我將分享我對當前市場的看法，以及為什麼我認為 ETH 和山寨幣的處境仍然非常、非常艱難。 我已經平倉了 ETH 的空頭部位。這兩個月來，我一直在做空 ETH。我曾在 4150 美元左右做空了 100 萬美元的 ETH，賺了一些利潤；之後，又在 3387 美元時追加了 150 萬美元的空單。當時我的持倉盈虧 (P&L) 約為 26.8 萬美元，並在上週五平倉。這樣算下來，我在過去兩個月的總收益大約是 57.8 萬美元。此外,作為一個專注於收益和空投挖礦的玩家，我也在參與 Variational，這是一個我認為非常有潛力的永續合約平台。 那為什麼我選擇在這個時候獲利了結呢？ 主要原因是，我依然認為 ETH 的價格可能會進一步下跌，稍後我會詳細說明。但當我在 4150 美元左右開始做空 ETH 時，我的目標就是等它跌破 3000 美元。如今，它確實跌破了這個價位，我認為我已經抓住了這波行情中最容易獲利的部分。在過去兩個月裡，做空 ETH 和一些山寨幣確實非常輕鬆；只需要持有空單，不僅能賺取資金費，還能享受價格下跌帶來的收益。不過，現在我覺得市場的風險和回報已經趨於平衡，所以我決定減少部位，放慢操作節奏，保持觀望，並進入保住本金的模式。 ETH 存在根本性缺陷 Taiki Maeda： 我並非有意挑剔，我對以太坊主網沒有任何意見，我喜歡使用 ETH 主網和 L2s，ETH 確實做了很多好事，但作為一項資產，我確實認為它有一些根本性的缺陷。除非情況發生改變，否則在未來 5 到 10 年內，作為加密貨幣投資者，你完全可以忽略 ETH 作為投資標的。做空或做多 ETH 作為一種交易工具是可以的，但從長期投資來看，ETH 並沒有一個真正站得住腳的投資邏輯。過去 5 年的市場表現已經證明，ETH 的表現持續低於預期。除了所謂的「希望主義」(Hopium) 和「安慰劑效應」(Copium)，沒有任何強而有力的理由能夠改變 ETH 作為資產的表現軌跡。 我將購買 ETH 比作小時候摸熱爐子的經歷，你會想：「哇，好痛，我起水泡了，我再也不會摸熱爐子了」。透過這樣的經歷，你學會了不要再碰熱爐子。而 ETH 就像那個熱爐子，但人們總是一次又一次地回去碰它，因為他們覺得「這是以太坊，我必須持有它」。事實上，沒有人強迫你必須擁有 ETH。很多人似乎認為 ETH 是加密貨幣中不可或缺的資產，但我不這麼認為。如果你能克服不考慮 ETH 投資的心理障礙，我相信這會讓你的決策變得更加簡單，同時降低你的壓力水平，甚至可能延長你的預期壽命。 為什麼看跌 ETH Taiki Maeda： 我認為目前的市場表現基本符合預期。即使你對 ETH 持看漲態度，了解看跌觀點也是必要的，因為如果你只關注看漲資訊，當市場轉向時可能會措…