上週可口可樂股價創下歷史新高，在市場動盪下一枝獨秀。巴菲特的好眼光再度被市場討論，本文為您整理華爾街日報最新 Podcast 節目，討論當前的避險策略與國際市場機會。 （前情提要：巴菲特也慌？波克夏海瑟威發900億日圓債券「創歷史最小紀錄」，日股指數重挫千點） （背景補充：滿手現金的巴菲特出手了！加碼投資日本五大商社，看衰美國經濟？）   美國總統川普掀起關稅戰後，引爆全球風險市場動盪，不管是美股還是加密貨幣這幾個月都承受龐大賣壓。但是，向來以抗跌性著稱的可口可樂股票，在近期劇烈波動中一枝獨秀，上週突破 73 美元創下歷史新高。 而從 1988 年就開始重金買入可口可樂股票的巴菲特也收益頗豐，他旗下的波克夏海瑟威是可口可樂最大股東，巴菲特甚至承諾，可口可樂將是波克夏的永久持股。 根據《彭博億萬富翁指數》截至 4 月底統計，成功逃頂，並把績優股持續抱在手裡的巴菲特今年是全球十大富豪中唯一一位維持正成長的富翁，不愧對其股神的稱號。 而在華爾街日報 Podcast 節目中，主持人就討論了可口可樂股價創歷史新高的事件，一般投資者如果效仿巴菲特可以避免損失嗎？以及關注在關稅影響下，科技七巨頭與消費必需品的投資價值，下文動區幫您做逐字稿整理編譯： Telis：大家好。我是 Telis Demos。我為《華爾街日報》的「街頭巷議」撰稿。 Gunjan：我是 Gunjan Banerji，《華爾街日報》市場部首席撰稿人。這裡是「華爾街日報一週評論」，我們將帶您在金錢與投資的世界中領先一步。 Telis：每週，我們都會與業內人士以及《華爾街日報》新聞編輯室的成員進行對話，討論股票、債券、關稅，很多關稅 —— Gunjan：很多關稅。 Telis：好吧，你知道嗎？讓我們直接進入主題，因為現在市場上發生了很多事情。 Telis：我認為接下來這一週大家最關心的會是經濟數據。有三個主要的數據發布。第一個當然是（非農）就業報告，將於這週五公布。 上次的就業報告其實相當強勁。創造了 228,000 個工作機會。不過失業率微升至 4.2%。有時候，這些數據會朝稍微不同的方向變動。技術上來說，它們是不同的調查。所以，我們會關注經濟是否仍然強勁。然後，我認為重頭戲會是 GDP 報告。 許多指標，例如備受關注的亞特蘭大聯儲報告，一直預測今年第一季的 GDP 可能會萎縮。去年第四季是 2.4%。所以，這將是一個相當顯著的放緩。並非所有經濟學家都預期經濟會萎縮。共識實際上是第一季增長 1%。所以，相較於第四季仍然是放緩，但並非萎縮。 然後當然，還有 PCE，聯準會最偏愛的通膨指標。最近兩個構成該指標的數據，消費者的 CPI 和生產者的 PPI，都稍微降溫了一些。但當然，聯準會，你知道，鮑爾主席稱這對聯準會來說是一個具挑戰性的情境。你知道，也許通膨正在降溫，理論上這可能支持降息，以確保經濟不會倒退。 但當然，還有那個大 T，關稅，迫在眉睫，聯準會真的不知道關稅會對物價產生什麼影響。所以，這讓他們處於一個艱難的境地，令總統非常懊惱。他不太能體會聯準會感受到的兩難。他寧願直接 —— Gunjan：不太能體會。 Telis：他寧願直接降息。 延伸閱讀：美國經濟爆了》首季GDP意外萎縮0.3%、核心通膨卻升溫，真經濟衰退或僅是技術性扭曲？ Gunjan：所以，這真的很有趣，而且在大家都在擔心我們是否會陷入經濟衰退的時候，這將是經濟數據非常非常重要的一週，對吧？ Telis：你認為市場準備好做出反應了嗎？我們會隨著數據迎來一個活躍的市場週嗎？ Gunjan：到目前為止，人們對經濟和市場的感受與實體數據所顯示的情況之間存在著巨大的差距，對吧？就業數據至今保持良好。支出數據至今也保持良好。但與此同時，消費者信心指數處於 1952 年以來的最低水平之一。 所以，我認為關鍵要觀察的是，我們是否會看到一些數據開始有點瓦解，或者現在判斷還為時過早，因為那些數據實際上是來自解放日（川普宣布對等關稅）之前的。 Telis：你認為市場會因為好的數據而感到安心，還是市場會看穿它，然後說，「好戲還沒上演」？這些數據都還沒有真正反映關稅的影響，關稅可能已經開始影響數據了，但還沒有達到關稅真正發威時的程度。 Gunjan：對，因為人們對經濟感到如此悲觀。那麼，這最終會開始滲透到支出降低嗎？也許人們會開始裁員之類的。我認為這種不確定性正顯現在市場的一些定價中。我看了一下選擇權市場的一些數據。選擇權交易員正在押注標普 500 指數在至少到 5 月 23 日之前的每個交易日都會出現 1% 或更大的波動，無論是上漲還是下跌。所以，這意味著人們預期我們過去幾週看到的瘋狂波動會持續下去。 Telis：好吧，讓我們來談談債券，那裡也出現了很多瘋狂的波動。不過我認為，隨著數據的陸續公佈，我們會得到更多關於債券市場情況的資訊，你知道資金流向，誰在買入，誰在賣出等等。 在未來幾週，我們也會看到新一輪的公債標售大約在下週左右開始。有趣的是，到目前為止我們看到的景象，並不像我認為的債券市場的大幅波動以及我們所想像的那樣戲劇化。你知道，外國政府是否作為貿易戰的一部分，在拋售美國公債，對吧。 Gunjan：我們還沒看到很多那樣的情況，對吧？ Telis：我們沒有。不，他們實際上—— Gunjan：而那是大家都在擔心的。 Telis：到目前為止，我們擁有的關於外國政府持有美國公債的最佳資訊，你知道，我們有一些數據是到四月的第一週左右。並沒有顯示出重大的變化。事實上，還稍微增加了一點。當然，這只是一個代理指標。 你很難確切知道發生了什麼，直到事後回顧。我們確實知道投資者肯定，你知道，在拋售公債，或者更準確地說，我會說是去槓桿化，對吧？人們在降低風險，所以他們在平倉。對於那些大量借款進行槓桿押注以提高回報的避險基金來說尤其如此。他們不想再進行那種借款了。他們想以那種方式去風險。 所以，我們知道那發生了。但是現在，我們看到的情況是，10 年期公債殖利率並沒有瘋狂飆升。情況在某種程度上已經平靜下來了。 Telis…