1 月会议的纪要显示，加息并未被排除在选项之外。如果通胀陷入停滞，政策制定者已准备好再次收紧政策。这对风险市场来说是一个直接的警告。

对比特币价格而言，这反转了此前的剧本。市场此前倾向于认为会降息，带来更多流动性和更宽松的环境。而现在，美联储正释放出相反的信号。

更高的利率、更紧缩的流动性——这一切都将改变加密货币市场的格局。

为何这对加密货币和比特币价格至关重要？

市场此前情绪放松，2026 年降息似乎已是板上钉钉。如今，这种信心再次动摇。

美联储将利率维持在 3.5% 至 3.75% 之间，在 2025 年末连续三次降息后按下暂停键。但其态度并不温和。在讨论中，鹰派阵营明确表示，他们还没准备好承诺进一步放宽政策。

如果通胀持续，部分官员甚至提出了“向上调整”利率。这是一个重大转变。市场此前假设利率会平稳下行。但会议纪要分析给出了不同的结论。

美联储在再次降息前需要明确证据证明通胀降温是真实存在的。这使得 2 月的 CPI 数据显得举足轻重。如果通胀过热，加息将从一种理论假设变回现实。

接下来的走势如何？

定价预期正变得混乱。CME 期货仍显示 3 月维持利率不变的可能性为 94%，但加息风险已不再为零。

来源：CMEgroub

现在一切都取决于通胀数据。如果下一份数据表现火热，美联储的担忧将得到证实。反之，这种恐慌情绪可能会像出现时一样迅速消散。

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