惠誉评级表示，美国银行业日益加深对数字资产的参与，将增加潜在产品供给，并可提升费用收入、收益率与运营效率，同时改善客户服务。但即便业务仅限于相对低风险的领域（如信托与托管服务、现金管理等），也会带来更高的声誉、流动性、运营与合规风险。

两项关键立法助加密业杀进金融体系

惠誉称，美国监管“钟摆”已明显转向接纳数字资产。经历拜登政府时期多年的谨慎态度后，美国银行如今可以在无需事前审批的情况下推进加密货币托管、稳定币发行以及基于区块链的相关服务。包括摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行在内的多家大型机构已宣布数字资产业务计划。与此同时，加密货币公司也在申请联邦信托银行牌照。

两项关键立法可能进一步推动稳定币采用。当前稳定币市值约为 2,650 亿美元，而财政部长 Scott Bessent 预计其规模可能增长至 2 万亿美元。其中，《GENIUS 法案》将在 2027 年 1 月或在实施细则最终敲定后的 120 天（以较早者为准）生效。该法案将建立首个全面的联邦稳定币监管框架，要求稳定币必须以 1:1 的比例由美元与美国国债等资产支撑。若《CLARITY 法案》获得通过，则将为数字商品交易所与经纪自营商（broker-dealers）提供监管框架。

银行对数字资产敞口集中会降评

惠誉指出，稳定币发行、存款代币化以及区块链技术应用，将为银行提升客户服务提供机会，也能让银行在支付、智能合约等领域利用区块链的速度与效率优势。

不过，若美国银行对数字资产敞口过于集中，惠誉可能会对其商业模式或风险状况作出负面重新评估。若稳定币采用规模扩大，金融体系风险也可能上升，尤其当其规模大到足以影响美国国债市场时，这一风险会更为突出。

惠誉同时表示，《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》将对银行在数字资产生态中的参与进行规范、监督与执法。但银行若想真正获得盈利与品牌（franchise）层面的好处，仍需妥善应对多项挑战，包括：加密货币价格的波动性、数字资产持有人身份的“准匿名性”，以及防范数字资产丢失或被盗等安全问题。

惠誉评级下调曾引发的风波

惠誉（Fitch Ratings）的“重要性”主要来自两件事：它的评级会影响资金能不能买、能买多少、以及要付多高的利息；而且很多金融合约与监管规则会直接“引用”信用评级当作触发条件（例如担保品折扣、融资利率、投资范围等）。

当惠誉下调（或把展望改为负面/列入负面观察）时，市场常见的连锁反应是：风险溢价上升 → 债券价格下跌/殖利率上升 → 股市与高风险资产承压，同时也会带来声誉冲击与融资成本上行，虽然下跌的因素很多，而下调评级只是其中之一，但往往下调后短时间内会出现波动，例如：

2023 年 8 月惠誉将美国主权评级从 AAA 下调至 AA+ ：随后多个市场出现明显回落：例如 2023/8/2 美股下跌、10 年期美债殖利率走高，媒体普遍将当日的避险/风险重定价与该降评联系在一起。

The post 惠誉指若银行对数字资产敞口集中会降评 稳定币会令金融体系风险上升 appeared first on Cryptonews China.