市場的回彈,讓投資者又再次燃起希望,但冷靜下來說,我們必須正視一些已經出現的潛在隱憂。本文源自 @DistilledCrypto 所著長推,由深潮整理、編譯及撰稿。 (前情提要:比特幣價格將加速回漲!工程師用「冪律指標」:三個月內漲勢啟動) (背景補充:比特幣攀高5.8萬美元!QCP Capital:三大理由顯示BTC過度看跌,以太坊ETF或立大功) 加密貨幣 – 頂部是否已經出現?這是在加密貨幣社群 (CT) 中的禁忌問題。然而,忽視它可能代價高昂(這也是為什麼大多數人會經歷完整的漲跌週期)。 「現實就是即使你停止相信它是真的,它還是死賴在那兒 。」 – P. Dick 以下是為什麼頂部可能已經出現,以及如何在這種情況下仍然能夠繁榮的原因。 市場結構的破壞 第一個主要關注點是最近 $BTC 失去了 4 個月的區間。雖然長期趨勢依然完好,但中期趨勢已經轉為看跌。Andrew Kang 認為這與 2021 年 5 月的價格走勢相似。 (感謝 @Rewkang) 潛在的雙頂? 伴隨著關鍵支撐位的喪失,周線圖上的雙頂形態難以忽視。雖然我不是技術分析專家,但這看起來像經典的自滿肩形態(Complacency Shoulder)。 「現貨市場很舒適,加密貨幣是安全的,因為流動性會再次上升」= 共識觀點 從「憂慮之牆」到「希望之河」 牛市在攀登「憂慮之牆」;熊市則滑落「希望之河」。這種轉變是逐步發生的,通常在事後才能確認頂部。要評估這種轉變,可以分析以下幾點: 對正面 / 負面新聞的價格反應 閒置資本的心理 市場對新聞的反應 在疲軟的市場中,好訊息被置若罔聞,而壞訊息則引起巨大的恐懼。 最近的例子: 好訊息:川普談論比特幣 ($BTC) 作為企業資產 + 以太坊 ($ETH) ETF 即將推出。 壞訊息:Mt. Gox/ 德國拋售比特幣 ($BTC) (感謝 @CryptoDonAlt) 閒置資本與抄底 散戶在沒有明確催化劑的情況下盲目抄底是一個值得關注的問題。隨著自滿和否認轉變為恐慌,市場沿著這條希望之河滑下。 (感謝 T. Livingston) 2022 年的技術性反彈 2022 年市場經歷了幾次技術性反彈,但沒有趨勢逆轉。理想情況下,你希望看到前方有重大催化劑,同時閒置資本猶豫是否抄底。 相反的情況則預示著危險,正如最近以太坊 ($ETH) ETF 的價格行動所顯示的那樣。 比特幣超級週期論 許多山寨幣可能已經見頂,但比特幣 ($BTC) 可能會進入超級週期。儘管全球流動性可能激增,但這挑戰了山寨幣是最快馬匹的假設。 一個正規化轉變可能正在進行,其影響滯後。 (感謝 @Rewkang) 比特幣與標普 500 的分歧 比特幣 ($BTC) 與股票的相關性減弱(4.5 年來最低)可能是一個令人擔憂的問題。大量供應過剩(德國 / 美國等)可能會推動這種脫鉤達到極限。 (感謝 @WClementeIII) 類似 2019 年 比特幣 ($BTC) 與標普 500 ($SPX) 的分歧類似於 2019 年,當時比特幣在 6 月達到頂峰。花了 12 個月以上才創下新高。 (感謝 @intocryptoverse) 大型 AI 公司風頭蓋過加密貨幣 也許市場見頂並不是因為加密貨幣不好,而是因為 AI 更具吸引力。我們正在看到歷史上最單薄的股票反彈(由大型 AI 公司主導)。 儘管獲取比特幣 ($BTC) 的途徑前所未有地好,但散戶需求增長緩慢。為什麼? (感謝 @TXMCtrades) 最大狂熱是否已經過去? 最大的狂熱可能已經過去。這一週期可能只是曇花一現。證據:memecoin 在 2024 年第一季度達到頂峰,此後呈下降趨勢。 比特幣 ($BTC) 在 2024 年第一季度達到頂峰(巧合嗎?) (感謝 @ki_young_ju) Memecoin 超級週期 = 頂部訊號 「memecoin 超級週期」的概念可能是最終的頂部訊號。2021 年也出現了類似的頂部訊號,當時有人預測比特幣 ($BTC) 會進入超級週期($250k+ $BTC)。 由於這一週期的幻滅感較少,也許我們更快地進入了 memecoin 狂熱。 Memecoin 領域的主導地位 首次,memecoin 已成為 CoinMarketCap (CMC) 上最受歡迎的類別。沒有實際應用推動有機需求,山寨幣能在投機泡沫中執行多久? (感謝 @coinmarketcap) 通過對衝獲利 即使我們可能已經達到頂部,也不意味著所有希望都破滅了。通過做空弱勢山寨幣來對衝強勢山寨幣可能會非常有利可圖。 這使你能夠從下跌中獲利,同時仍然保持市場參與。 (感謝 @GiganticRebirth) 比特幣主導地位上升 在風險規避的市場中,投資者賣出山寨幣換取比特幣 ($BTC) 往往會增加比特幣的主導地位。做空弱勢的 ALT/BTC 交易對對來捕捉這一趨勢可能會非常有利可圖。 @intocryptoverse 認為比特幣主導地位 ($BTC.D) 到 2024 年第四季度可能達到 60%。 從風投貪婪中獲利 要識別那些供應過剩且風投未實現利潤巨大的幣種。 如果四年週期被打破怎麼辦? 想像一下,如果 2024 年 3 月只是接下來 6-12 個月的峰值? 這還算是週期頂部嗎? 鑑於這一週期迄今為止的上漲有限,預期下跌也會較少是合理的。 因為短週期 + 低波動性。 宏觀頂部尚未出現? 儘管有一些潛在訊號,但週期頂部可能還沒到(個人觀點,僅供參考)。流動性是最關鍵的因素,有強有力的證據表明峰值可能會在 2025 年出現。 雖然當前流動性較低,但我們似乎正處於重大轉變的邊緣。 (感謝 @zerohedge) 相關報導 萬字研報:2024下半年還有哪些潛在投資機會? 為何美股不斷攀高,比特幣卻下跌?深入分析BTC與納指相關性,還會背離多久 Bitfinex分析師:德國比特幣賣壓不必驚慌,兩指標暗示BTC或已觸底 〈我們都不願相信牛市已經結束了,但這…
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