相較於比特幣總能屢創新高，以太坊距離 2021 年的 4891 美元歷史高點已經越來越遠，在市場對以太坊質疑聲不斷之際，鏈上數據分析師 Murphy 今日分析， 2022 年以太坊從 PoW 挖礦轉向 PoS 共識機制，可能是以太坊趨勢走弱的主因。 （前情提要：以太坊手續費創五年新低，社群掀「L2毒藥論」：路上都沒車了，V神還在笑著蓋高速公路） （背景補充：一家獨大到四面樹敵，以太坊到底還行不行？）   以太坊近期表現低迷，市場上對以太坊的質疑聲浪越來越大，以太坊在今年 2 月跌破 3000 美元，3 月跌破 2000 美元，4 月甚至跌破 1500 美元，距離 2021 年創下的歷史新高 4,891 美元高點越來越遠，市場情緒已由質疑逐漸轉向絕望和放棄。 對此，鏈上數據分析師 Murphy 20 日發布 ETH 基於代幣流量和價值比率的分析觀點，指無論是從交易平台數據還是鏈上數據來看，ETH  走勢出現拐點的時間，似乎都是 2022 年 12 月，恰好就在以太坊從 PoW 轉向 PoS 之後，轉向 PoS 似乎是以太坊走勢頹靡不前的主因。 轉 PoS 成以太坊走勢委靡主因？ Murphy 指出，從 2022 年 12 月末開始，ETH 在交易所的流量佔比跌破 35%，這一數值在 21 年 9 月曾經達到 50%以上，表示在交易所的流入 / 流出佔比中， ETH 可以和 BTC 分庭抗禮，但如今佔比大幅下降，意味著資金對 ETH 的關注度越來越低。 ETH/BTC 交易所流量占比。 Murphy 發現，從 2022 年 12 月開始， BTC 的 MVRV「市場價值與實際價值比率」（藍線）與 ETH 的 MVRV（黃線）出現了明顯分化，在此前長達 7 年的時間中，這一指標始終都處於交替主導，也就是時而 ETH 更強，時而 BTC 更強： 現在藍線始終處於黃線之下，意味著從 22 年 12 月以後直到今天，ETH 持有者的未實現利潤始終都低於 BTC。 BTC、ETH MVRV 比較 無論是從交易所資料還是鏈上數據，Murphy 指出，以太坊出現拐點的時間似乎都是 2022 年 12 月，而巧合的是， 2022 年 9 月 15 日以太坊主網與信標鏈合併，徹底結束 PoW 挖礦，轉向 PoS 共識機制， 恰好就在此之後，一切都變了。 隨著情緒消退趨勢走弱，自去年 12 月以來， BTC 和 ETH 這兩大主流資產的資本流入明顯減少，但即便如此，BTC 仍可維持 30 日有 54 億美元的正向流入；而 ETH 從 2 月 15 日已轉為資本淨流出，截止到昨天， 30 日流出 62 億美元。 BTC、ETH 資金流入變化 ETH 能重返榮耀？ 對於 ETH 何時才可以東山再起，Murphy 表示，唯有資金的態度才能決定價格和趨勢，什麼時候 ETH 開始重新主導資金的關注度，ETH 就可以又好起來了，他認為，ETH 最好要有新敘事，而且最好是其他鏈做不了。 相關報導 以太坊面臨世代交替呼聲！V神：應用層成長更需「良好社會哲學」，點名優劣應用 肖風香港對話Vitalik：一年學會中文，以太坊基金會在香港開分部.. 以太坊巨鯨投降！6.5萬枚ETH做多倉位昨晚已近全數止損，「多次瀕臨清算」太煎熬了 〈拋棄礦工成ETH敗筆？分析：2022年以太坊轉向PoS後「資金關注越來越低」〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。