过去一周，加密货币市场中的巨鲸（大型持有者）已将价值数十亿美元的资产转移至币安交易所。分析师指出，此类动向常被视作抛售前兆，尽管当前市场仍未出现明显的增量买盘信号。

根据链上数据平台CryptoOnchain引用的数据显示，所谓“鲸鱼”用户向币安交易所存入了约24亿美元的资产，其中比特币与以太坊的金额大致相当。

此次资金流入是币安近一个月来录得的最大净存入规模，期间比特币存入量达13.3亿美元，以太坊则为10.7亿美元。

鲸鱼资金涌入，但稳定币购买力停滞

然而分析师指出一个关键失衡现象：“关键在于，此次风险资产存入激增并未伴随新的购买力进场，”CryptoOnchain指出，当周稳定币净流入基本持平，仅维持在约4200万美元水平。

其中大部分流动反映的是以太坊与波场区块链间的跨链转移，而非新增资金进入市场。

通常，从私人钱包向交易所的大额转账被解读为两种意图：为现货抛售做准备，或是将资产用作衍生品市场的抵押品。

在当前情况下，稳定币未能同步大幅流入，表明市场持续买盘的能力有限。

更多链上指标指向资金积累的整体减速。CryptoOnchain表示，比特币的积累趋势自去年10月以来已陷入停滞，同时币安的平均单笔存款金额却显著上升。

流入交易所的平均交易规模已从年初的约8-10枚比特币，显著上升至近期的22-26枚比特币，这表明大额持有者正将“可观数量”的比特币转移至交易平台。

与此同时，从币安流出的资金规模出现减弱。提现交易的平均金额已下降至分析师所称的“抑制区间”，交易所流出均值在5.5至8.3枚比特币之间波动。

这一趋势反映出转入冷钱包长期持有的比特币数量正在减少。

“换言之，大规模积累行为以及主要持有者将比特币转移至冷存储的操作已显著减少，”CryptoOnchain表示。

该机构指出，资金流入增加、流出疲软与稳定币需求停滞三者同时出现，是一个警示信号，意味着市场可能正在积累抛售压力。

比特币或于2026年初进入积累阶段

分析师Linh Tran认为，比特币在2025年末达到约12.6万美元峰值后经历回调，下跌约35%至8万美元左右，现已进入调整阶段。

她在提供给Cryptonews.com的分析中指出，此次回调反映了市场结构的转变——比特币价格驱动因素正从散户投机为主，转向更受宏观经济环境、机构资金流向及监管进展的影响。

与此同时，Abra首席执行官Bill Barhydt认为，随着货币政策宽松向全球市场注入新的流动性，在长期紧缩金融环境后风险偏好有望复苏，比特币可能在2026年受益。

Barhydt指出，美国央行已在为政策宽松铺路。他提到资产负债表支持力度加大的早期迹象，将当前环境描述为 “轻型量化宽松” ，即美联储正介入以支持政府债券的需求。

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