标准普尔最新将全球最大稳定币泰达（Tether）代币USDT的评级，由4级（受限）降至最低的5级（薄弱），主要原因是有关加密货币储备金中风险较高的资产增加，且信息披露存在持续性缺口。

储备中高风险资产比例上升

标普发表报告指出，于过去一年泰达的储备中高风险资产比例上升，包括比特币、黄金、担保贷款、公司债券以及其他投资，其中比特币资产占USDT发行量的5.6%，已超过3.9%的超额抵押保证金，反映公司无法全面承担其价值下跌的风险，比特币与其他高风险资产价值下跌，将会让储备减少导致USDT没有足够的抵押资产。

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除此之外，标普又认为，泰达在储备管理及风险偏好的透明度不足，缺乏健全监管框架、同时未实施资产隔离机制以防发行方破产。而且向交易对方、托管机构及银行账户提供者的透明度有限，若泰达信用状况薄弱，将放大风险。

储备欠透明度

事实上，标普并非首次指出泰达的储备欠透明度，在2023年的稳定币稳定性评估中，该行将USDT评为4级，原因是USDT储备并不透明。

而泰达在近期也针对这些问题进行改善，于今年7月份聘请Chainanalysis首席经济学家Philip Gradwell制作USDT使用报告，加增透明度。不过，标普则认为，公司自迁址到萨尔瓦多后，该公司受萨尔瓦多国家数字资产委员会（CNAD）监管，尽管泰达币转向萨尔瓦多监管体系是积极进展，但其监管框架仍逊于其他司法管辖区。

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