随着2025年进入尾声，加密货币市场在亚太时段迎来了关键的转折点。比特币（BTC）于本週一（29日）强势突破90,000美元整数关口，最高触及90,200美元上方，涨幅超过3%。这场迟来的反弹不仅修復了此前「圣诞行情」缺席的遗憾，更为即将到来的2026年市场走向定下了基调。

以下深度解析本次比特币重回9万美元背后的市场动力与未来展望。

散户多头情绪復甦：期货资金费率创近期新高

儘管比特币在2025年整体表现相对低迷（全年约下跌 4%），且与屡创新高的美股S&P 500指数出现背离，但週一的强势拉升显示出市场情绪的微妙变化。

加密财政公司ReserveOne Inc.首席投资官Sebastian Bea指出，本次上涨主要由短期散户交易者驱动，这些交易者正在期货市场积极建立多头部位。根据CryptoQuant的数据显示，比特币的资金费率（Funding Rate）已达到 10 月 18 日以来的最高水平。作为衡量市场情绪的关键指标，资金费率的飙升反映出投资者对看涨槓杆部位的需求急剧增加。

来源：CryptoQuant

槓杆清算后的市场重建：未平仓合约虽回升但仍具空间

回顾 2025 年第四季，加密市场在10月份经历了一场规模高达190亿美元的槓杆部位大清算，随后进入了长达数週的横盘修復期。当时比特币在10月6日创下126,251美元的历史新高后迅速回撤，导致投资者一度不敢贸然下注。

目前的数据显示，比特币期货的未平仓合约（Open Interest）虽然已从近期低位反弹，但仍远低于10月份巅峰时期的水平。这意味着市场尚未进入「过热」状态，风险相对受控，也为后续的突破留下了潜在的动力空间。

以太币同步反攻：主流资产重拾联动效应

在比特币领涨的带动下，第二大加密货币以太币（ETH）亦表现不俗，单日涨幅达到4%，重回3,000美元关口上方。专家分析认为，主流资产的集体反弹是市场信心恢復的重要标誌。在机构採用率持续提升、美国川普政府亲加密政策利好的背景下，投资者正重新评估加密资产在2026年的配置价值。

值得注意的是，全球市场正处于高度波动中。除了加密市场的突破，外汇市场也出现剧烈震盪。中国官媒近期频繁对人民币汇率走势发出预警，强调「双向波动」将是常态。在传统货币市场不确定性增加的背景下，比特币作为「数位黄金」的价值属性再次被部分投资者提及。

结论：迎接 2026 年初的技术性破局

从加密专家观点来看，比特币突破90,000美元是一个强烈的技术性信号，暗示市场正在摆脱10月清算以来的阴霾。虽然2025年的整体走势不尽如人意，但随着槓杆结构的优化和散户情绪的重新点燃，市场正处于一个新的「破局」点。

专家建议： 投资者应密切关注9万美元支撑位的稳固程度。若能在2026年初站稳此关口，配合期货市场未平仓合约的有序增长，加密市场有望迎来新一轮的结构性反弹行情。

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