比特币在经历加密基金净流出 19 亿美元后，市场信号偏复杂：周后段出现回流资金，暗示情绪有望修复。尽管比特币与 Solana 相关基金遭遇大额赎回，但 XRP 表现相对抗跌，再加上亚洲 IPO 动能走强——尤其是 Bitkub 计划赴香港上市带来的催化——显示区域风险偏好正在回暖。

与此同时，随着摩根大通等传统银行收紧风控与合规限制，比特币“自托管/去中介”的叙事更受关注；在短线高波动的背景下，这种自持资产的吸引力反而强化了 BTC 的长期逻辑。

19 亿美元净流出冲击加密基金，但周末回流带来一线希望

CoinShares 数据显示，加密资产投资基金上周再度承压，单周净流出 19.4 亿美元，使得过去四周累计净流出扩大至 49 亿美元。继 3 月关税因素引发的抛压以及 2018 年 2 月那轮下跌后，这是加密 ETP 历史上第三大连续资金外流周期。

不过仍有一个积极信号：上周最后几天出现约 2.58 亿美元的资金净流入，意味着在连续 7 天的“去杠杆/卖压释放”之后，市场可能开始出现情绪企稳与资金回补的早期迹象。

唯一出现明显强势的资产是 XRP 相关基金：尽管 XRP 币价下跌 6.9%，其基金仍录得 8,930 万美元净流入，体现出资金端对 XRP 的逆势承接与相对抗跌。

另一方面，Solana 基金被赎回 1.56 亿美元，比特币基金被赎回 12.7 亿美元，随后最大净流出来自以太坊基金的 5.89 亿美元。同时，Nansen 追踪的“聪明钱”交易者在 XRP 上押注短线偏多，但在 BTC 上仍持有 3.25 亿美元的看空仓位。

周后段出现的资金回流暗示市场情绪或在逐步修复、走向企稳，但大额撤资也说明 BTC 短线仍面临偏空资金压力；若后续增量资金持续回补，在这轮抛压/去杠杆结束后，比特币有望重新积累动能、恢复上行。

Bitkub 转向香港 IPO，泰国股市创 5 年新低

据彭博报道，泰国最大加密交易所 Bitkub 正考虑把 IPO 放在 香港 而非泰国本土，原因是泰国股市持续疲弱。Bitkub 希望通过此次上市募资约 2 亿美元。该平台成立于 2018 年，目前日均交易量约 6,600 万美元。

Bitkub 原本计划于 2025 年在泰国上市，但该计划已受阻。今年泰国股市受贸易担忧及与柬埔寨的政治摩擦影响，指数下跌约 10%，并触及 五年低位；截至 2025 年，外资已累计抛售 超过 30 亿美元的泰股。

与之形成对比的是，香港 IPO 市场明显升温：2025 年前十个月，香港通过 IPO 融资约 280 亿美元，同比暴增 209%。加密与数字资产相关企业也在加速向港股聚集，HashKey Group、Bitcoin Depot 等公司均被香港快速扩张的数字资产生态与监管友好预期所吸引。

香港的中亚加密交易所上市事件提升了市场对该区域的信心，强化了亚洲在加密 adoption 进程中的存在感，也为比特币的长期叙事带来更偏积极的预期。

摩根大通冻结 Strike CEO 账户，去银行化担忧再起

今年 9 月，比特币支付应用 Strike 的 CEO Jack Mallers 在毫无预警的情况下遭摩根大通冻结银行账户，再度点燃市场对加密行业“去银行化/断供银行服务”的担忧。Mallers 表示，银行方面称“无法透露”关停原因，并拒绝给出解释。根据摩根大通的一封通知信，银行在常规的《银行保密法》（BSA）监测中发现“可疑活动”。目前 Mallers 的银行业务已转移至 Strike 体系内。

这一事件让人想起过去美国银行对加密公司“断卡断户”的历史。无论在奥巴马政府还是拜登政府时期，监管层都曾多次向银行施压，要求远离包括加密在内的高风险行业。尽管唐纳德·特朗普已再次担任总统，但截至目前，他仍未采取明显措施逆转这种对加密行业偏保守的“金融通道收紧”趋势。

他在 8 月签署了一项行政命令，要求监管机构调查并惩处那些“无正当理由拒绝提供金融服务”的银行，以防止所谓“政治化去银行化”。据特朗普政府官员说，这些措施的背景是他们认为特朗普家族以及加密公司曾遭到类似针对性“断卡/断户”。

这一事件反而强化了比特币的核心叙事：BTC 具备抗审查属性、支持自托管，不依赖传统银行体系。随着越来越多加密行业领袖遭遇银行账户关闭，市场对比特币作为“新型货币/价值载体”的长期信心可能被进一步夯实，即便短期波动和监管摩擦仍会反复出现。

比特币价格前瞻：空头通道压制减弱，多头瞄准 9.4 万美元修复行情

比特币自 86,800 美元一线的斐波那契支撑位反弹后，目前处于震荡企稳阶段。经历数周的集中抛压/去杠杆后，买盘开始在关键价位“守支撑、做承接”。日线结构显示 BTC 仍运行在下行通道内，上方关键压力在 94,000 美元附近，该区域与 20 日 EMA 以及 0.236 斐波位形成共振压制，属于短线多空的核心“决战位”。

比特币价格表 – 来源: Tradingview

动能正在改善：RSI 从接近 30 的超卖区回升，并出现早期的看涨背离信号，说明空头力度在衰减、多头开始试探性接盘。若价格有效上破 90,800 美元，或可确认短线反转结构成立，打开上行空间，先看 94,000 与 97,000 美元两道目标位，它们对应关键斐波回撤/修复位的共振压力。

如果该形态进一步演化为下降楔形，则下一阶段的上行测算目标在 107,000 美元附近，意味着对 11 月跌幅的“V 型完成修复”。只要守住 86,800 美元这一核心支撑，整体多头结构仍维持有效，向下空间受限、向上反弹弹性更大。

一旦日线收盘站稳 97,000 美元上方，有望重新点燃趋势动能，推动价格再度冲击 100,000 美元大关，为 12 月交易周期注入新的风险偏好与看涨预期。

Bitcoin Hyper：BTC 在 Solana 上的下一次进化？

Bitcoin Hyper ($HYPER) 正在把比特币生态带入一个新阶段。BTC 依旧是安全性与去中心化的“黄金标准”，但 Bitcoin Hyper 补上了它长期缺失的那块拼图：Solana 级别的高 TPS 与低延迟速度。最终效果是——在比特币安全背书之下，实现闪电级、低 Gas 成本的智能合约、去中心化应用（dApp），甚至还能进行Meme 币发行/一键发币等玩法，把 BTC 的“价值层”叙事延展到更强的“应用层/执行层”。

项目已由 Consult 完成审计，主打“可信+可扩展”的叙事，随着用户采用率爬升，安全与规模化能力是核心卖点。而且当前热度已经起来了：预售资金已突破 2,830 万美元，现阶段代币单价仅 $0.013325，下一轮涨价前属于相对低位的“早鸟成本”。

随着比特币链上活跃度走高、市场对高效率 BTC 应用的需求增加，Bitcoin Hyper 的定位更像一座桥梁，把加密两大顶级生态（BTC 的价值与安全层、Solana 的高性能应用层）打通。如果说比特币奠定了加密世界的底层基石，那么 Bitcoin Hyper 可能让它再次变得 更快、更灵活、更好玩，把 BTC 生态从“存储价值”进一步推向“可用、可玩、可扩展”的新阶段。

如何购买Bitcoin Hyper简单指南

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