比特币期权未平仓量创历史新高 突破11.4万美元空军将大败
news期权市场热度空前。未平仓规模屡创新高、买权活跃度攀升、关键价位“磁吸”效应加剧,短线波动或被集中仓位放大。
Bitcoin options open interest just hit an all-time high of $50B on Deribit, with puts at $100K gaining traction.
“While put OI has increased at key downside strikes, there’s notable call activity building around 120K and above, suggesting traders are positioning for potential… pic.twitter.com/WerxoPnqjc
— Deribit (@DeribitOfficial) October 23, 2025
未平仓规模创历史新高
数据平台 CoinGlass 显示,比特币期权未平仓量(OI)已攀升至约 630 亿美元的历史高位;高行权价合约占比持续抬头,指向更偏乐观的短期定价与预期。
与此同时,Deribit(Coinbase 旗下衍生品交易所)周四披露,其平台期权 OI 同样刷新纪录,达到约 500 亿美元。值得一提的是,行权价 10 万美元的看跌期权交易热度上行。
持仓结构与资金取向
Deribit 的分布数据呈现两股力量的对冲:
10 万美元看跌期权未平仓约 21.7 亿美元,显示仍有资金为潜在回撤布防;
与之相对,12 万、13 万、14 万美元等更高行权价合约的未平仓均超过 20 亿美元,多头仓位在高位明显占优。
Deribit 首席执行官 Luuk Strijers 指出,尽管关键下方价位的空头部位有所增加,但12 万美元以上的买权交投明显升温,市场在布局潜在的上行波动与可能的 Gamma 效应(标的剧烈波动时,期权对价格变化的敏感度上升,往往放大行情)。
当大量 OI 聚集在远高于现价的行权价附近,通常意味着交易者正在押注或对冲未来的显著上行,情绪面偏多。
到期窗口与“最大痛点”
今日(24 日)Deribit 将有约51 亿美元的比特币期权到期结算。
Put/Call 比为 1.03,多空力量大体均衡;
本次到期的最大痛点价(Max Pain)落在 11.4 万美元。该价位常被视为卖方总体损失最大的水平,具备一定“价格吸附”特征,或对短线价格形成牵引。
Deribit 强调,目前仓位结构相对平衡:虽有投资者持有防御性空头,但市场并未出现明显的抛售式避险。
影响与展望
情绪面:高行权价买权偏强,反映对延续上攻的预期;
波动性:到期与集中持仓叠加,短线剧烈波动风险上升;
关键观察位:围绕 11.4 万美元的“痛点磁吸”与 12 万—14 万美元区域的持仓密集带,将成为价格博弈的焦点。
纪录级 OI 与高位买权共振,释放出强烈的多头信号。但在到期节点临近与 Gamma 效应放大的背景下,价格可能更易受集中仓位牵引,短线攻守速率加快,交易纪律与风险控制尤为关键。
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