一项名为比特币“活跃度”的关键链上指标再次走高，这一走势在历史上通常与牛市活动相关。根据追踪长期区块链指标的分析师指出，这意味着当前这一轮行情仍可能存在进一步上涨的空间。

技术分析师TXMC周日表示，比特币活跃度在“价格持续走低的情况下仍不断走高”，这种背离现象表明，尽管市场情绪依然低迷，现货比特币的底层需求仍在稳步增长。

比特币“活跃度”指标上升指向牛市需求重新回暖

该指标被形容为一种“优雅”的长期链上活动衡量工具，通过计算被交易的比特币与被持有的比特币之间的比例，并按币龄加权得出。

当更早期的比特币被更频繁地动用时，该指标会上升；而当长期持有者持续积累时，指标则会下降。
TXMC解释称：“在牛市期间，活跃度通常会上升，因为比特币供应在更高价格水平不断易手，这表明有新增资本持续流入。”他同时指出，近期活跃度的最新上行走势，与过去数周价格表现的低迷形成了明显反差。

Glassnode数据显示，活跃度正在推动至一个新的峰值区间，成功突破了自2017年历史高点以来、贯穿多个周期所处的震荡通道。

分析师James Check表示，当前活跃度的这波飙升，反映出休眠比特币供应正在以前所未有的规模被重新激活，这一水平已经超过了2017年那轮牛市的表现。2017年被视为首个“广泛参与”的周期，并伴随着剧烈的抛物线式上涨行情。

然而这一次，规模要大得多。Check指出，2017年的链上转账规模通常以数千美元计，而如今的链上资金流动往往达到数十亿美元级别，这表明比特币正在经历其历史上规模最大的资金轮动之一。

“我们已经看到极为惊人的币天销毁数量，”Check表示，“在我看来，我们刚刚见证了比特币历史上最重大的资本轮换与新旧交替之一。”

BTC价格横盘整理，分析师关注关键突破位

尽管链上数据表现强劲，比特币的价格走势依然低迷。周日早些时候，BTC一度跌破89000美元，随后回升至约89500美元，24小时内整体变化不大。

分析师Michaël van de Poppe表示，当前市场正处于整理区间：“86000美元到92000美元之间的任何波动，基本都只是噪音。”

他补充称，如果测试92000美元并成功站稳，或将引发向上突破；但若冲高失败，则可能推动BTC回落至8万美元出头，形成潜在的双底结构。

“我认为比特币距离真正触底已经不远了，”van de Poppe表示，并预计在第四季度末至明年第一季度初，将迎来一波更强劲的反弹行情。

上周，Bitfinex指出，在经历了一轮严重去杠杆化以及短期持有者恐慌性出逃之后，市场已呈现出“卖方枯竭”的迹象。

该机构写道：“极端去杠杆、短期持有者的投降式抛售，以及卖方枯竭的初步信号多重叠加，为市场进入稳定阶段并出现技术性反弹创造了条件。”

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