伊朗與以色列衝突引發美股大幅波動，但比特幣 60 日波動率卻小於 S&P 500，凸顯市場結構已因長期持有者與機構資金而改變。 （前情提要：對話 Dragonfly 合夥人：Circle 上市，重新定義了加密公司的估值預期） （背景補充：女股神連三日拋售Circle套現2.4億鎂，CRCL市值已逼近USDC發行量95%）   戰爭衝突升溫，比特幣反而最冷靜？6 月伊朗與以色列衝突升級，美國總統川普近半世紀首次對伊朗發動空襲。當道瓊與那斯達克指數劇烈震盪時，素以高波動聞名的比特幣 (BTC) 卻意外保持冷靜，引發市場討論比特幣是否正邁向成熟資產的討論。 最新現況》伊朗外長：尚未達成停火協議，以色列達成一條件才願坐上談判桌 60 日波動率首度低於美股 根據 Bitwise 數據，比特幣 60 日實現波動率已降至 27%~28%，低於 S&P 500 的 30%、那斯達克 100 的 35%，更顯著低於美股七雄的 40%。即便週末一度跌破 100,000 美元，比特幣也迅速收復失土。 TradingView 數據同樣顯示，比特幣波動率已首次落在主要股票指數之下。 供需改變：長期持有者與機構化 波動率收斂與市場結構變化密切相關。約 14.53 萬枚比特幣已長期沉澱，持續收緊籌碼。 根據 Glassnode 報告，長期持有行為正強化市場韌性。同時，216 家機構：涵蓋現貨 ETF、交易所、託管商與企業金庫，合計掌握超過三成流通量，也形成「供給擠壓」，進一步壓低波動。 展望 150,000 美元，風險仍在 多家研究機構預期：2024 年減半後供給減速，加上全球央行可能寬鬆，稀缺性題材持續發酵…2025 年底前比特幣有望挑戰 150,000 美元。然而，持幣高度集中仍可能在大戶出脫時放大價格震盪，同時宏觀環境的變化，也是不容忽視的變數。 伊朗 – 以色列衝突雖再次考驗市場，但比特幣以低波動率交出「成人禮」，其避險敘事能否進一步加強，值得我們關注。 相關報導 Circle股價衝230美元寫歷史新高！GENIUS穩定幣法案助攻CRCL兩週狂飆530% 從鏈上到華爾街：Circle 領銜飆漲，還有這 13 家加密巨頭排隊 IPO Circle 股價衝破 200 美元再創新高！CRCL 市值已逼近 USDC 發行量 80%〈比特幣波動率小於美股：伊朗以色列戰爭凸顯加密資產成熟化〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。