當美國經濟與加密市場相關性越來越高，投資者該如何應對？

上週加密市場迎來暴跌，比特幣一度跌至 4.9 萬美元，市場將矛頭指向整體經濟，認為是經濟指標疲軟所造成。本文源自 Hotcoin Research 所著文章，由 PANews 整理、編譯。 （前情提要： 比特幣急墜5.8萬、以太坊力守2500美元，支撐位在哪？本週有哪些經濟大事要注意？） （背景補充： 美國就業強勁是假象？拜登政府為美化經濟數據開了大絕）   上週一（ 8月5日）加密貨幣市場遭遇了近一年來最嚴重的連 3 天拋售，比特幣一度跌至 4.9 萬美元，加密貨幣市場暴跌 17%。而美國非農就業資料疲軟、美元降息疊加日元加息的預期，被認為是本次暴跌的直接導火線。 這一市場事件不僅反應了加密貨幣市場的高波動性，也揭示了其與整體經濟指標之間的緊密關聯。 本文將揭密整體經濟對加密市場的影響力，探討美國經濟指標變化與加密市場波動的傳導機制、近期加密市場波動與整體經濟指標的關係、整體經濟展望與加密市場走向分析等，幫助投資者理解這些經濟指標與加密貨幣市場的關係，更好地把握市場動向，制定有效的投資策略。 一、整體經濟指標概述 整體經濟指標通過反應經濟健康狀況和影響中央銀行的貨幣政策，進而對金融市場和加密貨幣市場產生深遠影響。理解這些指標及其傳導機制，是研究加密貨幣市場波動的重要基礎。 1.1 美國聯準會基準利率 美國聯準會基準利率是指聯邦基金利率，即商業銀行間隔夜拆借利率。美國聯準會透過公開市場操作、調整貼現率和準備金率來調控基準利率。利率的調整機制包括： 加息：透過出售政府證券減少市場上的流動資金，提高借貸成本。 降息：透過購買政府證券增加市場上的流動資金，降低借貸成本。 基準利率的調整對經濟活動和金融市場有廣泛影響。加息通常用來抑制通膨，減少市場流動性，可能導致高風險資產如加密貨幣的投資減少。降息則旨在刺激經濟增長，增加市場流動性，有利於高風險資產的投資。 1.2 消費者價格指數（CPI） 消費者價格指數（CPI）衡量的是消費者支付的商品和服務的價格變化，是主要的通膨指標。CPI 包括食品、住房、服裝、交通、醫療等多個分類的價格變化。 CPI 的上升表明通膨壓力增加，可能導致中央銀行提高利率以控制通膨，減少市場流動性。反之，CPI 下降則表明通膨壓力減輕，貨幣政策可能趨於寬鬆。 1.3 生產者價格指數（PPI） 生產者價格指數（PPI）衡量的是生產者出售商品和服務時所獲得的價格變化。PPI 反應了生產階段的價格變化，與消費者價格指數（CPI）一起被視為衡量通貨膨脹的重要指標。PPI 主要包括以下三個部分： 工業生產者出廠價格指數：反應工業企業產品出廠價格的變化。 工業生產者購進價格指數：反應工業企業購買生產資料價格的變化。 服務生產者價格指數：反應服務行業的價格變化。 PPI 的上升通常預示著未來通膨壓力，因為生產成本的增加往往會傳導到消費者價格，導致 CPI 上升。高 PPI 可能促使中央銀行採取緊縮貨幣政策，如提高利率，以抑制通膨。反之，PPI 下降可能表明通膨壓力減輕，貨幣政策可能趨於寬鬆。 1.4 採購經理人指數（PMI） 採購經理人指數（PMI）是衡量制造業和服務業活動的重要指標，由採購經理的調查結果編制而成。PMI 包括五個主要成分：新訂單、生產、就業、供應商配送時間和庫存。PMI 值大於 50 表示經濟擴張，小於 50 表示經濟收縮。 PMI 被視為經濟健康狀況的領先指標。PMI 的上升反應了製造業或服務業活動的擴張，經濟健康狀況良好，投資者信心增強，市場資金流動性增加。反之，PMI 下降則表明經濟活動放緩，可能導致投資者信心下降，資金流出市場。 1.5 勞動力市場指標 非農就業人數：非農就業人數反應了除農業外的所有行業就業狀況，是衡量勞動力市場健康的重要指標。資料通常每月釋出，由美國勞工統計局（BLS）進行調查。 勞動參與率：勞動參與率衡量在勞動年齡人口中有工作或積極尋找工作的比例，是反應勞動力市場活力的重要指標。 工資增長：工資增長反應了勞動力市場的緊張程度和通膨壓力。工資水平上升會增加消費者的可支配收入，促進消費，但也可能推高 CPI，引發通膨壓力。 失業率：失業率是指在勞動年齡人口中未就業但積極尋找工作的比例。低失業率通常表明經濟繁榮，但也可能帶來通膨壓力。 勞動力市場的健康狀況不僅反應經濟健康狀況，還直接影響消費者支出和通膨預期，從而影響整體經濟政策。例如，低失業率和高工資增長可能促使央行加息，以抑制通膨。 1.6 股票市場 股票市場作為反應經濟健康狀況的一個重要晴雨表，對整體經濟指標變化極為敏感。股票市場上漲通常反應了經濟增長和企業盈利能力增強，而市場下跌則可能預示經濟衰退和企業盈利能力下降。 投資者在股票市場中的行為也會受到整體經濟指標和政策變化的影響。股市的劇烈波動，不僅影響投資者信心，也對加密貨幣市場產生了連鎖反應。 1.7 政治經濟因素 政治經濟因素包括國際關係、地區衝突、總統選舉、政策變化等。這些因素會對全球經濟和金融市場產生重大影響。 政治經濟變化往往會引發市場不確定性和避險情緒，影響金融市場的流動性。投資者在政治經濟風險增加時，通常會轉向安全資產如黃金和政府債券，減少對高風險資產的投資。 二、美國經濟指標與加密貨幣市場的傳導機制 加密貨幣市場因其高波動性和高風險性，受市場情緒和流動性變化的影響尤為明顯。相比於黃金等傳統避險資產，加密貨幣價格更容易受到整體經濟指標和政策變化的衝擊。 整體經濟指標主要通過影響金融市場流動性和投資者情緒，進而對加密貨幣市場產生顯著影響。美國聯準會利率政策、銀行存款準備金率、勞動力市場狀況、全球經濟不穩定因素等都是影響加密貨幣市場資金流入和價格波動的重要因素。理解這些傳導機制，有助於投資者和政策制定者更好地應對加密貨幣市場的高波動性和複雜性。 2.1 美國聯準會利率與加密貨幣市場 美國聯準會通過調整基準利率來控制貨幣供應量和市場流動性。當美國聯準會加息時，借貸成本上升，企業和個人的借貸需求減少，從而導致市場上的資金減少，金融市場流動性降低…