9 月 18 日,聯準會將召開利率決策會議,市場期待已久的降息終於要開始了,降息通常對風險資產來說是重大利好,將為市場帶來巨大的流動性,但 Ebunker 共同創辦人 0xTodd 卻提出了不一樣的觀點。本文源自 0xTodd 的 X 平台研究長文 ,由 BlockBeats 整理。 (前情提要:聯準會降息2碼 比特幣恐大跌!10x Research:BTC反彈指標已從超賣中恢復) (背景補充:聯準會官員放話「降息超過1碼」》市場暴跌數據、美債反應一次看) 我有一個未經驗證的想法:降息前,尤其是越臨近降息,風險市場的資金被抽離地越厲害。 比如說現在,別管票面利息是多少,中長期美債收益率已經從巔峰的 4.5-5%,降到了如今的 3.5%-4%。如果降息官宣,甚至連續降息開始,實際收益率自然還要往下走,體現為債券本身價格會漲。 (可能) 場內有一些資金的想法是: 現在大概是加倉美債的最後視窗了,鎖定美金 4%,而且一鎖定就能 10 年甚至 30 年,利率還是很誘人的。 那麼這些資金,只能從卡著這個時間視窗(8-9 月),拼命從風險市場撤走,造成了場內黎明前的黑暗。 降息是一個里程碑的事件,降息前嘛,沒有緊迫感,都是想著繼續在風險市場賺一波再說。臨近降息,才開始有了「要抓緊趕上最後一班公交車」的心路歷程。 所以,臨近降息,非但沒有想像中的 price in 上漲效果,反而我們會感到流動性一直降低。 而等到降息真正官宣開始,該走的資金已經都走了。而留下沒走的,顯然都是等待舞會開始的人。 PS:當然,加密市場的投資者似乎和美債投資者的風險偏好差很多,使用者畫像未必 match,所以是個未經驗證的想法。 加密 yihang 評論觀點: 加密 KOL 大宇觀點:資金的流動是一個點,此外外匯波動也會是一個點,另外就是科技股投入、估值和收益的匹配需要比較長的時間,AI 目前好像主要還是為夢想窒息。 相關報導 比特幣跌破54,000鎂、美股跳水!美國8月非農就業插刀,聯準會降息1或2碼? 今晚焦點不止非農就業!失業率同為聯準會是否降息2碼關鍵 Arthur Hayes 解釋:為什麼聯準會降息對比特幣沒幫助? 〈評論》美國降息快來了,真的是加密市場解藥?〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。
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