鏈上數據學堂（九）：市場晴雨表 RUPL（I）- 數據介紹 & 抄底應用

本文為 鏈上數據學堂 系列文章 第 9 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。 （前情提要：鏈上數據學堂（六）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（I） ） （背景補充：鏈上數據學堂（七）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（II） ）   TLDR RUPL 系列文章將分為 2 篇，這是第 1 篇 RUPL 可呈現出市場當前的「未實現盈虧」狀況 透過觀察 RUPL 可發現市場頂、底的運行規律 一個根據 RUPL 設計的抄底模型分享 RUPL 介紹 RUPL，全稱 Relative Unrealized Profit & Loss，中譯「相對未實現損益」。 指標本身可以拆成兩塊，分別是 RUP 和 RUL。 以 RUP 為例，計算方式如下： 比較「當前價格」與「每一枚 BTC 最後轉移時的價格」，將「現價 > 最後轉移價格」的籌碼歸類為盈利籌碼。 將每個籌碼的盈利，乘上對應的籌碼數量，得到 Unrealized Profit。 最後再將得到的數據，根據當時的市值進行標準化處理。   換句話說，Unrealized Profit 就是目前市場上「未實現利潤的總和」；而 RUP 則是根據市值，將此數據進行標準化，以便比對不同時期的市場盈利狀況。 RUL 的算法與 RUP 的邏輯完全相同，在此就不多做贅述。 如上圖，綠色線是 RUP，紅色線是 RUL。 我們可以發現：價格與 RUP 是高度正相關、與 RUL 是高度負相關。 這點很直觀，因為隨著幣價上漲，未實現盈利籌碼的利潤總和自然會隨之增加。 但若我們對上圖做進一步觀察，會發現 RUL 在少數時段中會超過 RUP（紅線在綠線之上），這意味著市場整體的未實現損益狀況是負值，這種狀況是否具有特別的意義呢？請接著往下閱讀 … RUPL 的抄底應用 古語有云：「別人恐懼時我貪婪」，當市場的籌碼持有者，整體平均處於虧損狀態時，或許就是一個值得我們進場收籌碼的時候。 如上圖，我將 RUL > RUP 的時間段標記出來，得到這張訊號圖。 我們可以很清楚的發現：當 RUL > RUP 時，基本都對應到週期性的大底部！ 這絕非單純的刻舟求劍，其邏輯在於： 「當市場整體平均處於虧損狀態時，意味著套牢者很可能因為價格過低，而不願拋售手中的籌碼」，在拋壓大幅降低的情況下，後續只要有稍微增強的買盤，就可能讓趨勢反轉，開始上漲。 這個邏輯與先前文章中介紹的 LTH-RP 抄底策略非常類似，有興趣的讀者可以翻閱先前的貼文。 RUPL 抄底模型的設計邏輯分享 接著，讓我們暫時忽略 RUL，專注於 RUP 圖表本身，我們會發現 RUP 在歷史上的底部數值其實非常接近。 舉例而言，我在 RUP 圖表上新增一條 0,4 的水平線，讓我們可以清楚的看到 RUP < 0.4 的位置。（此處的 0.4 是一個可調參數，後續會再提一次） 在發現 RUP 具有一個相對明顯的底部區域時，我們便可把 RUP < 0.4 的條件疊加到先前「RUP < RUL」的條件上，進行訊號上的二次過濾，得到的結果如下： 這是一個在設計模型時很常用的方法，目的是透過訊號篩網達到過濾的效果，讓我們最終設計出的模型能夠更加精確。 上圖的兩個條件（RUP < 0.4 & RUP < RUL），過濾效果其實並沒有到非常明顯，但仔細看還是可以發現，確實有比單純的 RUP < RUL 更嚴格。 在此，如果將 0.4 調小（例如調整成 0.38），就能讓整體訊號更加嚴格；但在調整參數的過程中，仍須注意 Overfitting 的問題，畢竟單純根據歷史數據去對模型進行擬合，很可能在未來就會失效！ 結語 以上就是鏈上數據學堂（九）的全部內容，下篇文章將會針對 RUP 進行一個更深入的介紹，並和各位分享一個經典的頂部訊號。 有興趣更深入學習鏈上數據分析的讀者，記得務必追蹤本系列文章！ 如果想看到更多關於鏈上數據的分析、教學內容，也歡迎追蹤我的推特（X）帳號！ 希望本文有幫助到你，感謝閱讀。 相關報導 鏈上數據學堂（八）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論！（III） 鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？ 鏈上數據學堂（二）：老是賺錢的 Hodlers 們，他們買 BTC 的成本是多少？〈鏈上數據學堂（九）：市場晴雨表 RUPL（I）- 數據介紹 & 抄底應用〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。