花旗解讀美國新關稅政策，4 月 2 日或現三種市場劇本。本文源自 趙穎，華爾街見聞 所著文章，由 Techflow 深潮 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：比特幣跌破8.2萬》川普關稅、非農就業、鮑爾談話本週三箭齊發，潛在市場波動整理 ） （背景補充：推演》川普「4/2 解放日」關稅炸彈會如何影響加密貨幣市場？ ）   隨著 4 月 2 日美國關稅政策即將揭曉，市場的不確定性將達到新的高峰，投資者需要繫好安全帶為動盪做準備！據最新報導，美國總統川普表示對與其他國家達成關稅協議持一定開放態度，但他暗示任何協議都將在 4 月 2 日關稅措施生效後達成。 在標普 500 遭遇 2020 年以來最糟糕一季度開局後，分析師紛紛警告後續下跌的潛在可能性大於上漲，還有分析指出未來關稅和報復行動是關鍵，「4 月 2 日」 市場反應將很大程度上取決於關稅的時機，特別是行業關稅以及其他國家對對等關稅的反應速度。 三大關稅情景 花旗報告指出，隨著 4 月 2 日關稅措施宣佈在即，基於調查結果總結了三種主要情景，並分析了它們對市場的影響： 情景一，僅宣佈對等關稅：如果川普政府僅在

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高盛最新報告顯示，由於貿易政策變動和關稅上升，美國經濟衰退風險大幅提高。該行將經濟衰退的概率從 20% 上調至 35%，並預測聯準會將於 2025 年年內進行三次降息以應對經濟放緩。 （前情提要：德國GDP連兩年衰退，學者建議「取消國定假日」拚經濟） （背景補充：警訊！美國消費者開始勒緊褲帶、零售下調成長，經濟衰退噩夢這次真難逃？）   高盛於今（31）日凌晨發佈的研報中，對美國 2025 年關稅的預期大幅上調，並警告貿易緊張可能對經濟增長、通脹和就業造成重大影響。 美國平均關稅將上升 15 個百分點 高盛預計 2025 年美國的平均關稅稅率將上升 15 個百分點，顯著高於先前預期的 10 個百分點。這一上調的主要原因是，預計川普將於 4 月 2 日宣布的全面「對等關稅」政策將對所有美國貿易夥伴徵收 15% 的關稅，這將進一步推高進口成本，對通膨產生影響。 此外，高盛也將美國 2025 年核心 PCE 通膨預期上調至 3.5%，較原預期高出 0.5 個百分點。隨著關稅的上漲，進口成本上升將對價格產生壓力。 高盛還將美國 2025 年第 4

Continue Reading高盛警告：美國經濟衰退風險增至35%，聯準會今年降息三次（7、9、11 月）

黃金近期屢創新高，相比之下比特幣頹勢的多，BTC 在今年經濟不確定性下的背景下，能否跑贏黃金？ （前情提要：黃金突破3070美元歷史新高！高盛看好再漲10%：有兩大進場好時機 ） （背景補充：房市比特幣「黃金交叉」來了！帥過頭喊房價再跌2成：2025必有第八波打房、分兩次打 ）   加密貨幣投資者長期以來將比特幣稱為「數位黃金」。如果真是這樣，那麼比特幣就像黃金一樣應該能夠對衝當前投資者所經歷的市場波動和經濟不確定性。 但讓我們看看現在的情況。黃金價格剛剛突破 3000 美元，創下歷史新高，今年迄今已上漲 15%。相比之下，比特幣從 1 月份 109,000 美元的歷史高點下跌了近 20%。 黃金似乎正在上漲，而比特幣 —— 至少在當前時刻 —— 似乎正在下跌。那麼，現在哪一個是更好的投資選擇呢？答案可能並不像你想像的那樣顯而易見。 比特幣：數位黃金還是科技股？ 一個需要記住的關鍵因素是比特幣與股市的相關性。在其歷史的大部分時間裡，比特幣與股市完全不相關，這也是它對許多投資者如此具有吸引力的原因。2024 年，WisdomTree 對比特幣進行了一項全面研究，發現比特幣與股市幾乎沒有相關性，除了自 2012 年以來的一些短暫時期。 從許多方面來看，這種不相關性使比特幣成為終極的投資組合多元化工具。不僅僅是比特幣與股市不相關 —— 它與所有主要資產類別都不相關。它似乎是獨一無二的，華爾街也認同比特幣作為對衝經濟不確定性和市場波動的潛在工具。 但在 2025 年，一些非常奇怪的事情正在發生：比特幣越來越像科技股。越來越多的統計證據支援這一觀點。 3 月，英國大型銀行渣打銀行 (Standard Chartered) 仔細研究了比特幣與股市的相關性，發現比特幣與納斯達克的相關性現在為 0.5，今年早些時候曾高達

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Solana (SOL) 的价格在3月31日记录了年度33.75%的下跌，并在本篇撰写时处于2024年9月以来的最低点，约为125.5美元。 这一变化不仅是暂时的调整，而是市场多种因素综合作用的结果。 市场情绪与链上数据所反映的悲观压力 导致Solana价格下跌的主要原因之一是市场整体情绪的恶化，自3月中旬以来，比特币的市场主导地位逐渐上升，导致资金流入到山寨币的速度放缓，这一趋势也波及到Solana，并表现为交易量的减少。 实际上，根据链上数据，3月期间交易量逐渐下降，动能的疲软也逐渐显现出来。 另一方面，未平仓合约（Open Interest）突破了50亿美元，显示出交易者的强烈兴趣。 然而，值得注意的是，价格下跌的同时，未平仓合约却在增加。这可能意味着空头头寸的积累，并可能成为进一步下行压力的信号，在市场上投机性操作混杂的情况下，短期内悲观的市场情绪占据了主导地位。 监管风险与比特币的影响 从宏观经济的角度来看，Solana价格走势也受到了外部因素的影响。 3月下旬，美国监管机构发布了加强对加密资产监控的消息，导致投资者的风险偏好回落，尤其是资金流入增长潜力较高的山寨币的速度被压制。 此外，在美联储保持加息立场的背景下，加密货币市场整体的资金流入持续放缓，在这一环境下，比特币的市场主导力进一步增强，Solana等山寨币在资金竞争中处于劣势地位。 Solana生态系统内部的动态 Solana区块链内部的动态也可能是价格波动的原因之一。 3月初，Solana最大的借贷平台之一Kamino推出了新的借贷策略和收益提升活动，吸引了一定的资金流入。 此外，Solana的主要 meme coin $Bonk发起了以烧毁1万亿个代币为目标的BURNmas活动，延长了代币销毁活动的时间。 这些DeFi项目和meme币的活跃表现曾一度推高了Solana的价格。 然而，3月28日Solana价格的急剧下跌表明，这些活动并未维持预期的交易量或用户流入。 链上数据显示，去中心化交易所（DEX）的交易量从月初的高峰开始下降，生态系统的关注度可能已经回落。 3月31日｜Solana (SOL) 的价格分析 自2024年11月以来，在比特币强势市场的带动下，Solana经历了一次短暂的价格上涨。 然而，进入2025年1月后，弱势市场的影响开始显现，价格转为下行趋势。特别是自1月下旬以来，价格下跌加速，几乎抵消了2024年的涨幅，这使得市场情绪的冷却情况变得更加明显。 在周线图上，目前的价格在100周移动平均线附近出现企稳迹象。 这一水平作为短期支撑线发挥作用，如果价格在115-120美元附近再次确认明确反弹，则可能为中长期的上涨空间提供机会。 然而，如果周线实体跌破100周移动平均线，卖压可能进一步加剧，价格有可能下跌至下一个支撑位——约80美元。 在日线图上，2月初出现了死亡交叉，短期的卖压增加。 虽然在3月11日曾在112美元处观察到一波短暂的反弹，但卖出趋势仍然占主导地位。 在突破最近的152美元高点之前，仍需警惕可能的调整阶段。 如果价格在110-120美元附近形成坚实的反弹，转为上涨的可能性将被纳入考虑，但目前依然需要保持谨慎。 Solana (SOL) 市场展望 如果周线实体跌破100周均线，下跌风险将增加，目标可能达到80美元附近。

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