美國聯準會主席鮑爾公布「不救市場」前後，發生了什麼？ （前情提要：今夏未爆彈：5 月後川普就有權「開除鮑爾」控制美國聯準會降息？ ） （背景補充：鮑爾粉碎降息希望＋輝達晶片遭管制，比特幣跌回8.4萬、美股再遇猛烈拋售 ）   4 月 17 日，美國聯準會主席鮑爾在芝加哥經濟俱樂部講話中重申美國聯準會將對降息保持觀望、待形勢更明確後再考慮降息行動，並警告聯儲面臨通膨和經濟雙重目標存在衝突的兩難挑戰。鮑爾還否認會有 Fed Put 救市，強調市場有序、運轉符合預期。 受鮑爾觀點影響，加密貨幣出現小幅波動。比特幣最新報價來到 83921 美元，日內最高觸及 85511 美元，24 小時漲幅 0.19%。周內最高價達到 86512 美元，最低價為 83150 美元，周漲幅為 0.27%。 主流資產方面，ETH、BNB、SOL 等資產反應平平，Solana 單日漲幅 2.6%，接近 130 美元關口；ETH 小幅下跌 0.7%，回落至 1580 美元左右點位；BNB 小幅下跌 0.7% 至 581

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美國突襲式禁止 Nvidia H20 AI 晶片銷往中國，重擊其股價並認列鉅額損失，背後看到的是川普對輝達的攤牌談判應對，為台股科技供應鏈帶來什麼啟示？ （前情提要：川普黃仁勳「面談笑了」！美國將暫停輝達H20晶片對中國禁令，deepseek要起飛？ ） （背景補充：NVIDIA GTC 2025總結：黃仁勳預見「AI Agent革命」進入家庭消費級、Blackwell Ultra或催生大量一人新創）   美中緊張關係延燒到人工智慧（AI）晶片領域，而黃仁勳等輝達科技供應鏈可能存在潛在風險，據《華爾街日報》報導，美國川普政府近期再度收緊對中國的晶片出口管制，要求 Nvidia（輝達）必須取得許可證，才能向中國及少數其他國家銷售其 H20 AI 晶片，形同將輝達日前的談判當成中美博弈的大棋。 輝達搶先談判遭背刺 據先前報導，輝達創辦人黃仁勳日前前往海湖莊園與川普談判，輝達願意耗資五千億美元在美國建設伺服器中心，確保美國AI領先地位，引起業界譁然，但值得注意的是，在上次換取到了 H20 出口禁令鬆綁並未如預期地發生，《華爾街日報》表示，此舉動讓黃仁勳與輝達非常錯愕，這使得輝達必須在本季度認列 H20 等晶片生產庫存損失約 55億美元。 據了解，Nvidia 的 H20 晶片最初是為了符合美國日前訂定的出口管制規定而特別設計的「降規版」產品，H20 的性能大約比 Nvidia 兩年前的頂級 AI 晶片 H100 低了 75%，是為了輝達為了銷往中國而重金客製化的版本，但該版本晶片若非中國市場銷售，可能完全沒有競爭力，因此只能認列損失。 Nvidia 在截至今年一月的財政年度中，資料中心營收為 1152

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台積電總裁魏哲家罕見直接否認與英特爾的任何合作或技術共享計畫，強調專注自身業務。但市場競爭激烈，地緣政治風險猶存，台股投資人仍需謹慎看待產業龍 （前情提要：台積電傳邀輝達、AMD、博通合資「經營Intel晶圓代工廠」，川普逼救英特爾？） （背景補充：川普黃仁勳「面談笑了」！美國將暫停輝達H20晶片對中國禁令，deepseek要起飛？） 全球晶圓代工龍頭台積電（TSMC）今日（17）在法說會上，針對可能與陷入困境的美國晶片巨頭英特爾（Intel Corp.）進行某種形式的結盟闢謠，總裁魏哲家（C. C. Wei）在最新的公開談話中給予了明確且堅定的否認，，魏哲家在回應有關與英特爾合作可能性的提問時表示，台積電並未與任何公司就成立合資企業或分享其核心技術進行討論。 魏哲家親上火線 魏哲家強調，台積電目前完全專注於自身的業務發展與服務客戶，這番言論直接駁斥了先前如《The Information》等媒體報導所指，稱台積電與英特爾已達成初步協議，可能成立合資公司來營運英特爾晶圓廠的說法。儘管魏哲家未直接點名該報導，但他使用的措辭「台積電並未參與」顯得堅決，意圖平息市場上數月以來關於兩大巨頭可能聯手的猜測。 事實上，關於台積電與英特爾可能合作的傳聞已流傳多時，版本眾多，從技術合作、共同營運晶圓廠，甚至到台積電可能收購英特爾的晶圓代工業務（Intel Foundry Services, IFS）等。先前亦有報導指出，美國政府可能在幕後推動雙方合作，以強化美國本土的先進製程晶片製造能力。然而魏哲家此次的公開表態，是台積電最高層級對此類傳聞最直接的一次否認。 法說會上魏哲家也提期對於台積電美國設廠的預期，未來在數年產能上來後，預期2奈米產線有3成會在美國生產，但法說會未提及具體的時程，僅提到美國亞利桑那州第二座廠已經建設完成，第三與第四廠預計今年稍晚動土，以提供美國市場的需求。 英特爾角度市場來看法說會 英特爾在近年來積極推動其 IDM 2.0 策略，大力發展晶圓代工業務（IFS），目標是挑戰台積電和三星（Samsung）在市場上的主導地位，並爭取成為全球第二大晶圓代工廠。 但現實是英特爾在先進製程的開發進度上，相較於台積電仍有明顯落後，這也使得其更需要龐大的資本支出來追趕技術差距並擴充產能。 因此外界一直傳聞將會英特爾將會採取與台積電結盟的資訊，因為這是最可能從川普手上拿到《晶片法案》 CHIPS Act 補貼的方法，而美國政府可能基於國家戰略考量，樂見甚至促成這種合作，以確保美國在關鍵的半導體製造領域擁有穩定且先進的產能，但這使得台積電即使不情願，也可能面臨來自政治層面的壓力。 潛在風險 儘管魏哲家此次的強硬表態，暫時穩定了市場信心，但潛在的風險並未完全消除，在川普大力鼓吹美國製造「他們從美國偷走了技術」的情形下，地緣政治的壓力依然存在，未來美國政府是否會以其他方式（例如透過政策、法規或客戶壓力）間接促使台積電以不同形式「協助」美國半導體產業發展，仍是未知數，台積電在全球擴張設廠（如美國亞利桑那州、日本熊本、德國德勒斯登），雖然分散了地緣風險，但也增加了營運複雜性和潛在的技術擴散風險。 對投資人來說，不應僅僅因為台積電的否認而完全忽略潛在的競爭和地緣政治風險，以及美國扶植英特爾的積極追趕，這都將對對台積電構成壓力，必須要知道的是，市場的傳聞或許不會空穴來風，它或許反映了產業另一邊參與者的放話或者希望進行的形式。 雖然台積電目前技術領先、營運穩健，但身處快速變動且充滿政治角力的全球半導體產業，未來並非一片坦途。投資人應保持警覺，理性評估風險，切勿因一時的利多消息而忽略了潛在的長期挑戰，審慎佈局，方為持盈保泰之道。 相關報導 民主黨提出《清潔雲法案》要求美國比特幣礦企與 AI 算力中心擁抱綠能：2035 實現零碳排 穆迪分析：川普關稅將殺死「550萬個工作機會」；加上AI毀滅美國經濟 美國監管盯上微軟 大規模反壟斷調查，深度合作 OpenAI 將生變？〈台積電法說會駁斥「與英特爾合作」，魏哲家：技術絕不外流，沒有合資打算〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

以太坊手續費下創五年新低，這讓近期社群討論的Layer2毒藥論成為話題，而動區也諮詢2016年參與以太坊開發的老OG講解，為什麼Layer2成為以太坊的吸血毒藥？ （前情提要：以太坊OG開噴「ETH沒救」：基金會要坦承四大失誤，2021年曾掌握世界最大算力） （背景補充：Base鏈遊Infected跳槽Solana：開嗆以太坊EVM，沒文化、沒用戶不適合遊戲建設）   鏈上數據顯示，以太坊網路的平均交易費用（Gas Fee）在近期已進入「0gas」左右的休眠狀態，部分時段甚至觸及自 在以太坊較少使用，在 2020 年以來未曾見過的低點，顯示以太坊的網路活躍性出現巨大問題，而社群近期也發起了以太坊fud潮，許多開發者與用戶都在批評layer2戰略的失敗。 Layer1 手續費與三年前Layer2 一樣 在過去以太坊擁擠與交易量頻繁的 2022 年，layer 2 為以太坊平均每筆交易從超過一美元以上的手續費，帶來了接近0.1~0.2美元的規模，這也是以太坊創辦人V神認為，交易可用的理想階段，但今日乏人問津的以太坊layer 1，似乎不太需要layer2了，據動區實測至截稿時間為止，以太坊所需的單純 DEX 交易手續費已來到了 0.19美元的水準，加上近期以太坊的幣價低迷，社群與專業的區塊鏈專家都認為這是重大警訊。 回顧歷史，高昂的 Gas 費用一直是在 2020年到2022年，業界認為阻礙以太坊普及和用戶體驗的主要痛點，但現今其他智能合約平台公鏈的興起以及，整體鏈上交易需求的市場變化，讓以太坊的進化方向似乎變得非常詭異。 除了Gas費更低以外，以太坊有沒有其他更好留住客戶的吸引力與功能，這點實際上是市場更在乎的。 Layer 2 架空主網：代幣經濟崩潰 當前 Layer 2 擴容解決方案蓬勃發展，Arbitrum, Optimism, Base, zkSync 等眾多 Layer 2 網路，透過將部分最終結果或證明提交回以太坊主網（Layer

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