在政策利多與市場信心雙重助攻下，加密貨幣迎來 2025 年第二季度的強勢反彈。不僅總市值重返 3.5 兆美元高點，比特幣創新高、Circle 成功上市，更掀起一波加密 IPO 熱潮。本文源自 Coingecko 所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：里程碑！美國通過三項加密貨幣法案：GENIUS穩定幣、Clarity監管、反CBDC法送交川普簽署 ） （背景補充：Crypto又贏？深入川普「大而美法案」，加密貨幣為何是大贏家 ）   在經歷了年初的艱難開局之後，加密市場在 2025 年第二季度迎來反彈。加密市場總市值飆升 24.0%，收復了 6,636 億美元的失地，以 3.5 兆美元的市值結束該季度，僅略低於 1 月份的高點。但在這場復甦的背後，情況要複雜得多。 儘管比特幣價格再度突破 10 萬美元大關，Circle 公司的上市也重新點燃了投資者的熱情，但現貨交易量仍連續第二個季度下滑。資金大量湧入比特幣，使其市場主導地位超過 62%，而山寨幣則難以重振勢頭。以太坊在山寨幣中表現強勁，季度漲幅顯著，但仍低於年初開盤價。 與此同時，交易行為正在發生轉變。DEC 的現貨和永續合約交易量均創下歷史新高，PancakeSwap 和 Hyperliquid 在各自領域脫穎而出。隨著 CEX 交易量下降，交易者越來越多地轉向 DEX，這表明加密貨幣交易方式正在經歷更廣泛的變革。

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山寨季是否真正來臨尚存不確定性，但如果新一輪資金流入週期開啟，我們該關注哪些投資機會呢？本文從主觀視角出發，圍繞資產儲備、ETF 候選、RWA、DeFi、穩定幣五個賽道進行探討。 （前情提要：山寨季若降臨：如何構建一個合適的山寨幣投資組合？ ） （背景補充：分析師：以太坊上漲要來了！上看10000美元，最快幾周內引爆山寨季 ）   隨著比特幣突破 12 萬美元，以太坊重新站回 3400 美元，市場關於山寨季迴歸的討論逐漸升溫。 山寨季是否真正來臨尚存不確定性，但如果新一輪資金流入週期開啟，我們該關注哪些投資機會呢？本文從主觀視角出發，圍繞資產儲備、ETF 候選、RWA、DeFi、穩定幣五個賽道進行探討。本文所提及的專案並非短期投機標的，而是基於當前市場趨勢，筆者認為可能在未來吸引更多結構性關注的方向。加密貨幣市場波動劇烈，風險與機會並存，投資需保持理性並結合獨立判斷。本文僅為參考之用，不構成任何投資建議。 本輪「山寨季」與過往有何不同？ 過去提到「山寨季」，大家腦海裡浮現的往往是板塊的輪番上漲，中小市值的幣種漲幅遠遠高於比特幣。但是這一輪，市場的主導邏輯可能不一樣了。 首先，宏觀環境發生顯著變化。隨著 GENIUS 法案、CLARITY 法案取得突破性進展，監管邊界進一步清晰，傳統金融機構的入場障礙正在被清掃。與以往由散戶和投機情緒驅動的「野蠻生長」不同，機構資金的參與會改變市場定價權的歸屬。他們的資金規模更加龐大，投資邏輯也更加嚴謹，更加重視合規與基本面，且具備更強的市場話語權。這也就意味著，未來能夠吸引大機構資金的領域，很有可能成為市場熱點。 這一點，在當前市場趨勢已顯現出明顯的分化。儘管比特幣價格已經觸及歷史新高了，但多數山寨幣自年初暴跌以來的價格修復普遍不足 50% ，部分甚至都不到 30% 。市場流動性持續向比特幣集中，山寨幣的流動性顯著收緊。這種分化背後的推動力主要來自以下兩方面： 1. 比特幣現貨 ETF 的機構驅動 比特幣現貨 ETF 的流動趨勢清晰地反應了機構對市場的深刻影響。從資料顯示來看，比特幣現貨 ETF 的大規模淨流入與比特幣的三段結構式上漲基本趨於同步，機構資金已經成為比特幣價格走勢的重要推動力。 比特幣現貨 ETF 淨流入流出   比特幣價格走勢（周線） 2. 上市公司囤幣的虹吸效應 美股上市公司加速囤積比特幣進一步放大了資本虹吸效應。一方面，上市公司增持比特幣直接推高了市場需求，強化了比特幣的稀缺性敘事；另一方面，囤幣行為成為吸引市場關注的「流量密碼」，帶動相關公司股價上漲。近半年，上市公司增持比特幣的速度顯著加快，持倉增幅高達 40% 。截至 2025 年 7 月，上市公司持有的比特幣總量約為 67.3 萬枚，佔比特幣總供應量的 3.2% 。其中，Strategy 公司獨佔 2.8% 的份額。 上市公司比特幣持倉趨勢 再看以太坊，其近期的崛起同樣展現出機構資金主導的趨勢。首先，以太坊現貨 ETF 連續 9 周的淨流入，總持倉達到 134 億美元，徹底扭轉了此前以太坊的頹勢。 以太坊現貨 ETF 淨流入流出 以太坊價格走勢（周線） 其次，以太坊作為資產儲備的新敘事正在形成。自 SharpLink Gaming 率先宣佈將 ETH 納入資產儲備以來，Bitmine Immersion、Bit Digital、BTCS 等多家上市公司陸續跟進。目前，上市公司持有的以太坊儲備已佔 ETH 總量的 9.6% ，其中 SharpLink Gaming 獨佔 3% 的份額，超越以太坊基金會，成為第一大持倉地址，且仍在持續增持。 上市公司以太坊持倉佔比

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日本美甲连锁公司 Convan（コンヴァノ）于7月17日宣布计划购买价值4亿日元的比特币（约合250万美元）的比特币（BTC），这一举措被视为该公司财务战略上的一大转折点。 Convan 主要在日本运营“FASTNAIL”等美甲品牌，并于东京证券交易所成长市场（TSE Growth）挂牌上市。此番决定被视为在传统市场波动性上升的背景下，公司为实现财务资产多元化所采取的策略之一。 财务资产多元化为核心目的 本次比特币采购计划的主要目的，是为了实现所持资产的战略性多元化。 近年来，全球范围内越来越多企业将加密资产纳入准备资产配置。コンヴァノ的此次决策，显然是跟随这一趋势的表现之一。 此外，日本目前在加密货币监管方面相对宽松的环境，也成为推动这一决定的背景因素。不过，该公司尚未公开说明其对于相关风险的具体评估机制。 这次尝试，也象征着コンヴァノ从美甲沙龙运营与相关产品开发等核心业务的一次新探索。作为一家追求成长的公司，コンヴァノ显然将比特币视为具有高收益潜力的储备资产。 企业战略与市场影响 预计此次计划购买的4亿日元比特币，相当于该公司上一财年总营收（32.4亿日元）的约1.2%。这一金额已获得公司董事会批准，显示出该决策在公司战略中的高度优先性。 目前Convan的市盈率高达450倍，反映出市场对该公司未来增长的高度期待。本次购入比特币，也可能是为回应市场预期而作出的一项战略举措。 不过，转向配置这种替代资产，是否会对其主营业务——美甲沙龙的实际运营产生影响，目前仍不明朗。加上该公司尚未有分红纪录，股东对此举的反应也尚未显现。 此类企业对加密资产的投资，尽管有望带来未来回报，但同时也伴随着显著的价格波动风险，因此市场将密切关注其后续表现。 The post 日本美甲连锁店也囤币 宣布购4亿日元的比特币 appeared first on Cryptonews China.

以太坊（ETH）昨夜再涨8%，而比特币（BTC）虽一度突破12万美元，但同期仅上涨约1.6%。ETH此次上涨部分受到「GENIUS法案」通过的推动，该立法为稳定币带来了市场期待已久的监管明确性，稳定币本身多数建立在以太坊之上。同时，机构资金的重新进场也助推ETH走强，使其作为Web3核心基础层的地位进一步巩固。 相较之下，比特币在创下本地新高后则进入整理阶段。然而，真正的亮点发生在链下层：目前为止速度最快的比特币Layer-2方案 — Bitcoin Hyper（HYPER），在过去２天内筹集超过30万美元，总募资金额突破331万美元。 市场早期投资者似乎不再只押注比特币作为资产本身，更着眼于比特币的未来。一个更加动态、可用、并可编程的未来。 目前HYPER代币定价为$0.0123，距离下一轮预售价格上调仅剩不到一天。 以太坊续创高点　比特币原地盘整——但市场重注正涌向BTC最快的Layer-2赛道 ETH本週稳步上行，週五触及$3,626的本地高点，随后略回调至撰稿时约$3,585.50。此次上涨受益于机构买盘升温与政治面利好风向齐发。 来源：TradingView 「GENIUS法案」— 一项于6月通过参议院的里程碑式法案，已于週四正式获得众议院通过，为稳定币的联邦层级监管铺平了道路。 该法案旨在为稳定币与资产代币化提供监管明确性，被视为对以太坊核心基础设施的一大利好。 由于绝大多数稳定币、DeFi协议以及代币化平台皆建立在以太坊之上，市场普遍将这一进展视为机构採用进一步加速的强烈看涨信号。 VIEW: Rep. French $Hill emphasizes the need to pass the $GENIUS Act: “We can’t afford to overlook this opportunity to advance stablecoin regulations and enhance consumer

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过去24小时内，Ripple（XRP）涨幅超过6%，其期货未平仓合约总量（Open Interest, OI）突破 100亿美元，进一步强化了市场对XRP后市的看涨预期。 根据 CoinGlass 数据显示，自7月初以来，交易者明显加速开仓做多XRP，OI从约 25亿美元一路攀升至目前水平，不到一个月内暴增超过300%，多头情绪迅速升温。 CME Group 近期推出的 XRP 传统期货产品也出现了明显放量，目前未平仓合约数量已飙升至 2,650 份合约，总名义价值约为 4.59 亿美元，创下历史新高。 这波爆发式上涨，背后关键催化剂包括：本周 XRP挂钩ETF 的正式推出，以及美国众议院通过的《GENIUS法案》，这两大利好共同推动了市场情绪转向强势多头。 在多重驱动下，XRP 年内累计涨幅已达 67%，成为 市值前五大加密资产中表现最强的代币。 XRP价格预测：突破区间高点后，有望朝4美元迈进 XRP目前距离创下历史新高仅剩 10.1% 空间。若本周末多头动能持续增强，并成功延续近期突破走势，新高或将就此落地。 昨日，XRP价格正式突破了 1月16日的区间高点 $3.40，这是多年来XRP所触及的最高价位，也是自2018年1月以来最接近历史高点（ATH）的一次回测机会。 这对Ripple来说是个历史性时刻。自今年10月以来，一系列法律层面的胜利大幅提振了其原生资产XRP的市场信心。如今，在一个亲加密派主导的美国证券交易委员会（SEC）带领下，市场对其潜力的想象「上限正在打开」。 从技术面来看，价格目前正在回踩 $3.40 的压力位（现已转为支撑）。只要能守稳此位置，后市仍偏向看多，XRP有望在本周末挑战 $4 整数关口。 不过，需注意技术指针已处于极端区域 ——日线图上的 RSI（相对强弱指数）已冲上88，属于极度超买区间，理论上存在短期技术性回调的风险。即便如此，目前的多头动能依然强劲，市场对于XRP站上4美元，甚至更高价位的预期仍具支撑力。

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先进 AI 平台 Perplexity 预测，随着比特币强势突破历史高点，2025 年下半年主流山寨币有望迎来前所未有的行情。 本周早些时候，比特币一举突破前高，刷新历史新高至 $122,838，震撼市场。分析师认为，此轮上涨动能仍未耗尽，有望进一步推动全球加密资产采用率攀升。 比特币此波强势拉盘点燃了市场的乐观情绪，不少投资者押注，一场可能超越 2021 传奇级牛市的行情正在酝酿，将带动多个主流山寨币进入全新估值区间。 以下是 Perplexity 预测在短期内具备强劲上涨潜力的加密资产清单： XRP（瑞波币）：跨境支付龙头有望翻倍，Perplexity 看涨至 $20 根据 Perplexity 的预测模型，XRP 有望在 2025 年底冲高至 $20，相较当前约 $3.25 的价格，潜在涨幅接近 7 倍。作为跨境支付领域的老牌项目，XRP 被视为下一波牛市中具备高爆发潜力的目标之一。 这波强势多头预期背后，主要受到三大因素支撑：机构采用加速、监管环境日趋明朗，以及市场对 XRP 现货 ETF 的高度炒作。若 ETF 落地，势必为 XRP 引爆庞大的散户与机构资金流入。 作为高速、低成本、合规性强的跨境支付解决方案，XRP 的市场地位持续巩固。2024

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受美国国会一次性通过三项重磅加密法案提振，加密货币市场全面回暖，瑞波币（XRP）今（18）日顺势爆发，日内一度飙升逾 19%，最高触及 3.64 美元，创下历史新高，截稿前稍有回落，但日内仍劲升逾13％，报3.57美元。 XRP成为第三大加密货币 根据 CoinGecko 数据，随着价格强劲上扬，XRP 总市值攀升至 2.1 亿美元，不仅超越稳定币龙头 USDT，更跃居为全球市值第三大加密货币。 XRP 的强势表现，背后也离不开瑞波公司（Ripple）近年来的合规布局。自两年前在与美国证券交易委员会（SEC）的世纪官司中取得关键胜利后，Ripple 放弃上诉与 SEC 达成和解，为日后发展扫清法律障碍。 在官司告一段落后，Ripple 火速展开策略攻势，不仅申请美国信托银行执照、收购经纪商 Hidden Road，也积极扩大与传统金融的合作。 《GENIUS法案》将落地 带动整个加密货币市场 近期，Ripple 与纽约梅隆银行（BNY Mellon）合作发行的稳定币 RLUSD 市值已突破 5 亿美元。市场普遍预期，Ripple 有望从美国国会刚通过的《GENIUS 法案》中受益。该法案将为稳定币监管提供清晰框架，最快将在本周提交总统川普签署，开启稳定币监管新时代。 《GENIUS法案》预计将于本周提交川普总统签署，一旦完成，将成为美国国会通过的首项具有里程碑意义的加密货币监管法案，代表产业游说取得阶段性成果。 投资加密市场最重要的一步 选择正确的钱包托管 随着市场进入筹码回收及震荡吸筹期，越来越多的 HODLer 选择将资产撤离交易所，转向自托管钱包，如 MetaMask、Exodus，以及近期崛起的 Best

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隨著實際回報率不斷下降，人們通常會用增加風險的方式來彌補損失，而這種超級賭博心態正蔓延全球。本文源自 JEZ 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：我嘗試了2種投資比特幣方式：一套成功、一套慘敗，給我的寶貴教訓 ） （背景補充：你真懂嗎？幣安榜首交易員分享 850 萬美元獲利背後的投資哲學 ）   畢竟如果下個月還能重來，拿這個月的錢去投機又有什麼損失？ 什麼是「長期墮落性」？ 「長期墮落性」是一種以超級賭博為核心的心智模型。用作者的話來說長期墮落性代表了「一種信念，即世界只會變得更加墮落、金融化、投機化、孤獨、部落化和怪異」。 對這一趨勢最簡潔且全面的解釋是： 隨著實際回報率不斷下降，人們通常會用增加風險的方式以彌補損失。 下文探討的原因多種多樣，但希望讀完本文後，作為聰明的讀者，你會回到這句話並深以為然。 韓國是煤礦中的金絲雀，貧富差距懸殊，社會流動性低。這意味著一旦你處於劣勢，就難以翻身。這催生了瘋狂的補習班文化，學生們為高考（CSAT）拼命學習，這場考試重要到全國都會為此做出讓步。 對於考得好的人來說，名牌大學和美好生活在向他們招手。 對於考得不好的人來說，就意味著基本沒有翻身的機會。 那麼也就是說世界上最大的「墮落者」群體中有許多是韓國人，這還奇怪嗎？想想 Bill Hwang、孫正義（Masayoshi Son）和權道亨（Do Kwon）。當傳統的上升通道被堵死時，增加回報的唯一方式就是提高風險，這就是超級賭博，這種未來正向所有人逼近。 長期墮落性是你的大學朋友在體育博彩；你的親戚在交易期權；你參與線上社群而非現實社交。這些趨勢是人類本性在現代效率下的體現，追求最短期的回報週期。 AI 只會加速長期墮落性，其核心邏輯是，「成功」的時間視窗正在縮短，而任何科技的新進展只會讓這個視窗更短。 儘管有人可能會試圖用這種認知去「拯救世界」，但這艘巨輪正衝向礁石。與其試圖改變航向，不如確保自己在救生艇上佔個安全位置。 什麼是超級賭博？ 超級賭博是由對未來財務狀況不安全的恐懼而引發的高風險行為。 與其試圖準確定義它，不如描述它的感受： 想像你是一箇中產階級家庭的新大學畢業生。 如果你沒有教育貸款，但很多人有。如果你足夠幸運，你找到了一份年薪 10 萬美元以上的工作，但很多人沒有。即使你幸運，你仍然會仰望天價的資產（房子、股票），並試圖計算如何在 20 年後可能買得起一套，同時明白這些資產在此期間只會繼續上漲。 你周圍充斥著成功的網路案例（通常是虛假的或倖存者偏差），你的注意力被

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由于囤比特币企业的成功，不少上市公司开始模拟并向更多元化发展，由囤比特币到以太币、SOL等等，近日又有新币种被上市公司相中。纽约证券交易所上市公司 Enlightify 于 17 日宣布，计划以最多 2,000 万美元的金额收购去中心化 AI 基础设施项目 Cyber 的原生代币 CYBER。 Enlightify 将在接下来的 12 个月内通过公开市场收购的方式，逐步购买 CYBER 代币。 该公司将采用美元成本平均法进行此次收购，并将 CYBER 视为长期储备资产。资产状况也将依据市场情况定期进行评估和调整。 首例上市公司将资金配置至 CYBER 这项决定标志着，Enlightify 成为首家将其储备资金投入 CYBER 的上市公司。 这一举措也反映出该公司在加密资产投资上的战略转变——不再只是被动持有比特币（BTC）或以太坊（ETH）等主流加密货币，而是主动配置具策略性的资产。 本次布局也与 Enlightify 于 2025 年 6 月 25 日宣布子公司 Antaeus Tech 业务重组有关。

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川普总统 准备在本周签署一项行政命令。将允许9万亿美元的美国退休资金投资 比特币、黄金和私募股权，此举与他更广泛的支持加密货币议程相符。该命令预期将惠及BlackRock等主要投资公司，并为401k计划管理者提供法律保护。 Trump Considering Allowing 401(k) Investments in Crypto, Gold, and Private Equity U.S. President Donald Trump is reportedly planning to sign an executive order that would allow 401(k) retirement plans to include “alternative investments” such as cryptocurrency, gold,

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