SEC 委員 Hester Peirce 提醒：即使上鏈並拆分到 0.0001 股，股票仍是證券，Robinhood 等業者必須遵守聯邦規定 （前情提要：為什麼說美股代幣化才是區塊鏈吞噬世界的開始？ ） （背景補充：美股代幣化爆發：Bybit、Robinhood、Kraken 同步發車，本週期最大敘事誕生？ ）   美國證券交易委員會 (SEC) 委員、外號「加密老媽」的 Hester Peirce 在 7 月 4 日發布聲明，明確點出：區塊鏈能把一張股票拆成 0.0001 股並達到秒級結算，但「證券就是證券」，法律標籤不會因為技術包裝而消失。 Peirce 重申「證券即證券」 根據SEC 官方聲明，Peirce 表示，無論是股票、債券或 ETF，只要被代幣化，都仍受聯邦證券法規範。她直言： 「區塊鏈沒有魔法，代幣化無法讓證券變出新身份。」 這番話被視為對近期市場動向的直接回應。兩週前，Robinhood 在歐洲推出 Layer-2 區塊鏈服務，主打鏈上美股與 ETF 交易，正好踩到 SEC 劃下的這條紅線。 兩種代幣化模式的風險

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以太坊正在獲勝，ETH 投資者仍然沒有獲勝。我們該如何應對？本文源自 David Hoffman，Bankless 所著文章，由 Shaw，金色財經 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：以太坊「苦 EF 久矣」，新的「社群基金會」能否重燃 ETH 信仰？ ） （背景補充：V神要終結以太坊塞車，端EIP-7983：Gag上限提高至1677萬 ）   你可能已經注意到，我最近對以太坊（ETH）的立場有所緩和。ETH 相對估值的下跌導致投資者對其失去信心，而當 ETH 渴望成為網際網路貨幣時，信心至關重要。 多年來，以太坊表現落後的原因一直是人們爭論的焦點。困擾 ETH 相對估值的許多問題並非其所能控制 ——Gary Gensler、Michael Saylor 等人都對此有所貢獻。（Gensler 已經離職，ETH 財庫公司也終於出現了；一些外部問題會自行解決。） 但今天，我想把焦點放在以太坊社群能夠掌控的挑戰上，因為以太坊在市場中落後三年多，其中很多原因都是它自身能夠掌控的。我們應該集中精力解決這些問題，以重新激發潛在的 ETH 買家的興趣。 ETH 的價值捕獲問題 以太坊面臨的許多挑戰可以歸結為一個核心主題：在以太坊的實用性和 ETH 的價值之間存在斷裂的價值捕獲供應鏈。 「我很驚訝…… 以太坊、Solana、Tron 上的穩定幣使用情況…… 並未給這些底層鏈的代幣持有者帶來更多價值。」——

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2025 上半年加密貨幣風險投資迎來轉折，資金大量湧現。AI 成為最吸金的領域，而 a16z 等頂級風投則主導了基礎設施賽道。本文源自 Marco Manoppo 所著文章H1 Crypto Funding: Key Trends and Insights，由深潮 TechFlow整理、編譯及撰稿。 （前情提要：VC反思：押注「創辦人投資者契合度」，不如押注「產品與市場契合度」 ） （背景補充：這44家公司正用加密技術「重寫金融未來」：五大關鍵賽道完整解析 ）   2025 年上半年是加密貨幣風險投資的轉折點。在經歷了兩年的資本緊縮和投資者的謹慎之後，資金大量湧現。截至 6 月 30 日，已披露的加密貨幣融資總額已超過 370 億美元，追蹤的交易超過 150 筆，涵蓋種子輪、A-C 輪、戰略輪和 IPO。儘管監管存在不確定性且代幣價格持續波動，但機構和風險投資對該行業的信心已強勢回歸。 ### 關鍵要點 • 2025 年上半年已披露的加密貨幣融資總額超過 370 億美元，是自 2021

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据第一财经（Yicai）发布的报道，在香港即将实施稳定币新规之前，已有超过40家公司向当局提出牌照咨询。 该监管政策将根据《稳定币法案》于8月1日正式生效，届时香港金融管理局（HKMA）将开始接受稳定币牌照的正式申请。 大型企业争相申请稳定币牌照 目前已公开表示有意申请的企业包括京东、蚂蚁集团、渣打银行以及稳定币发行商Circle。多家协助客户准备申请的律所告诉第一财经，他们正在为其他仍在整理申请资料的客户提供持续咨询。 Cobo支付部门负责人左佑表示，大多数申请者都是中国大陆的大型企业。“很多中小型公司其实并不具备申请资格，只是借此话题进行短期炒作宣传，”他说。 正在筹备申请的企业涵盖数字金融服务商、拥有海外业务的物流公司及互联网科技企业。其中一些企业已开始招聘区块链合规与工程相关职位。其申请用途包括稳定币发行、清算基础设施搭建，以及支持法币兑换的多地址钱包工具等。 左佑指出，市场上正逐渐出现两种不同类型的公司：一类是真正投入研发稳定币服务的公司，另一类则是在缺乏技术与运营基础的情况下仅发布公开声明炒作概念。 Hong Kong’s VMS Group makes its first crypto move, backing DeFi fund Re7 as regulatory clarity and rising institutional interest pull in traditional capital.#DeFi #FamilyOfficeCrypto https://t.co/sx35QRHn6q — Cryptonews.com (@cryptonews) June 24, 2025 香港正成为稳定币监管新标杆

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比特幣衝上 112,100 美元，卻被美國債務、房市與 Fed 變數籠罩，專家警告可能回測 95,000 美元 （前情提要：比特幣突破11.2萬再創歷史新高、輝達市值首破4兆美元史上第一家 ） （背景補充：美國財長貝森特：9月聯準會肯定會降息！川普關稅沒讓通膨更嚴重 ）   比特幣 9 日盤中衝上 112,100 美元；就在贏來新高歡呼時，分析師警告「隨時跌回 95,000 美元」。把鏡頭拉遠，三股宏觀壓力正在升溫：美國債務暴衝、房市需求熄火，以及聯準會政策與人事變數，風險資產難以置身事外。 房地產釀大禍 美國新屋庫存逼近 10 個月高點，Ivory Hill Wealth 創辦人 Kurt S. Altrichter 認為這是衰退前常見景象，2025 年 5 月住宅銷量年減 0.7%，創 2009 年來低點。房市降溫會壓縮中產消費與就業，負面效應終將回到風險資產。 這種將房屋供應過剩與經濟衰退連結的歷史模式若成立，那麼短時間內可能對任何風險資產如比特幣造成壓力。 若比特幣短期回調，那麼可能在短期回到約 95000~96000元左右的底部。 債務高牆下的比特幣預期

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SHIB 与迷因币发射平台 DegenSafe 达成合作，为柴犬币的长线价格前景注入新的多头动能，成为推动採用的新触发点。 这则消息在週日交易时段引发迷因币价格上涨 5%，显示市场出现「逢新闻买入」（buy-the-news）的情绪反应。 基于 Shibarium 的发射平台标誌着该项目正逐步摆脱过去纯炒作的形象，转而打造一个以实用性与基本面为核心的完整生态系统。 $LC x $SHIB x DegenSafe — the real alliance. This is just the beginning.The launchpad wars are getting serious. https://t.co/gJ7mCuBLeA https://t.co/03U1RycU8i pic.twitter.com/s50bAU1SAs — Degensafe.fun (@degensafefun) July 7, 2025 「从迷因币到底层机制，我们正在重塑 Web3 的可能性。DegenSafe

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2025 上半年，加密市場在降息延遲與地緣政治動盪中展現韌性。下半年，機構、監管與貨幣政策將是點燃市場的關鍵。 （前情提要：比特幣沒RWA重要！BioSig敲定11億美元融資：瞄準142兆鎂代幣化黃金與商品市場 ） （背景補充：Arthur Hayes：比特幣疲軟「只是暫時」，Fed很快開啟印鈔機 ）   在降息推遲與地緣政治動盪的雙重背景下，2025 年上半年幾乎所有資產都在顫抖。但是比特幣率領整個加密世界完成了一場漂亮的絕地反擊，展現出強勁的韌性與成長潛力。下半年大戲即將開場，市場上又有哪些關鍵勢能正在醞釀之中？ 今年年初，外界普遍預期美國經濟這趟雲霄飛車得狠狠俯衝，但從目前來看，其走出了平穩下滑的「軟著陸」態勢，就業市場保持一定的韌性，5 月非農就業新增 13.9 萬人，失業率 4.2%，工資增速同比 3.9%，顯示勞動力市場雖略有放緩，但也算得上穩健。與此同時，通膨數據低於預期，6 月核心 CPI 同比上漲 2.7%，較前值略有回落，尚未明顯反映川普政府加徵關稅的影響。市場普遍預期聯準會將在 9 月啟動降息而非 7 月。 然而，停滯性通膨風險正在加劇。摩根大通警告，美國 2025 年 GDP 增速預期已從 2% 下調至 1.3%，關稅政策可能推高通膨並抑制成長，使經濟陷入「停滯性通膨」困局。聯準會內部對降息路徑分歧明顯——主席鮑爾強調「不急於放鬆政策」，而部分官員，如沃勒和鮑曼，則主張提前降息（7 月就降）以防範經濟下行風險。這種政策博弈的背後，是通膨與成長的矛盾：若聯準會過早降息，可能加劇通膨；若過晚行動，則可能加速經濟衰退。 關鍵變數在於關稅的滯後影響。鮑爾指出，關稅對物價的傳導可能在未來數月顯現，6-8 月通膨數據或出現「顯著上漲」。一種可能的解釋是，企業此前透過提前囤貨緩解了短期衝擊，但隨著庫存消化完畢，進口成本上升將逐步推高終端價格。若通膨反彈，聯準會可能被迫推遲降息，甚至暫停寬鬆週期，進一步強化停滯性通膨預期。 展望下半年，政策路徑仍高度不確定。7 月非農就業和 CPI 數據將成為關鍵決策依據。若數據確認通膨壓力可控，聯準會或按計畫 9

Continue Reading2025 上半年落幕，哪些主線將成就下半年「加密新引擎」？

Binance 執行長 Richard Teng 鄧偉政在台北峰會《臺灣鏈接世界：掌握Web3革命浪潮》中，解析全球監管轉向、幣安合規策略與台灣 Web3 機遇。 （前情提要：幣安任命 Gillian Lynch 為歐洲與英國負責人，領導策略性擴張與深化歐洲監理合作 ） （背景補充：幣安交易所攜手 TRM Labs，加強構築全球加密犯罪防線 ）   「臺灣鏈接世界：掌握 Web3 革命浪潮」峰會今日（9）在台北登場。全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）執行長鄧偉政（Richard Teng）受邀發表主題演說，透過前身監管者與產業領袖的雙重視角，勾勒出加密資產從政策翻轉到市場落地的最新脈動。 美國政策轉向與機構資金湧入 Richard Teng 首先點出美國「國家加密戰略儲備」、穩定幣等新定位帶來的衝擊。川普政府把區塊鏈與 AI 並列經濟支柱，國會快速通過《Gunius Act》與《Clarity Act》，終結過去拜登時期執法摸索的不確定。 拜登時期政府用監管執法去摸索加密，這對新領域是最糟糕的，是最浪費時間和資源的監管方式。 Richard 指出，監管清晰後，全球首檔比特幣現貨 ETF 在美國獲批，香港、加拿大跟進，標誌機構資金正式入場。 2024 年是一個非常關鍵的一年，因為 2024 年代表加密貨幣主流化的一年。 他舉例，200強至300強的國際金融機構已建立加密策略；阿拉伯聯合大公國主權基金 MGX

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关键要点： 经济学家洪灏预计，稳定币的市场总市值将突破1万亿美元。 他认为，以港元支撑的稳定币可能比美国发行的稳定币更具可靠性。 美国国债的需求可能上升，但长期资金流动仍取决于其财政信誉。 据《投资快报》在一篇线上讨论摘要中援引的言论，经济学家洪灏预测，稳定币的市场价值在短期内有望突破1万亿美元。 洪灏是莲花资产管理公司（Lotus Asset Management）的管理合伙人。他表示，目前稳定币整体市场规模仍然较小，但随着越来越多企业进入该领域，预计将迎来快速扩张。 港元稳定币 vs 美元稳定币 洪灏指出，大多数在香港发行的稳定币很可能是以港元计价，而非以美国国债作为支撑，并援引香港金融管理局雄厚的外汇储备作为依据。 “在香港发行的稳定币可能比美国的更稳定，”洪灏表示，并强调香港在监管透明度和资源基础方面的优势。他补充称，尽管已有数家中国科技企业获得发行稳定币的牌照，但许多市场参与者仍在制定具体的营运模式。 洪灏还指出，稳定币市场的结构可能会提升对美国国债的需求，但未来的资金流向仍取决于美国政府的财政状况。 他特别提及过去美国稳定币出现的问题，例如USDC的脱锚事件，认为美国的监管体系尚不成熟。他将此与香港的牌照制度和货币联系汇率机制进行对比，认为香港的模式从长期来看可能提供更高的可靠性。 “美国系统中已有多次崩溃事件，”他说，“它还不够成熟，也并非完全安全。”他强调，尽管美元在稳定币早期发行阶段处于主导地位，但未来可能有其他货币成为储备锚，例如黄金、瑞士法郎或英镑。 GTJA, China’s largest broker formed by merging two of China’s largest brokers recently, was granted the license to trade crypto assets. Stock tripled. It’s

Continue Reading中国分析师预计稳定币市场将突破1万亿美元大关

Pi Network 的价格面临着越来越大的卖压，因为持续的代币被释放出来，但是并没有明确的方式来管理供应量。因此，社区成员现在对该代币的长期未来失去了信心。Pi核心团队的懒散姿态，以及欠缺透明度的作风，也大大抑制了投资者的乐观情绪。 分析师解释为何Pi价格停滞不前 加密专家Zoe最近在 X 发文指出，她认为主要问题在于Pi网络日益增长的供应量。自其成立以来，该网络允许用户通过移动设备开采代币。然而，随着越来越多的Pi代币投入流通，Pi网络的价格承受下行压力，特别是因为没有任何通缩机制，例如代币销毁。目前约2.5%的Pi总供应量1000亿个代币已解锁并可用于交易。此外，52亿个代币已被移动，但由于时间限制仍然被锁定。 i think the main problem with $PI is huge supply , releasing constantly as long as $PI does not get a burning mechanism the price may bleed slowly drop your suggestion pic.twitter.com/FKuzuRWni3 —

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