加密貨幣的四年週期是歷史常態，但機構進場、監管框架確立及宏觀經濟等根本性轉變，可能打破舊有模式，將本輪牛市週期延續至 2026 年。本文源自 Aylo 所著文章，由深潮 TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：降息、DAT 與拋售潮，加密牛市到頂了還是仍在中途？ ） （背景補充：破 10 萬美元持續百日卻無人問津，這輪比特幣牛市為何少了散戶身影？ ）   首先，你幾乎不可能在週期頂點賣出。我做不到，也不會嘗試去做到這一點。 週期頂點通常出現在短週期交易圖表 (LTFs) 中，並且發生得非常迅速，往往只有在長週期交易圖表 (HTFs) 中顯現出來時才變得明顯。 專注於短週期交易的日內交易者可能會捕捉到週期頂點，但他們已經多次預測並確信週期頂點的到來，以至於這種預測變得毫無意義。他們並沒有關注更廣泛的市場背景。 我仍在市場中摸索，不斷學習。我經歷的市場週期還不夠多，不足以讓我覺得自己是專家，所以我只是在這裡分享我真實的想法和觀察。 請根據自己的判斷得出結論，並做出自己的財務決策。我並不比任何人知道得更多，而且我會根據新的數據定期改變自己的觀點。 支持四年週期頂點的論點 模式識別的觀點： 回顧歷史圖表，不可否認存在一個清晰的模式：2013 年 12 月、2017 年 12 月、2021 年 11 月。四年週期表現得異常一致，而市場中的模式通常會持續，直到被根本性的轉變打破。 為什麼這一模式可能會延續： 心理根深蒂固：四年週期已經深深植入加密貨幣市場的集體意識之中。 自我實現的預言：這種廣泛認知可能會引發協同的賣壓，同時與系統中的隱性槓桿（可能是 DATs？）結合。

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Claude、Anthropic的旗舰AI聊天机器人，预测三大替代币——XRP、以太坊和Solana在未来几週内可能带来显着回报，有望在夏季结束前为投资者带来可观的收益。 然而，目前的市场前景并不平坦。上週四，比特币创下124,128美元的历史新高，略高于几週前设定的122,838美元纪录。然而，当美国劳工统计局发布超出预期的7月通胀数据后，市场动能减弱，引发一波抛售潮，使比特币在随后的週一短暂跌至115,000美元以下。 儘管近期市场波动，许多人猜测美国监管机构可能最终为加密货币行业提供长期以来寻求的清晰监管框架。川普总统最近签署了《GENIUS法案》，这是美国首个全面的稳定币法律，要求所有稳定币必须由储备金全额支持。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）推出了“Project Crypto”，这是一项旨在重塑证券法规如何适用于数位资产的里程碑式举措。 随着这一新框架开始成形，许多分析师预期将迎来另一波爆炸性的牛市，且这次可能由替代币领涨。如果Claude的预测准确，XRP、以太坊和索拉纳可能成为最大的受益者之一。 XRP（瑞波币）：Claude预测秋季达7美元 根据Claude的AI分析，XRP（$XRP）可能在8月底前飙升至7美元，较其当前价格2.90美元翻倍有馀。 XRP在2024年的表现已相当出色。7月18日，其价格飙升至3.65美元，突破2018年3.40美元的高点，随后回调约20.6%至当前水平。由于通胀数据偏高，市场整体情绪仍不明朗，这也对科技股造成了负面影响。 然而，XRP的採用率和声誉持续提升。去年，联合国资本发展基金会（UN Capital Development Fund）认可XRP作为新兴市场跨境支付的可行解决方案。 瑞波公司（Ripple）与美国证券交易委员会（SEC）的四年诉讼也已解决。此前，2023年的一项关键法院裁决认定，XRP的零售销售不构成证券。这一先例保护了XRP及大多数主要替代币免于被归类为未经许可的证券。 如果XRP能重回7月高点，Claude预测其在月底达到5至7美元是一个现实目标。值得注意的是，过去一年内，XRP的价格图表上出现了三个看涨旗形形态，显示其在进入秋季时有很高的急剧突破可能性。 从技术面来看，XRP的相对强弱指数（RSI）目前为43，反映出持续的卖压。然而，许多交易者将此次回调视为买入机会，特别是考虑到瑞波公司（Ripple）日益增长的机构整合和支持监管的立场。 过去一年，XRP上涨了376%，远远超过比特币88%和以太坊58%的涨幅，表现极为出色。 以太坊（$ETH）：Claude预测这一领先智能合约平台将迎来重大价格飙升 以太坊（$ETH）作为去中心化应用和金融的支柱，持续占据主导地位，其市值已超过5060亿美元。 以太坊目前锁定的总价值超过876亿美元，其在智能合约和去中心化金融（DeFi）中的关键角色巩固了其长期的相关性和採用度。Claude预测，以太坊（$ETH）到年底可能达到6000美元，较其当前价格4197.16美元上涨43%。以太坊基金会持续进行的技术升级，以及众多旨在扩展网络的第二层（Layer 2）解决方案，支撑了其光明的前景。 事实上，以太坊在Web3中扮演核心角色，并因现货ETF的推出提供了受监管的ETH投资途径，吸引了大量机构资金流入。如果川普推动全面的美国加密货币政策改革，为市场提供所需的监管确定性，可能进一步推动价格上涨。 图表信号支持Claude的预测。在数个月的下跌楔形形态盘整后，以太坊从1800美元反弹至5月初的2412美元，显示大型投资者重新开始积累。如果市场整体的看跌情绪无法维持4000美元的价位，以太坊仍有3500美元至3700美元的支撑区间。无论如何，反弹可能使该币至少在10月前达到5000美元。 Solana（$SOL）：Claude预测ETF热潮与网络增强将在秋季带来上涨 与以太坊类似，Solana（$SOL）也在智能合约生态系统中稳固其地位。其市值目前超过980亿美元，持续吸引开发者和机构投资者的关注。 一个主要的市场热情驱动因素是对美国Solana现货ETF的猜测，这可能複製比特币和以太坊ETF推出时看到的资金流入盛况。 此外，川普总统今年早些时候暗示，美国可能考虑将Solana纳入拟议的国家比特币储备，但前提是这些资产来自执法部门的扣押，而非直接购买。 从技术面来看，Solana已摆脱长期下跌趋势。1月达到250美元的高点后，4月滑落至100美元，随后反弹至196美元。 Claude预测，如果美国证券交易委员会（SEC）最终确立全面的加密货币监管框架，且宏观经济问题（如高通胀）缓解，Solana（$SOL）到2025年底可能攀升至600美元，较其历史最高点293.31美元翻倍以上。 Snorter（$SNORT）：迷因能量与实用性的高增长预售 虽然Claude能有效分析已建立的加密货币项目，但许多尚未在交易所上市的新项目正在预售市场中悄然崛起。其中一个突出项目是Snorter（$SNORT），这是一个基于索拉纳的迷因币兼实用性代币，用于Telegram上的交易机器人。分析师认为其有10倍至12倍的增长潜力。 Snorter直接与Telegram整合，允许用户在应用程式内即时追踪价格、交易代币并监控市场动态。它还提供防诈骗（rug-pull）检测、跟单交易和自动化交易执行等功能，增强其实用性。 目前，Snorter的预售已获得显着进展，筹集了约330万美元的资金。早期支持者通过质押可获得高达136%的年化收益率（APY），不过随着採用范围扩大，回报率将逐渐降低。 目前，Snorter（$SNORT）预售代币价格为0.1019美元，且计划每隔几天进行一次价格调整，早期买家能以最佳入场价获得最大的上涨潜力。 Snorter将病毒式的迷因吸引力与提供交易优势的实用性相结合，旨在吸引经验丰富的投资者以及希望在快速变化的加密货币市场中蓬勃发展的新手。 参与方式简单：投资者可通过Snorter官方网站使用加密货币或传统支付卡参与预售，在下一次价格上涨前锁定投资机会。欲了解项目最新动态，可关注X 和 Telegram上的更新。 点击此处参与Snorter预售 The post

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大型加密货币交易所 Bitget 于 20 日宣布，正式推出业内首个现实世界资产（RWA）指数永续合约。 这一创新型金融产品让用户能够通过 Bitget 的合约平台交易代币化的传统资产。首批支持的标的包括特斯拉（TSLA）、英伟达（NVDA）及 Circle（CRCL）的 RWA 代币。 多发行方模式降低风险 不同于传统由单一机构发行的代币化资产，Bitget 的新产品采用多发行方模式，将多个第三方发行的同一股票代币版本整合为复合指数。 其定价机制与现有的加密货币永续合约类似，但指数数值来源于多个渠道，而非单一发行方。平台会根据交易量、市场活跃度、流动性等可量化因素，动态调整并公开指数权重，从而确保价格公平与灵活。 Bitget CEO 陈惠淳（Gracy Chen）表示：”这项产品有助于缩小传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）之间的差距，同时展现了我们在行业中的领先地位。” 这种多发行方模式能有效分散单一发行方的对手方风险，并带来更稳健的价格机制，满足机构投资者对 RWA 代币化日益增长的需求。 RWA 市场前景 RWA 代币化被视为连接传统金融与加密货币的重要趋势，全球市场规模有望达到 10 万亿美元。Bitget 的举措凸显了其在这一快速扩张市场中的创新角色。 RWA 指数永续合约采用 5×24 的交易模式，即仅在股市休市或周末暂停交易，以保持与传统金融市场的节奏一致。市场关闭期间，价格将被冻结以防清算风险，用户可在开市前追加保证金。 为加强风险管理，该合约初期仅支持逐仓模式，最大杠杆限制在 10 倍，并设置全平台持仓上限。休市期间，用户仍可取消订单，但无法下新单。 初期定价基于 xStocks 平台的股票代币，Bitget 计划在近期引入更多可靠发行方，并在本季度扩大

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美联储备注指出，稳定币提升美国支付效率，但对银行、财政市场和全球金融采纳带来风险。现时，稳定币已成为联邦储备局、主要美国银行和中国的新焦点。这表明它们在全球金融市场中，已经获得了相当大的受欢迎度。 美联储承认稳定币的效率 根据美联储公开市场委员会FOMC最新的会议纪录显示，稳定币已成为正式政策讨论的一部分。与会者还分析了与支付稳定币相关的最新发展，以及对金融系统有什么作用。评论强调这些货币可以提高支付效率，同时为财政市场和银行监管创造新的动态。FOMC会议强调美联储在抗击通胀上的优先事项，并提及支付稳定币日益增长的角色。成员们表示，稳定币可以简化交易，减少更广泛支付基础设施中的摩擦。 除了积极的一面，成员们还提出了一些担忧，指出稳定币可以大幅提升其价值的资产，特别是美国国债，大家必须对这些币在系统性风险方面所扮演的角色，给予更多的关注。会议纪要还对稳定币对银行业和金融稳定可能产生的影响表达了担忧。到期不匹配、滚动风险，以及这些币的储备管理等问题。 中美将稳定币视为重塑全球金融战略目标 这是迄今为止，美联储对这类数字资产类别最直接的认可。FOMC最近对稳定币支付的讨论，表明它们在美国金融系统中越来越重要。对于加密市场来说，这一认可代表了迈向区块链基础货币的机构整合的又一步。著名ETF的分析师Nate Geraci在社交媒体上表示，稳定币支付可能有助于提高支付系统的效率，今次的举措突显了政策制定者，对数字美元在金融基础设施中日益增长的环境下，再给予一种支持的态度。 稳定币正在火速改变金融体系，特别是当银行和政府加快采用时。在美国，货币监理署已允许社区银行与稳定币发行者合作。此外，中国正在考虑基于人民币的稳定币，以增强货币的实力并可能与美元竞争。本月，国务院将审查一项路线图，香港和上海将在潜在推出的首位。这与北京过去对加密货币的禁令相比，是一项实质性的政策逆转。 Bitcoin Hyper成为2025年山寨季新焦点 除了主流币的回档机会，市场正将目光转向新项目Bitcoin Hyper（$HYPER）。该代币在预售中筹资接近1,100万美元，单日流入超过25万美元，迅速成为山寨币季的核心议题。其最大特点是技术创新，这是首个基于Solana虚拟机器（SVM）构建的比特币Layer 2，结合比特币的安全性与Solana的高效能，大幅提升交易速度并降低手续费。 白皮书显示，Bitcoin Hyper透过非托管桥接机制，能让用户锁定BTC并获得等量包装代币，以实现低手续费与即时确认。这项设计让比特币不再局限于价值储存，而能进一步延伸至DeFi、支付、游戏及NFT应用。目前$HYPER代币预售价为0.012765美元，每三天自动上涨，早期投资者享有显著成本优势。计划也提供241%的质押收益与DAO治理功能，总供应量固定在210亿枚，并引入销毁机制，稀缺效应明显。 The post 美联储：稳定币可提升美国支付系统效率！中美将视为重要战略目标 appeared first on Cryptonews China.

加密資產財庫（DAT）既是重大風險點也是關鍵看漲因素。本文源自 Ignas 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：伯恩斯坦：比特幣牛市沒結束上看「20萬美元」，分析師拍板：10萬美元是本周期鐵底 ） （背景補充：破 10 萬美元持續百日卻無人問津，這輪比特幣牛市為何少了散戶身影？ ）   我寫這篇文章時，加密貨幣短期最大的不確定性就是利率走勢。關鍵看兩點：一是鮑威爾在傑克遜霍爾會議（8 月 22 日週四）的表態，二是美國聯準會在 9 月 16-17 日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上如何確定利率。 若釋放鴿派訊號→2 年期美債收益率與美元指數回落→比特幣 / 以太坊上漲 若出現鷹派降息或維持高利率更久→風險資產遭拋售，山寨幣先暴跌 這是 ChatGPT 5 思維模型和 Deepseek 的 Deepthink 模型的結論。而 X 平臺上不少人也持相同觀點，這也解釋了近期山寨幣的下跌。 說實話，加密貨幣對巨集觀因素的依賴挺讓人沮喪的，但上一輪週期因全球加息見頂的事實表明，我們沒法忽視這些因素。 不過正如 Wintermute 交易員傑克所言，我的

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英国北威尔士警方表示，他们目前正在调查一起高达 210 万英镑的比特币损失案件，该事件突显了一种令人担忧的新趋势：诈骗团伙正针对使用冷钱包的长期加密货币持有者下手。 犯人冒警成功套取私钥 案件涉及一名受害人，他接到一个冒充英国高级执法人员的诈骗电话。 一名警官解释称：“诈骗分子编造了一个故事，谎称他们逮捕了一名嫌疑人，并在其手机中发现了受害人的个人身份文件，从而强调存在潜在的安全风险。随后，骗子利用这种恐惧与紧迫感，指示受害人通过他们提供的链接，‘保护自己的资产’，并要求其登录冷钱包。” 受害人因担心个人安全且误以为自己是在配合警方行动，于是将助记词（密码）输入了一个高度仿真的假网站。结果，骗子得以重建受害人的钱包，并在短短数分钟内转走了价值 210 万英镑的全部资产。 警方强调绝不要求提供私钥 警方表示，他们正在努力追踪这笔资金，同时强调“这起案件对所有加密货币持有人都具有警示意义”。 警方强调绝不会突然致电受害人，要求讨论加密资产，或让你在冷钱包上进行操作。一旦遇到，这就是明显的警示信号。 务必核实来电。如果你接到自称是警方的电话，可以直接挂断，并通过官方电话 101 主动联系警方确认真伪。 助记词（密码）是你的私钥。它只应在冷钱包设备的初始化或恢复过程中输入。任何正规机构或警方都绝不会向你索要助记词。 想保障加密资产安全，这里有份全面指南。 年长加密投资者容易受骗 根据去年美国联邦调查局（FBI）网络犯罪投诉中心（IC3）今年4月的报告，去年全球共收到逾 14 万件 与加密货币相关的诈骗投诉，累计损失高达 93 亿美元。其中，60 岁以上群体成为最严重的受害者，单独提交了约 3.3 万件投诉，损失金额高达 28 亿美元，在诈骗与勒索案件中均位居首位。 报告指出，IC3 在 2024 年接获的整体诈骗与网络犯罪损失创下历史新高，达到 166 亿美元。其中，诈骗是造成损失的最主要原因，而勒索软件则继续成为关键基础设施面临的最大威胁，相关投诉比 2023 年增加了 9%。 The post

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美国加密货币交易所 Bullish（NYSE：BLSH） 再次引发市场热议。该公司在首次公开募股（IPO）中成功募集 11.5 亿美元，并首度以稳定币完成全部结算，创下美国 IPO 历史先例，突显传统金融与加密市场的进一步融合。 Solana 链上专为 Bullish 铸造稳定币 据公告，交易由投行 Jefferies 担任交割与定价代理，负责协调稳定币的发行、兑换和交付。其中，大部分代币是在 Solana 公链上专为 Bullish 铸造。此次公司接收的资金包括美元和欧元计价的稳定币，主要为 Circle 的 USDC 和 EURC。 财务长 David Bonanno 表示，稳定币已成为数字资产领域最具潜力和应用度的创新之一。Bullish 早已在日常运营中依赖稳定币处理跨境资金结算，尤其在 Solana 网络上的效率优势更为明显。 值得一提的是，Bullish 此次 IPO 采用的稳定币托管方，竟然是竞争对手 Coinbase。 参与稳定币包括川普相关的USD1 此外，交易中涉及的稳定币种类广泛，除 USDC、EURC 外，还包括 Paxos

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中国先进的大语言模型DeepSeek AI指出，XRP、门罗币以及狗狗币有望在本月结束前实现大幅上涨，为投资者在秋季来临前带来潜在回报。 不过，目前向上的道路依旧崎岖。上周四，比特币一度飙升至124,128美元的历史新高，略高于几周前创下的122,838美元纪录。 但随着美国劳工统计局公布七月通胀数据高于预期，市场迅速出现抛售，比特币在接下来的周一短暂跌破115,000美元，涨势骤然熄火。 尽管如此，美国监管层的新动作依旧带来希望。特朗普总统签署了《GENIUS法案》，这是美国首部全面稳定币法律，要求所有稳定币必须有足额储备支持。与此同时，美国证监会（SEC）也推出了“加密计划”（Project Crypto），这是一次旨在现代化证券规则如何适用于数字资产的全面改革。 在这一监管框架逐渐成形的背景下，许多分析师认为新一轮突破性行情已近在眼前，甚至可能媲美或超越2021年的狂潮。如果DeepSeek的预测成真，XRP、门罗币和狗狗币有望成为最大赢家之一。 XRP（瑞波）：DeepSeek AI预测这一最大山寨币将冲击10美元 Altcoin DeepSeek AI预测，XRP（$XRP）有望在本月底升至10美元水平，这意味着其价格将较当前2.94美元上涨超过三倍。 今年XRP的涨势令人瞩目。7月18日，XRP触及3.65美元，突破其2018年创下的3.40美元纪录，随后回调约19%，回落至当前的交易区间。虽然眼下加密市场略显偏空，但科技股同样处于观望状态，等待更有利的政治与宏观经济环境出现。 采用度方面也在不断扩大。2024年，联合国资本开发基金将XRP视为发展中地区跨境转账的实用解决方案。 此外，Ripple今年早些时候也结束了与美国证监会（SEC）的长期法律纠纷，因监管机构正式撤销诉讼。这一举动确认了2023年的法院裁决，即XRP的零售销售不属于证券，从而为大多数合法的山寨币树立了监管上的保护性先例。 如果XRP能够重新站上近期高点，DeepSeek认为在8月底前冲击10美元并非不切实际。过去一年内，其价格走势图上出现了三次看涨旗形形态，这被视为秋季临近时快速上行突破的强烈信号。 从技术角度来看，相对强弱指数（RSI）目前处于43，显示卖压依然在累积。但许多投资者会把这些红色蜡烛视为坚实的买入信号，原因在于XRP愈发稳固的基本面、机构采用的加速，以及Ripple在合规方面的积极姿态。 在过去一年里，XRP累计上涨了407%，远远超越比特币同期的94%以及以太坊的62%。 恒星币（XLM）：DeepSeek AI称这一XRP竞争对手或将在月底实现7.5倍涨幅 恒星币（$XLM）于2014年推出，是数字资产领域历史最悠久、最成熟的区块链项目之一。它的设计初衷是促进快速且低成本的跨境支付，人们常常将其与XRP和比特币现金进行比较，不过其独特的共识机制使其在同类项目中脱颖而出。 与依赖高能耗挖矿的比特币不同，恒星币采用恒星共识协议（SCP）运行。该系统通过一组可信验证者来确认交易，在避免工作量证明模式带来环境成本的同时，实现了高效运作。 根据DeepSeek AI的最新预测，恒星币有望从当前0.3995美元升至3美元，这意味着现有投资者可能获得约7.5倍的回报。 XLM的走势依然受到比特币整体市场方向以及不断演变的监管框架影响。凭借超过125亿美元的市值，恒星币始终稳居加密货币前二十名。许多人认为，一旦美国监管环境出现更清晰的指引，该资产将迎来突破性行情。 短期来看，动能似乎正在积聚。在更广泛的市场抛售中，相对强弱指数（RSI）已下滑至44，表明该代币可能会继续以低于其真实价值的折价水平进行交易。 从长期预期来看，走势则更难预测。如果持续保持强势，XLM可能在0.50美元附近面临阻力，而若能延续强劲的看涨趋势，则有望在8月测试0.75美元水平。 狗狗币（$DOGE）：元祖迷因币依旧展现强大影响力 狗狗币（$DOGE）于2013年作为一个恶搞项目诞生，但如今已成长为最具价值的加密货币之一，市值超过320亿美元。这背后不仅归功于其忠实的社群力量，也得益于其不断扩展的支付应用场景。 虽然DOGE经常追随比特币的走势，但其庞大的用户基础与充足的流动性，使其能够承受多轮市场周期的考验。目前，狗狗币交易价格为0.2154美元，在过去365天内上涨了114.5%，今年甚至被视为比特币和以太坊的“杀手”。 RSI指标已从7月高达80的极热水平回落至约47，尽管如此，过去24小时内价格仍下跌了约4%，抛售压力持续存在。以太坊（$ETH）同样下跌约4%，整个加密市场则整体下滑2%，其中市值达710亿美元的迷因币板块更是蒸发了8%。 一旦市场触底，狗狗币很可能会像其他迷因币一样快速反弹。正如前文所提到的，DOGE如今不仅能与以太坊保持同步，也经常与更传统的加密货币走势一致，显示它已逐渐摆脱早期极端波动的特性。从图表信号来看，去年11月至今年4月间形成的下降楔形形态，通常被视为潜在的看涨反转信号。 在看涨情境下，DeepSeek AI预测DOGE可能在月底触及3美元。但这一目标几乎不可能实现，毕竟狗狗币在2021年的历史最高价也仅为0.7316美元。 长期以来，自称为“Doge军队”的支持者一直将1美元视为更现实的目标，尽管这同样存在挑战。不过，若市场保持强劲的看涨势头，这枚全球最受欢迎的迷因币在下个月突破0.50美元依然有机会。 应用场景也在不断扩展。特斯拉现已接受DOGE作为部分商品的支付方式，而PayPal和Revolut等支付平台也已支持狗狗币的转账功能。 Maxi Doge预售突破50万美元：下一个值得关注的迷因币？ 对于寻求高风险高回报机会、希望在更大波动中博取收益的投资者而言，迷因币预售依然是最佳选择之一。一个正在崛起的项目Maxi Doge（$MAXI），自上线仅两周便已筹集近130万美元，迅速成为市场焦点。

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從歷史經驗看，降息後市場大概率會上漲，但不是一降息就漲。本文將會覆盤歷史上降息前後的資本市場波動。 （前情提要：鮑爾8/22全球央行年會放鴿還鷹？高盛預測：今年降息三次、看好短期美債 ） （背景補充：美國7月PPI爆炸》比特幣插針 11.7 萬美元、川普關稅敲響通膨警鐘，聯準會9月還降息嗎？ ）   今年 9 月降息似乎是個大概率事件，現在最大問題就是：降息後市場是不是會漲？ 從歷史經驗看，答案是大概率會，但不是一降息就漲。 在市場的直覺裡，「降息」幾乎等同於流動性釋放和資產價格上漲的訊號。但如果把時間拉長到過去三十餘年就會發現，美國聯準會的降息遠沒有表面那麼單純。它有時是為了防患未然的預防性措施，有時是為了在危機中託底的緊急紓困。 1990 年至今，美國聯準會一共經歷了五輪主要的降息週期，每一輪背後都有不同的經濟背景與政策動機，股市的反應也呈現出截然不同的面貌。要理解降息與市場的關係，不能簡單地將其視為「牛市按鈕」，而必須結合當時的巨集觀環境與投資者情緒，進行具體分析。 距離上一次降息已經過去整整一年，如今市場再度將目光聚焦在 9 月的議息會議上。根據 FedWatch 資料顯示，九月美國聯準會降息 25 個基點的概率已高達 83.6%。回顧過去一年，降息後不僅標普和納指重新整理了歷史新高，比特幣也迎來了狂飆，這讓市場再次憧憬「降息＝牛市」的邏輯，Coinbase 也認為寬鬆貨幣週期將帶來山寨季。然而，降息與行情之間是否真有必然聯絡？本文將梳理自 1990 年以來美國聯準會歷次降息週期下的經濟與股市表現，為牛市是否到來提供更加理性的判斷依據。 降息與牛市：降息週期下的股市表現 1990-1992：海灣戰爭與儲貸危機後的軟著陸 1990—1992 年，美國經濟接連遭遇儲貸危機與海灣戰爭的衝擊，信貸緊縮、消費和投資驟然放緩，經濟迅速陷入衰退。美國聯準會從 1990 年 7 月開始一路降息直至 1992 年 9 月，聯邦基金利率從 8% 下降到

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比特币跌至$113,400，过去一天曾下跌超2.75%，市场正在消化一次关键技术面变化。经过数周在上升三角形里盘整后，价格最终向下破位，对此前把$115K当作强支撑的交易员释放了警告信号。 此次下跌同时也把比特币压在50日均线（SMA）$115,870之下，该位置现在转化为阻力位。 这一波回调源自$124,450的强力拒绝，当时一根看跌吞没形态终结了长达4周的上涨行情。这一反转让短线走势从多头延续转向修正性回调。眼下的关键在于，比特币能否在此企稳，还是说还会迎来更深一步的下探？ 头肩顶风险加大 日线图上可以看到一个头肩顶形态，颈线支撑在$112,000。如果有效跌破该位置，可能会加速下探至 $108,000，甚至有望进一步触及$105,150的延伸目标。当前的K线形态也显得谨慎，已经出现多根强势阴线，有点像三只乌鸦形态的初期阶段，意味着下行动能可能持续。 技术指标也在印证这一观点。MACD 已转负，而 RSI 在 41 附近，尚未进入超卖区，这意味着行情还有下跌空间，而不一定会出现强力反弹。 但大级别趋势并未被破坏。放大来看，自 6 月以来，比特币依然保持着更高的低点结构。目前在 $113K-$114K 区间形成了多根小实体K线，包括十字星和纺锤线，这更像是犹豫整理，而不是恐慌性砸盘。 通往$130K的路径仍然存在 虽然短线风险偏空，但中期走势依旧偏向乐观。如果多头资金在$116,150上方站稳，BTC可能会先反弹到 $120,900，而一旦突破 $124,450，则有机会去回测$127,540甚至更高的目标位。 #Bitcoin at $113.4K after breaking its triangle. Support at $112K, resistance $116.1K–$124.4K. RSI 41, MACD bearish. Lose $112K →

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