生態加速分化，以太坊穩居公鏈核心，資金流向結構朝「強者恆強」演化，新興公鏈表現亮眼。本文源自 Gate 研究院 所著文章，由PANews整理、編譯及撰稿。 （前情提要：揭秘 Solana「隱形巨鯨」：自營 AMM 如何重塑鏈上交易？ ） （背景補充：Ledger警告「別交互鏈上合約」：JavaScript套件NPM遭駭，數十億裝置恐感染惡意代碼 ）   摘要 鏈上生態加速分化，Solana 維持高頻主導，以太坊則鞏固高價值地位，資金流向結構朝「強者恆強」演化，新興公鏈表現亮眼，部分側鏈與 L2 面臨資金回撤壓力。 以太坊憑藉資金淨流入超 20 億美元、價格與機構配置雙創新高，繼續穩居公鏈核心，新興公鏈吸金崛起，而 Polygon 等側鏈則遭遇大規模資金外流，格局呈現「強者恆強」。 比特幣在 124,000 美元高點後資金流入放緩，但賣壓溫和、成本基礎支撐穩固，未實現虧損維持低位，整體顯示當前回調屬階段性修正而非趨勢反轉。 Aave 在去中心化借貸領域持續占據主導地位，並通過推出 Horizon 平台切入機構級 RWA 抵押借貸市場，進一步強化其在 DeFi 與傳統金融融合中的核心地位。 BIO 憑藉 V2 升級與生態擴展在 DeSci 賽道快速崛起，代幣市值與質押量同步飆升，鏈上資金加速流入，展現出持續領跑去中心化科研的潛力。 鏈上數據摘要

Continue Reading2025八月鏈上數據解讀：以太坊機構押注創新高，新公鏈加速吸金

聯準會 FOMC 會議後，市場回調機率極高，建議先鎖定現有收益，保持警惕並調整投資布局。本文源自 arndxt 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：比特幣多軍本週取得階段性勝利，市場靜待 FOMC 會議（貝格先生鏈上週報#42） ） （背景補充：Arthur Hayes最新訪談：比特幣是價值投資，別幻想「買BTC隔天就開藍寶堅尼」 ）   編者按：市場正處於微妙的轉折點。作者認為，在利率高企的背景下，資產卻持續上漲，這種詭異的平衡即將被打破。作者特別指出，當前山寨幣未平倉合約量已首次超過比特幣，而這一情況在前兩次出現時均對應局部頂部，堪稱歷史見頂訊號；同時，Fed 會議後存在 88% 的回調機率，使得風險回報比嚴重傾斜。基於此，作者建議，此時鎖定收益或是規避回調的最佳策略，投資者需提高警覺，及時調整投資布局。 當前趨勢已接近尾聲。 目前，我們建立的研究模型顯示，市場正臨近趨勢反轉節點。從風險與回報比來看，當前格局已明顯失衡：美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議後，市場出現回調的機率極高。 建議在最後一波行情到來前，先鎖定現有收益。 圖片來源：@RamboJackson5 自去年 12 月以來，另類投資（除比特幣以外的加密貨幣）的未平倉合約量首次超過比特幣；而歷史上最後兩次出現這一現象時，市場均恰好迎來了局部頂部。 如今，或許只有 1% 的市場參與者能感受到真正的市場狂熱。對其餘所有人而言，真正的贏家將是那些在流動性緊縮時期，圍繞「能持續吸引市場關注的資產」進行布局的投資者。 當前市場的核心特徵的是：流動性呈現「選擇性集中」態勢，宏觀環境整體偏空，法定貨幣持續貶值。即便在這樣的不利環境下，資產價格仍在逆勢上漲。 本輪週期與以往最大的不同在於：2021 年的市場週期由流動性驅動 —— 當時信貸成本低廉、流動性充裕，風險資產全面受益於寬鬆環境； 2025 年的市場則完全不同：當前利率高企、流動性緊張，但風險資產（比特幣、股票，甚至黃金）仍在逐步走高。 為何會出現這種矛盾？核心驅動力在於法定貨幣貶值 —— 投資者正通過配置資產來對沖現金貶值的風險。

Continue Reading頂部訊號已現，市場趨勢或迎反轉？

代幣化已從概念驗證試點發展為全球性基礎設施，數十億美元資金正湧入跨大陸的多元化現實世界資產。 （前情提要：美股代幣化 vs. 代幣美股化，納斯達克的技術路徑可能讓你失望 ） （背景補充：IOTA 正式推出貿易金融解決方案 Salus：透過代幣化解鎖 2.5 兆美元市場 ）   代幣化現實世界資產（RWA）市場規模在 2025 年已接近 3000 億美元，部分預測指出到 2034 年該市場可能達到 30 兆美元。 這一勢頭主要由穩定幣推動，僅以太坊鏈上穩定幣供應量本週便創下 1650 億美元的歷史新高。 但在高手續費、高摩擦係數和笨拙用戶體驗的現狀下，區塊鏈基礎設施能否承載如此巨大的需求？ 儘管代幣化 RWA 領域取得諸多進展，加密創新者們清醒地認識到，真正無縫的系統仍是一個移動靶標。 「它仍在演進」，Polygon Labs 全球支付業務負責人 Aishwary Gupta 坦言。 擁有美國運通 Web2 支付與資金管理背景（曾負責「跨境資金流動」）的 Aishwary 認為，問題不在技術本身，技術底層正在飛速進化。 Aishwary

Continue Reading除了穩定幣，什麼會推動 RWA 資產價值漲至 30 兆美元？

馬斯克罕見豪買10億美元TSLA帶動股價跳漲，但銷售下滑、監管不確定與超高目標未解，科技股風險上升，投資人宜趁反彈風險控管。 （前情提要：特斯拉為馬斯克開出「1兆美元」天價薪酬：留住並激勵Elon，讓Tesla登頂最具價值企業 ） （背景補充：Grok4智力比分贏了OpenAI o3和Gemini 2.5 Pro！多元競爭轉戰政治面？ ）   特斯拉（TSLA）執行長馬斯克遭SEC公開文件爆料，已透過家族基金與可撤銷信託，於上週五分批買進約 257 萬股、總額約 10 億美元的公司股票，這是他自 2020 年以來首度於公開市場大手筆加碼，也是其歷來金額最大的內部人增持，市場解讀為對公司前景的信心表態。受此激勵，特斯拉股價在消息披露後盤前一度急漲，最終當天收盤漲逾 3% 至 410.04 美元。 近 1 兆美元新酬案爭議 更關鍵的是，董事會正推動一項最高約 9,750 億美元、為期十年的馬斯克新酬案，設計為 12 檔分期授予，只在達成一連串市值與營運指標時才解鎖。目標包含把特斯拉市值從當前約 1.3 兆美元推升至 8.5 兆美元，以及營運里程碑如 2,000 萬輛年交車、1,000 萬份 FSD 有效訂閱、100 萬台人形機器人出貨與 100 萬台 Robotaxi

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白宮顧問米蘭獲任聯準會理事，直接空降九月FOMC投票，讓央行獨立性爭議升溫。 （前情提要：鮑爾下週降息一碼不意外「利率點陣圖」才是聯準會真正的火藥庫 ） （背景補充：Tom Lee預測「9月魔咒」被打破：聯準會降息助美股上漲，以太坊蓄勢待發） 美國參議院以 48比47 通過總統川普指派的白宮經濟顧問委員會主席史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）出任聯準會（Fed）理事，時間點恰逢本週利率會議開議前夕，意味著他將立刻成為12位利率決策投票官員之一。更具爭議的是，米蘭選擇「留職停薪」而非辭去白宮職務，創下聯準會現代史上的第一例，民主黨與部分經濟學者憂心 Fed 免於政治干預的傳統將被侵蝕。參院投票顯示黨派高度對立，僅阿拉斯加州共和黨參議員 Lisa Murkowski 倒戈反對。這次任命僅補齊前理事 Adriana Kugler 於8月請辭留下的任期至2026年1月底。 外媒指出，米蘭曾公開支持川普的「全球關稅」路線，並主張更嚴格的移民政策可減緩住房需求、壓低物價。他亦曾批評鮑爾領導下的降息速度與尺度，傾向更大幅度的寬鬆。這種政策取向疊加白宮對Fed的高壓施壓，市場更擔心貨幣政策日益政治化。 獨立性拉警報：Cook去留攻防、Kugler突辭，Fed政治風險抬頭 川普政府近期對Fed施壓層層加碼：一方面，總統多次以激烈言詞施壓主席鮑爾「大幅」降息；另一方面，白宮更嘗試解除Fed理事Lisa Cook職務，創下前所未見的行動。不過，聯邦上訴法院目前已阻止白宮在FOMC會議前撤換Cook，讓她得以出席本週決策會議。這場攻防使外界對Fed的「任期保障」與「免於政治干預」產生更深疑慮。 另一個關鍵背景是 Adriana Kugler 於8月意外請辭。Fed新聞稿僅稱其將重返學界，未詳述原因，但其突然離任與白宮尋求迅速補位，強化了市場對Fed治理穩定性的問號。Kugler 的去職與 Cook 的去留攻防，讓市場解讀為白宮正嘗試重塑Fed理事會的力學結構。 在學界與前央行官員中，也有對米蘭「雙重身分」投下反對票的聲音。前波士頓聯準銀行總裁Eric Rosengren就提醒，當前數據並不支持匆促的大幅寬鬆，且對米蘭的角色一致性提出質疑；若白宮顧問同時入席獨立央行的決策核心，無論法理安排如何，都恐在市場心理層面削弱Fed決策的公信。 利率路徑與短線市場反應：降息預期升溫，但波動風險更大 就短線市場而言，投資人普遍押注本週 Fed 將啟動今年首度降息，基線情境為1碼（25個基點）。然而，米蘭入席使「更大幅降息」的少數意見聲量提高，白宮方面亦不斷放話要求「比原先更大」的降息。這種「政策拉扯」強化了市場對會後聲明與點陣圖的解讀難度，恐放大利率敏感資產（成長型科技股、長天期債券、黃金與加密資產）的即時波動。 須警惕的是，降息本意在支撐走弱的就業與信貸循環，但當前通膨受關稅、供應面扭曲等因素干擾，若政策被「政治時程」凌駕「經濟時程」，市場很可能先迎來短線冒險偏好上升、隨後面對政策可信度下降的再定價。對風險資產而言，這往往意味著「快漲變快跌」的劇烈震盪。 後續需關注Fed會後聲明是否出現「更重就業下行風險」與「關稅影響通膨不確定」的雙軌措辭。前者若強、後者若弱，短線有利風險偏好；但只要白宮持續對Fed人事與職權施壓，利多的持續性就要打折。 背景與事件脈絡整理 — 米蘭的學術與政策主張：哈佛經濟學博士、曾在第一任川普政府擔任財政部高級顧問，近年在智庫與專欄多次主張「降低 Fed

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加密货币市场预期未来一周将会非常重要，因为美国联邦储备系统正在准备FOMC会议。比特币9月15日稳定在大约114,000美元，而以太坊和Solana等顶级山寨币则正在获得动能。驱动因素是希望美联储降息终于即将来临。然而，这里的燃眉之问是，美联储主席鲍威尔明天的演讲，是否会继续推动这一反弹。 在美联储降息预期下带领山寨币 今日加密市场的全球市值约为4.06万亿美元，过去一星期上涨约6%。比特币的市场主导率降至57%，为8个月来的最低水平。根据CoinMarketCap，山寨币季节指数为69，显示山寨币表现优于比特币，交易者的焦点已转向这些资产。以太坊本周增长8.2%，9月15日报价为4521美元，ETF资金流入是主要驱动因素。Solana价格飙升17.1%，锁仓总值超过130亿美元。ETH/BTC比率增加3.8%也显示山寨币轮动正在进行中。 CPI Data is in Actual:Core CPI m/m: 0.3%CPI m/m: 0.4%CPI y/y: 2.9% Forecast:Core CPI m/m: 0.3%CPI m/m: 0.3%CPI y/y: 2.9% CPI (Consumer Price Index) measures how prices for everyday goods and services change over time.It includes things

Continue Reading市场期待美联储FOMC会议降息更新！鲍威尔讲话会否点燃加密市场？

BitMine 的加密资产与现金储备、 Moonshots资产总计 107.71 亿美元，其中包括 215.1 万枚 ETH 代币、5.69 亿美元的可动用现金，以及其他加密货币。 BitMine 目前是美国交易量第 28 大的股票，日均成交额达 20 亿美元（5 日均值）。 仅次于Strategy的加密金库 BitMine 的机构投资者阵容强大，包括 ARK 创办人 Cathie Wood、MOZAYYX、Founders Fund、Bill Miller III、Pantera、Kraken、DCG、Galaxy Digital。 BitMine 拥有全球规模最大的以太坊金库，位居全球加密金库排行榜第 2，仅次于持有 638,460 枚比特币（市值 740 亿美元）的 Strategy Inc（MSTR）。 华尔街正关注区块链移业 BitMine 董事长、Fundstrat

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稳定币巨头 Tether 正式宣布进军美国，将推出一款专为本土市场打造的新稳定币 USAT，并承诺严格遵守当地监管规定。业内普遍认为，这一动作不仅会重塑稳定币格局，也意味着 Tether 正面挑战 USDC 发行方 Circle。 据 Mega Matrix 全球市场业务副总裁 Colin Butler 表示，USAT 同时具备防守与进攻两层战略意义：一方面帮助 Tether 在美国搭建一条与银行、金融科技及大型企业对接的合规渠道；另一方面又维持了 USDT 在全球离岸市场的巨大影响力。 Tether 积极靠拢川普政府团队 这款“美国版 USDT”于纽约正式亮相，由 Anchorage Digital 负责发行，储备资产则交由金融巨头 Cantor Fitzgerald 托管。市场预期 USAT 最快会在年底前全面上线。 在经历多年的法律争议与合规审查后，Tether 选择以“合规优先”作为切入点进军美国，并任命前白宫官员 Bo Hines 出任美国区执行长，同时携手与美国商务部长 Howard Lutnick

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一名持有比特币长达 8 年的巨鲸在两周休整后重启抛压，向 Hyperliquid 平台充值 1,176 枚 BTC，价值约 1.362 亿美元，正值比特币冲击 11.6 万美元关键阻力位。 此前，这位巨鲸曾完成加密史上最大规模的 BTC→ETH 轮动之一——以 35,991 枚 BTC（价值 40.4 亿美元）换得 886,371 枚 ETH（价值 40.7 亿美元）。 Since Aug 20, the Bitcoin OG has sold 35,991 $BTC($4.04B) and bought 886,371 $ETH($4.07B) at

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加密货币交易平台 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 9 月 13 日表示，当前的比特币（BTC）牛市行情或许能一路延续到 2026 年。在与投资人 Kyle Chasse 的对话中，Hayes 强调，尽管股市和黄金价格屡创新高，但比特币持有者仍需保持耐心与定力。 THE BIG PRINTING HASN’T EVEN STARTED @CryptoHayes believes this market could run well into 2026, with Trump expected to juice the economy by mid-2026. He

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