随着宏观因素与技术走势信号逐步汇合，比特币正处于一个关键转折点。美国通胀数据以及利率预期的变化持续影响市场风险偏好，而价格目前徘徊在85,000美元上方，这是买方多次成功防守的重要关口。 从技术面看，BTC仍运行在多条关键均线下方，使得反弹走势显得较为脆弱。若日线收盘跌破支撑位，下方目标将指向80,600美元；而若价格回升并站上90,200美元，则可视为初步企稳信号。 美国CPI低于预期、英国央行降息、欧洲央行按兵不动：今日数据对市场意味着什么 今日公布的宏观数据向市场释放出来自全球主要央行的协同信号：通胀压力正在缓解，但经济增长依然脆弱，使政策制定者保持谨慎而非自信。 英国央行将基准利率下调至3.75%，为近三年来的最低水平。此前英国11月通胀率从10月的3.6%放缓至3.2%。这一决定以微弱优势通过，反映出内部对于过快降息的担忧。 英国央行行长安德鲁·贝利表示，通胀已度过近期高点，但他同时警告称，英国经济动能依然疲弱，预计2025年第四季度的产出增长可能极其有限，甚至出现零增长。这更像是一种防御性调整，而非转向刺激政策的明确信号。 BREAKING: Bank of England cuts interest rates to 3.75% – the lowest level in nearly three years https://t.co/dYQtttYgAZ Sky 501, Virgin 602, Freeview 233 and YouTube pic.twitter.com/HTuZqsBCWe — Sky News (@SkyNews) December 18, 2025

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据我们观察，进入2025年12月中旬后，比特币价格重新回到市场焦点。在前一轮快速回调结束后，价格多次回测85,000美元一线均未形成有效跌破，显示该区域已成为短中期资金的重要防守带。无论是现货成交结构，还是永续合约的持仓分布，85,000美元附近都呈现出明显的需求集中现象。 链上数据进一步强化这一判断，Glassnode显示，过去30天内，大额地址累计增持269822枚比特币，按市值计算规模超过230亿美元，属于罕见等级的单月吸收行为。这类资金流向通常并非追逐短期波动，而是基于对中期价格中枢的重新评估，显示市场正在完成筹码再分配。 企业级持仓动向：美国市场的结构性信号 除巨鲸行为外，美国上市公司的比特币配置同样提供了重要线索。American Bitcoin Corp近期披露，其比特币持仓已超过5,000枚，正式跻身全球上市比特币金库公司前20名。该公司自上市以来，比特币名义收益率接近96.5%，本质上是一种高度槓杆化的比特币多头策略。 这类企业并非单纯参与价格博弈，而是将比特币视为资产负债表核心配置之一。当企业层级的持仓在震盪期持续增加，往往意味着市场对当前价格区间的风险回报比已有较为一致的判断，对下行空间的容忍度正在下降。 技术结构拆解：压缩形态如何指向方向选择 我们从日线结构观察，比特币目前正处于明确的压缩区间。价格一方面受制于自前高回落后形成的下降趋势线，另一方面下方回踩低点却逐步抬高，形成收敛三角的典型特徵。这种结构本身并不预设方向，但对突破后的延伸幅度具有高度指示意义。 85,000美元在此结构中不只是心理关卡，而是整个反转假设的技术基石。多次回测后迅速反弹，显示卖压正在被边际吸收。成交量在盘整期间同步下降，符合趋势启动前的能量蓄积特徵。RSI仍低于50，但下行斜率已明显趋缓，市场动能正在重置，而非持续恶化。 关键判断：95,000美元的意义不只是一个价格 在现阶段95,000美元构成最核心的结构阻力，一方面，该区域与下降趋势线形成技术汇合，另一方面，它也是市场重新挑战六位数前的心理门槛。若日线级别能在放量配合下有效站稳该区域，意味着压缩形态完成向上解放，市场结构将重新回到趋势延伸状态。 相反，若价格跌破85,000美元，则代表当前的反转假设失效，市场将回到以时间换空间的整理节奏，并重新测试更深层的需求带。在此情境下，比特币不会立即转空，但上行节奏将被显着延后。 后续展望：12月下旬的时间窗口效应 随着12月进入下旬，市场流动性通常趋于收敛，任何有效突破都更容易被放大。若多头成功突破95,000美元，年底前重新站稳90,000美元上方将不再只是反弹，而是为2026年的中期行情奠定结构基础。若突破未能发生，市场更可能以横盘方式消化前期涨幅，等待下一轮宏观或资金面催化。聪时资金更在此时布局，关注以下2个下一波可能爆发的100倍币。 Bitcoin Hyper加速崛起引爆Layer2新叙事 Bitcoin Hyper（$HYPER）代币的预售在尚未结束前已累积突破2,950万美元，这个数字不仅代表资金高度集中，也显示出比特币Layer2叙事在2025的强势回归。其采用Solana虚拟机设计，使比特币主网能首次以极低成本与高速度处理智能合约、游戏、支付与模因相关应用。这种结构上的融合，使比特币长期以来的不可编程限制得到突破，让BTC真正具备跨链价值捕捉能力。 Bitcoin Hyper在技术路线上选择透过非托管桥接方式带入BTC，避免了中心化跨链桥长期存在的安全隐患。这种设计提升资金的流动效率，使BTC的Layer2部份具备可拓展的使用场域。从交易费支付到跨链交互，乃至治理与节点运行，HYPER将成为整个网络的能源基底。这些特性不仅提升使用弹性，也扩大比特币生态向DeFi与游戏化应用延伸的空间。 其代币HYPER目前价格为0.013445美元，并采用每3天自动调涨模型，使预售具备节奏性，促使早期参与具有明确优势。新版经济模型将质押年化调整为41%，使奖励结构更接近长期可持续性，取代过往许多预售项目过度激进的高收益陷阱。主网计画于2026年初启动，届时Bitcoin Hyper将从叙事阶段正式转入落地阶段，市场对其的预期也将从情绪层面转为体验层面。 官网购买Bitcoin Hyper代币 Maxi Doge以高动能叙事进军迷因市场 Maxi Doge（$MAXI）以「健身」、「极限能量」、「杠杆精神」高度戏剧化的叙事成功在迷因市场打出差异化定位。这种将训练文化与迷因融合作为品牌调性的方式，使其能在众多以幽默为核心的迷因币中脱颖而出，形成明显的视觉与文化记忆点。其预售价格为0.0002735美元，募资额已超过430万美元，并向440万美元区间持续攀升。 Maxi Doge的优势不仅来自文化符号，更体现在预售期间提供的高额质押收益。官方开放71%年化报酬，使早期持有者能透过锁仓获得显著优势。此项目将5%的总供应用作质押奖励池，确保奖励体系具备真实资源支持，而非仅依赖铸造通膨。这种模型让MAXI从叙事币进化为具备明确经济诱因的高动能资产。 项目团队预留25%的代币供应于专属MAXI基金，用于社群竞赛、KOL合作、品牌专案与未来与杠杆交易平台整合的可能性。这种将叙事、社群与实际应用方向结合的设计，使Maxi Doge不再仅是以造梗为核心的迷因代币，而是具备综合发展策略的娱乐化加密产品。市场若持续偏好高波动资产，MAXI有望成为此类叙事中的强力候选者。 官网购买Maxi Doge ($MAXI) 结论：结构比价格更重要的时刻 整体而言，当前比特币所面临的并非单纯的价格预测问题，而是一场由资金行为、企业配置与技术结构共同主导的关键博弈。85000美元是多头信心的底线，95000美元则是趋势能否延续的门槛。突破与否，将不只是一次短期波动，而是对市场中期方向的一次集体验证。 The post

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我們正處在「非理性繁榮」中嗎？從科技股飆升到 Meme 幣暴跌，從數據中心融資到 Labubu 熱潮，投機泡沫正在全球同步膨脹。本文源自 Bloomberg 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：1個月40倍收益，P小將們如何抓住$LABUBU ） （背景補充：中文迷因幣的價值拷問：從「幣安人生」到 DOGE 傳奇有多遠？ ）   在引發大蕭條的「黑色星期一」股市崩盤前兩個月，麻薩諸塞州一位名叫羅傑・巴布森（Roger Babson）的經濟學家，對大批散戶借錢炒股的熱潮深感憂慮。他在一次演講中宣稱：「股市崩盤遲早會來，而且可能會造成毀滅性打擊。」此後，市場應聲下跌 3%，這一跌幅在當時被稱為「巴布森暴跌」。但正如安德魯・羅斯・索爾金（Andrew Ross Sorkin）在其引人入勝的新著《1929 年：華爾街史上最嚴重崩盤內幕及其如何摧毀一個國家》中所寫，接下來幾週，「市場擺脫了巴布森的不祥預判」，部分原因是人們對收音機、汽車等新型大眾消費品抱有樂觀預期，「有『想像力』的投資者再次佔據上風」。 如今，有許多像巴布森這樣「預言災難」的人在警示人工智慧（AI）領域的風險，尤其是對上市與私營科技公司的估值，以及這些公司對通用人工智慧（AGI）這一難以實現的目標的盲目追求 —— AGI 指的是能完成人類幾乎所有任務、甚至超越人類能力的系統。數據分析公司 Omdia 的數據顯示，到 2030 年，科技公司每年在數據中心上的支出將接近 1.6 兆美元。圍繞 AI 的炒作聲勢浩大，但其作為盈利工具的前景仍完全停留在假設階段，這讓許多頭腦清醒的投資者感到困惑。然而，就像一個世紀前那樣，「擔心錯過下一個重大機遇」的心態，促使許多公司無視這些「末日預言」。公共企業中心的氣候金融與能源基礎設施分析師阿德瓦伊特・阿倫（Advait Arun）表示：「這些公司就像在玩『瘋狂填詞』遊戲，認為這些大膽的科技能解決所有現存問題。」他近期發布了一份風格類似巴布森觀點的報告《要麼是泡沫，要麼一無所有》，對數據中心專案背後的融資方案提出了質疑，並指出「我們無疑仍處於非理性繁榮階段」。 科技股一路狂飆： 來源：彭博（Bloomberg） （這張圖用三條指數線（標普 500、標普

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摩根士丹利的 MSCI 指數擬定要剔除「含幣量」過高的公司，恐引爆 150 億美元被動基金賣壓？ （前情提要：讀者投書》為何 MSCI 不得不出手？Strategy 正在動搖指數體系 ） （背景補充：微策略要求 MSCI 指數撤回「剔除 MSTR」提案：50% 持幣紅線毫無依據，這是在扼殺美國創新！ ）   距離 2026 年 1 月 15 日「判決日」不到一個月，指數龍頭 MSCI 擬把資產負債表中「數位資產佔比過半」的企業重新分類，並踢出全球可投資市場指數。表面上是分類調整，實際卻可能在被動基金機械執行下，引爆逾百億美元的強制賣壓，成為 2026 年加密市場的第一顆加密爆彈。 MSCI 新擬定的規定是？ 草案將加密儲備企業標示為「數位資產財庫公司」（Digital Asset Treasuries, DATs），理由是「股價波動特徵已與比特幣 ETF 近似」。一旦明年正式生效，這些公司將不具備「實業公司」的列入資格，必須自 MSCI 全球可投資市場指數移除。 近日反對方「BitcoinForCorporations」組織統計，受影響名單共 39

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全球指數編製機構 MSCI 正考慮將加密貨幣國庫公司從其旗下指數中剔除，此舉可能引發高達 100 至 150 億美元的被動基金強制拋受。 （前情提要：Strategy 保住納斯達克 100 指數席位！Michael Saylor：將繼續囤積比特幣直到市場閉嘴） （背景補充：讀者投書》為何 MSCI 不得不出手？Strategy 正在動搖指數體系）   一場可能重塑加密貨幣機構化格局的風暴正在醞釀，全球指數編製巨頭 MSCI 正在評估是否將資產負債表中加密貨幣佔比過半的公司從旗下指數中剔除，此舉若成真，將迫使追蹤 MSCI 指數的被動型基金強制拋售相關持股，預估資金外流規模高達 100 至 150 億美元。對於已連續下跌近三個月的加密市場而言，這無疑是雪上加霜。MSCI 的決定將如何影響 Strategy 等比特幣國庫公司的命運？ 39 家公司面臨剔除，Strategy 佔衝擊的 74.5% 反對 MSCI 提案的倡議團體 BitcoinForCorporations 根據一份「經驗證的初步名單」進行估算，指出共有 39 家公司可能受到影響，這些公司的總流通市值達

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该加州网站列出高调赦免对象，包括 Ross Ulbricht 和 Rod Blagojevich，纽森强调透明度，并将州犯罪减少与川普有争议的宽大决定形成对比。 加州州长 Gavin Newsom 加剧了对总统唐纳德·川普使用总统赦免权的批评，将涉及加密的宽大决定置于聚光灯下，作为公共安全、腐败以及数字资产在美国政治中日益扩大作用的更广泛政治争论的一部分。 纽森本周推出了一个新的州支持网站，追踪其办公室描述的川普“顶级犯罪亲信”，同时发布新犯罪数据，显示加州主要城市犯罪率持续下降。 加州暴力犯罪下降之际，纽森突出川普时代赦免 根据主要城市警察局长协会的数据，凶杀案同比下降 18%，抢劫下降 18%，严重袭击下降 9%，每个报告数据的加州主要城市暴力犯罪均下降，奥克兰和旧金山下降幅度最大。 来源：MCCA 在此背景下，纽森将该网站框定为州级犯罪减少努力与川普赦免记录的对比。该页面列出从川普那里获得宽大或保护的个人，包括政治、有组织犯罪和加密货币领域的人物。 州长表示，目标是将公共信息放在一个地方，以便选民评估谁通过总统权力被提升或保护。 加密相关赦免占有突出位置。该网站列出 Binance 创始人赵长鹏 “CZ”，他于 2023 年承认违反《银行保密法》，未在交易所实施充分的反洗钱程序。 赵长鹏于 2024 年 4 月被判四个月监禁，并于同年晚些时候释放。10 月，川普签署完全赦免，此举后来由 Binance 确认。 白宫表示，该决定经过司法部和白宫法律顾问办公室的标准审查，川普公开表示他不亲自认识赵长鹏。 The @WhiteHouse has defended Trump’s @cz_binance

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链上数据显示，比特币活跃钱包数量已降至2023年的低点，表明即便价格持续波动，实际进行交易的市场参与者数量正在减少。 比特币价格预测相关指标显示，价格必须重新收复100000美元这一心理关口，才能避免演变为更深层次的熊市下跌。 年末临近，恐慌指数跌入极端区间 比特币恐惧与贪婪指数已下探至11，进入“极度恐惧”状态。 Crypto Markets Enter a Slowdown Phase “The number of active Bitcoin wallets has fallen to its lowest level in the past year, indicating that even when prices move, fewer participants are actually transacting.” – By @xwinfinance

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尽管机构和零售需求强劲，HashKey Holdings 股价在香港交易首日下跌 3%，该公司通过该市首家加密交易所 IPO 募集 2.06 亿美元。 据 CNBC 报道，HashKey Holdings 周三在香港交易首日股价下跌 3%，以 HK$6.51 收盘，此前定价接近营销范围顶部 HK$6.68。 该加密交易所通过首次公开募股募集 2.06 亿美元，标志着该市首家数字资产公司公开上市，即使比特币从 10 月超过 12.6 万美元的历史高点下跌 36%。 尽管投资者需求强劲，机构部分认购 5.5 倍可用股票，零售投资者超额认购近 394 倍，但首秀表现平淡。 基石投资者包括 Fidelity、UBS、CDH Investments 和 Cithara Fund 参与了发行，而 JPMorgan 和国泰海通担任联席账簿管理人。 HashKey’s

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日銀本週五升息至 0.75% 的市場機率已來到 95%，可能創下 30 年來最高紀錄。比特幣短線突破 9 萬美元後，又迅速回落，整體加密貨幣市場普跌。 （前情提要：比特幣賣壓即將結束？K33：長期持有者出貨進入尾聲，2026 年機構需求埋藏轉機） （背景補充：彭博分析師：比特幣利好出盡將「跌至 1 萬美元」，社群酸：永遠錯誤的預言家）   日本央行（BOJ）將在 12 月 18–19 日會議後公布決策（預計週五午後），市場透過隔夜指數掉期（OIS）計算，當前升息 1 碼（0.25 個百分點）至 0.75% 的機率高達 95%，將改寫 1995 年以來的最高政策利率紀錄。 升息底氣：通膨與薪資同步升溫 這次「幾成定局」的動作，背後有三組核心數據撐腰。 第一，核心 CPI 已連續 28 個月高於 2% 目標，10 月年增率達 3.0% 第二，10 月名義工資年增

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Circle 收購 Axelar 開發團隊卻不接手代幣，引發社群憤怒。從 Vertex、Padre 到 Tensor，「要團隊、要技術、不要代幣」成趨勢，散戶權益遭邊緣化，凸顯加密貨幣代幣權益的尷尬定位。 （前情提要：Circle 發佈 Q3 財報：營收暴增 66%、淨利翻倍至 2.14 億美元，USDC 市值突破 737 億美元） （背景補充：Circle 合作 Aleo 推出隱私穩定幣「USDCx」，交易紀錄、錢包地址全都不可見）   本週稍早，Interop Labs 團隊（Axelar Network 的初始開發者）宣布被 Circle 收購，以加速其多鏈基礎設施 Arc 與 CCTP 的發展。 按理來說，得到收購是一件好事。但 Interop Labs 團隊在同條推文中進一步的詳細說明，卻引起了軒然大波。他們表示，Axelar 網路、基金會及 AXL 代幣將繼續獨立運作，其開發工作將由

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