彭博專文分析SEC 主席 Atkins 提出的代幣分類法，連同 GENIUS 與 CLARITY 法案，為美國數位資產描繪前所未有的監管藍圖 （前情提要：冷錢包 Ledger 評估 2026 赴紐約 IPO 上市或私募，加密竊盜下的隱形贏家） （背景補充：路透：Kraken預計年底提交IPO申請、明年Q1上市，9月融資5億鎂獲Apollo、Jane Street支持）   華爾街與矽谷的數位資產戰場，正迎來最清晰也最關鍵的監管時刻。美國證券交易委員會 (SEC) 主席 Paul Atkins 在 13 日承諾推出「代幣分類法 (Token Taxonomy)」，公開宣告過去一刀切的監管思維正式翻頁。消息曝光後，彭博撰寫專文分析：新的規則是點燃創新引擎，還是帶來新版風險？ 監管大轉彎：代幣分類法的核心 專欄作者 Isabelle Lee 提及Atkins 口中的分類法，核心在承認數位代幣有多層功能與生命週期。發行初期可作為募資工具，網路成熟後卻可能退去證券色彩，轉而成為純粹商品或使用代幣。這種動態視角，回應了 XRP 訴訟出現的判決分歧，也反映 Howey 測試在 80 年後難以完整套用於軟體代幣的困境。 她認為Atkins

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川普在共和黨三大地方選舉失利後邀華爾街高層赴白宮晚宴，尋求以金融力量降低通膨與民眾聚焦房貸與生活成本。 （前情提要：川普反擊輿論：繳50年房貸根本小事，月繳變少有何不好？） （背景補充：美國政府關門43天後重啟！川普深夜簽署法案：民主黨與拜登讓美國損失1.5兆美元）   美東時間昨晚（12）白宮國宴廳燈火璀璨。總統唐納·川普在期中選舉受挫後，罕見以小型閉門晚宴方式，請來摩根大通執行長傑米·戴蒙、黑石創辦人史蒂夫·施瓦茨曼等華爾街重量級人物，討論的焦點不是股價漲跌，而是美國家庭能否繼續負擔房貸與生活開支。 華爾街齊聚白宮，房貸痛點成焦點 陪同晚宴的還有出身對沖基金的財政部長史考特·貝森特，以及曾在華爾街打滾的商務部長霍華德·路特尼克。面對近年聯邦資金利率攀升帶來的房貸利息負擔，川普要求與會高層提供「即時可行」的方案，希望在短時間內降溫民怨。對金融圈而言，這是重新與政府建立高層溝通管道的難得場域；對白宮而言，則是將「可負擔性」拉到國家經濟議程第一順位的宣示，而前日川普才提及50年房貸議題。 選舉挫敗後，川普急換訊息策略 共和黨近期在維吉尼亞、紐約與新澤西的地方選舉連失關鍵席位，選民對通膨與物價高漲的不滿顯而易見。川普在宴席中坦言，過去在經濟信息傳遞上「沒有說到民心裡」。因此，他選擇打破前總統拜登與金融菁英保持距離的做法，直接拉攏華爾街，藉由資本市場的話語權重塑施政敘事。他向高管表示，只要能降低美國人的負擔，任何政策選項都可以重談，如此急切的語氣在場多名金融人士私下形容為「競選模式全開」。 金融領袖拋出投資與監管建議 摩根大通的傑米·戴蒙在桌邊簡報銀行正推動的 1.5 兆美元投資計畫，鎖定國防、能源與製造業，強調「資金流向實體經濟，才是長期抑制通膨的解方」。這與川普強調的供應鏈回流政策形成互補效應。另有高管提出放寬對沖基金與銀行杠杆限制，主張資本充裕才能加速企業擴產。 川普也請在座人士就房貸次級市場流動性、首購族稅賦減免與監管鬆綁提供白皮書，並預告「只要共識成形，行政命令可以很快簽出」。晚宴結束後，部分受邀者隨川普進入橢圓形辦公室，見證他簽署結束政府停擺的法案，象徵政府與資本市場維繫穩定的決心。 民生與資本的拉鋸，後續觀察重點 川普此舉被視為第二任期政策基調的預演：以民生需求為外衣，以華爾街資源為骨幹，透過放鬆監管與鼓勵投資同時達到選民與市場雙重期待。但在「讓錢更便宜」與「防範金融風險」之間，平衡難度不容低估。若房貸利率補貼或抵稅政策推進過快，可能推升房價再度飆高；若監管鬆綁過度，也將引發系統性風險疑慮。對金融巨頭而言，深化對話能確保自身利益被納入政策設計；對普通家庭來說，真正關鍵在於未來數季能否看到按揭利率實際下滑、工資增幅追上物價。可以肯定的是，這場晚宴只是序幕，白宮與華爾街的互動將更頻繁、更聚焦在「錢要往哪裡流」的核心問題。各界將持續檢視政策是否真的落到減輕房貸、穩定物價的終點，而不是再度讓資本與民生出現失速差。 面對房貸壓力與通膨陰影，美國政府與金融界已綁在同一條繩索。這次白宮晚宴揭示的，是一條以可負擔性為主軸、以華爾街投資為驅動的經濟路線圖。未來四年，民生福祉與市場活力如何拿捏分寸，將成檢驗川普第二任期成敗的最重要指標。 相關報導 川普喊「每人普發2000美元」：白痴才反對關稅；美財政部長錯愕：沒跟我討論過 房貸比房價貴！中國房市爆發「房貸倒掛」潮，賣房還貸還要倒貼才夠 央行回應「開房貸水龍頭」藏鷹派訊息：換屋寬限延至18個月；堅持新青安集中度不放水？〈川普強推50年房貸！邀請摩根大通戴蒙、貝萊德「白宮密會」請華爾街幫忙〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。

中国新推出的ChatGPT风格模型Kimi AI做出了大胆预测：XRP、Cardano和Pi Network的持有者可能在圣诞节临近时看到他们的投资组合飙升。 随着今年接近尾声，美联储最近的25个基点降息重新点燃了投资者对风险资产的兴趣。与加密市场从上个月修正中反弹相结合，条件似乎为年末重大反弹做好了准备。 在加密市场中，回撤是周期的一部分；深度修正往往标志着一个阶段的结束和另一个阶段的开始。这就像重置系统，清除多余杠杆，并为下一个持续上升趋势铺平道路。然而，与之前由比特币“数字黄金”叙事主导的行情不同，Kimi AI认为这次即将到来的激增可能由山寨币驱动，其中这三种币种脱颖而出，成为顶级竞争者。 XRP (XRP)：Kimi AI预测年末上涨500% Kimi AI预测，Ripple的XRP ($XRP)可能在2025年底飙升至5-15美元区间，这将是从当前约2.49美元的价格潜在上涨500%（6倍）。 在今年早些时候Ripple对美国SEC的决定性法庭胜利后，投资者乐观情绪推动XRP在7月达到3.65美元，这是七年来的首次新历史高点。在过去12个月中，XRP上涨了279%，表现优于比特币和以太坊。 Ripple推出RLUSD稳定币，并与美国政策制定者和监管机构加深联系，包括CEO Brad Garlinghouse与白宫的互动，这强化了XRP作为合规数字资产的形象，它将成为未来立法中的首批受益者。 从技术角度看，XRP自夏末以来保持稳定的价格走势，形成两个看涨旗形图案，表明可能出现另一波上涨。相对强弱指数RSI目前为58，显示轻微的买入势头，这反映在其隔夜上涨2%和本周上涨9%上。 如果关键催化剂如现货ETF批准、银行合作伙伴关系或监管清晰度在年底前出现，XRP将轻松在2026年达到15美元。 Cardano (ADA)：Kimi预测第四季度上涨1000% Cardano ($ADA)继续被公认为去中心化金融（DeFi）中最先进和研究驱动的项目之一。由以太坊联合创始人Charles Hoskinson创立，Cardano专注于经过同行评审的开发，强调可扩展性、安全性和长期可持续性。 当前市值约为200亿美元，Cardano凭借不断增长的开发者生态系统和扩展的去中心化应用（dApps）网络，仍然是顶级区块链项目中的主导力量。Kimi AI预测，ADA可能在2026年初上涨至约6美元，这将是当前交易水平约0.57美元的953%跃升。 如果更广泛的市场复苏持续，Cardano可能在12月突破其2021年历史高点3.09美元。分析师指出，ADA的强大基本面和持续升级可能使其在下一次DeFi驱动的牛市中成为领军者。 Pi Network (PI)：Kimi预测突然逆转并快速翻倍 Pi Network ($PI) 以其移动挖矿模式而闻名，用户只需每天登录并轻点应用即可赚取代币。 当前交易价格约为0.23美元，Pi在过去7天上涨了2.5%。根据Kimi AI的预测，如果它继续本月开始的上行趋势，PI可能上涨160%至0.60美元。 Pi Network自推出以来一直处于稳定的下行趋势，但11月似乎正在逆转这一趋势。最近的涨幅似乎与Pi Network与AI初创公司OpenMind的新合作伙伴关系有关，该合作展示了节点运营商可以为外部公司执行计算，这是区块链效用的一项创新步骤。 该项目还推出了支持去中心化交易所、自动化做市商和流动性提供者的测试网，同时加强了KYC验证系统，所有这些都是扩展Pi效用的关键步骤。 Maxi

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大賣空原型貝瑞解散 Scion，警告 AI 泡沫並預告 11 月 25 日揭密 （前情提要：《大賣空》本尊貝瑞沉寂2年再警告泡沫：有時最佳贏招，就是不參與） （背景補充：《大賣空》Michael Burry本季清倉持股！為何轉向放空Nvidia和中國科技股？ ）   大賣空主角原型麥可·貝瑞再度擲下震撼彈。這名曾精準押中 2008 年金融海嘯的投資人，在 11 月 10 日悄悄將 Scion Asset Management 從美國證券交易委員會（SEC）註銷，隨即透過社群媒體放出對科技泡沫的尖銳警告，並宣布 11 月 25 日將公布「重量級消息」。在 AI 熱潮與高利率角力之際，他的每一步動作都牽動市場神經。 基金註銷：告別監管限制 根據路透報導，Scion 已被標註為「終止」，未來不必再提交每季 13F 報告。外界推測，貝瑞可能把 Scion 變身為家族辦公室，以獲得更高隱私與操作彈性。截至 2025 年 3

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比特币价格在短短两周内第二次跌破心理关卡100,000美元，这次价格崩盘发生在美国政府重新开放的背景下，而这本应该成为市场的看涨催化剂，而这次比特币从约 104,000美元高点下跌至100,000美元以下。在11月13日凌晨维持于98,000美元左右的位置。 比特币价格再次跌破10万美元 根据CoinMarketCap的数据显示，今天比特币已跌破100,000美元，最低触及99,300美元，并在过程中市值下降至低于2万亿美元，这发生在美国总统川普签署短期资金法案后，美国政府重新开放。政府的重新开放目前已经变成了卖消息事件，尽管早前的预测认为这会提升市场情绪。值得注意的是，比特币价格在本周早些时候曾因参议院通过法案而飙升至106,000美元，预期长期政府关闭将于本周结束。 BREAKING BITCOIN SLIPS BACK UNDER $100,000 AFTER HEAVY SELLING HITS THE MARKET. pic.twitter.com/oYdY9vb4uU — DustyBC Crypto (@TheDustyBC) November 13, 2025 现时比特币在一些压力下下跌，包括来自机构投资者的压力。在过去的11天中，比特币ETF记录了8天的净流出。这包括在11月4日和7日分别记录的5亿7千万美元和5亿8千万美元的流出。此外，研究公司10x Research指出，买家不再进场，这使得比特币价格保持平稳，尽管有几个潜在的看涨催化剂。再根据链上指标，加密市场已经进入了一个迷你熊市阶段。 12月降息仍存在不确定性 与此同时，12月美联储降息的不确定性也促成了比特币崩溃和当前市场的看跌情绪，现时12月降息的机率已降至新低，降息不再是必然。值得注意的是，今年两次降息引发了比特币价格的显著反弹，这一旗舰加密货币在九月和十月联邦降息之前达到了新的历史高点。然而，随着另一个降息现在变得不确定，市场参与者可能会在场外观望，直到对美联储在12月FOMC会议上潜在决策有更清晰的了解。 FED RATE CUT ODDS FALL BELOW 50%… THIS IS BAD… pic.twitter.com/wDil78GEJJ —

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比特币目前在 $102,930 一线震荡，较上月 $115,000 高点回调不少，主要原因是一些从中本聪时代就死拿不动的老 OG 长线地址开始砸盘出货。2025 年已经成了「中本聪时代钱包」最活跃的一年，整个筹码结构和市场情绪都在发生历史级别的变化。 早期巨鲸出货，市场情绪紧张 链上数据显示，最近有多笔 90 年代就存在的老钱包 开始异动，转出上千枚 BTC。其中一笔比较典型：一位早期矿工一次性转出 3,500 枚 BTC，按市价约 3.61 亿美元，之后还有多笔类似大额抛压，总规模已经超过 10 亿美元。 这些巨鲸的集中出货，短线可能会削弱 $105,000–$106,000 区间的支撑力度，而这个区间本身之前就是比较关键的技术压力带，一旦撑不住，盘面波动可能会进一步放大。 SATOSHI ERA WHALE JUST SOLD ALL HIS BITCOINS AFTER 15 YEARS OF HOLD HE SOLD $1.5B

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當 BTC 率先成熟，ETH 滯後跟隨，SOL 仍需時日，我們處於週期何處？本週期加密貨幣經典輪動模式為何失效？本文源自 Ignas 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：投資市場接下來的「聖誕行情」，比特幣與黃金誰更值得期待？ ） （背景補充：微策略市值低於比特幣持倉「mNAV 跌破 1」，股價從高點蒸發 60% 會動搖 MSTR 囤幣策略嗎？ ）   本週期加密貨幣經典輪動模式為何失效？ BTC 持有者已經獲得超額收益，早期信仰者正在獲利了結。這並非恐慌性拋售，而是從集中持有轉向分散持有的自然過程。 在眾多鏈上指標中，最關鍵的信號是巨鯨的賣出行為。 長期持有人在短短 30 天內拋售了 40.5 萬枚 BTC，占 BTC 總供應量的 1.9%。 以 Owen Gunden 為例： 這位比特幣元老級巨鯨曾在 Mt. Gox

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“女股神”Cathie Wood 再度出手。最新公开的交易数据指出，方舟投资（ARK Invest）趁着稳定币发行商 Circle 交出亮眼财报却遭股价急跌之际，通过旗下三只 ETF 合计买入约 3,050 万美元的股票，把这次回调视为绝佳的加仓时点。 木头姐捞底Circle 根据方舟披露的明细： ARKK（ARK Innovation ETF） 在周三买入约 245,830 股； ARKW（ARK Next Generation Internet ETF） 增持 70,613 股； ARKF（ARK Fintech Innovation ETF） 则补进 36,885 股。 这波买盘恰逢 Circle 出现“业绩亮眼、股价却跳水”的状况。该公司最新财报显示，营收与利润均优于市场预期，但其股价当天依然大跌 12.2%，收于 86.3 美元。 大行分析给予

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隨著聖誕行情季節性上漲期間的到來，黃金與比特幣在年末季節性需求、宏觀經濟因素與市場流動性變化下，哪類資產將獲益更多值得關注。 （前情提要：Bitfinex Alpha週報#180》比特幣與加密市場盤整，而不是崩跌 ） （背景補充：美國政府關門結束 = 反彈？比特幣、黃金、美股在歷次重啟後表現分析 ）   今年的聖誕行情或許會提前到來。 所謂的「聖誕行情」，指加密貨幣市場通常在 12 月最後幾週至次年 1 月初出現價格飆升的現象。這一趨勢由多重因素推動，包括機構與交易者調整投資組合引發的年度資金重新配置、投資者信心的季節性提振。 假期期間市場流動性下降，可能放大價格波動，進一步助推反彈勢頭。加密資產在全年與聖誕期間的市場行為存在明顯差異。這一趨勢雖起源於傳統股市，但它已經開始反映在黃金市場，最近也反映在比特幣市場。 每逢全球市場因假期放緩，市場參與者都會重新審視聖誕行情的可能性。在流動性低迷或市場情緒轉變時期，黃金與比特幣的反應可能大相徑庭。 如今投資者開始熱議：在 12 月預期的季節性上漲中，黃金與比特幣哪類資產將獲益更多？ 為了保護財富免受通貨膨脹的影響，人們世世代代都在購買黃金。全球各國央行也將大量黃金納入儲備，作為外匯儲備管理與貨幣政策的重要組成部分。 每年年末，黃金的季節性需求往往會上升，這通常由多種因素共同作用： 印度和中國的節日與婚禮季期間，珠寶採購量通常會增加； 各國央行持續調整儲備結構，傾向於增持黃金； 機構進行年末風險管理與投資組合調整。 黃金的假期表現 12 月通常並非黃金價格飆升的月份，而是呈現漸進式上漲態勢。在經濟下行或地緣政治動盪時期，黃金往往比其他資產更具避險屬性。 儘管黃金價格會隨整體經濟波動，但很少能帶來加密貨幣那樣的驚人回報。 即便如此，今年黃金價格一路飆升，多次創下歷史新高，峰值達到每盎司 4,380 美元，隨後的回調也堪稱史無前例。 過去幾週，黃金已從大幅下跌中回升，目前交易價格突破每盎司 4,100 美元，表現亮眼。在這個極具交易活性的市場中，多頭持倉已大幅盈利。 隨著美國政府停擺結束，且國債規模預計即將觸及 40 兆美元的歷史高位，這種貴金屬已從深度下跌中反彈。 目前黃金價格距離歷史新高僅差 7%，投資者深知，政府停擺結束後，赤字支出只會進一步增加。

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Glassnode 今（13）日稍晚在 X 平台分析指出，長期持有者正在加速分發比特幣，他們的持幣量正快速下降，淨部位變化已大幅跌入負值區域。 （前情提要：投資市場接下來的「聖誕行情」，比特幣與黃金誰更值得期待？） （背景補充：摩根士丹利：比特幣已進入「秋季」，建議投資人獲利了結抵禦寒冬）   加密貨幣鏈上數據平台 Glassnode 今（13）日稍晚在 X 平台發佈最新分析指出，長期持有者（LTH，持有時間超過 155 天）正在加速分發比特幣，持幣量正快速下降，淨部位變化已大幅跌入負值區域。Glassnode 強調： 「長期持有者正在比特幣守住 10 萬美元的同時大肆獲利了結。」 Long-term $BTC holders are accelerating their distribution, with supply declining fast and net position change falling sharply into negative territory. LTHs are

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