5 月，美國最高法院的判決可能改變整個市場。本文源自 華爾街見聞 所著文章，由 Foresight News 轉載。 （前情提要：聯準會官員：Fed 不會迫於關稅降息，通膨指標已現風險，美元走低會有利比特幣嗎？ ） （背景補充：摩根大通執行長警告：美債「遲早出事」聯準會或重演2020年救市劇本！比特幣將受惠上漲？ ）   白宮傳出美國聯準會「換帥」風聲，最高法院裁決或進一步動搖鮑爾地位，全球金融市場正在醞釀下一場風暴？ 美東時間週一，美國財政部長斯科特 – 貝森特（Scott Bessent）在接受採訪時表示，他與總統川普「一直在考慮」下一任美國聯準會主席的人選，並計劃在秋季開始面試潛在候選人。 公開資訊顯示，現任美國聯準會主席鮑威爾的任期將於 2026 年 5 月結束，而貝森特的此番發言提前點燃了市場對美國聯準會領導層變動的猜測火焰。 與此同時，川普政府正在瞄準獨立性機構，提請最高法院解僱相關官員。分析認為，此舉可能為川普罷免鮑爾開闢一條合法途徑，將挑戰美國聯準會長期以來的獨立性規範。 5 月，關注美國最高法院的這一判決 據媒體報導，川普政府已緊急請求美國最高法院授權總統解僱兩家獨立聯邦機構的高階官員（國家勞動關係委員會的 Gwynne Wilcox 和功績制保護委員會的 Cathy Harris）。 此舉旨在挑戰 1935 年《Humphrey『s Executor v. United States》案確立的先例，該判例限制了總統隨意罷免獨立機構負責人的權力，保障了政府內部獨立機構的運作自主性。 根據媒體彙編的資訊，川普政府認為，這些限制違背了憲法第二條賦予總統的行政權，主張行使重大行政權力的機構必須接受總統的完全監督。

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真正的危機並非來自國際貿易爭端或經濟衰退預期，而是美國的「美元」本身可能出了問題。本文源自 彭博金融研究者 Aaron Brown 所著文章，由 比推 BitpushNews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：美國與歐盟關稅談判陷僵局，比特幣跌破8.4萬美元、美股走低 ） （背景補充：白宮數位資產官員：美國可能用關稅收入，全力買進比特幣！ ）   自從美國總統唐納德・川普於 4 月 2 日宣佈「解放日」關稅政策以來，股票和加密貨幣資產的相關性日益增強，這已成為投資者關注的焦點。這被一些人解讀為一種證據：最初的關稅政策不「好」，而推遲執行就是「好事」，因為大家可能擔心關稅會導致經濟衰退。 但可惜的是，很多分析聽起來更像是黨派之間的爭論，而不是冷靜的經濟學分析。 如果我們深入分析時間軌跡，會發現更危險的訊號：真正的危機並非來自國際貿易爭端或經濟衰退預期，而是美國的「美元」本身可能出了問題，這讓人感到擔憂。 近期，金融市場似乎經歷了三個反應階段。 自 4 月 2 日關稅公告以來標普 500 指數和比特幣價格變動，來源：彭博和 CoinMarketCap，注意：4 月 2 日 = 1.0 4 月 2 日的盤後交易以及後面兩天的走勢受到對金融市場、貿易流動和國際關係中斷的擔憂的驅動 —— 對股市不利，對加密貨幣有利。週末期間以及直到川普

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本文為 鏈上數據學堂 系列文章 第 9 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。 （前情提要：鏈上數據學堂（六）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（I） ） （背景補充：鏈上數據學堂（七）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（II） ）   TLDR RUPL 系列文章將分為 2 篇，這是第 1 篇 RUPL 可呈現出市場當前的「未實現盈虧」狀況 透過觀察 RUPL 可發現市場頂、底的運行規律 一個根據 RUPL 設計的抄底模型分享 RUPL 介紹 RUPL，全稱 Relative Unrealized Profit & Loss，中譯「相對未實現損益」。

Continue Reading鏈上數據學堂（九）：市場晴雨表 RUPL（I）- 數據介紹 & 抄底應用