加密貨幣市場上週五以再一次的回調，為今年 Q1 畫上句號。QCP 昨（1）日也在其 Telegram 官方頻道發佈報告總結指出，比特幣、以太坊和標普 500 指數，在今年第一季度均創下了近三年以來最差的季度表現。後市究竟還會怎麼變化？一起來看分析師們怎麼說。 （前情提要：Arthur Hayes最新：Fed可能「放棄抵抗通膨」重啟QE，比特幣年底將噴25萬鎂） （背景補充：以太坊地獄模式：ETH/BTC匯率跌至5年最低，首次在減半週期跑不贏比特幣）   受川普關稅政策和美國頑固的通膨等因素影響，加密貨幣和美股在今年 Q1 的表現令人感到失望。昨（1）日 QCP 也在其 Telegram 官方頻道發佈報告總結指出，比特幣、以太坊和標普 500 指數，在今年第一季度均創下了近三年以來最差的季度表現，第二季度開局也承壓： 自上週五以來，加密貨幣市場的總市值蒸發了超過 1,600 億美元，這凸顯了第二季度開局就面臨的嚴峻形勢。 美股觀望川普對等關稅 昨晚美股開盤後，由於多數投資者都在關注川普即將於美東時間 2 日公布的新一輪對等關稅，市場交易冷清，4 大指數收盤小幅上漲，僅道瓊工業指數獨自下跌，收盤小跌 0.03%。 標普 500 指數上揚 21.22 點或 0.38%，收 5633.07 點 那斯達克指數上漲 150.6

Continue Reading比特幣叩關8.5萬》川普對等關稅今晚引爆，分析師：BTC創3年最差季度表現，但仍有第二波主升浪可能

本文為 鏈上數據學堂 系列文章，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤。 （前情提要：鏈上數據：比特幣巨鯨開始重新累積 BTC、山寨季不是未到而是已過了？ ） （背景補充：鏈上分析初級課》完整掌握加密市場的基礎關鍵指標，觀念、工具全在這 ）   TLDR 本篇文章將介紹「一個鏈上分析概念」與「三個鏈上數據」 MVRV 代表全市場的盈利狀態 Realized Price 代表全市場持有 BTC 的平均成本 Realized Cap 可以想成「市場一共花了多少錢買 BTC」 Realized Cap 是什麼？ Realized Cap，又稱已實現市值，是指「把每一單位的 BTC 乘以上次轉移時的價格，然後加總」。 簡單來說：每次轉移都可視為一筆「交易」，因此將對應顆數的 BTC 乘以上次轉移的價格，就相當於那筆交易花費了多少成本。將這些成本加起來，就可以得到 Realized Cap 了。 Realized Cap 圖表 Realized

Continue Reading鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？

關稅，作為調節國際貿易的老牌工具，對傳統金融市場的影響我們早已司空見慣。但隨著加密資產這個「新玩家」的崛起，貿易政策和數位資產價格之間有什麼關係呢？本文源自 crypto.com 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：比特幣叩關8.5萬》川普對等關稅今晚引爆，分析師：BTC創3年最差季度表現，但仍有第二波主升浪可能 ） （背景補充：川普「4/2 解放日」對等關稅倒數，花旗銀行解析三種劇本 ）   2025 年 2 月初，美國總統川普宣佈對加拿大和墨西哥加徵新關稅，加密資產市場立馬「跳水」。這一波下跌引發了熱議：政府的貿易政策，到底是怎麼影響到這些原本想「獨立門戶」的加密資產的？ 這篇文章將帶你一探究竟，看看關稅如何跟加密資產價格「掛鉤」，以及背後的門道。 什麼是關稅？ 簡單點說，關稅就是國家對進口的商品和服務收的「過路費」。一個國家對某種進口商品收了關稅，那進口商就得給這個國家的政府交額外的錢。這多出來的成本，最後往往會算在消費者頭上，導致東西變貴。 政府收關稅，主要有這幾個目的： 給政府「掙錢」： 以前還沒流行收所得稅的時候，關稅可是政府的主要收入來源。 保護自家生意： 讓進口貨變貴，這樣大家就更願意買自己國家生產的東西。 用來「談條件」： 國家會用關稅來跟別的國家談 交易，爭取對自己有利的條件，或者逼著別的國家改變政策。 平衡進出口： 如果一個國家買的東西比賣出去的多太多，可能會收關稅來減少這種「貿易逆差」。 別看關稅這事兒好像挺簡單，但它帶來的經濟影響可複雜了，能影響到錢的價值、股市的漲跌、大家怎麼花錢，甚至國家怎麼管錢（貨幣政策）都要考慮它。 關稅是怎麼「興風作浪」的？ 想知道關稅怎麼影響加密資產，得先了解它在整個經濟體系裡是怎麼運作的。政府一宣佈要收關稅，事情就開始了： 宣佈： 政府說要對哪些進口商品或服務收稅，稅率一般是按商品價值的百分比來算。 收錢： 等這些要收稅的商品進了國門，進口商就得去海關交錢。 漲價： 進口商肯定不會自己掏這筆錢，他們會把成本加到商品價格裡，賣給消費者的時候就更貴了。 大家的選擇： 消費者一看進口貨貴了，可能就會去買國內的替代品，或者乾脆少買點。 連鎖反應： 大家的消費習慣變了，就會影響到國內的生產商，跟這些產業相關的其他行業也會受到影響，最後整個經濟都會跟著變動。

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沒有統一的應急預案，沒有演練過的撤離路線，遠端工作的每個 Web3 人都是自己的危機管理者。 （前情提要：OKX Web3 將於 4 月 6 日在香港舉辦 “OKX Web3 Night” 活動 ） （背景補充：不只MEME？$FO代幣無縫鏈接Web2與Web3，空投、千萬獎池、萬人演唱會，FO-X生態有何亮點？ ） 2025 年 3 月 28 日（週五）下午 2 時左右，緬甸發生了里氏 7.7 級大地震，震波迅速波及鄰國。四天過去，遇害人數持續攀升，救援人員仍在廢墟中搜尋生還者。關於這次地震的嚴重程度和全面影響，資訊以及親歷的反應似乎都滯後於現實。 這次地震對鄰國泰國的衝擊尤為顯著，而恰逢曼谷區塊鏈周前夕，曼谷和清邁聚集了眾多 Web3 從業者，大家都十分關注災情發展。作為身處清邁的親歷者，我本想第一時間記錄下這次經歷，卻發現震後的頭暈和手腳發軟讓我難以集中精力。 震後第一天，關於緬甸災區的報導寥寥無幾，反而是曼谷的情況更為清晰。當時不以為意，隨著相關訊息漸漸增多，只覺得越來越後怕。近幾日總是會有「幻震」的感官錯覺，窗外摩托車轟鳴駛過，地面傳來的微小震顫讓我疑心是否餘震來襲；夜裡，我常被不知道是否真實的震感驚醒，手忙腳亂地抓起手機，重新整理著地震監測網站，尋找那個可能並不存在的餘震記錄。 面對不安，深入瞭解事件全貌是最好的解藥，經過資料收集和與他人交流，我整理出了這篇文章，希望能為同樣經歷這次地震的人們提供一些參考與慰藉。 震中筆記：英語課被搖斷的那一刻 這次來清邁主要是線下學習英語，那天在清邁，我正坐在英語機構的教室裡專注學習。突然，桌椅開始微微搖晃，震感逐漸增強，大家的反應似乎都有些遲鈍，似乎在思索這真的是地震嗎？幾個反應敏捷的中國學生立刻鑽到了課桌下避險，而我們的英國籍老師則一臉困惑，顯然對這種現象相當陌生，當第一波晃動稍緩，我立即提議，「我們應該到外面空曠處去！」同排的同學轉身想拿揹包，我急忙攔住，「先出去吧，手機帶上就好了。」 清邁以平房建築為主，這在此刻成了我們的幸運。衝到室外時，已有一群人站在那裡，神情各異但同樣不安。門前那個平日水面如鏡的魚池此刻卻波浪翻湧，像被無形之手猛烈搖晃的咖啡杯，水花不斷拍打池壁。大家紛紛掏出手機，一邊聯絡親友確認安全，一邊搜尋地震相關訊息。 烈日當空，清邁戶外的熾熱很快讓人難以忍受。當一切似乎恢復平靜，我們又回到了教室繼續課程。這堂英語課上，我們臨時新學了兩個新詞彙「earthquake」（地震）」和「aftershock（餘震）」。不久後，一次明顯的餘震再次襲來，我們又一次匆忙撤離教室。這時，在手機上找到了地震相關的訊息：震源位於緬甸曼德勒，距清邁直線距離 494 公里。所有的複雜慌張都結束於那堂英語課，之後和朋友見面聊天並和新朋友們吃飯。 程式碼與餘震：Web3 同行的地震時刻

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本文為 鏈上數據學堂 系列文章第 2 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。 （前情提要：鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？ ） （背景補充：鏈上分析初級課》完整掌握加密市場的基礎關鍵指標，觀念、工具全在這 ）   TLDR 本篇文章將延續上篇 MVRV 的概念，介紹 LTH-MVRV LTH = Long Term Holders，定義為持有時間超過 155 日的 BTC LTH-MVRV 代表長期持有者的盈利狀態 LTH-RP 代表長期持有者的平均成本 LTH 是什麼？ LTH = Long Term Holders，在 Glassnode 的定義是「持有時間超過 155 日的

Continue Reading鏈上數據學堂（二）：老是賺錢的 Hodlers 們，他們買 BTC 的成本是多少？

跟戀愛同樣，舔狗舔到最後將一無所有，如果看完覺得扎心了，不妨問問自己為什麼要這麼做。本文不指涉任何特定性別與性向，源自Ten Protocol 創辦人 rosie 所著推特文章，由 深潮 Techflow 整理、編譯及重新撰稿。 （前情提要：破產邊緣到加密傳奇》交易員 Eugene：槓桿崩盤教會我的投資法則 ） （背景補充：三個月虧光所有倉位後，我領悟的5大投資教訓 ）   你的渣前任和虧掉的垃圾幣有一個共同點：你。 你不是單純倒霉，而是在重複同樣的模式。 先甜甜蜜蜜，後消失匿跡 那個喝了一杯酒就說你是靈魂伴侶的人，現在變成了專案方，交易完就把你叫「早期信徒」。 他們都是在你還沒付出什麼的時候，就對你傾注了滿滿的關注。都是用虛假的親密感麻痺你的判斷力。等到得手後，人就沒影了。 兩種情況下，你都把別人的關注當成了真金白銀。 「你得信任我」 你的前任說「我不用告訴你我昨晚去哪了，你得信任我」，現在變成了一群匿名團隊說「為了安全考慮我們不能公開身份，但請相信我們能搞到 5000 萬美元」。 兩邊都要求你毫無保留地相信，都對提問表現出攻擊性，都讓你覺得想了解基本資訊都是在無理取鬧。 記住，輕易相信別人，受傷的永遠是自己。 若即若離 你的前任總是需要你的時候出現，不需要就消失。現在換成了專案方，專案上線後就沒了動靜，快到代幣解鎖時又活躍起來了。 他們把每次聯絡都當作交易，把你當作可以利用的資源，而不是真正在意的人。他們都覺得，等他們回來的時候，你還會乖乖等著。 畫大餅 承諾帶你出去玩，結果從沒兌現。承諾的美好未來，永遠停留在嘴上。 現在你在追著一份根本不可能實現的路線圖投資。合作方「馬上就要」公佈了，專案「再更新一次就能用了」。 你在跟一張畫餅的路線圖談戀愛，就像你在跟一個人的「潛力」談戀愛一樣。 洗腦式控制 當你質疑他們明顯的謊言時，反倒被說是你太敏感。 現在變成了你質疑專案存在危險訊號時，被說成是「不懂未來願景」、「帶風向」。 兩種情況下，發現問題的你反而成了問題。他們讓你懷疑自己的判斷，而不是質疑他們的行為。 需要你時就出現的神奇生物 當他們只在需要什麼的時候才回你訊息，你總能幫他們找到合理的藉口。 現在專案方消失幾個星期，一到需要投票或者拉流動性時就突然活躍，你還在給他們找理由。 他們都把聯絡你當作交易，在需要的時候才想起你來。

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比特幣生息機制正逐步走向複雜與專業化，從量化交易到 DeFi 流動性挖礦，每種策略都伴隨風險與機遇。本文源自 @ruiixyz 所著文章，由 wublockchain 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：Usual突襲下調匯率「USD0++ 脫鉤」插針0.9美元、Curve池嚴重傾斜，社群：根本詐騙 ） （背景補充：比特幣可作抵押貸款？金管會：台灣銀行初期很難，加密貨幣價值和穩定性仍待驗證 ）   據早先報導，Curve Finance 創辦人 Michael Egorov 正在籌備新專案 Yield Basis，旨在通過減少無常損失幫助 tokenized 比特幣和以太坊持有者賺取市場做市收益。專案已成功籌集 500 萬美元，並以 5000 萬美元估值進行融資，預計將利用 Curve 的 CryptoSwap AMM 來集中流動性。 BTC 生息聽起來很誘人，但它可能是一座建立在層層疊疊的山寨幣激勵之上的紙牌屋，隨時可能崩塌。 收益是以 BTC 支付還是以山寨幣支付？你面臨哪些風險？本金可能損失多少？這種收益可持續嗎？隨著 TVL 的增長，收益率會稀釋嗎？ 本文聚焦於

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站在 2025 年 Q1 的末尾，毫無疑問，最為失意的加密群體非「E 衛兵」莫屬。 （前情提要：Vitalik 登陸台北！以太坊基金會使命、下一步該去哪？ 攜手 EF 新執行董事王筱維完整解答（ETH Taipei 直擊） ） （背景補充：以太坊地獄模式：ETH/BTC匯率跌至5年最低，首次在減半週期跑不贏比特幣 ）   一方面，ETH/BTC 匯率跌至自 2020 年 5 月以來，近五年內的最低點，這一數位僅為 0.02193 ；另外一方面，則是以太坊的「靈魂人物」——Vitalik 近日對著機器狗「學貓叫」的搞怪行為令人頗為不解，進而引發以太坊社群部分人士的不滿。 身處價格跌破 1800 美元的「以太坊至暗時刻」的現在，「ETH Hangzhou」的活動如火如荼地進行著，不少開發者、以太坊社群人員仍然以各種方式興致勃勃地參與到了以太坊生態的建設當中。Odaily 星球日報實地採訪了「ETH Hangzhou」的現場人士，聽聽他們眼中的以太坊生態發展情況。 當「屁股決定腦袋」已經失靈： 50% 的人持有 10 枚以內的 ETH， 40% 持有 100 枚以內的 ETH 在 ETH Hangzhou 的 Demo Day 現場，Odaily 星球日報記者 Wenser 對參會現場人員進行了粗略的小樣本問卷調研，累計樣本量為 10 人左右，其中： 已清倉 ETH

Continue ReadingETH Hangzhou 參與者調查：以太坊已是失意中年，三年內價格新高無望