面對當前波動性劇烈的加密貨幣市場，接下來可能會發生什麼？有什麼投資策略可以作為參考？本文源自作者 Michael Chmielewski 所著文章，由白話區塊鏈編譯、整理及撰稿。 （前情提要：綠光資本警告：加密貨幣投機泡沫將崩「已做空微策略」，美國比特幣儲備難實現 ） （背景補充：比特幣、以太坊與瑞波幣價格預測：川普就職後三大加密貨幣走勢分析 ）   過去一週，加密貨幣世界發生了歷史性的一幕。我們見證了該領域史上最嚴重的清算事件，報導的金額達到了驚人的 23 億美元，未確認的報告顯示，由於交易平臺的 API 負載過重，清算金額可能高達 100 億美元。 這場劇烈的崩盤隨即迎來了一波戲劇性的反彈，比特幣和許多山寨幣在短短數小時內上漲了 20% 至 30%。隨著塵埃落定，投資者和交易員們不得不面對一個問題：接下來會發生什麼？ 是什麼導致了崩盤？ 這次崩盤是由一系列整體經濟和地緣政治事件交織引發的。川普新政府重新推出的激進關稅政策讓全球市場感到不安。具體來說，宣佈對美國煤炭和液化天然氣產品徵收 15% 的關稅，同時對美國原油徵收 10% 的關稅，這一訊息像衝擊波一樣震動了像加密貨幣這樣的風險資產。 這一訊息成為了大規模清算連鎖反應的催化劑，槓桿部位被強行平倉，進一步加劇了下跌壓力。此次下跌的速度前所未有，突顯了一個嚴重依賴槓桿的市場的脆弱性。 反彈：極端波動性的案例 有趣的是，那個在清算壓力下崩潰的市場，在美國、加拿大和墨西哥達成臨時關稅暫停協議的訊息釋出後，迅速反彈。比特幣從 91,000 美元飆升至 102,000 美元，而山寨幣的波動更為劇烈，有些甚至上漲了超過 30%。 這種波動性突顯了當前的市場環境，更多是由新聞頭條而非基本面驅動的。對於交易員來說，這是一片黃金礦藏；對於長期投資者來說，則是情緒韌性的一次考驗。 未來：我們該何去何從？ 雖然最糟糕的下跌階段可能已經過去，但市場不太可能經歷快速的 V 型反彈。相反，我們預計將進入一個盤整期，市場在消化近期事件並等待新的催化劑時，價格波動可能會比較劇烈。 關鍵觀察

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以太坊（ETH）价格持续横盘，徘徊在$2,700附近，过去三天内未能突破区间震荡，交易者纷纷抱怨本轮牛市中ETH表现疲软。 尽管ETH自周一闪崩低点$2,150反弹25%，但这枚市值排名第二的加密货币本周仍下跌约6%，较近期$4,100以上的高点仍回撤约35%。 相比之下，比特币（BTC）当前仅较1月中旬创下的$109,000历史高点回落约10%。 尽管比特币较2021年高点$69,000已飙升超40%，但以太坊价格仍较2021年高点$4,800下跌约45%，其疲软表现令交易者愈发失望。 Ethereum the past 2 yearspic.twitter.com/juuqqPLsGl — naiive (@naiivememe) January 30, 2025 以太坊的疲软表现可能与日益激烈的竞争有关，例如Solana（SOL）等新兴公链以及以太坊Layer-2生态的崛起。此外，链上扩展性不足和高昂交易费用等老问题依旧存在，而以太坊基金会在解决这些问题上的进展令人沮丧地缓慢。 更广泛的山寨币市场低迷也在拖累ETH走势——除ETH和BTC外，主要山寨币的总市值目前约为$8900亿，较2021年峰值仍下跌22%。 山寨币市场的低迷反映出美国金融环境依然紧缩，美债10年期收益率仍接近4.5%的多年高位。 过去的山寨币牛市往往发生在金融条件宽松的时期，例如2021年大规模的山寨币爆发行情。 然而，尽管存在诸多不利因素，以太坊仍有不少看涨理由。 以太坊即将迎来爆发？ 当前美国经济状况并不支持美联储在短期内大幅（甚至任何）放松政策，这意味着市场很难在短期内迎来流动性激增。 尽管如此，以太坊仍可能因多重利好因素而表现强劲。 首先，机构资金正通过现货ETF持续加仓ETH，仅过去六天，贝莱德（BlackRock）的ETH ETF就吸引了超5亿美元资金流入。 Blackrock keeps on buying Ethereum. In the last 6 days an inflow of $513,000,000. Why

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