根据摩根大通（JPMorgan）最新电子交易调查访问了逾4,200位机构交易员，多数机构投资人对加密货币交易仍持观望立场。调查显示，71% 的受访机构交易员在 2025 年内无意涉足加密货币或数字资产交易，虽较 2024 年的 78% 略有下降，但整体参与度仍然较低。 71％交易员表示无意交易加密货币 尽管如此，市场对加密货币的兴趣有所增长。调查发现，16% 的受访者计划在今年内开始交易加密货币，而 13% 已经参与相关交易，这两项数据均较去年上升。然而，这一变化的速度仍低于市场预期，显示机构投资人的态度转变仍然谨慎，而与去年相比，表示目前正交易加密币的同访者也上升了4％。 交易员最关注的仍是通货膨胀 调查还显示，所有受访者均计划增加线上或电子交易活动，特别是在流动性较低的资产类别。然而，市场波动性依旧是机构投资人面临的主要挑战。41% 的受访者认为市场波动是当前交易的最大障碍，较 2024 年的 28% 明显上升。 摩根大通全球宏观销售共同主管 Gergana Thiel 表示，市场的不确定性正在增加，51% 的受访者认为，关税与通胀将是 2025 年市场最关注的风险因素，大幅抛离第二的地缘政治（18％）。 新政府立场或扭转交易员保守态度 尽管美国数字资产的监管环境逐步改善，但机构投资人对加密货币的态度仍较为保守。摩根大通全球数字市场负责人 Eddie Wen 向《彭博社》表示： “近期的政策变化降低了传统金融机构进入加密市场的门槛，新政府的立场似乎也较为支持市场发展。” 美国监管机构近期对加密货币市场的态度正在软化。例如，美国证券交易委员会（SEC）缩编了加密货币执法部门，显示监管压力有所缓解。此外，前总统川普签署行政命令，指示政府设立主权财富基金，并交由财政部长 Scott Bessent 与商务部长 Howard Lutnick 管理。两人均为加密货币的支持者，市场预期该基金可能会部分投资比特币。

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BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 今日發文警告，美國的比特幣戰略儲備政策可能對整個產業產生「淨負面效應」，該儲備有可能被當作「政治武器」使用，因為儲備政策可能隨著政權更迭而有所改變，進而衝擊比特幣原有走勢。 （前情提要：Arthur Hayes最新全文》比特幣Q1恐跌回7萬鎂！小型金融危機迫美國重啟印鈔機） （背景補充：Arthur Hayes預測：DeepSeek觸發比特幣跌至7萬鎂！年底再飆破25萬鎂）   美國總統川普一月簽署行政命令，建立一個加密貨幣工作小組，研究建立國家數位資產儲備的可能性，與此同時，美國參議員 Cynthia Lummis 大力推動比特幣儲備法案，當川普本周宣布成立主權財富基金時，有關建立比特幣儲備可望成真的揣測更為強烈。 比特幣儲備變政治武器？ 不過 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 6 日發布長文表示，美國若建立比特幣戰略儲備，可能對整個產業產生「淨負面效應」，因為該儲備有可能被當作「政治武器」使用， 2028 年若民主黨贏得大選後決定拋售該儲備，局勢可能會逆轉： 總體而言，許多對加密貨幣抱持誤解的人，期盼美國政府能印鈔並購買比特幣，作為國家儲備的一部分，我認為這些人追求的方向是錯誤的。 Arthur Hayes 認為，比特幣戰略儲備僅是另一種能被買賣的金融資產，假如民主黨重返執政的話： 將會有 100 萬枚比特幣靜靜地擺在那裡，隨時可以出售，只需一紙簽名就行。 Arthur Hayes 進一步指出，這將使美國政府持有的比特幣儲備，或假設是瑞波幣這樣的「國家垃圾幣儲備」，變成一個「強力政治武器」。 他坦言，建立比特幣儲備最初會使比特幣的價格走向瘋狂，但他直言，美國是否會購買或出售更多比特幣「主要是基於政治因素，而非財務利益」。 Arthur Hayes 警告，如果川普到 2026 年未能有效降低通膨、停止戰爭及解決食品供應問題，那麼民主黨便可能凝聚政治能量，贏得眾議院多數席次，甚至有可能「懲罰」在

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因做空破產安隆集團而成名的傳奇空頭 Jim Chanos 在接受彭博訪問時表示，未來 6~12 個月市場最大的風險是類似 DeepSeek 這種不可預測的產品，並表示已經看到美股的泡沫跡象。另外，Chanos 還指出當前市場正受政治因素影響，並且未來的影響力度可能會加劇。 （前情提要：DeepSeek 炸破美國AI產業護城河，其實是大利多？背後GPU算力有鬼？ ） （背景補充：Deepseek殺死美股！NVDIA大跌17％「市值蒸發6,000億鎂」、比特幣摜破9.8萬鎂後反彈 ）   在過年期間，中國人工智慧公司 DeepSeek 橫空出世，其最新推出的大型語言模型 DeepSeek-V3 在第三方基準測試中，表現皆優於 OpenAI 的 GPT-4o、Meta 的 Llama 3.1 和 Anthropic 的 Claude Sonnet 3.5，這一消息令市場大受震撼。 不僅如此，DeepSeek 還宣稱 DeepSeek-V3 僅花費不到 560 萬美元成本建置，相較於 OpenAI 、Google、微軟等公司每年動輒數十億甚至數百億美元的訓練成本，可說是說是在成本效益方面做到了飛躍性的突破。

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比特币（BTC）再次成为焦点，继美国前总统川普的儿子埃里克·川普（Eric Trump）表达对加密货币的支持后。川普在X（前Twitter）上发布消息称，“感觉现在是进入比特币的好时机”，引发了市场对川普家族可能增加加密资产敞口的猜测。 此番言论发布之际，市场情绪波动，BTC在一度跌破93,000美元后，重新回升至98,968美元的水平，原因是美国与加拿大和墨西哥的关税紧张局势暂时得到缓解。关税暂停的消息帮助稳定了风险资产，推动比特币重回看涨区间。 宏观经济不确定性，尤其是美联储对降息持谨慎态度，继续影响BTC的走势。交易员们正关注关键支撑位和阻力位，随着比特币接近突破100,000美元的潜在关口，市场情绪愈加紧张。 Feels like a great time to enter #BTC! @worldlibertyfi — Eric Trump (@EricTrump) February 6, 2025 本周早些时候，由于美国对加拿大和墨西哥征收重税， 加密市场出现了急剧回调，导致BTC价格一度跌破93,000美元。然而，随着美国政府决定暂停这项关税30天，市场迅速反弹。 此外，比特币价格还受到宏观经济不确定性的影响，包括美联储对降息持谨慎态度，这一因素仍是影响投资者情绪的关键因素。 川普家族与比特币：市场猜测升温 埃里克·川普的支持引发了关于川普家族更广泛涉足加密领域的广泛猜测。他在推文中标记了与川普家族相关的去中心化金融平台World Liberty Financial，引发了人们对潜在合作或政治加密策略的疑问。 JUST IN: Eric Trump says, “Feels like a great time to enter $BTC!”

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Cboe BZX 交易所于2月5日向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，提议开放以太坊现货 ETF 的期权交易。此举直接响应市场需求，尤其是在纽约证券交易所已抢先提交申请的情况下，Cboe BZX 希望在竞争中占据一席之地。 以太坊现货 ETF 交易灵活性将提高 根据Cboe BZX的申请文件，本次提案涵盖多个主流以太坊 ETF，包括： Bitwise 以太坊 ETF（ETHW） 灰度以太坊信托（ETHE） 灰度以太坊迷你信托（ETH） 任何持有以太坊的信托基金 如果获批，该提案将允许投资者交易以太坊现货 ETF 的期权，提供杠杆交易、避险策略及市场投机等更多交易选择。这也意味着，继比特币现货 ETF 之后，以太坊现货 ETF 的金融化程度将进一步提升，而比特币ETF期权是在去年11月开放的。 以太坊有其他允许ETF 期权交易产品的特徵 目前，第 19.3 条交易规则允许ETF 期权交易，但仅限于金融工具、货币市场资产、贵金属（如黄金、白银）以及比特币 ETF。Cboe BZX 认为，以太坊 ETF 具备相同的金融属性，因此理应享有同等市场待遇。 申请文件指出： “开放以太坊基金的期权交易，可以为投资者提供更丰富、更具成本效益的交易工具，同时作为避险手段，满足市场对以太坊相关资产的投资需求。” The

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