特斯拉最新財報顯示，公司在 2025 年第四季維持 11,509 枚比特幣不動，但因幣價大幅回落而認列約 2.39 億美元的帳面損失。 （前情提要：特斯拉Q4「續抱比特幣」，持倉BTC價值高於財報38%，股價飆漲11%） （背景補充：美國新生效的加密貨幣會計準則為何是BTC一大利好？）   特斯拉在 2025 年第四季的加密貨幣佈局上按兵不動，繼續穩穩握住手中 11,509 枚比特幣。然而，隨著比特幣在該季度內從約 114,000 美元一路滑落至 88,000 美元左右，這家電動車巨頭因此在數位資產項目上承受了約 2.39 億美元的稅後減值虧損。 以目前比特幣約 89,000 美元的市場價格換算，特斯拉所持有的比特幣總價值大約落在 10 億美元上下。 比特幣投資歷程 特斯拉從 2021 年 2 月說起——當時公司一口氣斥資約 15 億美元，買進了 43,200 枚比特幣，震驚全球金融市場。隨後，管理層曾小額出售部分持倉以測試流動性。 不過，到了 2022 年加密寒冬期間，特斯拉做出了大舉出清的決定，在比特幣接近熊市谷底時拋售了約 75%

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聯準會（Fed）週三宣布維持基準利率於 3.5% 至 3.75% 區間不變，為自去年 7 月以來首度暫停調整。主席鮑爾（Jerome Powell）表示近期數據描繪出更為樂觀的景象，短期內不急於恢復降息。然而，兩名由川普任命的理事投下反對票，加上司法部的刑事調查與接班人之爭，聯準會的獨立性正面臨空前考驗。 （前情提要：鮑爾坦承遭刑事司法調查：是因為我拒絕川普降息要求才被針對） （背景補充：川普控制聯準會更進一步！白宮顧問米蘭成為Fed投票委員、獨立性受挑戰）   美國聯準會週三決議維持聯邦基金利率在 3.5% 至 3.75% 的目標區間不變，這是自去年 7 月以來首度按兵不動，也為此前三次充滿爭議的降息畫下暫時句點。這項決定以 10 比 2 的票數通過，市場反應波瀾不驚——主要股指幾無變動，10 年期美國公債殖利率僅微幅攀升至 4.25%。然而，表面的平靜之下，聯準會正經歷一場前所未有的政治風暴，素有聯準會傳聲筒之稱 Nick Tamiraos 的也寫出他的觀察。 鮑爾：「我們處於良好位置」 Tamiraos 提到，聯準會主席鮑爾在記者會上指出，近期經濟數據描繪出比上次會議更為樂觀的圖景，包括經濟成長動能增強，以及勞動市場出現初步穩定跡象。 「我們並非試圖界定下次降息的條件⋯⋯我們要傳達的是，目前處於良好的位置。」鮑爾如此表示。 前聯準會資深經濟學家 William English 分析，「除非出現重大意外，他們很可能會維持觀望一段時間。」他更進一步指出，若勞動市場沒有進一步惡化，下一次降息可能要等到鮑爾 5 月卸任主席之後才會發生。 通膨與就業：兩難困局尚未解除 Tamiraos 也強調，聯準會數月來持續在兩股對立風險間尋求平衡，通膨雖在

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比特币正在反弹，在此前一度跌至85,000美元中段后，价格重新回到90,000美元上方至80,000美元低位区间的高位结构之中。 这一变化缓解了短期的下行压力，但市场数据显示，仅凭这轮反弹尚不足以表明新一轮牛市行情已经开启。 相反，分析师认为，接下来的关键在于，多项更深层次的市场状态指标是否开始向风险偏好（risk-on）方向反转。 截至撰写本文时，比特币交易价格约为89,500美元，过去24小时上涨约1.4%。 来源: Cryptonews 过去14天内，比特币累计下跌超过7%，显示出持续的抛售压力，此前价格在去年年底接近126,000美元的历史高位后开始回落。 尽管过去一个月价格小幅走高，但年初至今比特币仍下跌近13%，较其历史最高点低约29%。 尽管出现回调，比特币的长期趋势依然保持积极 判断本轮反弹是否具备持续性的首个考验，在于更广泛的趋势结构。 Glassnode 的数据显示，比特币仍运行在200日指数移动平均线之上。该指标被许多机构投资者和以宏观为导向的交易者视为重要的长期参考标准。 来源: Glassnode 历史上，比特币运行在这一水平之上，通常与结构性牛市阶段相关；而跌破该水平，则往往对应熊市阶段。 目前，200日指数移动平均线（EMA）仍在持续上行，表明长期需求尚未瓦解，近期的回落更像是修正行情，而非趋势性的彻底反转。 ETF 资金流向趋于谨慎，比特币徘徊在成本区附近 第二项指标聚焦于需求端，尤其是通过美国现货比特币交易型基金（ETF）进入市场的机构资金。 自2025年10月以来，ETF 持仓规模已减少超过60亿美元，较峰值水平下降约8%，这标志着这一相对新兴的投资群体首次面临重大压力测试。 CryptoQuant 的链上数据显示，比特币目前正徘徊在接近 ETF 实现价格约86,600美元的位置附近，该价位代表 ETF 投资者的平均成本基础。 来源: CryptoQuant 分析师将这一价格区间形容为心理支点：价格维持在其上方，有助于巩固市场信心并稳定资金流；而一旦跌破该水平，历史上往往会加速赎回，因为投资者失去利润缓冲。 尽管资金流出已有所缓和，且 ETF 的实现价格相对稳定，但资金流入尚未持续回归，使得机构需求仍处于谨慎状态，而非明确转向风险偏好。 短期持有者坚守阵地，比特币测试关键价位 第三项、也是可能最为敏感的指标，是比特币近期买家的链上成本基础。 BitBo 的数据显示，比特币价格仍高于短期持有者的实现价格，该价格预计位于60,000美元高位至70,000美元低位区间的下沿。 来源: Bitbo 这意味着大多数新入场的买家尚未处于盈利状态，从而降低了恐慌性抛售的可能性，也使市场更容易在回调时承接买盘。

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美国联准会（Fed）于 2026年1月正式宣布维持基准利率在3.5%至3.75%不变，这项决定让原本期盼连续第四次降息的市场大感意外。儘管美国总统川普持续施压，要求将利率大幅下调至 1% 以减轻政府财政负担，但联准会主席鲍尔（Jerome Powell）以通膨依然升温至2.8%且劳动力市场趋于稳定为由，决定按下「降息暂停键」。 此举释放出强硬信号：在通膨未降至2%目标前，Fed 不会轻易向政治压力低头，这也导致全球风险资产与避险资产走势出现剧烈分化。 比特币失守 9 万美元大关：高利率环境下的流动性挑战 受联准会维持高利率的影响，比特币（Bitcoin） BTC +0.22% 价格应声跌破9万美元关键心理关口。由于利率维持在高位，借贷成本不减，投资者对于高风险资产的槓杆意愿降低，导致加密货币市场流动性出现短期收缩。儘管比特币具备数位金库的长期价值，但在 Fed 延后降息至6月的预期下，短期资金开始撤出波动较大的数位资产，转向更稳定的回报渠道。 比特币能否在8.5万美元区间找到支撑，将取决于接下来美国政府是否停摆以及人事变动带来的政策变数。 与加密市场的跌势相反，国际金价在利率决策后强势爆发，冲上每盎司5,300美元的历史新高。虽然利率不变通常不利于无息资产黄金，但市场目前更看重的是「不确定性」。随着川普政府推动高额关税可能引发长期通膨，加上联准会与白宫之间的政治摩擦加剧，投资者纷纷涌入黄金市场寻求避险。金价的续写新高反映出市场对2026年法币购买力的担忧，黄金作为实体资产的避险地位在政局动盪中显得更加稳固。 2026投资展望：降息延后与政治博弈下的资产配置策略 展望未来，联准会预计2026年仅会有两次降息空间，这意味着市场将在相当长一段时间内处于「高利息、高不确定性」的环境。对于投资者而言，比特币跌破9万美元可能视为长期布局的震盪期，而黄金的飙升则提醒了资产配置中防禦性部位的重要性。 随着鲍尔任期将于5月届满，联准会接班人选将成为下一个左右比特币与黄金走势的核心变数。在全球关税战与潜在政府停摆的阴影下，资产配置的多元化与对政策风向的敏锐度将是获利关键。 The post 美国联准会维持利率不变！比特币跌破9万美元、黄金冲上5,300美元续写新高 appeared first on Cryptonews China.

CryptoQuant 分析師 Woominkyu 最新發文指出，比特幣「處於虧損的供應比例」（Supply in Loss %）已出現向上反轉趨勢，這一歷史性訊號往往預示熊市早期階段來臨，虧損正從短期持有者逐步擴散至長期參與者，市場結構可能正從牛市轉向熊市，而非單純回檔。 （前情提要：比特幣陷入「昏迷期」？彭博分析師：2022年後BTC報酬仍比黃金白銀好！） （背景補充：比特幣不如買銀！2017年起持有報酬率被白銀反超，幣圈崩潰：加密信仰輸8+9）   區塊鏈數據分析機構 CryptoQuant 分析師 Woominkyu 今（28）日發布最新市場觀點指出，比特幣鏈上關鍵指標「處於虧損狀態的供應量比例（Supply in Loss %）」出現值得警惕的變化，可能預示市場正逐步進入熊市的早期階段，而非單純的短線回檔。 關鍵鏈上指標轉向，虧損供應量開始擴散 Woominkyu 指出，Supply in Loss % 近期重新呈現上升趨勢，代表越來越多比特幣地址持有的籌碼已落入虧損狀態。從歷史經驗來看，該指標上行通常意味著市場虧損正從短期持有者，逐步擴散至中長期投資人，反映市場整體承壓程度正在加深。 他強調，這類變化並非單一價格波動所能解釋，而是市場結構層面的轉折訊號。 歷史循環顯示：指標先行，價格續弱 回顧過往比特幣市場週期，Woominkyu 提到，在 2014 年、2018 年及 2022 年的熊市中，Supply in Loss % 都是在市場真正觸底之前就已開始上升，且隨後一段時間內，比特幣價格仍持續走弱。 直到該指標進一步大幅擴張、接近市場「投降式拋售」的水準後，價格才逐漸築底並展開反彈，顯示該指標在判斷市場底部時具有一定的前瞻性。 不過

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国际黄金价格正式冲破每盎司5,000美元的心理防线，这不仅是数位上的突破，更标誌着全球投资逻辑的深刻改变。随着现货黄金一度触及5,181美元的高点，市场的焦点已不再是金价是否过高，而是这场结构性牛市的终点究竟在哪里。 在各国央行疯狂扫货与地缘政治博弈的推动下，黄金正展现出44年来最强劲的开局动能，月涨幅高达18%的纪录，让原本看似遥不可及的6,000美元目标，正成为专业机构眼中的现实蓝图。 来源：goldprice.org 地缘政治与财政危机交织出的「完美风暴」 金价之所以能持续在高位盘旋且动能不减，核心动力源于全球环境的极度不确定性。当前美国贸易政策的变动，特别是针对特定国家加徵关税的计画，重新点燃了市场对全球贸易战的恐惧。与此同时，美国政府债务压力的膨胀与预算到期引发的停摆风险，进一步削弱了投资者对主权货币的信赖。 在这种背景下，黄金作为「非主权资产」的避险特性被发挥到极致。美国银行策略师分析指出，过往金价涨势通常会随动能消失而终结，但现阶段在去美元化趋势与各国央行持续增持的支撑下，这种回调迹象完全没有出现，反而形成了一种长期且稳固的需求底部。 挑战 6,000 美元大关：顶尖机构的底气何在？ 对于投资人最关心的问题，黄金价格是否能上6,000美元？包括德意志银行与法国兴业银行在内的欧系龙头机构均给出了肯定的预测。支撑这一乐观展望的理由，不仅仅是短期的避险需求，更是长期的经济结构转变。华侨银行的最新报告也大幅上调目标价，强调在降息预期与全球通膨疑虑挥之不去的环境下，资金会持续从脆弱的债券市场分散至实体黄金。 儘管目前金价已处于历史高位，但在市场恐惧情绪未得到根本性舒缓前，这种由资金堆叠出来的价格阶梯，仍有极大的空间向上延伸，让6,000美元不再只是大胆的假设，而是极具可能的市场终点。 黄金价格表现分析 (USD) 时间区间涨跌金额 (USD)涨跌幅 (%)今日+171.55+3.37%近 30 天+714.19+16.34%近 6 个月+1,757.72+52.83%近 1 年+2,331.81+84.70%近 5 年+3,236.33+175.07%近 20 年+4,525.47+808.86% 然而，与金价有序上涨形成鲜明对比的，是实体市场近乎疯狂的抢购潮。从北京到伦敦，全球主要城市均出现了排队数小时仅为购买金条的盛况，民间「囤金热」已达到临界点。值得注意的是，白银市场的波动显得更具投机色彩，单月飙升超过50%的涨幅，让部分专家警告白银可能已进入泡沫区域。 相较于黄金稳健的避险买盘，白银的高波动性与工业需求的萎缩风险，提醒着投资者在追逐高报酬的同时，必须警惕市场过热后可能随之而来的剧烈修正。对于资产配置者而言，现阶段应更着重于黄金的保值属性，而非盲目跟风投机性过强的次级金属。 投资者在结构性牛市中的生存之道 面对这场跨时代的贵金属盛宴，投资者应理解当前的涨势是由地缘政治「结构化」所带动的长线趋势。虽然联准会的货币政策走向与美元汇率的强弱仍会带来短线干扰，但黄金作为财富避风港的角色已不可动摇。高盛与花旗等机构虽然纷纷调升预测，但也提醒若地缘局势意外缓和，金价难免面临技术性回档。 因此，在展望6,000美元目标的同时，投资者更应採取分批佈局的理性策略，利用市场回调时机建立长期部位，而非在群众狂热时重仓追高。这场黄金传奇尚未结束，但在高位航行中，保持对风险的敬畏才是长期的获利关键。 The post 2026黄金价格预测｜金价站上5,000美元后　年底真能冲击6,000大关？ appeared first on Cryptonews China.

只要引导得当，阿里的 AI 模型（又名 KIMI）能为瑞波币 (XRP)、比特币 (Bitcoin) 和以太坊 (Ethereum) 等主流加密货币生成令人咋舌的未来 11 个月价格展望。 根据该模型显示，长期的大牛市结合美国更明确且更具支持性的监管政策，有望在未来几年内将这些核心数字资产推向全新的历史高度。 以下是阿里 AI 对这三大加密货币的预测，它认为这些币种都将在今年创下惊人的 ATH（历史最高点）： 瑞波币 (XRP)：阿里 AI 预测 2027 年前将攀升至 8 美元 Ripple 旗下的 瑞波币 (XRP) 在 2026 年伊始便展现出强劲的爆发力，开年首周即大涨 19%。目前 XRP 的交易价格在 1.89 美元附近徘徊，而 KIMI AI 预测，若这一轮牛市周期得以持续，到 2026

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貝萊德（BlackRock）比特幣現貨 ETF 上路一年多後，比特幣價格陷入盤整，引發幣圈情緒起伏。彭博分析師 Eric Balchunas 用報酬數據回應悲觀情緒，點出金融敘事如何改變市場觀感。 （前情提要：美國南達州三度闖關比特幣儲備法，提議 10% 公資金配置 BTC ） （背景補充：Arthur Hayes最新全文：日債危機啟動聯準會印鈔干預，比特幣將因巨大流動性暴漲 ）   在比特幣價格經歷一段時間橫盤、甚至出現陰跌回調後，市場情緒再度兩極化。一邊是長期持有者的焦慮，另一邊則是對加密資產向來不友善的「空方」開始在網路上慶祝。彭博資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 平台上發文，直接點名這種情緒反應「太短視」。 他今天發文把比特幣報酬的比較時間拉回到 2022 年，也就是 BlackRock 提交比特幣現貨 ETF 申請之前，比特幣在這段期間內上漲 429%，黃金上漲 177%，白銀上漲 350%，科技股代表的 QQQ 則為 140%。 他總結指出，比特幣在 2023、2024 年「把其他資產遠遠甩在後面」，即便之後進入「像昏迷一樣」的整理期，其他資產在創下各自的最佳年度表現後，累積報酬仍追不上比特幣。 The

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摩根士丹利已设立一个新职位，用于统筹其数字资产战略，并任命长期任职的高管艾米·奥尔登堡（Amy Oldenburg）担任该职务，标志着该行正加快进军加密领域的步伐。 据彭博社周二报道，根据联席总裁安迪·萨珀斯坦（Andy Saperstein）和丹·西姆科维茨（Dan Simkowitz）于周一发送的一份内部备忘录，奥尔登堡将纳入公司层面的战略与执行体系之中。 她此前任职于摩根士丹利投资管理部门，最近负责新兴市场股票业务，并在该部门内部主导数字资产相关计划。 此次任命正值摩根士丹利从单纯提供加密产品接入，转向构建更完整的数字资产工具体系之际。 ETF 申报标志着摩根士丹利加码布局加密市场 今年1月初，摩根士丹利投资管理公司提交了与比特币和 Solana 挂钩的交易型产品（ETF）初步注册文件，清晰释放出其希望在受监管的加密资产敞口领域占据更大份额的信号。 这一举措发生在美国加密市场基础规则持续演变的背景下，正吸引更多传统金融机构进入该领域。 路透社报道称，摩根士丹利推进 ETF 的动作，是在特朗普政府执政期间，银行业整体加深对数字资产布局这一更广泛趋势的一部分。 风险指引塑造客户参与加密资产的方式 在经纪业务方面，摩根士丹利还表示，计划在2026年上半年通过其 E-Trade 平台提供加密货币交易服务，并使用 Zerohash 作为数字资产基础设施，比特币、以太坊和 Solana 将成为首批支持的代币。 在财富管理领域，该行也开始为客户接触这一资产类别设立风险框架。 一份全球投资委员会报告将加密货币描述为投机性资产，并建议根据风险承受能力，将配置比例控制在2%至4%左右，同时将比特币类比为“数字黄金”。 奥尔登堡的新职责正是将上述各条业务线整合在一起，为摩根士丹利提供一个统一的高层负责人，以协调产品开发、合作伙伴关系与执行节奏，随着加密资产进一步迈向主流市场。 The post 摩根士丹利设立数字资产战略职位　任命资深高管负责领导 appeared first on Cryptonews China.

国际金价不断创新高下，现货金价在昨日（27日）飙升至每盎司5,000美元以上。金价在2025年录得64%的惊人涨幅后，今年初至今再度上扬超过16%。在避险情绪沸腾之际，恒生投资管理宣佈旗下的恒生实物黄金ETF(股份代号：03170)预期将于本週四(1月29日)正式在香港交易所挂牌。 这不仅是应对投资者对实物金条配置的强烈需求，更因其引入「代币化」结构，成为香港金融市场迈向Web3.0时代的重要标誌。 03170发行详情：低门槛800元轻松进场 根据最新公告，恒生实物黄金ETF(03170)的发行条件对于散户投资者极具吸引力。该ETF每单位发行价格定为16元，每手买卖单位仅为50个，这意味着投资者只需800元入场费即可参与实物黄金投资。与动辄需要数万元的实物金条买卖相比，恒生实物黄金ETF提供了极佳的流动性与便利性。此外，该基金并不作任何分派，旨在为投资者提供与金价走势挂鈎的全资本增值机会。 恒生实物黄金ETF(03170)的相关指标为「伦敦金银市场协会(LBMA)上午黄金价」。该基金直接追踪此全球基准价格，并由汇丰银行(HSBC)全资子公司担任託管行，确保每一份额均由储存于香港国际机场贵金属储存库及Brink’s库房的实物金条支撑。 在成本控制上，3170的表现亦优于市场多数同类产品。其管理费每年约0.25%，全年经常性开支比率仅约0.4%。相较于其他指数类产品(如目前在21.70港元水平整固的3130.HK恒生嘉实沪深300ETF)，实物黄金在面对宏观经济不确定性时，展现出更强的资产防禦性。 首创代币化双重结构：传统金融与区块链技术的深度融合 本次发行的最大战略意义在于其开创性的双重结构设计。除了港交所上市的传统类别外，该ETF计划推出代币化非上市类别基金单位，由汇丰银行担任代币化代理人。初期这类单位将主要在以太坊(Ethereum)区块链上运行，这标誌着香港正式将分散式帐本技术(DLT)应用于主流ETF产品。这种设计不仅能提升资产透明度与结算效率，更为未来的数位资产路径奠定了基础。 虽然目前的代币化单位仅限合资格分销商申购且暂无二手市场交易，但其「可验证性」而非单纯「观测性」的技术特性，完美契合了最小化信任的现代金融趋势。 香港数位资产枢纽地位：政策支持与RWA实物资产展望 恆生实物黄金ETF的挂牌，适逢香港政府大力推动数位资产发展的关键期。财政司司长陈茂波近期在达沃斯论坛重申，香港已发出多张虚拟资产交易平台牌照，并将于今年落实稳定币监管制度。恒生实物黄金ETF(03170)的上市正是实物资产代币化(RWA)的典型案例，展示了如何将价值数千亿美元的传统黄金市场，透过区块链轨道与新型投资者对接。 金价5,000美元时代下的资产配置新策略 在金价冲破5000美元的历史高位下，投资者正面临资产重新定价的考验。恒生实物黄金ETF(03170)的上市，不仅提供了一个低门槛参与黄金牛市的管道，其代币化的尝试更预示了未来资产管理将转向更高透明度、更强安全性的「证明验证」模式。对于关注长期资本保值的投资者而言，3170无疑是2026年第一季值得高度关注的焦点资产。 The post 恒生实物黄金ETF(03170)週四上市！入场费仅800元兼具代币化创新 appeared first on Cryptonews China.