複盤川普過去一年多的衝突案例，本文梳理了川普衝突策略的十個階段，揭示戰爭、市場波動與最終談判之間的內在邏輯，幫助投資者在高度不確定的環境中看清新聞背後的市場機制。本文源自 @KobeissiLetter 所著文章，由 BlockBeats 整理、編譯及撰稿。 （前情提要： 原油價格飆 9% 後川普出手！海軍護航荷姆茲海峽 + DFC 戰爭險，BTC 逆勢站上 7.1 萬鎂） （背景補充： 川普開砲銀行業「阻擋天才法案」：不能接受，穩定幣計息才符合美國利益）   編者按： 在不斷升級的伊朗局勢與市場波動之中，投資者最容易陷入的，是對新聞本身的情緒化解讀。但從更長的時間尺度來看，圍繞川普政府的多次貿易衝突、地緣政治摩擦與政策博弈，往往呈現出某種相似的路徑：先通過公開言辭與威懾建立壓力，再逐步升級行動，最終在風險與籌碼充分累積後回到談判桌。 本文嘗試從這一「衝突—升級—定價—談判」的結構出發，梳理川普政府在過去一年多時間裡的決策模式，並將其拆解為一套可觀察的市場節奏。對金融市場而言，真正的關鍵並不只是事件本身，而是市場如何為最壞情形定價,又如何在不確定性消退時迅速反轉。 在這一框架下，油價、股市波動以及避險資產的資金流動，往往不僅反映風險，也成為政治博弈的一部分。理解這一邏輯，或許有助於在高度不確定的環境中，看清新聞背後的市場機制。 以下為原文： 伊朗戰爭正在升級。過去 12 個月裡，我們系統分析了所有涉及川普總統的地緣政治衝突。接下來會發生什麼？下面這份清晰的指南，將解釋未來可能出現的局勢，以及這些變化對投資者和金融市場意味著什麼。 在開始之前，請先收藏這篇文章——它將成為你未來 2 到 4 週市場走勢的重要參考。 2026 年 1 月 17 日，我們發布了第一份「行動手冊（playbook）」，名為《關稅行動手冊》（Tariff Playbook）。當時，川普總統正不斷加大對歐盟的關稅壓力，同時推動其關於收購格陵蘭島的戰略計劃。事實證明，這篇文章最終幾乎精確到日期地預測了川普最新一輪關稅戰的結果。那麼，我們是如何做到這一點的？ 自 2025

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在市場最悲觀的時刻，往往隱藏著最強勁的轉機。研究機構 K33 指出，比特幣已跌入史上罕見的極度超賣區，各項指標顯示底部訊號浮現，現在拋售恐非明智之舉。 （前情提要：AI 代理測試「比特幣、美元」二選一，36種模型壓倒性選擇BTC：比法幣穩定可靠） （背景補充：橋水達里歐：世界只有一種黃金，全球央行不會選比特幣非避險資產）   加密貨幣市場在經歷數月的震盪與拋售壓力後，專業研究機構 K33 Research 發布最新報告指出，比特幣目前已進入歷史上罕見的「極度超賣」區間。報告強調，儘管市場情緒普遍悲觀，但多項技術指標與歷史數據顯示，當前的風險報酬比已極具吸引力，在目前價位拋售比特幣並非明智之舉。 技術面：週線 RSI 跌至歷史低點 根據 K33 研究部主管 Vetle Lunde 的觀測，比特幣近期經歷了史上最長的連跌紀錄之一：連續六週下滑且月線連五黑。這導致比特幣的「週線相對強弱指標」（RSI）一度跌破 27，這是該資產有史以來第三低的紀錄。 在技術分析中，RSI 低於 30 通常被視為嚴重的超賣訊號，暗示拋售動能已消耗殆盡。Lunde 指出： 「如果你想犯錯，那就跟著群眾走。」 情緒面：衍生品市場顯露「極度看空」 報告進一步分析了合約市場的數據，發現比特幣永續期貨的「資金費率」罕見轉負。這代表空方力道強勁，交易員甚至願意支付費用來維持空單部位。 此外，選擇權市場的交易者正支付高額溢價購買看跌期權（Put Options），以規避下行風險。K33 認為，這種極端的防禦性佈局往往是市場反轉的前兆。歷史數據顯示，當資金費率出現類似的負值區間後，比特幣在隨後 90 至 180 天內的平均漲幅分別高達 62% 與 101%，勝率接近八成。 基本面：地緣政治中的抗壓韌性

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川普总统在 Truth Social 上发布了一条强硬信息，指责银行试图阻挠关键的加密货币立法，并敦促参议院正在审议的《清晰法案》（Clarity Act）尽快采取行动。 川普认为，通过该法案将延续《天才法案》（Genius Act）的成功，使美国保持在数字资产领域的前沿地位，并防止 Web3 行业将重心转移到其他国家。 这一消息为加密市场注入了新的动力，比特币在过去 24 小时内上涨 6.38%，突破 71,000 美元。在经历了数周的看跌情绪——加密恐惧与贪婪指数在 2 月 6 日触及 5 分（“极度恐惧”），以及近期伊朗冲突造成的干扰后，分析师现在看到了潜在筑底的迹象，甚至可能重返之前的周期高点。 与此同时，Bitcoin Hyper (HYPER) 预售筹集资金已突破 3,180 万美元，每天吸引数百名买家参与。 由于该项目专注于通过高速 Layer 2 网络扩展比特币，随着唐纳德·特朗普推动更清晰的规则以促进今年加密货币和 DeFi 的普及，该项目正吸引着越来越多的关注。 川普批评银行拖延《清晰法案》，比特币作出回应 川普在 Truth Social 上的帖子 抨击银行在获得创纪录利润的同时阻碍《清晰法案》的进展。他将该法案描述为继《天才法案》之后巩固美国加密优势的关键一步。 他还警告称，如果没有《清晰法案》，Web3

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美伊衝突導致荷姆茲海峽航運幾近癱瘓，川普下令美國國際發展金融公司（DFC）為波斯灣所有航運提供政治風險保險與金融擔保，並宣布海軍將「最快速度」護航油輪。WTI 原油一度暴衝逾 9% 後回落至約 74.56 美元收盤，比特幣同期逆勢閃破 71,000 美元。 （前情提要：伊朗封鎖荷姆茲海峽「炮擊十多艘油輪」！川普嗆：暫時容忍油價上漲，與德國以色列聯手打擊 ） （背景補充：川普自誇：美軍彈藥「近乎無限」可以永遠打下去，我是美國史上最偉大總統GOAT ）   美國總統川普（Donald Trump）3 日在社群平台發文宣布，已下令美國國際發展金融公司（U.S. International Development Finance Corporation，DFC）「立即」以「非常合理的價格」，為所有通過波斯灣的航運貿易，特別是能源運輸，提供政治風險保險與金融擔保。 川普同時表示，若有必要，美國海軍將以「最快速」開始護航油輪通過荷姆茲海峽。 一名白宮官員坦言：「隨著軍事行動加劇，能源市場面臨的壓力日益嚴峻，特別是卡達液化天然氣（LNG）和沙烏地原油出口。」 DFC 介入的關鍵背景 荷姆茲海峽是全球最關鍵的能源咽喉，約承載全球 20% 的石油貿易量。伊朗此前宣布封鎖該海峽作為報復，並據報炮擊了十多艘無視禁航警告的油輪。川普下令 DFC 介入，形同由美國政府為私人航運提供「國家級信用背書」，降低船東的金融風險。 追溯以前產油地緊縮輸出風險，1980 年代兩伊戰爭期間，華盛頓曾為科威特油輪重新掛旗並提供海軍護航，當時私人保險商同樣大規模撤出波斯灣。 但據 USNI News 報導，美國海軍已私下告知航運業領袖，目前「沒有足夠的海軍資源」執行護航任務。高風險區域從科威特延伸至阿曼杜庫姆（Duqm），全長約 1,000 海里，遠超過往護航行動範圍，且目前約三分之一的美軍艦隊已部署在中東執行打擊任務。 油價 WTI 盤中飆

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2 月 28 日，美以聯軍對伊朗發動「史詩怒火」行動，週一開始，韓國、台灣、日本的股市依序爆炸，韓國 KOSPI 兩天重挫近 20%，創 2008 年以來最大累計跌幅；台積電單日市值蒸發近 2 兆元，PTT 股板開始哀嚎。日本日經三連跌下殺逾 4,000 點，NISA 世代見識什麼叫做恐慌性拋售。 （前情提要：代幣已死，股票萬歲？DWF報告：2025年超80%新代幣破發，資本轉向IPO與併購 ） （背景補充：比特幣跌破 6.4 萬美元、以太坊死守1800！美股三大指數、IBM 暴跌 13%，幣市再遭拖累 ）   228連假之後，很多投資人頻繁打開手機券商 App，上面的數字讓人睡不著覺，週一開盤後，每天帳戶餘額越來越少。 韓國：先是 7%，然後是 12%，然後券商暫停融資 週一（3 月 2 日），首爾股市開盤就給出 3.44% 的跌幅，沒有人把它當回事，想說有著反彈，這是 AI 行情以來許多韓國散戶建立起的信念。因為先前半年，KOSPI 已經從低點漲了 48%，三星、SK 海力士領頭衝上

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前特斯拉最大個人股東之一、身家約 128 億美元的億萬富翁 Leo KoGuan，在市場動盪最深的時刻出手——周二大手筆買入 100 萬股輝達（NVDA），斥資約 1.8 億美元，並透露計劃很快再加碼 100 萬股。 （前情提要：曾獵殺BTC的空頭巨鯨反手做空NVIDIA！現持鏈上AI股空單規模3,000萬鎂 ） （背景補充：OpenAI 完成 1100 億美元融資創史上最高：亞馬遜、Nvidia 與軟銀聯手，估值上衝 8400 億鎂 ）   亞股血洗、恐慌情緒漫延的周二，71 歲的 Leo KoGuan 在交易日結束前，掛出一筆 1.8 億美元的買單。 根據彭博報導，Leo KoGuan 在NVIDIA收盤報 180.05 美元當日，買入整整 100 萬股，合計花費約 1.8 億美元（約 58 億新台幣）。

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比特幣昨夜一度急跌至 66,140 美元後回升至 68,549 美元附近震盪，避險資產黃金也意外重挫 6%，市場陷入高度不確定期。聯準會三位官員——威廉斯、施密德、卡什卡利——密集發聲評估伊朗戰爭對通膨的衝擊，卡什卡利更直言原本預計 2026 年降息一次，「現在不確定了」。 （前情提要：美國伊朗醞釀開戰！BTC一度跌破6.5萬鎂、黃金白銀再衝高） （背景補充：Arthur Hayes：美伊衝突越拖越久、Fed 越得印鈔，降息後才是比特幣「真正買點」）   比特幣自昨夜晚間一度跌至 66,140 美元水位後，凌晨開始反彈至近 69,000 美元，隨後持續震盪，截稿報 68,549 美元。以太坊（ETH）走勢如出一轍，從 1,929 美元回衝 2,000 美元後回落，現報 1,990 美元。 受美股大跌拖累，原本被視為避險標的的黃金昨夜也意外重挫 6%，顯示伊朗戰爭情勢對市場的影響已進入高度不確定階段——投資人連避險資產都不放心了。 油價飆升推動美元走強，壓制黃金漲勢 Monex USA 外匯策略師 Juan Perez 撰文指出，中東衝突引發的石油飆升是近期美元上漲的關鍵驅動力。他表示，由於原油交易大多以美元計價，荷莫茲海峽的航運困境將推升油價，進而迫使市場增加美元借貸需求，帶動美元走強，同時壓制了黃金的漲勢。 Perez 警告，市場擔心這場衝突可能比先前預想的持續更久。他同時指出，直到上週還表現尚佳的新興市場貨幣，目前兌美元匯率也正在走弱。 聯準會三官員密集示警：通膨風險加劇 紐約聯準銀行行長威廉斯（Williams）表示，通膨持續偏離目標確實存在通膨預期發生變化的風險，不過「迄今為止這種情況尚未發生」。他仍認為聯準會政策利率略高於中性利率。針對伊朗衝突，威廉斯指出影響將透過油價、金融市場狀況和資產價格體現出來，並強調： 油價確實會影響通膨，且這一影響將改變近期通膨前景。我們需要評估油價影響的持續性。

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大多数平台币直到行情发动后才会引起讨论。欧洲加密交易所 WhiteBIT 的原生代币 WBT 就是一个典型。它在 2023 年的大部分时间里交易价格低于 6 美元，几乎没有获得主流关注。而现在，它的价格站稳在 50 美元以上，市值跻身前 15 名，并且在过去三年中悄然超越了市场上一些最受追捧的代币。 那么，情况发生了什么变化？更重要的是，它是否还有上涨空间？ 缓慢积蓄，随后爆发 WBT 于 2022 年 8 月推出，随即陷入了残酷的熊市。其历史低点在 2022 年底达到 1.90 美元左右，在 2023 年的大部分时间里，它几乎没有波动，年底收于 5.78 美元附近。这显然不是那种能让投资者感到兴奋的走势图。 但情况在 2024 年开始发生转变，WBT 开始稳步攀升，到年底从 6 美元涨至 24 美元，这种悄无声息的 4 倍涨幅被加密货币推特（Crypto Twitter）的大多数人完全忽略了。随后在

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2026 年 3 月 3 日，星期二—— 美国比特币现货 ETF 昨日录得 4.5819 亿美元的强劲净流入，创下本季度以来表现最出色的交易日之一。考虑到伊朗冲突不断给加密货币和传统金融（TradFi）市场制造变数，导致油价飙升、部分杠杆头寸爆仓，并让许多投资者陷入恐惧和不确定之中，这一表现尤为令人瞩目。 到目前为止，比特币基本无视了这些干扰，继续在 63,100 美元至 70,000 美元之间震荡。但资深交易员深知，局势可能在几分钟内发生巨变。 在 Meme 币板块，Dogwifhat 等少数币种正顶住恐慌情绪，继续专注于社区凝聚力；与此同时，聪明钱交易员正在加大对预售项目的布局，例如 Maxi Doge (MAXI)。该项目目前已筹集 464 万美元，正朝着 500 万美元的大关迈进。 MAXI 拥有独特的定位，专注于在极端波动市场中生存的 Degen 交易员和超短线客。当风险偏好全面回归时，这类项目往往能带来投资者趋之若鹜的爆发式行情。 比特币 ETF 持续流入，伊朗局势动荡扰动市场 上周五，随着美伊紧张局势升级，华尔街似乎准备暂时撤离加密领域。当天的净流出额虽然较小（2,755 万美元），但许多分析师将其解读为本周可能形成滚雪球效应的开端。 然而，比特币 ETF 在周一吸金 4.5819

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今晚是台灣的元宵節，同時也是 46 年一遇的天文奇觀「月全食血月」露臉的一天。上次元宵節撞上血月是 1990 年，下一次要等到 2072 年。古代民俗傳說「血月見，妖孽現」，這話在現代聽起來很荒唐，但偏偏此刻的全球金融市場，真的站在懸崖邊上。 （前情提要：伊朗戰爭凸顯「比特幣比黃金更好用？」當地交易所提出暴增700%，用加密貨幣逃難 ） （背景補充：彭博：美伊戰爭對比特幣衝擊有限、盤整在6萬到7萬鎂，Hyperliquid 合約成避險風向球 ）   今晚（3 月 3 日） 19 時 04 分到 20 時 03 分，暗紅色的滿月將掛在台灣夜空中整整 59 分鐘。雖然台灣上空可能陰雲密布無法用肉眼見識，但這是 2026 年唯一的月全食，也是自 1990 年以來首次在元宵節當天出現的血月。台北市立天文館特別提醒，錯過這次，下次元宵血月要等到 2072 年。 在漢族傳統民俗中，血月從來不是什麼好兆頭。「血月見，妖孽現」這句古話流傳了上千年，古人認為月亮變紅代表天地失調，是戰爭、饑荒、朝代更替的預警。西方也有類似的不安，中世紀歐洲人視血月為「末日之兆」，《聖經》啟示錄裡的「月亮變為血色」至今仍是流行文化裡的恐怖元素。 當然，現代人都知道血月只是陽光穿過地球大氣層時紅光被折射到月面的自然現象。 但那輪血月和股票 App 互相對照，你可能會覺得古人好像說對了什麼。 美股「伊朗震撼」擊穿 100

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