盤點5家推出加密儲備計畫的上市公司，這些公司在川普贏得大選後普遍加大了投資。但隨著加密市場的明顯回調，高位買進導致浮虧普遍加劇。其中，Strategy在此期間的比特幣持股浮虧已超過40億美元，而Metaplanet、Semler Scientific、SOL Strategies等公司帳面虧損亦高達千萬美元以上，且股價表現也經歷了過山車式波動。 （前情提要：比特幣回調32%「買BTC當儲備的公司」還活著嗎？微策略模仿潮的未來隱憂 ） （背景補充：MSTR證實比特幣成功模式：其他上市公司如何模仿BTC儲備戰略？ ）   當前，越來越多的上市公司正積極推行加密資產儲備計劃，尤其是在川普贏得美國大選並掌權白宮後，這一策略在全球範圍內迅速升溫，成為企業資產配置的新風向。然而，隨著全球經濟環境的波動、政策不確定性引發的恐慌以及獲利盤的集中離場等多重因素疊加，加密市場經歷劇烈波動，不少上市企業陷入帳面浮虧困境。 Strategy：比特幣持倉浮虧超 40 億美元，股價高位回撤超四成 自 2024 年 11 月 6 日川普贏得美國大選以來，Strategy 以平均每枚 94506 美元的價格購入了約近 27.6 萬枚 BTC，總計投入成本達 256.79 億美元。以當前（4 月 8 日）比特幣價格 79581 美元計算，Strategy 的這部分比特幣持倉目前浮虧約 41.2 億美元。 從這一段時間內 Strategy 的購買策略來看，可以明顯觀察到其從激進擴張到謹慎觀望的策略轉變。具體而言，在 2024 年 11 月，比特幣價格處於高位階段，Strategy 大舉增持了超過 13.4 萬枚比特幣，佔該期間總增持量的約 48.7%，表現出其激進的市場擴張態度，並體現出對市場長期看漲的強烈信心。進入 2025 年後，隨著比特幣價格回撥，Strategy 採取了更為謹慎的策略，大幅減少了購買量，進入了觀望期。然而，最近 Strategy 表現出重新加碼的跡象，在 3 月 31 日的最新投資中投入了近 19.2 億美元。但值得注意的是，Strategy 在上週並未進一步增持比特幣，在市場行情尚未明確的情況下，其仍保持一定的觀望態度。 此外，自 11 月 6 日以來，Strategy 的股價曾在短期內飆升至 473.8 美元，漲幅高達 83.77%，但隨後持續回落。截至 4 月 8 日，其股價較此期間的高點下跌約 43.4%。 Metaplanet：加快比特幣儲備仍陷浮虧，股價一度創多年新高 自 2024 年 11 月 6 日後，Metaplanet 通過 11 次增持行為購買了 3188 枚比特幣，平均購買價格為 82,001 美元，累計支出超過 2.6 億美元。以當前（4 月 8 日）比特幣價格 79581 美元計算，意味著 Metaplanet 在這段時間內的比特幣持倉目前浮虧約 2363 萬美元。而自 2024 年 4 月開始儲備比特幣以來，Metaplanet 累計花費超 3.6 億美元購買了 4206 枚 BTC，這表明其在川普當選之後明顯加大了比特幣的儲備力度。然而，以比特幣整體 86,500 美元的購買均價計算，Metaplanet 當前仍浮虧約為 2909 萬美元。 從時間節點來看，自比特幣從 1 月歷史高點開始下滑後，Metaplanet 明顯加快了增持節奏，在不到 2 個月時間裡進行了 9 次增持，共計買入約 2444 枚 BTC，佔持倉總量的 58.1%，顯示出其逢低買入的投資策略。 值得一提的是，這家日本酒店開發運營公司計劃在 2025 年將比特幣持有量增至 1 萬枚以上，目標躋身全球十大比特幣持有企業之列。同時，比特幣價格震盪期間，為鞏固財務狀況，最近 Metaplanet 已提前全額償還了價值 20 億日元（1350 萬美元）的債券。 從股價表現來看，Metaplanet 在川普當選後股價一度上漲至 665 日元，漲幅高達 216.7%，創下自 2013 年 10 月以來的新高。然而，隨著比特幣價格的下跌，其股價也較高點下跌近 49.2%。 Semler Scientific：高位大力增持比特幣，股價漲幅回吐 自川普當選以來，Semler Scientific 顯著加大了比特幣的持有力度，累計增持 2134 枚 BTC，佔其當前公開持倉總量（3192 BTC）的 66.8%，總投入成本接近 2.1 億美元。然而，其比特幣的購置策略顯示出明顯的 「高位接盤」 特徵：相比之前 69682 美元的均價，這一期間的買入均價高達 96508 美元。以當前比特幣價格 79581 美元計算，公司帳面浮虧已超過 3612 萬美元。 從股價表現來看，Semler Scientific 的股價在此期間經歷了一波短暫衝高，最高觸及 74.7 美元，漲幅一度達到 86.3%。然而，隨後股價回落，所有漲幅被抹平，未能維持住此前的強勢表現。 SOL Strategies：高位重倉浮虧千萬美元，股價新高後跌超六成 SOL Strategies 在川普當選後累計投入 2,940 萬美元，購入了超過 12.8 萬枚 SOL，佔其總持倉量（26.7 萬枚 SOL）的 47.9%。然而，其購入時機多集中在價格高位。例如，2025 年 2 月 3 日，SOL Strategies 宣佈購入 40,300 枚比特幣，成本為 246 美元；而 2025 年 1 月 27 日購入 19,100 枚比特幣，成本卻高達 365 美元。這種高位買入策略導致 SOL Strategies 的平均買入價達到約 235 美元。以當前 108 美元的市場價格計算，其帳面浮虧已超過 1628 萬美元。儘管如此，SOL Strategies 將其持有的超 26.5 萬枚 SOL 用於質押，通過質押獎勵有效緩解了部分損失。 與此同時，SOL Strategies 的股價在此期間表現劇烈波動，一度飆升 258.8% 至 6.1 美元，創下歷史新高。然而，隨後…