大部分人仍在低估 Solana，這何嘗不是一件好事呢？本文源自 FLOW 所著文章，由 Tim，PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：深度好文：Solana 上 MEV 格局演進與是非優劣 ） （背景補充：3個月收割1000萬美元，揭祕Solana內線交易地址操作 ）   自一月底以來，加密市場一直處於下跌趨勢，主要受宏觀不確定性和情緒疲軟的影響。然而，近期我們觀察到市場出現了新一輪的上漲動力。 儘管仍處於早期階段，但種種跡象表明我們可能正站在加密貨幣發展的轉折點。這種趨勢讓我萌生了撰寫一份關於 Solana 生態現狀內容的念頭。 對我而言，Solana 依然是市場上最強大的第一層區塊鏈之一。它是加密領域增長最快的生態系統，是少數真正具有自然增長優勢的公鏈，甚至在許多鏈上指標上已經超越了以太坊。 話不多說，我們開始吧。 接下去將要的談論方向： 網路狀態 鏈上活動 生態系統 SOL 價格分析 Solana 網路狀態 在開始分析時，我們暫且先拋開價格因素，重點關注基本面。這裡需要指出的是，Solana 作為一個區塊鏈網路，似乎正處在其有史以來最強勁的發展階段。 Solana 網路穩定性 在其早期階段，Solana 因網路中斷和執行不穩定問題遭受諸多批評。然而，這似乎已成為過去。自 2024 年 2 月以來，該網路再未出現過一次中斷。 Lindy 效應在加密領域是一股強大的力量，它是衡量信任度和可靠性的重要指標。我認為這正是以太坊迄今能獲得大型機構青睞的關鍵原因：自 2015 年主網上線以來，該網路始終保持著零全網當機的執行記錄。 儘管 Solana 在這方面仍略顯不足，但其資料表現還是值得鼓舞的。隨著正常執行時間的提升，信任度和可靠性也隨之增強，這至關重要。 去中心化程度 區塊鏈以去中心化為指導原則，這種特性將權力和決策分佈於各個節點之間，使網路具有強韌性。衡量去中心化程度的簡易指標是中本聰係數，該數值越高代表系統越去中心化。根據 CoinTelegraph 最新資料，Solana 以 21 的中本聰係數表現突出。 去中心化的另一個關鍵指標是客戶端多樣性。擁有多個驗證者客戶端能夠降低單點故障的風險，這對於區塊鏈的成熟發展至關重要。目前，只有以太坊實現了多個獨立驗證者客戶端共存的生態。而現階段，Solana 僅有一個驗證者客戶端，是由 Solana Labs 提供（儘管 Jito Labs 的版本本質上屬於分叉，並非獨立實現）的。不過，兩個獨立客戶端正在開發程式中：Jump Crypto 開發的 Firedancer，以及 Syndica 打造的 Sig。這些客戶端一旦正式上線，將通過擺脫對單一程式碼庫的依賴並引入真正的客戶端多樣性，顯著提升 Solana 網路的去中心化程度。 SOL 質押市值 Solana 最近還超越了以太坊，成為質押市值第一的區塊鏈。表面上看，這說明 Solana 目前在經濟安全性方面處於領先地位。主網啟用罰沒機制後，這數值將顯得尤為重要。 （PS：我知道「經濟安全」這個話題存在諸多爭議，涉及很多簡化處理，但為了本文的討論，我將質押市值當做一個有效指標。） 開發者活躍度 開發者活躍度是另一個需要觀察的重要指標。歸根結底，正是開發者的活躍程度在建設著區塊鏈的未來格局。Electric Capital 的最新報告顯示，Solana 在 2024 年已成為新開發者入駐的首選生態系統。 最後同樣重要的是，一些旨在提升 Solana 在通訊層效能的新舉措（例如 DoubleZero）正在不斷湧現，這是另一個未來需要密切關注的重要垂直領域。 鏈上活躍度 自 2024 年初以來，鏈上活動一直處於一個顯著的長期上升趨勢中，眾多新專案不斷湧現，DeFi 生態系統也呈現出蓬勃發展的態勢。這一點可以通過不同的指標得到印證。 TVL TVL 從 2023 年底的不到 10 億美元一路攀升，至 2025 年初創下超過 150 億美元的歷史新高。儘管此後 TVL 略有回落，但仍穩定在 100 億美元附近，並展現出強勁的市場韌性。 穩定幣市值 Solana 在過去一年中還出現了穩定幣流入量的強勁增長。截至撰寫本文時，Solana 上的穩定幣市值已達到 132 億美元的歷史最高點。這清楚地表明瞭人們對網路採用率和信任度的持續增長。 交易費用 從去年的總費用排名來看，Solana 在交易費用方面位列第三大 L1 區塊鏈，且與以太坊的差距非常小，這再次印證了反應該網路鏈上高活躍度與旺盛市場需求。 生態系統 區塊鏈存在的意義是為應用程式的搭建和繁榮提供基礎，反對者可能會說 Solana 的成功僅僅歸功於 Pump.fun 和 Memecoin 的狂熱，但我認為這種觀點忽略了更重要的原因：Solana 是整個加密領域增長最快的生態系統，其發展動力正越來越多地來自真實的應用場景。 事實上，我認為我們甚至可以斷言：從長遠來看，Meme 幣狂熱發生在 Solana 區塊鏈上其實是利大於弊的。這種現象就像充當了胡蘿蔔誘餌，讓 Phantom 錢包成功裝進了全球數百萬部手機。這種做法有效解決了所有新興網路都會面臨的「冷啟動難題」，即如何突破初始使用者基數的瓶頸。 在現有使用者群體已成功加入的基礎上，Solana 已具備充分優勢，能夠支援更多具有實際價值的應用，並持續推動其增長程式。 DeFi 日漸成熟 Solana 上的 DeFi 生態正在走向成熟。正如前文所述，Solana 目前已成為按 TVL 計算的第二大 Layer 1 區塊鏈，並且是少數能在 2025 年突破歷史 TVL 峰值，並且是延續上一輪週期增長勢頭的公鏈之一。這種表現既體現了使用者的高粘性，也反應出其真實的市場吸引力。 2021 年 Solana 上 DeFi 的第一波浪潮主要是實驗性質的，且由市場炒作驅動。而如今，其增長顯得更具可持續性，具有更堅實的基礎和更明確的市場契合度。 我認為值得一提的協議包括 Jito、Kamino、Marinade、Radiu…