生態加速分化，以太坊穩居公鏈核心，資金流向結構朝「強者恆強」演化，新興公鏈表現亮眼。本文源自 Gate 研究院 所著文章，由PANews整理、編譯及撰稿。 （前情提要：揭秘 Solana「隱形巨鯨」：自營 AMM 如何重塑鏈上交易？ ） （背景補充：Ledger警告「別交互鏈上合約」：JavaScript套件NPM遭駭，數十億裝置恐感染惡意代碼 ）   摘要 鏈上生態加速分化，Solana 維持高頻主導，以太坊則鞏固高價值地位，資金流向結構朝「強者恆強」演化，新興公鏈表現亮眼，部分側鏈與 L2 面臨資金回撤壓力。 以太坊憑藉資金淨流入超 20 億美元、價格與機構配置雙創新高，繼續穩居公鏈核心，新興公鏈吸金崛起，而 Polygon 等側鏈則遭遇大規模資金外流，格局呈現「強者恆強」。 比特幣在 124,000 美元高點後資金流入放緩，但賣壓溫和、成本基礎支撐穩固，未實現虧損維持低位，整體顯示當前回調屬階段性修正而非趨勢反轉。 Aave 在去中心化借貸領域持續占據主導地位，並通過推出 Horizon 平台切入機構級 RWA 抵押借貸市場，進一步強化其在 DeFi 與傳統金融融合中的核心地位。 BIO 憑藉 V2 升級與生態擴展在 DeSci 賽道快速崛起，代幣市值與質押量同步飆升，鏈上資金加速流入，展現出持續領跑去中心化科研的潛力。 鏈上數據摘要 鏈上活動與資金流概況總覽 在進行鏈上整體資金流動分析之外，我們進一步選取了幾項關鍵鏈上活動指標，用以評估各區塊鏈生態的真實使用熱度與活躍度。這些指標包括每日交易量、每日 Gas 費用、每日活躍地址數與跨鏈橋接的淨流量，涵蓋了用戶行為、網路使用強度與資產流動性等多個維度。相較於僅觀察資金流入流出，這些鏈上原生數據能更全面反映公鏈生態的基本面變化，幫助判斷資本流向背後是否伴隨實際使用需求與用戶增長，從而識別出具有持續性發展的網路基礎。 交易量分析：Ethereum 持續創高，Solana 穩居榜首 據 Artemis 數據，截至 2025 年 8 月 31 日，Solana 以超過 290 億筆的月度交易量持續穩居主流公鏈之首，日均交易量穩定維持在 9,000 萬筆至 1 億筆之間，展現出強勁的鏈上互動黏性與高頻應用結構。儘管月底略有波動，但整體活躍度仍遠超其他公鏈，反映出其生態活力與高效架構的優勢。【1】 Ethereum 鏈上交易量連續兩月創高，交易量突破 5,177 萬筆，創下近四年新高，反映出在 Layer 2 分流的背景下主網活躍度依然強勁。儘管單筆交易價值高、Gas 成本仍是限制因素，但整體交易結構穩健，主網與 Layer 2 的聯動效應持續增強。 此外，據 DefiLlama 數據，2025 年 8 月 Ethereum 鏈上 DEX 月交易量達 1,401 億美元，刷新歷史紀錄；當前 TVL 為 925.8 億美元，仍較 2021 年高點低約 17%。交易量與用戶活躍同步攀升，顯示資金利用率顯著提高，用戶行為正從靜態鎖倉轉向更頻繁的交易與流動性運用，呈現「交易活躍優於 TVL 回升」的趨勢結構。【2】 整體而言，Solana 延續其高頻交互與高黏性結構的強勢表現，持續主導鏈上交易格局；Base 穩紮穩打，在 Layer 2 陣營中已奠定交易主力地位；以太坊則在主網持續創高與 Layer 2 並進模式下，展現出經典公鏈的韌性與價值承載能力。鏈上交易生態正在加速朝「高頻平民鏈」與「低頻高淨值鏈」的結構性分化趨勢發展。 活躍地址分析：Solana 領先，Ethereum 創新高 據 Artemis 數據，截至 2025 年 8 月 31 日，Ethereum 主網日均活躍地址約為 54.3 萬個，走勢穩中有升，月活躍地址總數突破 1,600 萬個，刷新歷史新高，顯示其用戶基礎正穩步擴大。【3】 Solana 依舊在活躍地址方面保持絕對領先，日均高達 358.7 萬個，展現出極強的用戶黏性與高頻使用場景；Base 則以 120.6 萬個位列第二，反映其原生生態建設與應用引流成效顯著。 整體而言，Solana 在活躍地址層面同樣保持絕對領先，Base 迅速崛起展現後發優勢，而 Ethereum 則以「主網 + L2」的複合結構，共同構成更完整的生態交互體系。鏈上用戶結構已明顯分化為「高頻用戶鏈」與「價值承載鏈」，生態定位愈發清晰。 鏈上手續費收入分析：Ethereum 持續主導高價值場景，Solana 表現堅挺 根據 Artemis 數據，截至 2025 年 8 月 31 日，Ethereum 鏈上手續費收入總計約為 6,500 萬美元，雖較上月略有回落，但仍遙遙領先其他公鏈。月中曾出現單日峰值接近 500 萬美元，顯示在 DEX 活躍與新項目部署帶動下，主網交易熱度依舊保持高位。儘管 Layer 2 網路承擔了大量日常交易流量，但 Ethereum 主網的高價值交互需求依舊構成其手續費收入的主要支撐。【4】 Solana 則展現出驚人的穩定性，月內手續費走勢平穩，日收入基本維持在 100 萬至 150 萬美元區間，總體表現僅次於 Ethereum，穩居第二。Solana 高頻微額交互機制使其單位手續費極低，但龐大的交易筆數仍支撐了可觀的收入體量，凸顯其在高頻場景中的商業化基礎已逐步成熟。 整體而言，Ethereum 依舊牢牢占據鏈上手續費收入的主導地位，Solana 穩定發揮、高頻驅動，Base 則以原生生態穩步上升。手續費收入層面的分化趨勢愈發明顯，正對應各鏈在「價值型交互」與「頻次型交互」之間的不同定位與發展路徑。 公鏈資金流向分析：以太坊獨占鰲頭，Polygon 資金流出最顯著 根據 Artemis 數據，以太坊錄得超過 20 億美元淨流入，繼續穩居公鏈資金流向首位，顯示其在機構配置與生態深度上的壓倒性優勢。【5】受美聯儲「鴿派」信號與機構買盤推動，ETH 價格突破 4,956 美元歷史新高，市值超 5,800 億美元，ETF 管理規模突破 305 …