周一亚洲盘中，比特币（BTC）急挫失守 8.6 万美元，但亚太股市在 2025 年最后一个月开盘相对稳住，主要受益于市场对美联储下一次降息临近的乐观预期升温。

11 月底 BTC 还在 9.1 万美元附近横盘，但随后开始台阶式阴跌，更像是动能衰竭而非“恐慌性砸盘/投降式抛售”。

真正的变盘出现在随后一波集中抛压：卖盘连续击穿多道日内支撑位，价格被砸向 86,900 美元区域；同时卖量陡增，指向可能发生了被动爆仓或大量止损单/止盈单触发。

市场快照：

Bitcoin: 86,053 美元，日内 -5.4%

Ether: 2,819 美元，日内 -6.1%

XRP: 2.04 美元，日内 -7.5%

加密总市值：3.01 万亿美元，日内 -4.9%

杠杆爆仓潮来袭：超 6 亿美元合约仓位 24 小时内被清算

Coinglass 数据显示，过去 24 小时加密市场出现大规模“洗杠杆”，累计爆仓约 6.08 亿美元。

多头成重灾区：多单爆仓超 5.35 亿美元，空单仅约 7300 万美元。其中 BTC 和 ETH 领衔被清，分别约 1.85 亿美元、1.54 亿美元仓位被强平出局。

对高杠杆选手来说，这波行情不像“温和回调”，更像是地板抽走式的瀑布，直接把仓位结构重置，为 12 月的市场定位重新洗牌。

股市这边相对淡定。MSCI 亚太（除日本）指数基本持平，但年内仍上涨 23.5%，有望录得自 2017 年以来最强年度涨幅。

日本 日经指数早盘下跌约 1.3%；港股恒生指数上涨超 1%，在一定程度上对冲了偏弱的美股期货走势。

中国股市在金属板块拉升带动下，月初开局略显回暖，不过最新工厂数据显示 11 月制造业活动仍处于收缩区间。

市场焦点转向美联储（Fed），各类风险资产都在等鲍威尔对 12 月政策的“定调”

由于传出万科（Vanke）未能拿到短期银行借款，日本/亚洲投资者对地产链与信用风险仍保持警惕，相关担忧在背景里挥之不去。

不过，全球市场的主旋律仍由华盛顿决定。资金正提前布局本周密集的美国宏观数据，包括制造业、服务业、消费者信心，以及黑五和网一之后对节日消费/假期支出的初步读数。

同时，交易员目光紧盯美联储。市场等待鲍威尔当天稍晚的讲话，想从中捕捉12 月中旬 FOMC 会议的政策信号。近期官员释放的偏鸽表态进一步强化了“本月再降息一刀”的预期；从利率期货定价来看，市场隐含12 月降息概率约 87%。

接下来一周的关键数据，可能会决定降息周期是否延续到 2026 年

本周数据发布的背景有点“非典型”：今年早些时候美国经历了史上最长的 43 天政府停摆，导致多项核心经济报告延迟出炉，令决策层手里的部分数据滞后甚至缺失。这也让市场更依赖各地联储主席和理事们的讲话来当“风向标”。

近期旧金山联储主席 Mary Daly、联储理事 Christopher Waller 的偏鸽表态，进一步加固了市场对继续放水/维持宽松的预期；纽约联储主席 John Williams 也表示，随着就业端转弱，短期内仍有再砍一刀利率的空间。

对美联储来说，这批即将公布的制造业、服务业、就业与消费等数据，将直接影响内部讨论：在通胀降温、需求边际放缓的情况下，是否把降息主线“续航”到 2026 年。

而对币圈交易员而言，同一套宏观数据会决定：周一 BTC 的这波“洗杠杆/插针式瀑布”究竟只是一次月初换仓+情绪摇摆的短线震仓，还是意味着在经历全年强势拉升后，市场要开启一轮更深的趋势级再定价/结构性重置。

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