比特币最大的非交易所持有者正在降低风险。根据 Glassnode 数据，自12月1日以来，持有1万至10万枚比特币的群体已出售或重新分配了36,500枚BTC，约合34亿美元。

这一分布行为正逢比特币在美联储周三降息后，仍难以突破94,000美元阻力位。BTC在周五亚洲早盘报92,250美元，跌幅0.2%。

数据要点如下：

该群体：持有1万至10万枚BTC的实体，通常为机构托管方或早期矿工。

卖出规模：12天内带来约33.7亿美元的抛售压力。

趋势变化：这一群体从累积转向分布，与散户情绪依旧高涨的状况形成鲜明对比。

流动性枯竭

市场深度正在变薄。以稳定币作为购买力代表的流动性明显下降。FX Leaders 引述的数据指出，自8月以来，稳定币流入量减少了50%，这意味着当前价格区间缺乏足够的新资金支持，难以推动比特币突破10万美元。

Mudrex 首席量化分析师 Akshat Siddhant 表示：“比特币在92,000美元附近保持稳健，市场正消化美联储的降息决定，以及其每月购买400亿美元国债以注入流动性的计划。虽然这类流动性增强在长期影响更大，但短期情绪也因机构资金重新回流而正在改善。”

比特币和以太坊ETF在过去两天录得逾6.1亿美元净流入，显示信心上升。若BTC要向10万美元迈进，关键在于日线收盘站上94,140美元，而9万美元是当前的即时支撑位。

机构视角

这项分歧是最值得关注的信号。当散户拥抱“美联储转向”叙事时，聪明资金（持仓1万至10万枚BTC的群体）正在利用流动性离场。这3.4亿美元的抛售压力，加上稳定币储备下跌50%，说明当前88,000至94,000美元区间正被用于派发，而非吸筹。

若BTC失守88,000美元支撑，波动性预期将迅速升温。

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