周五，比特币跌破 9 万美元。随着亚洲市场开启 2025 年最后一个完整交易周，整体风险情绪偏弱，市场对 科技股业绩 的疑虑升温，令 股票与加密资产 一起承压。

股指期货显示，早盘 澳大利亚、香港、日本 主要指数或将低开走弱，此前 美股周五已先行大幅回撤。

博通（Broadcom） 给出的偏悲观销售指引冲击了市场对 AI 叙事/AI 赛道 的信心，推动 标普500 下跌约 1%。这也进一步强化了投资者的担忧：巨额 AI 资本开支（CAPEX） 未必能像市场此前预期那样快速转化为利润。

市场快照

Bitcoin: 89,293 美元，跌 1.1%

Ether: 3,111 美元，跌 0.3%

XRP: 2.00 美元，跌 1.4%

加密总市值：3.13 万亿美元，跌 0.9%

科技估值焦虑拖累全球风险偏好，亚洲市场承压加码

全球 risk-on 情绪 正在降温，交易员开始质疑：科技股在本轮牛市（约三年前启动）以来累计上涨约 300%、并推动全球股指不断刷新新高后，是否还能继续“撑得住”当前偏高的 估值溢价 以及更激进的 AI 预算/资本开支。

今年表现跑赢全球同业的 亚洲市场 看起来尤其“易伤”，因为该地区对 芯片与硬件制造 的依赖度很高——而这些正是科技浪潮与 AI 叙事的底层供给。

MSCI 亚太（除日本） 广泛指数下跌约 1%；周一交易中，常被视为 AI 情绪风向标 的 韩国股市 跌幅超过 2%。

在亚洲时段，美国主要股指期货在小幅涨跌之间来回切换——此前华尔街周五收盘时，科技股领跌带动回撤。期货的这种“震荡拉扯”反映出市场的不确定性：到年末为止，若 盈利预期继续下修，可能会进一步挤压那些 高估值倍数 的成长股。

美元走软+降息预期提供支撑，但加密更盯科技股引发的风险波动

美国总统 唐纳德·特朗普（Donald Trump） 又给宏观叙事加了一层变量，他表示新任美联储主席会希望 利率下行。上周美元录得自 8 月以来最长的周线连跌，因为市场进一步加码押注 2026 年将有两次降息——比美联储当前释放的路径 多一次。

对加密交易员来说，美元偏弱 + 未来降息预期升温 通常属于偏利多的“顺风”。但眼下市场的即时焦点又回到了 股市波动率 以及 AI 交易的韧性上。

如今科技股同时是 股指权重核心，也是 数字资产叙事 的关键一环；一旦科技公司 业绩/指引 出现波动，风险偏好很容易在不同资产之间 快速传导，引发股市与加密市场同步“摇摆”。

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