2026年1月，比特币（BTC）$3,101.57 在冲刺10万美元这一历史性心理关口时再次遭遇重挫。根据最新市场监测，比特币价格在触及93,000美元上方后迅速回落，目前正于89,000美元至91,000美元区间进行激烈的多空博弈。加密货币分析专家指出，这场「10万美元攻防战」的失利，不仅是单纯的技术性调整，更是市场供应链、机构筹码分布与宏观避险情绪共同作用的结果。

专家视角：为何10万美元成为「难以逾越」的深水区？

加密货币量化分析师 Michaël van de Poppe 指出，比特币目前正处于「最后的阻力位」博弈阶段。从链上数据来看，比特币在93,000美元以上的视在需求（Apparent Demand）极其疲软，这意味着市场缺乏足够的新增买盘来吞噬该价位上方的巨量卖单。

更具体地说，2026年开年的市场出现了明显的「流动性陷阱」。一方面，Deribit等期权交易所显示1月到期的10万美元看涨期权（Call Options）未平仓合约创下新高，反映出散户的高度看涨情绪；但另一方面，专业机构与大户却利用这种乐观情绪作为「退出流动性（Exit Liquidity）」。专家认为，这种衍生品市场与现货需求的背离，是导致价格频繁在9万美元上方闪崩的核心结构性原因。

矿工与巨鲸的抛售潮：33,000枚BTC的沉重压力

除了需求不足，供应端的压力同样不容忽视。根据 CryptoQuant 数据，比特币矿工在2026年首週表现出异常的活跃性，累计向交易所转入了超过33,000枚BTC。资深研究员分析，矿工在经历了2025年的震盪后，倾向于在9万美元上方的高点锁定利润，以应对潜在的电力成本上升或地缘政治引发的能源波动。

此外，大型「积累地址」在8.9万美元附近虽然有护盘迹象，但其买入强度相较于2025年第四季已明显减弱。市场专家警告，如果BTC无法在短期内放量突破94,000美元，那麽目前的区界震盪可能会演变成一种「缓慢的分发过程」，即主力在散户期望冲击10万美元时，悄悄出货。

作为本轮牛市的动力引擎，比特币现货ETF的表现正在发生质变。数据显示，美国现货ETF在1月7日出现了约4.86亿美元的淨流出，BlackRock（贝莱德）与Fidelity（富达）两大龙头产品均见证了明显的资金撤离。

专家分析，这反映了机构投资者对2026年宏观环境的审慎观望。随着10年期美债收益率降至4.14%附近，且联准会（Fed）降息路径仍有变数，机构正进行资产配置的再平衡。当ETF资金流向从单向流入转为双向大幅波动时，比特币的价格底座将变得不够稳固，这也解释了为何价格在8.9万美元支撑位附近显得极其脆弱。

机构钱包监测：BlackRock 与 Fidelity 的「进退」博弈

在2026年开年的首週交易中，我们观察到两大发行商的资金流向出现了自去年10月以来最剧烈的震盪。这种震盪不再是单向的吸筹，而是充满了战略性的对冲与获利结算。

BlackRock (IBIT)：依然是多头的中流砥柱儘管比特币回落至8.9万美元附近，BlackRock的IBIT仍展现出强劲的「抄底」动能。数据显示，在1月6日（週二）市场回调时，IBIT 是唯一录得正向流入的比特币现货 ETF，单日淨流入达 2.29亿美元。这表明 BlackRock 背后的长线机构资金（如养老基金及主权基金）依然将 9 万美元以下的价格视为理想的建仓区。

Fidelity (FBTC)：出现单日最大抛售讯号 与 BlackRock 的坚定不同，Fidelity的FBTC在1月6日记录了自成立以来最大的单日淨流出之一，金额高达 3.12亿美元。更重要的是，这种流出在1月7日仍在持续（约2.48亿美元）。专家分析，Fidelity 的客户构成中包含较多财富管理机构，这类资金对风险极为敏感，近期的流出极大可能与「资产季度再平衡」以及「避险情绪升温」有关。

2026年1月首週：ETF 资金流向数据总览

日期 (2026)BlackRock (IBIT) 流入Fidelity (FBTC) 流入全体比特币 ETF总淨流向1月2日+2.87 亿美元+0.88 亿美元+4.71 亿美元1月5日+3.72 亿美元+1.91 亿美元+6.97 亿美元1月6日+2.29 亿美元-3.12 亿美元-2.43 亿美元1月7日-1.30 亿美元-2.48 亿美元-4.86 亿美元

Bitcoin Hyper ($HYPER) 锁定比特币扩容新商机

在比特币陷入高位横盘之际，市场资金对比特币Layer 2（L2）基础设施的兴趣却在快速升温。Bitcoin Hyper ($HYPER) 作为2026年最受关注的预售项目之一，成功切入了比特币开发效率低的痛点。该项目引入了高效的SVM执行层，让比特币网络在保持安全性的同时，具备了与Solana媲美的交易速度。

目前，Bitcoin Hyper ($HYPER) 的预售筹资额已突破3,000万美元，展现出强大的市场韧性。以当前$0.013545的预售单价来看，该项目被许多专家视为比特币价格突破10万美元前，最佳的「β收益」配置标的。

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结论：9万美元保卫战决定2026年首季基调

综合专家观点，比特币在9万美元关口的表现将决定2026年第一季的市场走向。短期内，投资者应密切关注88,200美元（CME缺口位置）以及89,000美元的50日移动平均线支撑。若价格能在此处止跌并伴随ETF资金转向淨流入，10万美元的目标依然具备挑战可能；反之，若跌破87,000美元，市场恐将面临深度的「情绪重置」。

在当前高波动环境下，专家建议应减少高槓杆操作，并关注如 $HYPER 这样具备实质技术改良的新兴赛道，以平衡主流币震盪带来的投资风险。

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