最喜歡預測行情的業界大咖、BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 就降息可能、ETH 走勢、山寨幣選擇等話題給出了自己的見解。本文源自 Crypto Banter 與 Arthur Hayes 訪談，由 Odaily 星球日報整理、編譯及撰稿。 （前情提要：Arthur Hayes 最新預測：比特幣 25 萬，以太坊 1 萬，年底見 ） （背景補充：Arthur Hayes 最新訪談：比特幣、以太坊已完成築底，新流動性從哪來？現階段如何挑選標的？ ）   編者按： 最喜歡預測行情的業界大咖、BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 又出來預測市場走勢了。在今日凌晨參與 Crypto Banter 的 Podcast 討論時，Arthur Hayes 就降息可能、ETH 走勢、山寨幣選擇等話題給出了自己的見解。 以下為 Arthur Hayes Podcast 討論的全文內容，由 Odaily 星球日報編譯，出於閱讀流暢考慮，內容有一定刪減。 鮑威爾與降息，以及下半年的行情走勢 主持人：我看到你之前發的一些推文，特別是 8 月 2 日的這條：「關稅法案將於第三季度生效，至少市場認為沒有主要經濟體能快速創造足夠信貸來推高名義 GDP —— 比特幣將測試 10 萬美元，以太坊則將測試 3000 美元……」請詳細解釋下你對下半年行情走勢的看法？我認為鮑威爾必須在九月降息，他現在簡直像是被槍指著腦袋。你怎麼看？ Arthur Hayes：我並不覺得鮑威爾必須做什麼。我跟很多巨集觀策略師討論過，他們也給出過五花八門的理由。當然，有人會說勞動力市場的情況；有人會說美國可能已經陷入衰退，或者很快會陷入衰退；有人則會說關稅將擾亂一切…… 這些噪音我都理解，但人類很奇怪，在一些奇怪的節點，人會突然決定要有「原則」，要有「自尊」和「面子」。 如果鮑威爾真覺得自己是「沃爾克 2.0」，那還有什麼比頂住川普的壓力更能證明自己的？比如不降息、堅持任期到 2026 年 5 月再卸任，而非提前辭職。這完全可能發生。這樣的話，就可能出現一種局面 —— 鮑威爾超期「賴著不走」，再加上一堆民主黨任命的理事阻礙川普的政策。我不知道這種情況的概率，但市場上幾乎沒人認真考慮過。 當然，這並不意味著川普政府就不能想辦法「印錢」。政府真想印錢，總能找到辦法。所以我只是提醒風險，沒法給出概率。 顯然，我認為我們正進入一個「灰色地帶」。週五就是傑克遜霍爾峰會，鮑威爾要講話。大家都在期待他會透露九月的動向：會不會降息？還是說利率還不算緊縮，甚至可能更高？沒人知道他會說什麼。財政部還在發債，逆回購餘額已經清零。本週開盤市場有點疲弱，比如 ETH 跌了 10%，所以我覺得這是個不確定階段。 年底的行情會不會比現在更高？我認為會的。如果你沒上槓杆，其實根本不必在意，也許本週還會再跌 15%-20%，如果手上有閒錢，這將是個不錯的抄底機會。我相信年底之前一定會「印錢」。比特幣可能衝到 25 萬美元，ETH 可能 1 萬美元以上。但在那之前，秋季可能會比較震盪。 主持人：我同意你說的大部分觀點，這也符合我們的判斷，現在到年底之前可能有一波回撥，然後才是真正的牛市高潮。我會去看資料，CPI 低於預期，PPI 高於預期，就業資料被修正…… 現在市場給出 83% 的概率，認為利率會被下調。我覺得你說的鮑威爾是個有「原則」的人，這有一定道理，但我還是傾向於相信他會在九月降息，除非出現意外。 Arthur Hayes：為什麼降息就是「正確的選擇」？美國勞工統計局（BLS）的資料就是垃圾，完全是黨派操控。CPI 也是垃圾，統計模型可以被隨意操縱。川普上臺後 BLS 局長已被換掉，這個機構遲早會變成他的傳聲筒，所以鮑威爾完全可以說：「這些資料不清晰，我們需要更多時間，暫時維持利率在 4.5%。」 我只是從另一個角度提醒大家：別把希望寄託在所謂的「資料」上。2022 年的時候，大家也說資料指向衰退，鮑威爾必須降息，結果他直接加息 75 個基點，狠狠打擊了市場。所以我們完全可能重演 2022 年的情形 —— 市場對降息有期待，但鮑威爾突然來一記「鷹派重拳」，結果市場暴跌。 主持人：好吧，但我覺得九月至少會有 25 個基點的降息，哪怕只是因為他受夠了外界的責罵。 Arthur Hayes：你確定嗎？如果他真想當「沃爾克 2.0」，那這恰恰是證明自己的機會 —— 頂住總統的越權干預，堅持維護美國聯準會的獨立性。 主持人：所以你的基準判斷是什麼？你覺得今年會完全不降息？還是降一次、降兩次？你的基準預測是什麼？ Arthur Hayes：我的基準判斷是 —— 我完全不知道。我不會因為這些虛假的資料點而下重倉，搞得自己走不掉。你可以從不同角度去解讀這些資料，但它們都不可靠。我只是覺得，市場都在期待鮑威爾會降息，但沒人認真考慮「鮑威爾第一次堅持原則」的情況，直接對川普說「去你的」，在總統大選年堅持不降息。 還記得當年哈里斯（Kamala Harris）競選的時候嗎？勞動力市場很好，失業率低，通膨超標，但美國聯準會還是降息 50 個基點來幫她。甚至有美國聯準會官員公開說過「美國聯準會要盡一切努力阻止川普當選」，雖然不是鮑威爾親口說的，但其他理事明確表態過。所以，現在也可能出現這樣的局面：市場根據資料算出 83% 的降息概率，但鮑威爾心裡想的是：「美國聯準會高於黨派政治，所以我們不降息。」 我不是說這一定會發生，我只是提醒這是一種可能性。我個人不會基於「美國聯準會降息 50 個基點」這種假設去交易。因為即便鮑威爾不降，川普政府還有很多別的方法去刺激市場。所以可能會有短期的陣痛，但這反而會推動川普政府用更激進、更「非常規」的手段來印錢，去推進他們的經濟議程。 主持人：所以你的基準判斷是：年底之前他們一定會想辦法「印錢」？ Arthur Hayes：沒錯。他們肯定會做點什麼。我不知道具體會用哪一種手段，但我非常確定，如果鮑威爾堅持不降息，政府一定會想辦法「榨出流動性」。 關於…