2 月 28 日，美以聯軍對伊朗發動「史詩怒火」行動，週一開始，韓國、台灣、日本的股市依序爆炸，韓國 KOSPI 兩天重挫近 20%，創 2008 年以來最大累計跌幅；台積電單日市值蒸發近 2 兆元，PTT 股板開始哀嚎。日本日經三連跌下殺逾 4,000 點，NISA 世代見識什麼叫做恐慌性拋售。 （前情提要：代幣已死，股票萬歲？DWF報告：2025年超80%新代幣破發，資本轉向IPO與併購 ） （背景補充：比特幣跌破 6.4 萬美元、以太坊死守1800！美股三大指數、IBM 暴跌 13%，幣市再遭拖累 ）   228連假之後，很多投資人頻繁打開手機券商 App，上面的數字讓人睡不著覺，週一開盤後，每天帳戶餘額越來越少。 韓國：先是 7%，然後是 12%，然後券商暫停融資 週一（3 月 2 日），首爾股市開盤就給出 3.44% 的跌幅，沒有人把它當回事，想說有著反彈，這是 AI 行情以來許多韓國散戶建立起的信念。因為先前半年，KOSPI 已經從低點漲了 48%，三星、SK 海力士領頭衝上

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比特幣昨夜一度急跌至 66,140 美元後回升至 68,549 美元附近震盪，避險資產黃金也意外重挫 6%，市場陷入高度不確定期。聯準會三位官員——威廉斯、施密德、卡什卡利——密集發聲評估伊朗戰爭對通膨的衝擊，卡什卡利更直言原本預計 2026 年降息一次，「現在不確定了」。 （前情提要：美國伊朗醞釀開戰！BTC一度跌破6.5萬鎂、黃金白銀再衝高） （背景補充：Arthur Hayes：美伊衝突越拖越久、Fed 越得印鈔，降息後才是比特幣「真正買點」）   比特幣自昨夜晚間一度跌至 66,140 美元水位後，凌晨開始反彈至近 69,000 美元，隨後持續震盪，截稿報 68,549 美元。以太坊（ETH）走勢如出一轍，從 1,929 美元回衝 2,000 美元後回落，現報 1,990 美元。 受美股大跌拖累，原本被視為避險標的的黃金昨夜也意外重挫 6%，顯示伊朗戰爭情勢對市場的影響已進入高度不確定階段——投資人連避險資產都不放心了。 油價飆升推動美元走強，壓制黃金漲勢 Monex USA 外匯策略師 Juan Perez 撰文指出，中東衝突引發的石油飆升是近期美元上漲的關鍵驅動力。他表示，由於原油交易大多以美元計價，荷莫茲海峽的航運困境將推升油價，進而迫使市場增加美元借貸需求，帶動美元走強，同時壓制了黃金的漲勢。 Perez 警告，市場擔心這場衝突可能比先前預想的持續更久。他同時指出，直到上週還表現尚佳的新興市場貨幣，目前兌美元匯率也正在走弱。 聯準會三官員密集示警：通膨風險加劇 紐約聯準銀行行長威廉斯（Williams）表示，通膨持續偏離目標確實存在通膨預期發生變化的風險，不過「迄今為止這種情況尚未發生」。他仍認為聯準會政策利率略高於中性利率。針對伊朗衝突，威廉斯指出影響將透過油價、金融市場狀況和資產價格體現出來，並強調： 油價確實會影響通膨，且這一影響將改變近期通膨前景。我們需要評估油價影響的持續性。

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大多数平台币直到行情发动后才会引起讨论。欧洲加密交易所 WhiteBIT 的原生代币 WBT 就是一个典型。它在 2023 年的大部分时间里交易价格低于 6 美元，几乎没有获得主流关注。而现在，它的价格站稳在 50 美元以上，市值跻身前 15 名，并且在过去三年中悄然超越了市场上一些最受追捧的代币。 那么，情况发生了什么变化？更重要的是，它是否还有上涨空间？ 缓慢积蓄，随后爆发 WBT 于 2022 年 8 月推出，随即陷入了残酷的熊市。其历史低点在 2022 年底达到 1.90 美元左右，在 2023 年的大部分时间里，它几乎没有波动，年底收于 5.78 美元附近。这显然不是那种能让投资者感到兴奋的走势图。 但情况在 2024 年开始发生转变，WBT 开始稳步攀升，到年底从 6 美元涨至 24 美元，这种悄无声息的 4 倍涨幅被加密货币推特（Crypto Twitter）的大多数人完全忽略了。随后在

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2026 年 3 月 3 日，星期二—— 美国比特币现货 ETF 昨日录得 4.5819 亿美元的强劲净流入，创下本季度以来表现最出色的交易日之一。考虑到伊朗冲突不断给加密货币和传统金融（TradFi）市场制造变数，导致油价飙升、部分杠杆头寸爆仓，并让许多投资者陷入恐惧和不确定之中，这一表现尤为令人瞩目。 到目前为止，比特币基本无视了这些干扰，继续在 63,100 美元至 70,000 美元之间震荡。但资深交易员深知，局势可能在几分钟内发生巨变。 在 Meme 币板块，Dogwifhat 等少数币种正顶住恐慌情绪，继续专注于社区凝聚力；与此同时，聪明钱交易员正在加大对预售项目的布局，例如 Maxi Doge (MAXI)。该项目目前已筹集 464 万美元，正朝着 500 万美元的大关迈进。 MAXI 拥有独特的定位，专注于在极端波动市场中生存的 Degen 交易员和超短线客。当风险偏好全面回归时，这类项目往往能带来投资者趋之若鹜的爆发式行情。 比特币 ETF 持续流入，伊朗局势动荡扰动市场 上周五，随着美伊紧张局势升级，华尔街似乎准备暂时撤离加密领域。当天的净流出额虽然较小（2,755 万美元），但许多分析师将其解读为本周可能形成滚雪球效应的开端。 然而，比特币 ETF 在周一吸金 4.5819

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今晚是台灣的元宵節，同時也是 46 年一遇的天文奇觀「月全食血月」露臉的一天。上次元宵節撞上血月是 1990 年，下一次要等到 2072 年。古代民俗傳說「血月見，妖孽現」，這話在現代聽起來很荒唐，但偏偏此刻的全球金融市場，真的站在懸崖邊上。 （前情提要：伊朗戰爭凸顯「比特幣比黃金更好用？」當地交易所提出暴增700%，用加密貨幣逃難 ） （背景補充：彭博：美伊戰爭對比特幣衝擊有限、盤整在6萬到7萬鎂，Hyperliquid 合約成避險風向球 ）   今晚（3 月 3 日） 19 時 04 分到 20 時 03 分，暗紅色的滿月將掛在台灣夜空中整整 59 分鐘。雖然台灣上空可能陰雲密布無法用肉眼見識，但這是 2026 年唯一的月全食，也是自 1990 年以來首次在元宵節當天出現的血月。台北市立天文館特別提醒，錯過這次，下次元宵血月要等到 2072 年。 在漢族傳統民俗中，血月從來不是什麼好兆頭。「血月見，妖孽現」這句古話流傳了上千年，古人認為月亮變紅代表天地失調，是戰爭、饑荒、朝代更替的預警。西方也有類似的不安，中世紀歐洲人視血月為「末日之兆」，《聖經》啟示錄裡的「月亮變為血色」至今仍是流行文化裡的恐怖元素。 當然，現代人都知道血月只是陽光穿過地球大氣層時紅光被折射到月面的自然現象。 但那輪血月和股票 App 互相對照，你可能會覺得古人好像說對了什麼。 美股「伊朗震撼」擊穿 100

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随着围绕伊朗的战争局势加剧，加密货币正面临压力。交易员开始对难以想象的风险进行定价：霍尔木兹海峡可能遭遇封锁。 如果这一交通要道关闭，油价将飙升。而如果油价飙升，通胀也将随之而来。这将使美联储陷入困境，被迫在更长时间内维持更高利率。 加密货币无法独善其身。尽管在地区资本外逃的新闻刺激下出现了一些投机性买盘，但整体宏观形势依然沉重。比特币正与传统风险资产同步波动，而非脱钩。 市场表现得好像流动性才是真正的避风港，而非扮演“数字黄金”的角色。在真正的能源冲击情境下，首要反应并非切换至加密货币，而是全面的去风险化。 核心要点： 由于交易员对可能导致全球五分之一石油供应中断的霍尔木兹海峡关闭进行对冲，比特币波动率大幅飙升。 油价飙升至 90 美元/桶以上将可能使通胀持续高企，从而可能让美联储第二季度的降息计划化为泡影。 虽然流入 USDT 的资本外逃提供了局部支撑，但全球性的避险情绪正在主导市场结构并抑制上涨动力。 伊朗战云引发 1.28 亿美元清算，比特币加密货币波动率激增 加密货币对伊朗战争的第一反应是混乱而非明朗。CoinGlass 数据显示，在有关伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）开展“真实承诺 4 号行动”的报道传出后，短短 4 小时内清算金额就超过了 1.28 亿美元。其中近 80% 为多头，杠杆交易员站错了方向，迅速被清洗出局。 来源： Coinglass 比特币起初受新闻影响下跌至 63,000 美元附近，随后随着更多细节流出而反弹。但这种反弹感觉像是机械性的，而非充满信心。未平仓合约（Open Interest）已大幅冷却，这说明各大交易部门正在削减风险，而不是在积极抄底。 这是典型的恐慌行为。先卖出，后评估。 股市也呈现出同样的模式。标准普尔 500 指数出现了资金流出，而比特币在压力事件期间与科技股的相关性依然紧密。无论“数字黄金”的叙事如何，在这样的时刻，BTC 的交易特征更像是一个高贝塔（high-beta）风险资产，而非避险资产。 油价飙升威胁美联储转型计划 加密货币面临的真正风险可能不是新闻头条，而是石油。如果霍尔木兹海峡受阻，每天可能影响多达 2,100 万桶石油，这约占全球供应量的

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美國對伊朗發動攻擊後，比特幣在週末一度跌至 63,000 美元低點，但迅速回穩至 66,600 美元，週跌幅僅 2.8%，表現遠優於跌逾 1% 的美股期貨。衍生品市場出現資金費率 -6%、恐懼貪婪指數僅 11 的罕見極端訊號，多位分析師認為短期底部可能已經浮現。 （前情提要：美國伊朗醞釀開戰！BTC一度跌破6.5萬鎂、黃金白銀再衝高） （背景補充：比特幣波動率小於美股：伊朗以色列戰爭凸顯加密資產成熟化）   美國對伊朗目標發動新一輪軍事打擊後，全球金融市場週末劇烈震盪，但比特幣的反應卻出乎許多人意料。BTC 在週末一度下探 63,000 美元後迅速反彈，週一報價回穩至 66,600 美元附近，單日僅下跌 0.4%，週跌幅約 2.8% — 相較於美股主要指數期貨普遍下挫逾 1%，加密貨幣龍頭反倒展現出相對穩健的一面。 衍生品數據：極端恐慌中的底部訊號 值得關注的是，伊朗衝突引發的恐慌情緒在衍生品市場留下了清晰的痕跡。比特幣期貨資金費率一度驟降至 -6%，意味著做空方正在支付高昂的溢價以維持空頭部位 — 這種程度的看空押注在歷史上極為罕見。 同時加密貨幣市場的恐懼與貪婪指數跌至僅 11，處於「極度恐懼」區間。 Merkle Tree Capital 投資長 Ryan McMillin 指出，上一次看到資金費率和恐懼指數同步出現如此極端數值，還是 2022

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美以聯軍對伊朗發動攻擊致最高領袖哈米尼身亡後，伊朗報復性封鎖荷莫茲海峽。全球每日 2,000 萬桶原油運輸中斷，布蘭特原油單日飆漲破 3.%，分析師警告若封鎖持續，油價將衝破 100 美元。 （前情提要：伊朗總統佩澤希齊揚領3人委員會接管權力，潛在繼任者名單曝光） （背景補充：傳出以色列對伊朗發動「預防性」軍事攻擊！比特幣瞬跌破6.5萬美元，市場恐慌情緒飆升 ）   美國與以色列 28 日對伊朗發動聯合軍事行動，目標包括軍事指揮中心、核設施與高階官員。伊朗紅新月會通報至少 201 人死亡、逾 700 人受傷。而最關鍵的一擊：伊朗最高領袖哈米尼今晨證實在空襲中身亡。 作為報復，伊朗同時發射數十枚彈道飛彈和無人機，攻擊以色列本土及美軍在約旦、科威特、巴林、卡達、伊拉克、沙烏地阿拉伯、阿聯酋的 27 處軍事基地。 然後，伊朗革命衛隊做了市場最怕的那件事：關閉荷莫茲海峽。 根據美國能源資訊署（EIA）的數據，2024 年通過該海峽的原油日均流量為 2,000 萬桶，相當於全球石油液體消費量的 20%。2025 年的數據更顯示，約 1,300 萬桶原油日均經由此海峽運輸，佔全球海運原油流量的 31%。 換句話說，全球近三分之一的海運原油和五分之一的液化天然氣，如今被鎖上了門。 72 美元只是起點？ 消息傳出後，布蘭特原油期貨單日飆漲 3%，現收於每桶 72.48 美元。多家投行警告，若沒有出現明顯的降溫訊號，週一開盤油價可能再跳升 10 至 20 美元。

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美國分析公司 IDC 預測：2026 年全球智慧手機出貨量恐暴跌至 11.2 億支，創十年最大跌幅。因為 AI 資料中心搶走了記憶體產能，低階手機物料成本飆升 25%，百元美元以下手機或永久消失。 （前情提要：微策略 Strategy 已發行60億美元永續特別股，籌資大買比特幣 ） （背景補充：寧可賣腎也不賣比特幣，Michael Saylor 是天才還是徹底的騙子？ ）   在 AI 浪潮下，當前 64GB DDR5 記憶體套裝現在要價超過 500 美元，比一台 PlayStation 5（slim） 還貴、部分組裝廠商回報成本漲幅更至高達 500%！從資料中心向消費電子全面擴散的供應鏈海嘯正席捲全球。 美國分析公司 IDC 本週在最新報告給出了迄今最悲觀的數字：2026 年全球智慧手機出貨量預估僅 11.2 億支，較前一年的 12.6 億支暴跌 12.9%，創下十年來最大單年跌幅。Counterpoint Research

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Bitwise 分析 BTC 歷史數據顯示，持有比特幣三年以上的虧損機率僅 0.7%，十年則為零，不過短線交易虧損風險卻高達 47%。 （前情提要：微策略 Strategy 已發行60億美元永續特別股，籌資大買比特幣 ） （背景補充：寧可賣腎也不賣比特幣，Michael Saylor 是天才還是徹底的騙子？ ）   在加密貨幣市場我們常聽到一句老話：「珍惜生命，遠離合約」，真正的獲利關鍵可能不是追漲殺跌，而是與時間交朋友。 根據 Bitwise Europe 最新發布的歷史數據回測，比特幣的虧損機率與持有時間呈現高度負相關： 持有三年以上，虧損機率大幅降至 0.7% 五年持有的虧損機率僅 0.2% 十年持有則達到 100% 的歷史勝率 短線交易的致命傷：近半數機率虧損 與長期持有形成鮮明對比的是：短期操作的風險極高。根據同一份數據，日間交易的虧損機率高達 47.1%，一週持有為 44.7%，一個月持有為 43.2%，即便持有一年，虧損機率仍有 24.3%。 這解釋了為何在 2026 年初的市場環境下，不同持有時間的投資者處境天差地別。對於 3 至 5 年前入場的長期持有者而言，其平均實現價格（成本）約為

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