真正的危機並非來自國際貿易爭端或經濟衰退預期，而是美國的「美元」本身可能出了問題。本文源自 彭博金融研究者 Aaron Brown 所著文章，由 比推 BitpushNews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：美國與歐盟關稅談判陷僵局，比特幣跌破8.4萬美元、美股走低 ） （背景補充：白宮數位資產官員：美國可能用關稅收入，全力買進比特幣！ ）   自從美國總統唐納德・川普於 4 月 2 日宣佈「解放日」關稅政策以來，股票和加密貨幣資產的相關性日益增強，這已成為投資者關注的焦點。這被一些人解讀為一種證據：最初的關稅政策不「好」，而推遲執行就是「好事」，因為大家可能擔心關稅會導致經濟衰退。 但可惜的是，很多分析聽起來更像是黨派之間的爭論，而不是冷靜的經濟學分析。 如果我們深入分析時間軌跡，會發現更危險的訊號：真正的危機並非來自國際貿易爭端或經濟衰退預期，而是美國的「美元」本身可能出了問題，這讓人感到擔憂。 近期，金融市場似乎經歷了三個反應階段。 自 4 月 2 日關稅公告以來標普 500 指數和比特幣價格變動，來源：彭博和 CoinMarketCap，注意：4 月 2 日 = 1.0 4 月 2 日的盤後交易以及後面兩天的走勢受到對金融市場、貿易流動和國際關係中斷的擔憂的驅動 —— 對股市不利，對加密貨幣有利。週末期間以及直到川普

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Uniswap 重啟流動性挖礦，涉及多個 USDT0 相關池。本文源自 0xTodd 所著文章，由 Foresight News 轉載。 （前情提要：Tether跨鏈穩定幣「USDT0」上線 Optimism 和 Unichain，USDT0 是什麼？能解決什麼問題？ ） （背景補充：抗通膨穩定幣 USDi 是什麼？價值錨定美國 CPI，能保護現金購買力？ ）   Uni 不是要 4.15 重啟流動性挖礦了麼，這次涉及到 12 個池子，其中好多都是 $USDT0 相關的池子。所以借這個機會，我來聊一下 USDT0。 首先，USDT0 是什麼？ 說白了，就是 USDT 的跨鏈版，母資產 USDT 存在 ETH 上，通過 Layer0 跨鏈到其他鏈上就變成了 USDT0。

Continue Reading三分鐘瞭解 USDT0：Tether 的跨鏈版穩定幣靠譜嗎？

在川普的領導下，本屆美國政府可說是史上最親加密貨幣的團隊，他們的持倉都有哪些選擇？ （前情提要：白宮數位資產官員：美國可能用關稅收入，全力買進比特幣！ ） （背景補充：川普麾下的「加密七武海」加上副總統，有哪些激進幕僚？ ）   近日，經過投票，美國參議院正式確認川普提名的 Paul Atkins 為 SEC 主席。自此，川普本屆任期內的主要政府官員已基本確認任職，而這一批人也將成為未來 4 年影響美國乃至全世界政治經濟局勢以及加密貨幣市場的關鍵人物。 由此，儘管川普政府各大主要官員受到美國政府道德辦公室的鉗制，但眾人的加密持倉或許仍將成為影響後續監管政策及加密貨幣專案利好的重要誘因之一。基於此，Odaily 星球日報將於本文對主要人物的加密貨幣相關持倉予以整理，供讀者參考。 副總統 Vance：專攻 BTC 據 Business Insider 此前報導，美國現任副總統 JD Vance 於 2024 年 8 月披露的個人 2023 年財務資訊顯示，Vance 本人持有資產約為 400 萬美元；其中，相關加密資產約為 25 萬 – 50 萬美元左右，全部為比特幣。

Continue Reading史上最親加密貨幣的白宮班底，川普內閣官員持倉大解密

隨著對加密貨幣更友好的美國政府上臺以及美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 離職，資產管理公司現在正推出更廣泛的交易所交易基金（ETF），涵蓋山寨幣、迷因幣甚至 NFT。本文源自 Coingecko 所著文章，由 Felix，PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：全球首檔「Solana 現貨 ETF」獲加拿大批准並開放質押，SOL 一周強彈近 20% ） （背景補充：美國首檔「2倍XRP槓桿」基金上世，分析師：瑞波現貨ETF批准只是時間問題 ）   關鍵要點 BTC 和 ETH 現貨 ETF 吸引了數十億美元的機構資金流入，使加密貨幣在 TradFi 中合法化。 資產管理公司正在積極申請涵蓋 Solana、XRP、Litecoin、Cardano 等 ETF。 DOGE、TRUMP、BONK 和 PENGU 等 memecoin 的 ETF 也已提交申請。 彭博社和

Continue Reading山寨ETF熱潮現狀：2025年至今加密ETF申請一覽

美國最大對沖基金橋水基金創辦人瑞·達里歐(Ray Dalio)近日接受訪問，提出當前全球經濟處於關鍵轉折點，需慎防比衰退更嚴重的危機，並呼籲美國政府盡速將預算赤字降至 GDP 的 3%。 （前情提要： 黃金再創歷史新高！市場「資金避險」川普全球關稅戰、石油與美債波動加劇） （背景補充： 川普宣布「國家緊急狀態」關稅血洗亞股，日經指數重挫3%、韓國召開緊急會議..）   橋水基金創辦人達里歐本週接受《Meet the Press》節目專訪，他明確指出當前全球的金融、政治和國際秩序正處於歷史性轉變的關口，從過去美國主導的多邊世界體系逐漸轉向以競爭和爭端為主的單邊體系。 驅動人類歷史的五大力量 達里歐指出，人類歷史中有五大主要驅動力量：金融債務週期、國內貧富分化與政治分歧、國際間權力轉移、自然災害與疾病以及科技的變化，而現在這些因素相互交織，使得現有全球秩序前所未有地脆弱。 他表示目前中美貿易摩擦所衍生的關稅問題，並非單純的貿易糾紛，而是全球經濟失衡與國際政治變局的表徵之一。達里歐指出，若現行貿易政策持續混亂且未能妥善調解，最終會造成全球經濟生產效率大幅降低，可能導致全球陷入更廣泛且劇烈的經濟動盪。 美債務危機迫在眉睫，降低債務赤字成關鍵 談及美國國內經濟，達里歐特別警告美國政府目前的預算赤字狀況已接近失控邊緣。他指出，美國現行預算赤字約佔 GDP 的7%，若能及時調整至較為穩固的 3% 水準，則有助於避免債務危機惡化。然而，如果政府未能就此議題達成跨黨派共識並採取具體行動，潛在的債務問題可能將引發類似 2008 年全球金融風暴甚至更嚴重的經濟崩潰。 他建議美國國會應該立即做出承諾，致力於控制預算赤字，通過跨黨合作促使美國經濟維持穩定，免於進一步的市場劇烈波動。他表示，過去在 1991 年至 1998 年間，美國曾經有效降低赤字，證明跨黨合作可行且必要。 關稅政策持續混亂，全球市場短期震盪加劇 當被問及川普政府實施的關稅政策時，達里歐坦言，目前該政策的執行方式極其混亂與破壞性，甚至可能加劇了全球經濟的不確定性。此舉已如同「向全球生產系統投擲了巨大的石塊」，不僅增加產品成本，更削弱全球經濟發展的效率。 關於全球經濟未來走勢，達里歐補充，若未巧妙解決這些關稅與貿易摩擦問題，全球經濟極有可能陷入衰退，而現階段美國經濟已經極為接近衰退邊緣，稍有不慎便可能演變成更嚴峻的危機，甚至演化為經濟大蕭條這般重大的災難性後果。 警示國際衝突與金融安全風險，敦促全球協作因應 達里歐強調，人們必須意識到目前的金融風險遠超經濟衰退，他尤其警告美元價值的不確定性，可能導致全球資產持有者受到致命衝擊。他表示，現今環境下的金融體系與貨幣架構不再像從前一樣穩定可靠，美元債務的承載能力已出現明顯弱化。 達里歐更進一步指出，歷史上每當貨幣秩序崩潰，都伴隨著劇烈的內部動盪與國際間的嚴重衝突。他甚至隱約提及，未來可能面臨的國際衝突風險，包含軍事對抗的可能性，因此呼籲各國必須透過謹慎外交協商以及經濟管控議題的深度合作，避免情勢進一步惡化。 他近期出版的新書《國家如何破產》(How Countries Go Broke) 將於

Continue Reading橋水達里歐警告世人：比經濟衰退更可怕的是「貨幣和世界秩序崩壞」，現在正是臨界點

本文將從 BitBonds 的起源、運作機制、經濟影響以及未來前景等方面展開深入探討，並嘗試推測這一創新工具可能帶來的長期影響。 （前情提要：BTC政策研究所提「比特幣增強國債 BitBonds」：10%資金買BTC，一年為美國節省700億美元利息 ） （背景補充：「BTC債券公司」問世，計畫收購1兆美元BTC ）   在當今全球經濟體系中，美國作為世界經濟的中心，其財政政策不僅影響國內市場，更深刻地牽動著國際金融格局。近年來，隨著比特幣等加密貨幣的崛起，傳統金融體系正面臨前所未有的挑戰與機遇。一種名為「BitBonds」（比特債券）的新型金融工具被提出，旨在通過結合比特幣與美國國債的特性，解決美國長期存在的債務問題，同時為川普政府提出的「預算中性比特幣儲備戰略」提供可行路徑。本文將從 BitBonds 的起源、運作機制、經濟影響以及未來前景等方面展開深入探討，並嘗試推測這一創新工具可能帶來的長期影響。 BitBonds 的起源 BitBonds 的概念最早由 Newmarket Capital 和 Battery Finance 創辦人兼執行長 Andrew Hohns 以及比特幣政策研究所執行董事 Matthew Pines 提出，旨在將比特幣的去中心化屬性與傳統國債的穩定性相結合。這一想法在 2024 年美國總統大選期間逐漸進入公眾視野，尤其是川普團隊將其作為競選承諾的一部分，提出通過「預算中性」方式建立國家比特幣儲備。根據相關資料，這一戰略的核心在於不增加聯邦預算赤字的前提下，利用創新金融工具購買比特幣，從而增強美國在全球經濟中的競爭力。 BitBonds 的提出並非空穴來風。美國目前面臨著超過 35 兆美元的國債負擔，利息支出逐年攀升，已成為聯邦預算的重要壓力來源。與此同時，比特幣作為一種抗通膨資產，其市值在過去十年中增長迅猛，吸引了全球投資者的關注。然而，直接動用納稅人資金購買比特幣在政治和經濟上都具有爭議性，因此 BitBonds 被設計為一種折中方案，既能讓政府持有比特幣，又避免了直接的財政支出。 BitBonds 的運作機制 BitBonds 本質上是一種改良版的美國國債，其獨特之處在於與比特幣掛鉤的回報機制。根據公開資料，其基本運作方式可以概括為以下幾個步驟：

Continue ReadingBitBonds：比特幣＋美債，能變出什麼重塑美國金融的格局？

川普推出新關稅政策，牽動全球貿易格局，對加密礦業衝擊尤為深遠。 （前情提要：美國比特幣挖礦崩盤「其實有賺頭？」礦企專家：川普關稅會讓其他國家礦機變超便宜） （背景補充：哈佛大學研究：比特幣挖礦加劇 PM2.5 空氣污染，BTC 該背鍋？ ）   1. 川普關稅新政：內容與動因 1.1 政策內容 美國總統川普於 2025 年 4 月 2 日在白宮簽署兩項行政令，宣佈美國將對貿易伙伴設立 10% 的 「最低基準關稅」，並對某些國家徵收更高關稅。其展示的稅率圖顯示，美國對全球各國設定的對等關稅稅率自 10%-50% 不等，其中，英國、澳大利亞、新加坡等國為 10%，菲律賓為 17%，歐盟為 20%，日本為 24%，韓國為 25%，中國 34%，越南 46%，柬埔寨 49%…… 川普宣稱，新的關稅措施旨在促進美國製造業，「讓美國再次富裕」。「基準關稅」 稅率將於 4 月 5 日生效，「對等關稅」 將於 4 月

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當比特幣遭遇 “價值寒冬”，真實世界的黃金正在區塊鏈上重鑄價值鐵幕。 （前情提要：美股重挫富爸爸喊「我早就說過」：快買比特幣、黃金、白銀保命 ） （背景補充：比特幣 vs 黃金：誰是 2025 年更好的投資選擇？ ）   近期，加密市場的波動性隨著國際金融市場的變化而變得愈發不確定，比特幣及以太坊、SOL 等一眾主流加密資產的價格走勢也陷入低迷。市場對加密的交易熱情似乎正從樂觀走入看熊的狀態。與之形成鮮明對比的是國際黃金價格一路走高每盎司突破 3240 美元，不停刷新歷史新高，用價格再一次驗證黃金才是避險資產的屬性。 加密市場當中，與黃金掛鉤的資產市值也一路上漲，4 月 11 日，代幣化黃金資產市值突破 20 億美元。從風險對衝的角度來看，黃金相關的加密資產似乎正成為一個新的優質選擇。PANews 對目前加密市場主流黃金相關交易倉位進行盤點。 加密市場上進行黃金相關交易的倉位目前分為代幣化黃金，如 TetherGold（XAUT）或 PAXGold（PAXG）等，這些代幣本質上是實物黃金所有權的數位憑證，以及使用這些代幣化黃金與穩定幣進行交易的衍生品交易。如交易所提供的 XAUT 或 PAXG 現貨交易對或合約交易對。 除此之外，一些線上貴金屬交易商在進行實物黃金的交易時，支援加密貨幣作為支付方式。這些黃金參與方式在風險偏好，資金靈活度等方面各有偏差。 XAUT 與 PAXG：代幣化黃金的龍頭專案 TetherGold（XAUT）和 PAXGold（PAXG）是目前代幣化黃金市場上市值最大的兩個品種。XAUT 由 USDT 發行商 Tether 發行，1XAUT

Continue Reading黃金多頭又爆發，如何在加密市場中投資黃金？XAUT 與 PAXG 有什麼優勢？

本文為 鏈上數據學堂 系列文章 第 8 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。 （前情提要：鏈上數據學堂（六）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（I） ） （背景補充：鏈上數據學堂（七）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（II） ） TLDR Cointime Price 系列文章將分為三篇，這是第三篇 強烈建議至少先閱讀過本系列文章的第一篇！ 本文將介紹 Cointime Price 的另一種頂部觀測方式 個人模型分享：Cointime Price 派發速率觀測模型 前兩篇文章內容的簡易複習 在 Cointime Price 系列文章中，第一篇針對了 Cointime Price 的基礎原理進行說明，並給出了一個抄底的應用； 而第二篇則是從「價格偏離 Cointime Price 的幅度」的視角切入，和各位分享了個人設計的

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一週波動落幕，市場喘息之際，真正的關鍵或許藏在中美資金流動的脈動之中。 （前情提要：川普放話：半導體關稅一週內出爐！比特幣失守8.5萬、美股漲幅回吐 ） （背景補充：摩根大通執行長警告：美債「遲早出事」聯準會或重演2020年救市劇本！比特幣將受惠上漲？ ）   在經歷起伏的關稅摩擦一週後，市場終於在週末有了一些喘息機會，但這種喘息能持續多久，尚不可斷論，因為關稅問題是一種事件性的突發情況，導致的是資金的避險和情緒的短暫坍塌，所以波動性也會非常大。 不過一旦市場確認了關稅帶來的基本面改變和避險情緒的釋放，整個金融市場便能從中找到新的平衡，這也是為什麼全球股市，尤其是美股在上週五以收漲結束了一週的波動，這點我們從標普 500 的波動率指數變化就可看出一二。 可以看到，上週 VIX 指數創下了近期新高，過去幾年能與之「媲美」的除了去年日本央行加息的極端事件插針，再就是 2020 年疫情引起的金融動盪，這也是為什麼市場在過去一週會出現如此大波動的原因，畢竟歷史罕見。 那麼，當這種巨大波動暫告段落後，影響 Crypto 市場走勢的又要回到老生常談的「通膨」和「降息」上來，因為只有降息才能迎來「水漫金山」，也才能為以 BTC 為首的風險資產帶來增長的希望。 我們通過對比過去 10 年全球廣義貨幣供應量（M2）與 BTC 的走勢，就可以分析出這種相關性，下圖可以直觀看到，BTC 過去 10 年的巨大漲幅正是建立在全球 M2 暴增基礎上，且這種相關性走勢遠超其他金融資料。 這也是為什麼每當老美要公佈和通膨或降息相關資料時，BTC 總會有所波動，因為它最終影響到的是能否有新的資金進入 Crypto 領域。 但目前 Crypto 市場似乎大部分人都只把目光集中到了美國聯準會的降息路徑上，而忽視了另一個值得關注的資料 ——PBOC 資產規模，也就是中國央行資產規模，它反應的是當前中國貨幣的流動性情況。 當大家都在關注西海岸的金融市場時，恰恰忽視了中國的金融流動性，實際上它與 BTC 的漲跌幅同樣息息相關。

Continue Reading不只聯準會，中國央行資產規模 (PBOC) 也正左右比特幣未來走勢？