中美兩國之間的關稅戰可說是「螺旋式升級」！雖然川普聲稱關稅將為美國在國際貿易中爭取公平、讓美國重新偉大，但據《CNBC》報導，對美國經濟體中的多數企業，尤其是中小型企業而言，目前高達 145% 的中國進口關稅所帶來的損害，恐怕很快將變得不可逆轉。 （前情提要：蘋果鬆口氣！川普宣布：手機、電腦等電子產品獲關稅豁免，iPhone不漲了？） （背景補充：「車行打給我願出更高價買回」，川普關稅戰掀美國中古車搶購奇景）   中美兩國之間的關稅戰未見緩和跡象，雙方互不想讓持續提升關稅稅率。目前美國對中國關稅已高達 145%，而中國對美國的報復關稅也已提升至 125%，並聲稱將繼續採取措施反制川普政策。 儘管川普政府上週末已宣佈，將廣泛的消費性電子產品（例如蘋果的 iPhone）從對中國徵收的 125% 關稅，以及對幾乎所有其他國家徵收的 10% 全球基本關稅中排除。但外媒指出，這項關稅豁免很可能只是暫時性的，未來這些商品很快會被再另外課徵其他關稅，雖然應不會比現在中國大陸面臨的 145% 還高。 但對美國經濟體中的多數企業，尤其是中小型企業而言，高達 145% 的中國進口關稅所帶來的傷害，恐怕很快將變得不可逆轉。 麥格理投資銀行報告顯示，美國進口的 97% 嬰兒車、96% 的人造花與雨傘、95% 的煙火、93% 的兒童彩色書籍及 90% 的梳子都來自中國…。 供應鏈中斷與訂單取消潮 《CNBC》報導指出，隨著關稅如泰山壓頂般襲來，美國各行各業的企業已經紛紛急踩剎車 —— 取消貨運訂單和擱置來自中國的貨物，已迅速成為美中貿易戰下的新常態。 「中國的家具製造商接到的美國進口商訂單已完全停止，我們在玩具、服飾、鞋類和運動器材等行業也聽到了同樣的情況，」Sea-Intelligence 創辦人兼執行長 Alan Murphy 表示。 SEKO Logistics 商務長

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加拿大安大略證券委員會（OSC）已經批准了多檔 Solana 現貨 ETF，並同時開放了其質押功能，預計將在當地時間 4 月 16 日正式將該產品上市交易。 （前情提要：香港以太坊現貨 ETF 正式獲准「提供質押 Staking」功能，美國也快了？） （背景補充：美國首檔「2倍XRP槓桿」基金上世，分析師：瑞波現貨ETF批准只是時間問題）   加拿大批准 Solana 現貨 ETF，搶先美國腳步！彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 昨（14）日稍晚在 X 上援引文件指出，加拿大安大略證券委員會（OSC）已經批准了包括 Purpose、Evolve、Cl 及 3iQ 提交的 Solana 現貨 ETF 申請，預計將在當地時間 4 月 16 日正式將該產品上市交易。 值得一提的是，此次加拿大監管機構不僅批准了全球首檔 Solana 現貨

Continue Reading全球首檔「Solana 現貨 ETF」獲加拿大批准並開放質押，SOL 一周強彈近 20%

本文為 鏈上數據學堂 系列文章 第 7 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。 （前情提要：鏈上數據學堂（六）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（I） ） （背景補充：鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？ ） TLDR Cointime Price 系列文章將分為三篇，這是第二篇 強烈建議先閱讀本系列的前一篇文章！ 本文將介紹 Cointime Price 的其中一種逃頂應用方法論 個人模型分享：Cointime Price 偏離度模型 Cointime Price 簡易複習 Cointime Price 是 Cointime Economics 中提出的概念，透過「時間加權」的設計，對 BTC 的公允價格進行評估，相較於單純的 LTH、STH 更為彈性、更為敏感。

Continue Reading鏈上數據學堂（七）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（II）

AI Agent 蓬勃發展，資料安全成關鍵。Mind Network 以 FHE 技術打造可信基礎設施，為智慧體開啟合作新模式。 （前情提要：FHE全同態、ZK零知識證明、MPC多方計算，三種錢包加密技術有何不同？ ） （背景補充：AI Agent 融合 Web3，機器人幫你鏈上理財時代要來了？ ）   AI Agent 的強大來自自主能力，而自主必須建立在安全之上。Mind Network 以 FHE 為核心，為智慧體提供一種不暴露資料也能協作的新路徑，破解信任難題。 幣安錢包最新一期 IDO 專案 Mind Network，有 Binance Labs 投資。 AI Agent 作為過去一年裡最重要的熱點之一，誕生了諸如 Virutual、ai16z 等明星專案。NVidia CEO 黃仁勳也公開演講力挺 AI Agent，認為 「AI

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美國國債，被稱為全球金融市場的 「安全港」，本質上是美國政府向投資者借款時開具的 「欠條」。這些欠條承諾在特定日期償還本金，並按約定利率支付利息。然而，當持有國債的國家或機構因各種原因選擇拋售時，會引發一系列市場反應，進而影響美國乃至全球經濟。本文將以日本持有 1.2 兆美元美國國債為例，分析拋售國債引發的價格下跌、收益率上升，以及對美國財政的深遠影響，揭示這一金融現象背後的邏輯與風險。 （前情提要：摩根大通執行長警告：美債「遲早出事」聯準會或重演2020年救市劇本！比特幣將受惠上漲？ ） （背景補充：歷史性一週過去，比特幣美股都反彈，但市場已徹底變了 ）   美國國債的本質與市場機制 美國國債是美國財政部發行的債務工具，用於彌補財政赤字或支援政府開支。每張國債明確標註面值、到期日和利率。例如，一張面值 100 美元、年利率 3%、一年後到期的國債，意味著持有人到期可獲得 100 美元本金加 3 美元利息，總計 103 美元。這種低風險特性使美國國債成為全球投資者的寵兒，尤其是日本等國家，持有量高達 1.2 兆美元。 然而，國債並非只能持有至到期。投資者可通過二級市場將其出售，換取現金。國債的交易價格受市場供需影響：需求旺盛時，價格上漲；供給過剩時，價格下跌。價格波動直接影響國債的收益率，構成了市場動態的核心。 日本拋售國債的假設場景 假設日本因經濟需要（如刺激國內消費或應對匯率壓力）決定拋售部分美國國債，將 1.2 兆美元中的大量 「欠條」 推向市場。根據供需原理，市場上的國債供給突然增加，投資者對每張國債的出價會下降。例如，原本面值 100 美元的國債，可能只能賣到 90 美元。 這種價格下跌會顯著改變國債的收益率。繼續以面值 100 美元、年利率 3%、一年後到期還本付息 103 美元的國債為例：

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加密行業需要與監管機構合作，建立既保護消費者又能推動真正創新的框架。本文源自 Token Dispatch, Prathik Desai 所著文章，由 Block unicorn 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：DeFi 重大勝利》川普簽署廢除美國稅局「DeFi 經紀人規則」，獲參眾兩院壓倒性支持 ） （背景補充：廢除美國稅局「DeFi 經紀人規則」已送交川普待簽署成法，加密產業的一大勝利 ）   美國總統川普在上週四簽署了一項決議，廢除了國稅局（IRS）備受爭議的去中心化金融（DeFi）經紀人規則，取得了他的首場加密貨幣勝利。這也是美國歷史上首位總統簽署的加密相關法案。在多年的監管不確定性之後，加密行業終於有了確鑿的證據，證明華盛頓正在傾聽。 這項決議以令人印象深刻的跨黨派支援通過，參議院以 70 票對 28 票，眾議院以 292 票對 132 票，表明加密貨幣可能終於超越了政治分歧。 這一逆轉不僅僅是取消了一項有問題的稅收規則；它可能是決定去中心化金融生態系統在全球最大經濟體中如何演變的前奏。 在本文中，我們將帶你瞭解 DeFi 經紀人規則的起源、其廢除的重要性，以及更關鍵的是，它將如何為川普 2.0 政府下的全新加密監管方式奠定基礎。 拜登的離別「禮物」 2024 年 12 月 27 日，拜登政府在最後幾周敲定了一項爭議性的國稅局規則，要求「DeFi

Continue Reading川普推翻美國稅局DeFi經紀人規則，對加密領域影響有多大？

瑞銀認為，一旦全球無風險利率出現波動，意味著所有市場都將被顛覆。本文源自 華爾街見聞 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：川普關稅讓美債「避險神話破滅」懶人包：華爾街認作「有風險資產」，中日是倒貨兇手？ ） （背景補充：美國3月CPI「意外下跌」聯準會降息機率提高，但比特幣、美股為何不漲反跌？ ）   美股波動性罕見超越新興市場和比特幣，同時一向被視為安全資產的美債劇烈波動，這讓投資者開始質疑持有美國資產的明智性。瑞銀認為，一旦全球無風險利率出現波動，意味著所有市場都將被顛覆。分析師 Ed Al-Hussainy 更是一針見血地指出：「我其實不擔心衰退，我擔心的是金融危機。」 美股週五重回漲勢，看上去市場風險偏好情緒恢復，但實際上投資者已經開始質疑美國資產的安全性，尤其是美債的劇烈波動，讓金融危機的恐懼再次籠罩華爾街。 過去一週，美國 10 年期國債收益率創下 20 多年來最大單週跳升，美股則跳水後又暴漲。表面上看，標普 500 指數週漲超 5%，美債收益率回到 2 月水平，比特幣收盤走高，似乎一切如常。 然而令人不安的是，本週美股、美債和美元同時下跌的現象，正是典型的新興市場特徵，而非全球最安全資產的表現。尤其本週美國長債出現如此大的波動，流動性危機似乎就在眼前，這讓投資者開始質疑持有美國資產的明智性。瑞銀集團首席策略師巴努・巴韋賈更是表示： 這太可怕了。我們正在重新定義全球無風險利率，如果全球無風險利率出現波動，它將顛覆所有市場。 歷史罕見，美國資產波動性超越新興市場和比特幣 川普最近的關稅政策不僅損害了對美國經濟的信心，也動搖了投資者對美國政策方向和美元資產的信任。即使以華爾街漫長的歷史標準來看，本週都是一個慘烈的交易周，美股像是坐上了過山車，美債美元的走勢更是暗示美國避險地位似乎不保了： 週一，因所謂的烏龍關稅訊息，美股上演 15 分鐘脈衝式巨震，納指一度低位暴拉 10%，美債跳水。 週二，不會關稅豁免的訊息粉碎美股反彈希望，道指盤中高位狂瀉超 2000 點，標普抹平超 4% 漲幅轉跌，美國國債市場則出現去槓桿式大跌。 週三，美國暫緩部分關稅，三大美股指至少收漲近

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聯準會6月降息已成定局？本文源自 SuperEx 所著文章，由 白話區塊鏈 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：聯準會公布3月會議紀要：美國通膨與經濟放緩風險；市場預期今年降息剩兩次 ） （背景補充：美國3月CPI「意外下跌」聯準會降息機率提高，但比特幣、美股為何不漲反跌？ ）   上週，全球市場因美國股市的劇烈波動而震驚。在 「對等關稅」 訊息引發市場暴跌後，白宮宣佈對某些國家暫停 90 天關稅，市場又迅速逆轉並飆升。道瓊斯工業平均指數飆升超過 2900 點，漲幅 7.87%，創下自 2020 年 3 月 25 日以來最大單日漲幅、標普 500 指數上漲 9.52%，為 2008 年 10 月 29 日以來最大漲幅，而納斯達克指數則飆升 12.16%，錄得其歷史上第二大單日漲幅。 「七巨頭」 科技股全線飆升，其總市值在短短几個小時內激增 1.85 兆美元。 「美國股市像山寨幣一樣波動，世界成了一個巨大的拉盤砸盤遊戲。」 這種節奏似曾相識，沒錯

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在美國總統川普暫緩對等關稅、公布關稅豁免清單的背景下，幣市出現反彈，CryptoQuant 分析，當前關鍵阻力位區間在 8.4 和 9.6 萬美元之間，如果看漲勢頭減弱，比特幣漲幅可能會在該區間受限，Santiment 則認為，比特幣和山寨幣將進一步上漲。 （前情提要：台股不要笑！川普警告半導體關稅要來了：週一公布答案） （背景補充：蘋果鬆口氣！川普宣布：手機、電腦等電子產品獲關稅豁免，iPhone不漲了？）   據CryptoQuant Insights 報告，川普宣佈暫停 90 天對等關稅後，比特幣出現反彈，而 ETH 和 XRP 跌幅也收窄，儘管比特幣反彈，但 CryptoQuant 的牛市評分指數卻下跌至 10，創下 2022 年 11 月以來的最低水平，該指數必須突破 40 ，才能表明持續的看漲勢頭。 CryptoQuant 分析，比特幣當前阻力位在 84,000 和 96,000 美元之間，如果看漲勢頭減弱，比特幣漲幅可能會在該價格區間受到限制，就像過去的熊市週期一樣。 關稅暫停緩解了貿易緊張局勢，但未能扭轉包括網路活動下降、穩定幣流動性疲軟等鏈上指標，比特幣本週稍早挫跌 27% ，是本週期最急劇的跌幅，彰顯了其脆弱性，CryptoQuant 總結，牛市指數的走勢，取決於投資者信心能否重燃，市場仍需保持警惕。 Santiment ：關稅豁免政策促發幣市反彈

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對於汽車產業而言，在過去三年的疫情期間，汽車產業便已受到重擊，製造鏈的停擺與供應短缺問題持續困擾整個產業鏈。如今，川普新的關稅出爐後，也進一步惡化了二手車市場的供給壓力。 （前情提要：歐盟剛批准對美國產品加25%報復關稅，川普就轉向…誰改變了他心意？） （背景補充：川普：中國不知好歹即刻調高關稅至125％，北京回擊84%報復關稅、制裁18家美企）   美國總統川普在 4 月 3 日推行的新一輪關稅政策，不僅範圍波及超過 180 個國家，也「特別照顧」了部分產業，其中就包括對進口汽車加徵 25% 的高額關稅。 川普聲稱，這項最新關稅本意在於平衡美國與主要貿易夥伴之間的貿易赤字，然而在實施後，卻出現不少意外的連鎖效應 —— 對於汽車產業而言，在過去三年的疫情期間，該行業便已受到重擊，製造鏈的停擺與供應短缺問題持續困擾整個產業鏈。如今，新的關稅出爐後，也進一步惡化了二手車市場的供給壓力。 經銷商被迫「搶回」二手車 據《彭博》報導，芝加哥一名消費者近期收到賣車經銷商急促的電話，希望高價回購他僅半年前購入的 2022 年本田 CR-V 油電混合車。該經銷商坦承，車輛本身沒問題，但他們原本約有 100 輛二手車的庫存，目前卻已少於 40 輛。而由於新車供應鏈的不穩定，導致經銷商競相回購自己賣出的二手車，甚至願意支付超出原價的金額，期望維持營運。這名消費者透露： 在去年感恩節週末，我利用黑色星期五的促銷活動，購買了一輛二手 2022 年本田 CR-V 混合動力車，里程表上顯示行駛里程為 41,000 英里。這輛車的標價是 36,000 美元，但經過折扣和討價還價後，我支付了 30,130 美元現金並在當天就把它開回了家，沒想到這麼快就需要再次和汽車經銷商交談。 值得一提的是，這種現象並不罕見，在新冠疫情期間，受到晶片產能不足影響，導致汽車產量大量下降，新車供應出現缺口，大量消費者轉而購買二手車，導致二手車價格飛漲。此次川普關稅頒布後，情況再度轉為負面，令經銷商陷入更嚴重的庫存困境。 特斯拉中國市場暫停接單 同時，中美關稅戰的升級也迫使特斯拉在中國市場做出調整。近期，中國政府回應美方提高的關稅措施，將從

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