加密貨幣數據情報平台 Glassnode 在 4 月 7 日指出，持有超過 1 萬枚比特幣的巨鯨的買入行為近期十分強勁，而持有不到 1 枚至 100 枚比特幣的較小投資群體，則不斷在加劇賣出代幣。 （前情提要：Arthur Hayes：昨日下跌時「持續加倉比特幣」，山寨幣也進入我的買入點位） （背景補充：比特幣反彈 8 萬美元可進場了？六大指標助你判斷抄底時機）   自今年二月初美國總統川普打響關稅第一槍後，加密貨幣市場受全球經濟不確定性加劇影響，持續承受下行壓力。而上週 4 月 3 日川普再推出對等關稅，對本就脆弱的市場無異於雪上加霜，比特幣在 4 月 7 日一度暴跌至最低 74,501 美元，以太坊下殺 1,400 美元，市場哀鴻遍野。 Glassnode：巨鯨在不斷買入比特幣 不過在市場下跌過程中，加密貨幣數據情報平台 Glassnode 本週稍早在 X 平台發文指出，根據其監測的數據顯示，持有超過 1 萬枚比特幣的巨鯨的買入行為十分強勁，而持有不到

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加密貨幣產業因迷因幣交易的金融虛無主義而迷失方向，這種現象源於散戶投資者被 VC 操縱的代幣發行所傷害，但隨著迷因幣熱潮消退，產業應重拾早期理想主義，專注於去中心化和教育，以實現更大的夢想並改善世界，而非僅追求短期財富。本文源自 Cointelegraph 作者 Andrew Fenton 所著文章，由動區編譯整理。 （前情提要：a16z連發11篇分析文：美國如何透過稅收、質押、友善監管..成加密貨幣霸主） （背景補充：一文讀懂：川普關稅戰如何攪動加密貨幣價格？）   對於在早期時代成長起來的加密貨幣愛好者來說 —— 那時比特幣被認為將為無銀行服務的人提供銀行服務並阻止所有戰爭，甚至在 ICO 熱潮期間，代幣化碳信用也被吹捧為金融未來 —— 然而過去幾年真是令人極度沮喪。 一方面，一些曾經想要粉碎不公平金融和銀行系統的比特幣支持者，現在卻為世界上最大的銀行和政府搶佔越來越多的代幣供應量而歡呼。 另一方面，則是迷因幣交易的金融虛無主義，在這種交易中，沒有創造或建成任何有價值的東西 —— 只是一個旨在從散戶手中榨取盡可能多現金的生產線。Pump.fun 網站上 99.6% 的用戶甚至連 1 萬美元都沒賺到。 以太坊創辦人 Vitalik Buterin 一直相信加密貨幣可以讓世界變得更美好，但在今年二月，他似乎對這個行業的走向產生了信仰危機。 「當我聽到加密貨幣推特（CT）上的人和風險投資公司告訴我，PvP KOL 變態賭場 —— 對超過 99% 的用戶來說是虧錢的 —— 是加密貨幣能達到的最佳產品市場契合度，而希望有更好的東西是『居高臨下和精英主義』時，我會感到愉快嗎？」他問道。

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本文為 鏈上數據學堂 系列文章第 6 篇，共有 10 篇。第 6 篇至第 8 篇將為 Cointime Price 系列文章，相對於前五篇的內容進階許多，如果是第一次閱讀「鏈上數據學堂系列文章」、想學習鏈上分析知識的讀者，建議可以從前五篇先開始閱讀。 （前情提要：鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？ ） （背景補充：鏈上數據學堂（二）：老是賺錢的 Hodlers 們，他們買 BTC 的成本是多少？ ）   TLDR Cointime Price 系列文章將分為三篇，這是第一篇 本文將介紹 Cointime Price 的基礎原理與抄底應用 Cointime Price 是一種嶄新且高效的 BTC 定價方法 相對於 Realized Price 更嚴格、相對於

Continue Reading鏈上數據學堂（六）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（I）

前日，由于前总统唐纳德·川普实施关税引发市场全面抛售，以太坊（ETH）价格跌至自 2023 年 3 月以来的最低水平。 ETH 是前五大加密资产中表现最差的一种，年初至今已下跌 52.9%。其主要下跌原因是宏观经济因素，市场担心更高的关税可能导致短期内通胀上升，并且今年不会降息。 不过，以太坊网络本身也面临一些项目层面的困境。其可扩展性问题让竞争对手如 Solana（SOL）和 Sui（SUI）在智能合约领域抢占了市场份额。 与此同时，即将对以太坊虚拟机（EVM）进行的 Pectra 升级由于在开发网络中多个实现未如预期运行，已被推迟到五月。 以太坊以 ETH 计价的锁仓总价值（TVL）在 2025 年增长了 39% 根据 DeFi Llama 的数据，以太坊的去中心化金融（DeFi）生态系统仍然是加密领域中 TVL 和稳定币储备量最大的网络。 以太坊的优势之一是其去中心化程度较高，因为与竞争性区块链相比，它拥有更多的验证者节点。这降低了遭受 51% 攻击的可能性，并提升了网络的效率与可靠性。 与此同时，以太坊以 ETH 计价的锁仓总价值（TVL）自 2024 年以来增长了 118%，年初至今增长了 39%。相较之下，Solana 以 SOL 计价的 TVL

Continue Reading以太坊的时代结束？ETH跌破两年支撑位　还能翻盘吗？

比特幣週線相對強弱指數（RSI）創下自2023年初牛市啟動以來的新低點，分析師預測$70,000美元可能成為本輪修正的潛在底部。 （前情提要：Arthur Hayes：昨日下跌時「持續加倉比特幣」，山寨幣也進入我的買入點位） （背景補充：比特幣反彈 8 萬美元可進場了？六大指標助你判斷抄底時機） 比特幣近期價格波動劇烈，市場情緒在貪婪與恐懼之間快速轉換，相對強弱指數（RSI）作為一個領先動量指標，正發出值得關注的訊號，分析師 Rekt Capital 表示，BTC/USD 的價格底部可能落在接近 2021 年創下的歷史高點附近，約 $70,000 美元關卡。 底部可能在七萬鎂 Rekt 認為歷史數據已顯示，當比特幣的日線 RSI 跌破 28 的水平時，這不一定標誌著價格的最終底部。實際上，真正的價格底部通常會比 RSI 首次觸底時的價格還要低 -0.32% 到 -8.44%。他也提醒代表投資者，即使看到 RSI 發出觸底訊號，市場仍可能經歷進一步的下探。 根據 Rekt Capital 的計算，目前比特幣正在形成第二個低點，該低點比 RSI 首次觸底時的價格低了約 2.79%。如果歷史模式重演，在最壞的情況下（即下跌 8.44%），比特幣的價格底部可能會落在約 $70,000 美元。這一價格水準，也恰好位於 2021

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在川普關稅加劇全球經濟不確定性的背景下，BitMEX 交易所創辦人 Arthur Hayes 與數位資產金融服務平台 Matrixport 昨（8）日均分析指出，在中國與美國的貿易博弈中，人民幣貶值或許有望再次為比特幣添加上漲動力，今年我們還是有望看到全年收漲的結局。 （前情提要：Arthur Hayes：昨日下跌時「持續加倉比特幣」，山寨幣也進入我的買入點位） （背景補充：比特幣反彈 8 萬美元可進場了？六大指標助你判斷抄底時機）   美國財長昨日一度釋放談判降關稅的鴿派訊號、加上總統川普透露與韓國磋商順利，激勵美股 8 日早盤報復性強彈。但好景不常，白宮隨後確認將自 9 日起對所有中國進口商品徵收高達 104% 關稅，徹底澆熄市場樂觀情緒，比特幣今晨一度跌破 7.5 萬美元、以太坊更是失守 1,400 美元，市場持續震盪，投資者正屏息以待北京可能採取的反制措施。 Arthur Hayes：人民幣貶值或將推動比特幣瘋漲 對此背景，常常公開發表獨到見解的 BitMEX 交易所創辦人 Arthur Hayes，昨（8）日稍早在 X 上連續發佈多條推文表示，作為全球兩大主要經濟體，美國與中國當前在關稅上互不相讓，而最終結果可能會利好比特幣，他分析表示： 如果不是美國聯準會，那麼中國人民銀行將會為我們帶來快艇的燃料（比喻推動比特幣上漲的催化劑）。 人民幣貶值 = 中國資本大量外逃流入比特幣。 這在 2013 年、2015

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將全球經濟拖入混戰，他的推手角色無可爭議，但這場戰爭的代價，是否值得，仍是未知數。 （前情提要：外媒曝馬斯克「私下遊說川普」撤回關稅但失敗了、槓上白宮貿易顧問：腦子有問題 ） （背景補充：川普「根本算錯」對等關稅！AEI學者爆：稅率灌水4倍，關鍵參數沒搞懂 ）   全球金融市場，正在被一股突如其來的寒流席捲。 在川普幾乎對所有貿易伙伴徵收「對等關稅」的極端政策公佈後，全球資本市場的恐慌達到頂峰： 4 月 7 日，截至美國東部時間晚上 10 點，標普 500 指數期貨下跌 5.98%，納斯達克 100 指數期貨下跌 6.2%。道瓊斯指數期貨下跌 5.5%。 亞洲市場更是充滿避險情緒，日經指數早盤一度下跌 8.9%。臺灣加權指數在兩天假期後暴跌近 10%，台積電、富士康等主要股票的熔斷。 加密市場也未能倖免。 投資者眼睜睜看著資產縮水，加密交易螢幕上的紅線如同警報，預示著一場更大的動盪。 CoinGlass 的資料顯示，加密貨幣的清算額已飆升至約 8.92 億美元，其中包括超過 3 億美元的比特幣多頭和空頭倉位。 BTC 已跌至 77000 美元左右，ETH 則更是來到了 1500 美元。 貿易戰的號角再度吹響，而站在風口浪尖的，是川普的高階貿易顧問彼得・納瓦羅（Peter

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比特币徘徊在81,000美元下方，受技术阻力压制，多头动能受限，市场情绪趋于谨慎。尽管价格走势承压，但外围消息面引发新一轮关注与讨论——包括一项针对比特币起源的FOIA信息公开诉讼，以及巴基斯坦任命币安前CEO CZ为加密顾问，这些事件再次点燃了关于BTC长期采用前景的热议。 比特币获得支持；CZ入驻巴基斯坦 巴基斯坦近日任命币安前CEO赵长鹏（CZ）为新成立的巴基斯坦加密委员会（PCC）顾问，这一举措具有深远的影响。该消息于4月7日发布，标志着该地区迄今为止最为大胆的加密行业举动之一。 CZ将与巴基斯坦中央银行和财政部共同就监管框架和基础设施提供咨询，为巴基斯坦的数字资产战略带来可信度和动力。 JUST IN: Pakistan appoints Binance founder CZ as strategic advisor on crypto. pic.twitter.com/HMXGBs9ye8 — Whale Insider (@WhaleInsider) April 7, 2025 该国已经在全球加密 adoption 排名中位居第三，用户超过2000万。随着CZ的加入，巴基斯坦有望打造一个区域性的加密中心，迫使邻国印度加速推动自身的区块链计划。印度的加密圈意见领袖纷纷表示担忧，指出巴基斯坦在Web3创新方面的领先地位正在不断扩大。 印度面临着越来越大的压力，需要作出回应。 CZ将直接与巴基斯坦的监管机构合作。 巴基斯坦在全球加密 adoption 排名中位列第三。 FOIA诉讼可能揭示中本聪真相并提升信任度 加密律师James Murphy（化名MetaLawMan）已对美国国土安全部（DHS）提起信息公开法案（FOIA）诉讼，要求澄清DHS官员是否在2019年与被认为是比特币创始人的人士会面。 该诉讼引用了特别探员Rana Saoud的言论，旨在解决关于中本聪身份的长期悬而未决的问题。 Crypto attorney

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美国加密货币界知名律师 James Murphy（X 平台账号 MetaLawMan）于 4 月 7 日宣布正式向美国哥伦比亚特区联邦法院提起诉讼，依据《信息自由法》（FOIA），要求国土安全部（DHS）公开可能掌握的有关比特币创始人中本聪（Satoshi Nakamoto）身份的相关机密文件。 The Great Mystery of the 21st Century–Who is Bitcoin Creator “Satoshi Nakamoto?” The United States Government claims to know the answer–but isn’t talking. So, today I sued the U.S. Government

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全球化順風消退，世界進入碎片化時代，貿易政策變化、關稅上升和通膨壓力增加，投資者需重新校準投資決策​。 （前情提要：貝萊德CEO投資者信全文：比特幣正蠶食美元儲備地位，代幣化將引領資本革命 ） （背景補充：牛市沒死？投資人不死心？加密 KOL 推薦 10 個市場頂部「關鍵信號」 ）   最近，投資界的傳奇人物霍華・馬克斯在彭博社的節目中分享了他對當前投資環境的深刻見解。他並沒有試圖散佈恐懼，也沒有預測市場的短期走勢，而是著重解釋了「解放日」如何重新定義我們對投資的思考。 馬克斯指出，世界並未走向終結，但投資規則正在發生根本性的變化。過去幾十年，投資者一直受益於全球化帶來的順風：貿易開放、供應鏈高效、商品價格低廉。然而，這一順風正在逐漸消退。相反，我們正進入一個碎片化的時代。各國正在重新審視貿易政策，關稅不斷上升，本國生產被優先考慮，即使這意味著更高的成本。這一轉變對經濟、通貨膨脹和資產價格產生了深遠的影響。 貿易不僅僅是政治問題，更是經濟的引擎。當國家通過專業化和高效貿易實現互利時，所有人都能受益：更低的價格、更高的生產率和更廣泛的商品獲取。然而，逆轉這一趨勢是有代價的。全球化最被低估的影響之一，是它在抑制通貨膨脹方面的作用。隨著全球貿易的擴展套件，許多商品的成本大幅下降，這對中央銀行、消費者和投資者都有益。但當貿易萎縮時，成本壓力上升。國內製造業通常意味著更高的工資、更高的投入成本和更低的效率。這並非壞事，但它是通膨性的，改變了我們幾十年來依賴的假設。 那麼，投資者該如何應對呢？馬克斯強調，我們需要重新思考每項投資決策的背景。例如，如果通膨結構性更高，那麼估值倍數可能需要向下調整，資本成本上升，折現率再次變得重要。他並不是說「賣掉一切」，而是建議投資者重新校準投資策略，不要在新世界中依賴舊模型。假設均值迴歸減少，體制變革增加，同時對所承擔的風險保持審慎。 另一個關鍵點是：在這樣的環境中，預測是行不通的。我們無法可靠地預測 6 到 12 個月後的政策、夥伴關係或權力動態會是什麼樣子。這不是缺陷，而是現實。如果無法精確預測，那我們能做什麼呢？馬克斯認為，我們可以依靠概率、定位和價格來錨定。與其試圖預測，不如關注資產相對於這一新背景的定價是否合理，然後問自己：「這合理嗎？」 當不確定性很高時，紀律顯得尤為重要。馬克斯建議投資者將波動性視為發現機會的鏡頭，而不是迴避的理由。最好的機會往往出現在他人猶豫不決時，但你必須保持邏輯，而非感情用事。此外，不要將價格下跌與風險上升混淆。市場會打折，這是週期的一部分。關鍵問題不是「它會跌得更低嗎？」而是「我承擔的風險是否得到了公平的回報？」 儘管發生了這些變化，馬克斯仍然認為美國是一個值得投資的強大地方。它擁有深厚的資本市場、世界級的創新以及法治 —— 雖然在演變，但仍優於大多數替代選擇。然而，「自動最佳」的標籤已經不再適用。現在需要的是判斷，而非理所當然。 霍華・馬克斯沒有給出具體的市場預測，他提供的是視角。這一時刻需要的不僅僅是反應，而是重新評估我們如何投資 —— 以及為什麼。世界在變化，聰明的投資者將隨之調整。 相關報導 幣託攜手凱基「刷卡即投資加密貨幣」，首張信用卡點數可換BTC、ETH、USDT 比特幣 vs 黃金：誰是 2025 年更好的投資選擇？ 幣安啟動第二輪「投票上幣」，觀察首輪結果可以發現什麼投資策略？ 〈價值投資大師霍華馬克斯的最新觀點：你該拋棄幾十年來的舊評估眼光〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。