川普推出新關稅政策，牽動全球貿易格局，對加密礦業衝擊尤為深遠。 （前情提要：美國比特幣挖礦崩盤「其實有賺頭？」礦企專家：川普關稅會讓其他國家礦機變超便宜） （背景補充：哈佛大學研究：比特幣挖礦加劇 PM2.5 空氣污染，BTC 該背鍋？ ）   1. 川普關稅新政：內容與動因 1.1 政策內容 美國總統川普於 2025 年 4 月 2 日在白宮簽署兩項行政令，宣佈美國將對貿易伙伴設立 10% 的 「最低基準關稅」，並對某些國家徵收更高關稅。其展示的稅率圖顯示，美國對全球各國設定的對等關稅稅率自 10%-50% 不等，其中，英國、澳大利亞、新加坡等國為 10%，菲律賓為 17%，歐盟為 20%，日本為 24%，韓國為 25%，中國 34%，越南 46%，柬埔寨 49%…… 川普宣稱，新的關稅措施旨在促進美國製造業，「讓美國再次富裕」。「基準關稅」 稅率將於 4 月 5 日生效，「對等關稅」 將於 4 月

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本文為 鏈上數據學堂 系列文章 第 8 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。 （前情提要：鏈上數據學堂（六）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（I） ） （背景補充：鏈上數據學堂（七）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（II） ） TLDR Cointime Price 系列文章將分為三篇，這是第三篇 強烈建議至少先閱讀過本系列文章的第一篇！ 本文將介紹 Cointime Price 的另一種頂部觀測方式 個人模型分享：Cointime Price 派發速率觀測模型 前兩篇文章內容的簡易複習 在 Cointime Price 系列文章中，第一篇針對了 Cointime Price 的基礎原理進行說明，並給出了一個抄底的應用； 而第二篇則是從「價格偏離 Cointime Price 的幅度」的視角切入，和各位分享了個人設計的

Continue Reading鏈上數據學堂（八）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論！（III）

一週波動落幕，市場喘息之際，真正的關鍵或許藏在中美資金流動的脈動之中。 （前情提要：川普放話：半導體關稅一週內出爐！比特幣失守8.5萬、美股漲幅回吐 ） （背景補充：摩根大通執行長警告：美債「遲早出事」聯準會或重演2020年救市劇本！比特幣將受惠上漲？ ）   在經歷起伏的關稅摩擦一週後，市場終於在週末有了一些喘息機會，但這種喘息能持續多久，尚不可斷論，因為關稅問題是一種事件性的突發情況，導致的是資金的避險和情緒的短暫坍塌，所以波動性也會非常大。 不過一旦市場確認了關稅帶來的基本面改變和避險情緒的釋放，整個金融市場便能從中找到新的平衡，這也是為什麼全球股市，尤其是美股在上週五以收漲結束了一週的波動，這點我們從標普 500 的波動率指數變化就可看出一二。 可以看到，上週 VIX 指數創下了近期新高，過去幾年能與之「媲美」的除了去年日本央行加息的極端事件插針，再就是 2020 年疫情引起的金融動盪，這也是為什麼市場在過去一週會出現如此大波動的原因，畢竟歷史罕見。 那麼，當這種巨大波動暫告段落後，影響 Crypto 市場走勢的又要回到老生常談的「通膨」和「降息」上來，因為只有降息才能迎來「水漫金山」，也才能為以 BTC 為首的風險資產帶來增長的希望。 我們通過對比過去 10 年全球廣義貨幣供應量（M2）與 BTC 的走勢，就可以分析出這種相關性，下圖可以直觀看到，BTC 過去 10 年的巨大漲幅正是建立在全球 M2 暴增基礎上，且這種相關性走勢遠超其他金融資料。 這也是為什麼每當老美要公佈和通膨或降息相關資料時，BTC 總會有所波動，因為它最終影響到的是能否有新的資金進入 Crypto 領域。 但目前 Crypto 市場似乎大部分人都只把目光集中到了美國聯準會的降息路徑上，而忽視了另一個值得關注的資料 ——PBOC 資產規模，也就是中國央行資產規模，它反應的是當前中國貨幣的流動性情況。 當大家都在關注西海岸的金融市場時，恰恰忽視了中國的金融流動性，實際上它與 BTC 的漲跌幅同樣息息相關。

Continue Reading不只聯準會，中國央行資產規模 (PBOC) 也正左右比特幣未來走勢？

當比特幣遭遇 “價值寒冬”，真實世界的黃金正在區塊鏈上重鑄價值鐵幕。 （前情提要：美股重挫富爸爸喊「我早就說過」：快買比特幣、黃金、白銀保命 ） （背景補充：比特幣 vs 黃金：誰是 2025 年更好的投資選擇？ ）   近期，加密市場的波動性隨著國際金融市場的變化而變得愈發不確定，比特幣及以太坊、SOL 等一眾主流加密資產的價格走勢也陷入低迷。市場對加密的交易熱情似乎正從樂觀走入看熊的狀態。與之形成鮮明對比的是國際黃金價格一路走高每盎司突破 3240 美元，不停刷新歷史新高，用價格再一次驗證黃金才是避險資產的屬性。 加密市場當中，與黃金掛鉤的資產市值也一路上漲，4 月 11 日，代幣化黃金資產市值突破 20 億美元。從風險對衝的角度來看，黃金相關的加密資產似乎正成為一個新的優質選擇。PANews 對目前加密市場主流黃金相關交易倉位進行盤點。 加密市場上進行黃金相關交易的倉位目前分為代幣化黃金，如 TetherGold（XAUT）或 PAXGold（PAXG）等，這些代幣本質上是實物黃金所有權的數位憑證，以及使用這些代幣化黃金與穩定幣進行交易的衍生品交易。如交易所提供的 XAUT 或 PAXG 現貨交易對或合約交易對。 除此之外，一些線上貴金屬交易商在進行實物黃金的交易時，支援加密貨幣作為支付方式。這些黃金參與方式在風險偏好，資金靈活度等方面各有偏差。 XAUT 與 PAXG：代幣化黃金的龍頭專案 TetherGold（XAUT）和 PAXGold（PAXG）是目前代幣化黃金市場上市值最大的兩個品種。XAUT 由 USDT 發行商 Tether 發行，1XAUT

Continue Reading黃金多頭又爆發，如何在加密市場中投資黃金？XAUT 與 PAXG 有什麼優勢？

中美兩國之間的關稅戰可說是「螺旋式升級」！雖然川普聲稱關稅將為美國在國際貿易中爭取公平、讓美國重新偉大，但據《CNBC》報導，對美國經濟體中的多數企業，尤其是中小型企業而言，目前高達 145% 的中國進口關稅所帶來的損害，恐怕很快將變得不可逆轉。 （前情提要：蘋果鬆口氣！川普宣布：手機、電腦等電子產品獲關稅豁免，iPhone不漲了？） （背景補充：「車行打給我願出更高價買回」，川普關稅戰掀美國中古車搶購奇景）   中美兩國之間的關稅戰未見緩和跡象，雙方互不想讓持續提升關稅稅率。目前美國對中國關稅已高達 145%，而中國對美國的報復關稅也已提升至 125%，並聲稱將繼續採取措施反制川普政策。 儘管川普政府上週末已宣佈，將廣泛的消費性電子產品（例如蘋果的 iPhone）從對中國徵收的 125% 關稅，以及對幾乎所有其他國家徵收的 10% 全球基本關稅中排除。但外媒指出，這項關稅豁免很可能只是暫時性的，未來這些商品很快會被再另外課徵其他關稅，雖然應不會比現在中國大陸面臨的 145% 還高。 但對美國經濟體中的多數企業，尤其是中小型企業而言，高達 145% 的中國進口關稅所帶來的傷害，恐怕很快將變得不可逆轉。 麥格理投資銀行報告顯示，美國進口的 97% 嬰兒車、96% 的人造花與雨傘、95% 的煙火、93% 的兒童彩色書籍及 90% 的梳子都來自中國…。 供應鏈中斷與訂單取消潮 《CNBC》報導指出，隨著關稅如泰山壓頂般襲來，美國各行各業的企業已經紛紛急踩剎車 —— 取消貨運訂單和擱置來自中國的貨物，已迅速成為美中貿易戰下的新常態。 「中國的家具製造商接到的美國進口商訂單已完全停止，我們在玩具、服飾、鞋類和運動器材等行業也聽到了同樣的情況，」Sea-Intelligence 創辦人兼執行長 Alan Murphy 表示。 SEKO Logistics 商務長

Continue Reading川普「美國製造夢」太天真？進口商喊世界末日：不可能搬回產線、訂單取消潮爆量

加拿大安大略證券委員會（OSC）已經批准了多檔 Solana 現貨 ETF，並同時開放了其質押功能，預計將在當地時間 4 月 16 日正式將該產品上市交易。 （前情提要：香港以太坊現貨 ETF 正式獲准「提供質押 Staking」功能，美國也快了？） （背景補充：美國首檔「2倍XRP槓桿」基金上世，分析師：瑞波現貨ETF批准只是時間問題）   加拿大批准 Solana 現貨 ETF，搶先美國腳步！彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 昨（14）日稍晚在 X 上援引文件指出，加拿大安大略證券委員會（OSC）已經批准了包括 Purpose、Evolve、Cl 及 3iQ 提交的 Solana 現貨 ETF 申請，預計將在當地時間 4 月 16 日正式將該產品上市交易。 值得一提的是，此次加拿大監管機構不僅批准了全球首檔 Solana 現貨

Continue Reading全球首檔「Solana 現貨 ETF」獲加拿大批准並開放質押，SOL 一周強彈近 20%

本文為 鏈上數據學堂 系列文章 第 7 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。 （前情提要：鏈上數據學堂（六）：一套嶄新、ARK 參與研究的 BTC 神奇定價方法論（I） ） （背景補充：鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？ ） TLDR Cointime Price 系列文章將分為三篇，這是第二篇 強烈建議先閱讀本系列的前一篇文章！ 本文將介紹 Cointime Price 的其中一種逃頂應用方法論 個人模型分享：Cointime Price 偏離度模型 Cointime Price 簡易複習 Cointime Price 是 Cointime Economics 中提出的概念，透過「時間加權」的設計，對 BTC 的公允價格進行評估，相較於單純的 LTH、STH 更為彈性、更為敏感。

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AI Agent 蓬勃發展，資料安全成關鍵。Mind Network 以 FHE 技術打造可信基礎設施，為智慧體開啟合作新模式。 （前情提要：FHE全同態、ZK零知識證明、MPC多方計算，三種錢包加密技術有何不同？ ） （背景補充：AI Agent 融合 Web3，機器人幫你鏈上理財時代要來了？ ）   AI Agent 的強大來自自主能力，而自主必須建立在安全之上。Mind Network 以 FHE 為核心，為智慧體提供一種不暴露資料也能協作的新路徑，破解信任難題。 幣安錢包最新一期 IDO 專案 Mind Network，有 Binance Labs 投資。 AI Agent 作為過去一年裡最重要的熱點之一，誕生了諸如 Virutual、ai16z 等明星專案。NVidia CEO 黃仁勳也公開演講力挺 AI Agent，認為 「AI

Continue ReadingMind Network 完整介紹：以 FHE 技術破解 AI Agent 安全難題

美國國債，被稱為全球金融市場的 「安全港」，本質上是美國政府向投資者借款時開具的 「欠條」。這些欠條承諾在特定日期償還本金，並按約定利率支付利息。然而，當持有國債的國家或機構因各種原因選擇拋售時，會引發一系列市場反應，進而影響美國乃至全球經濟。本文將以日本持有 1.2 兆美元美國國債為例，分析拋售國債引發的價格下跌、收益率上升，以及對美國財政的深遠影響，揭示這一金融現象背後的邏輯與風險。 （前情提要：摩根大通執行長警告：美債「遲早出事」聯準會或重演2020年救市劇本！比特幣將受惠上漲？ ） （背景補充：歷史性一週過去，比特幣美股都反彈，但市場已徹底變了 ）   美國國債的本質與市場機制 美國國債是美國財政部發行的債務工具，用於彌補財政赤字或支援政府開支。每張國債明確標註面值、到期日和利率。例如，一張面值 100 美元、年利率 3%、一年後到期的國債，意味著持有人到期可獲得 100 美元本金加 3 美元利息，總計 103 美元。這種低風險特性使美國國債成為全球投資者的寵兒，尤其是日本等國家，持有量高達 1.2 兆美元。 然而，國債並非只能持有至到期。投資者可通過二級市場將其出售，換取現金。國債的交易價格受市場供需影響：需求旺盛時，價格上漲；供給過剩時，價格下跌。價格波動直接影響國債的收益率，構成了市場動態的核心。 日本拋售國債的假設場景 假設日本因經濟需要（如刺激國內消費或應對匯率壓力）決定拋售部分美國國債，將 1.2 兆美元中的大量 「欠條」 推向市場。根據供需原理，市場上的國債供給突然增加，投資者對每張國債的出價會下降。例如，原本面值 100 美元的國債，可能只能賣到 90 美元。 這種價格下跌會顯著改變國債的收益率。繼續以面值 100 美元、年利率 3%、一年後到期還本付息 103 美元的國債為例：

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加密行業需要與監管機構合作，建立既保護消費者又能推動真正創新的框架。本文源自 Token Dispatch, Prathik Desai 所著文章，由 Block unicorn 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：DeFi 重大勝利》川普簽署廢除美國稅局「DeFi 經紀人規則」，獲參眾兩院壓倒性支持 ） （背景補充：廢除美國稅局「DeFi 經紀人規則」已送交川普待簽署成法，加密產業的一大勝利 ）   美國總統川普在上週四簽署了一項決議，廢除了國稅局（IRS）備受爭議的去中心化金融（DeFi）經紀人規則，取得了他的首場加密貨幣勝利。這也是美國歷史上首位總統簽署的加密相關法案。在多年的監管不確定性之後，加密行業終於有了確鑿的證據，證明華盛頓正在傾聽。 這項決議以令人印象深刻的跨黨派支援通過，參議院以 70 票對 28 票，眾議院以 292 票對 132 票，表明加密貨幣可能終於超越了政治分歧。 這一逆轉不僅僅是取消了一項有問題的稅收規則；它可能是決定去中心化金融生態系統在全球最大經濟體中如何演變的前奏。 在本文中，我們將帶你瞭解 DeFi 經紀人規則的起源、其廢除的重要性，以及更關鍵的是，它將如何為川普 2.0 政府下的全新加密監管方式奠定基礎。 拜登的離別「禮物」 2024 年 12 月 27 日，拜登政府在最後幾周敲定了一項爭議性的國稅局規則，要求「DeFi

Continue Reading川普推翻美國稅局DeFi經紀人規則，對加密領域影響有多大？